Как да четем банковите кредитни рейтинги? Кредитен рейтинг на държавата: дефиниция и значение на термина Рейтинг bb what.

Кредитният рейтинг на страните оценява способността на държавата да изпълнява своевременно задълженията си по заема. Изчислението взема предвид минала и настояща кредитна история, финансови резултати, оценява съществуващите активи и пасиви (общ дълг по заеми). Също така стойността помага за определяне на инвестиционните рискове.

Концепцията за кредитен рейтинг на страната

Като цяло концепцията и целта за определяне на позицията на конкретна държава са същите като при оценка на потенциален кредитополучател от банка. Но определянето на кредитния рейтинг на държавата е по-широко и по-сложно. Това е изчисляване на инвестиционния рискв инфраструктурата, посоката на промяна във финансовото състояние. Въз основа на този показател се оценява способността на страната да изплаща задълженията си по заемите. Оценката на финансовия риск въз основа на рейтинга е относителна, но оказва влияние върху лихвения процент, кредитния лимит и доходността на задълженията по заем.

Колкото по-висока е стойността, толкова по-ниски са рисковете, следователно, колкото по-нисък е лихвеният процент, толкова по-голяма е сумата на заема.

Кредитните рейтинги се съставят от специализирани търговски компании, които наблюдават и анализират платежоспособността на страните. Такива организации се наричат ​​рейтингови агенции. Дейността им е да оценяват банки, корпорации, финансови компании и държави.

• Standard & Poor's (S&P);
• Fitch;
• Moody's.

Руската федерация има свои собствени агенции - Expert RA, AK&M и Националната рейтингова агенция.

Първите аналитични компании са регистрирани в САЩ в началото на 20 век. Първоначално те се занимаваха със съставянето на рейтинги на национални компании, но след признаването на рейтингите те преминаха на международно ниво. Такива организации се занимават с мониторинг на финансовия и индустриалния пазар, както и на отделни сектори на икономиката на различни страни.

Правила за рейтинг на страната

1. политическа ситуация;
2. Икономически показатели;
3. парични отношения;
4. финансова лоялност.

При наблюдението на политическата ситуация се оценяват:

• Компетентност и стабилност на властите;
• Участие на обществото в управлението;
• Прозрачност на финансовата политика;
• геополитически отношения.

Нивото на икономиката зависи от стабилността на банковите организации, здравата конкуренция, фокуса върху пазарните отношения, размера на БВП и перспективите за подобряване на икономиката.

В паричната политика от решаващо значение са независимостта на националната банка, стабилността на валутата, темпът на инфлация и кредитната политика.

Прозрачността на финансовия сектор се оценява въз основа на държавните пенсионни задължения, разходите за държавния апарат, бюджетната политика и финансовата отчетност.

Обяснение на обозначенията

Кредитният рейтинг е представен под формата на таблица, в която се използва азбучен код за обозначаване на нивото на платежоспособност на държавата. Те могат да варират в зависимост от съставящата агенция, но в повечето случаи на държавата се приписва резултат от AAA до D.

AAA се счита за най-висок. Това означава, че рисковете от неплащане на кредитни задължения в страната са минимални. Ниво D показва неизпълнение - фалит на държавата и, следователно, невъзможност за изплащане на кредитни задължения.

Кредитите на ниво AAA и BBB (някои агенции използват кода Baa) се наричат ​​инвестиционни заеми, под BBB - спекулативни заеми, чиито рискове от неизплащане са много високи. Такъв рейтинг обезкуражава чуждестранните инвеститори да създават бизнес в страната, а също така затруднява държавните компании да получават заеми от чужди банки.

1. положителен - вероятно ще увеличи рейтинга;
2. отрицателен - намаление;
3. стабилен - вероятността от промяна е минимална;
4. развива се - вероятно е както подобрение, така и намаляване на финансовите показатели.

Положителни оценки

Fitch	Moody's	S&P	Обозначение (степен на надеждност)
Ааа	ААА	ААА	безупречен
Aa1	AA+	AA+	Високо
Aa2	AA	AA
Aa3	AA-	AA-
A1	A+	A+	Средно, нарастващо
A2	НО	НО
A3	НО-	НО-

Средни оценки

Оценки под средните

Отрицателни оценки

Кредитни рейтинги на различни държави

Според Standard & Poor's, Moody's и Fitch страните с най-високи резултати са:

• Германия;
• Норвегия;
• Швейцария;
• Австралия.

Под позиция B бяха Мозамбик, Барбадос и Венецуела.

През последната година Standard & Poor's намали представянето на 9 държави от ЕС в резултат на:

• Франция загуби висок резултат AAA и получи AA+ и негативна перспектива.
• Австрия премина от ААА към АА+ и получи стабилна перспектива.
• Холандия, Финландия, Люксембург и Германия успяха да запазят позициите си на ниво AAA, но перспективите за всички страни с изключение на Германия са отрицателни.
• Португалия и Кипър загубиха значително в оценката си и се спуснаха до BB с негативна перспектива.
• Испания се придвижи надолу до ниво А (отрицателна перспектива).
• Италия и Ирландия - BBB+ с негативна перспектива.

Кредитен рейтинг на Руската федерация

Руската федерация получи първата си оценка от Standard & Poor's през 1996 г. - ниво ВВ с повишен инвестиционен риск. Две години по-късно той падна до B+, а след неизпълнението през 1998 г. падна до B-. През 1999 г. стойността падна до критичния SD - състоянието преди подразбиране.

Ръстът на руските показатели започва в края на 2000-те, а през 2005 г. Standard & Poor's за първи път установява позицията BBB за Руската федерация.На това ниво Русия продължи до световната икономическа криза от 2008-2009 г. След влошаването на отношенията с Украйна през 2014 г. прогнозата стана отрицателна, а през 2015 г. оценката загуби още една позиция и спря на BB+ с негативна перспектива. През 2016 г. се стабилизира.

През 2017 г. агенцията, оставяйки рейтинга на BB +, повиши инвестиционната привлекателност на Руската федерация, като даде положителна перспектива. Fitch от своя страна оценява Руската федерация на BBB- с негативна перспектива, Moody's на Ba1 (стабилност).

Повечето експерти са съгласни, че борбата с инфлацията в Руската федерация се е засилила. Приоритетът на суровинния сектор на икономиката и високото ниво на корупция влияят негативно върху инвестиционната привлекателност на страната.

Икономическият растеж и възстановяване ще продължат, но ще бъдат бавни, посочва S&P. Те ще бъдат подкрепени от възстановяване на цените на петрола, умерено нарастване на вътрешното търсене, както и от подобряване на ситуацията в световната икономика. Проблемите с частните банки не са подкопали финансовата стабилност, отбелязва агенцията. Той също така вижда признаци за възстановяване на кредитирането. В същото време демографският натиск и ниската производителност ще продължат да задържат дългосрочния растеж. Агенцията очаква правителството да започне реформи за повишаване на производителността, насърчаване на инвестициите и облекчаване на натиска върху икономиката от застаряващото население и намаляващата работна сила. Но тези инициативи не се занимават с ключови структурни пречки. Въпреки движението към реформи след президентските избори, политиката на правителството по-скоро ще бъде насочена към осигуряване на макроикономическа стабилност и създаване на бюджетни буфери, отбелязва S&P.

Агенцията е предпазлива по отношение на перспективите за значително подобряване на бизнес средата в Русия, включително и на съдебната система. Не очаква S&P и значително намаляване на ролята на държавата в икономиката. Русия страда от слаба система на проверки и баланси между институциите и властта, институциите са слаби. Това се изразява и в последните действия, които ограничават независимите медии.

S&P може да понижи оценката си до по-лошо, ако чуждите страни значително затегнат санкциите срещу Русия, се казва в изявление на агенцията. Друга причина може да е влошаващата се ситуация с бюджета, се казва в доклада.

Как реагираха в Русия?

Повишаването на суверенния рейтинг до инвестиционен е закъсняла реакция на успехите на руската икономическа политика, коментира решението на S&P министърът на икономическото развитие на Русия Максим Орешкин. Според него решението се дължи преди всичко на провеждането на отговорна макроикономическа политика.

„Плаващият валутен курс, таргетирането на инфлацията, новата конструкция на фискалното правило допринесоха за значително намаляване на зависимостта на руската икономика от средата на цените на петрола“, каза Орешкин в коментар. Повишаването на рейтинга на Русия до инвестиционен клас ще улесни притока на капитал и ще запази доходността на пазара на ОФЗ под 7% по дългосрочните облигации, добави министърът.

Руският финансов министър Антон Силуанов нарече решението на рейтинговата агенция логично и очаквано. „Икономиката ни се адаптира към новите условия много бързо и показва положителни темпове на растеж“, каза министърът в коментар. Той отбеляза, че Русия в момента изпитва рекордно ниска инфлация, стабилен обменен курс на рублата и устойчиво изпълнение на бюджета. Преразглеждането на суверенния рейтинг ще се отрази положително на подобно повишаване на рейтингите на корпоративните участници на пазара и банките, каза Силуанов.

Наличието на инвестиционни рейтинги от две агенции ще означава включване на руски ценни книжа в глобалните индекси JPMorgan и Barclays, от които се ръководят фондовете, посочи по-рано Кирил Тремасов, директор на аналитичния отдел на Loko-invest. Съответно, притокът на пари, който може да се оцени на няколко милиарда долара, посочи той.

Не трябва да се очаква механично ускоряване на притока на капитали към вътрешния пазар след повишаване на рейтинга на S&P, тъй като рейтингите в местната валута вече бяха на инвестиционен, смята главният икономист " VTBстолица” в Русия Александър Исаков. В същото време повишаването на рейтинга е добра новина за цените на суверенните еврооблигации: то ще позволи на Русия да се върне към индекси като Barclays Global Aggregate и EMBI IG, което трябва да подпомогне притока на консервативни средства. VTB Capital също очаква съответно повишаване на рейтингите на квази-суверенните кредитополучатели.

Министерството на икономическото развитие очаква Moody's

След повишаване на рейтинга на S&P единствената международна агенция от Голямата тройка, която поддържа руския рейтинг на спекулативно ниво, остава Moody's. Преди това беше последната повиши перспективата за суверенния рейтинг на Русия от "стабилна" на "положителна". Това се случи в края на януари. Тогава Moody's че рейтингът може да бъде повишен, ако експертитеуверете се, че уязвимостта на руската икономика към външни рискове е намалена. В противен случай не е изключено понижаване на прогнозите, предупредиха от рейтинговата агенция. Сред експертите по рисковете Moody's нарече възможността за намаляване на кредитния капацитет на банките в случай на допълнителни санкции и допълнителни ограничения на достъпа до международните капиталови пазари.

S&P понижи кредитоспособността на Русия до спекулативно ниво през януари 2015 г. Това беше предшествано от налагането на санкции от САЩ и ЕС, срив в цените на петрола и рязко поевтиняване на рублата. След S&P през 2015 г. Moody's също понижи рейтинга на Русия до спекулативен. На инвестиционно ниво само Fitch запази руския рейтинг. В петък не повиши руския рейтинг, оставяйки го също на BBB-.

През последната година и трите агенции подобриха перспективите си за рейтинга на Русия до „положителни“ нива. S&P направи това миналия март, Fitch- през септември, Moody's - в края на януари тази година.Министерството на икономическото развитие очаква рейтингът на Русия да бъде повишен от всички международни рейтингови агенции през 2018 г., каза министър Максим Орешкин в интервю за телевизия "Русия 24" в края на януари. Според него агенциипрекалили“, когато понижиха оценките си, а сега „се опитват да отлагат момента на повишение колкото е възможно повече, за да признаят минимално грешките, които са допуснали“.

„Всички икономически показатели, особено като се има предвид, че икономиката се върна към растеж и ниска инфлация, а бюджетът вече навлиза в зоната на излишъка и ние отново започваме да натрупваме пари в държавни фондове,–те казват, че рейтингът трябва да бъде не просто в инвестиционната категория, а дори няколко позиции по-висок“,–— отбеляза Орешкин.

Необходимо е по някакъв начин да се оцени състоянието на нещата в държавата. Човек може безпристрастно да прецени или обмисли конкретна опция за конкретен случай и да се интересува от това, което осигурява важност. Например, вероятността за връщане на дълг. И от тази точка на интерес предоставя кредитен рейтинг и изследвания за установяване му.

Какво е кредитен рейтинг и изследвания?

Кредитните рейтинги са мненията на отделни чуждестранни и руски рейтингови агенции относно финансовата стабилност и кредитоспособността на финансовия сектор на отделните държави в техните граници и в международен мащаб. За да се установи каква стойност трябва да се присвои, се извършват специални проучвания, чиято цел е да се установи икономическата ситуация в страната, да се оцени размерът на дълговете, които трябва да бъдат изплатени, и вероятността от тяхното плащане, ако бъдат издадени в време на изследването. Кредитоспособността е параметър, който оценява вероятността от погасяване на задълженията, ако дадете заем в момента. Освен това трябва да се каже, че рейтингите се практикуват не само по отношение на отделни държави, но и по отношение на големи компании. Следователно кредитоспособността е понятие, което важи не само за отделни държави, но и за частни компании.

Кой го излага?

Съставянето и представянето им се извършват от отделни рейтингови агенции, които следят ситуацията в страната. Те могат да наблюдават или чрез медиите и държавната статистика, или като ги комбинират с докладите на техните представители. Така например някои бюра взаимодействат с редица потребители на различни компании (чрез анкети), докато други се опитват да се ограничат изключително до най-големите организации.

Защо са необходими?

Защо са необходими оценки? Факт е, че те предоставят информация на потенциалните инвеститори за местното състояние и състоянието на нещата. Въз основа на тяхното мнение много бизнесмени и компании решават дали да инвестират в дадена държава или организация.

Система за кредитен рейтинг

Какви системи за кредитен рейтинг съществуват? Има доста от тях и са посочени на латиница. Като цяло има доста голямо разнообразие от скали за оценка, които използват малки букви, плюсове и минуси, но в рамките на статията ще се разглежда само основният „гръбнак“:

1. ААА рейтинг. Максимално ниво. Тази страна се приема за кредитополучател с най-високо ниво на кредитоспособност. Финансовото състояние се оценява като добро и стабилно за дълго време. Държавата изпълнява задълженията си в срок и е изключително ниско зависима от външни фактори с антропогенен произход. Възможните рискове са минимални, вероятността от неизпълнение е близка до нула.
2. АА рейтинг. Много високо ниво на кредитоспособност. Тази категория включва държави, които имат стабилно икономическо състояние от дълго време. Такива страни също са слабо зависими от негативните промени в световната икономика и имат ниско ниво на кредитен риск.
3. Рейтинг А. Високо ниво на кредитоспособност. Икономическото състояние на държавите от тази категория се оценява като добро към този момент. Всички задължения се изпълняват в срок. В същото време страните имат ниска зависимост от негативните промени, които настъпват в световната икономика. Нивото на кредитния риск се оценява като ниско.
4. BBB рейтинг. Относително високо ниво на кредитоспособност. Този рейтинг показва, че икономическото състояние на страната е доста добро. Може да изпълнява задълженията си своевременно и в пълен размер. В същото време държавата е умерено зависима от негативните промени на световния пазар. Вероятността за възникване на кредитен риск е умерена.
5. BB рейтинг. Задоволително ниво на кредитоспособност. Тези букви в рейтинга означават държави, чието икономическо положение може да се оцени като приемливо. Те изпълняват изцяло и своевременно своите задължения и са умерено зависими от негативните промени на световния икономически пазар, но при негативни промени в световната икономика са възможни забавяния. оценени като приемливи.
6. Рейтинг B. Ниско ниво на кредитоспособност. Икономическото положение на тази категория държави се характеризира като нестабилно, а възможността за навременно погасяване на дълговете до голяма степен зависи от международната ситуация. Кредитните рискове в такива страни са над средните.
7. SSS рейтинг. Ниско ниво на кредитоспособност. Това включва държави с незадоволителна икономическа ситуация. Способността им да изпълняват задълженията си е силно зависима от промените в макроикономическата среда. Нивото на кредитния риск се счита за високо. Съществува и значителна възможност задълженията да не бъдат изпълнени изцяло или в срок.
8. SS рейтинг. Много ниска кредитоспособност. Финансовото състояние на страните, които са включени в тази категория, е незадоволително. Способността им да изпълняват задълженията си до голяма степен се определя от промените във външната икономическа среда, а кредитните рискове са много високи. Вероятността да бъде обявено неизпълнение е много голяма.
9. Рейтинг С. Незадоволително ниво на кредитоспособност. Икономиките на страните от тази категория са в изключително лошо състояние и са с изключително високи рискове. Като правило тук са включени държави, които имат състояние преди подразбиране.
10. Рейтинг D. По подразбиране. Това включва държави, които не могат да обслужват задълженията си и най-вероятно там ще бъде образувано производство по несъстоятелност. Тези два показателя трябва да се разграничат, защото неизпълнението е просто отказ да изплатите дълговете си, теоретично може да бъде обявено от държавата, която може да плати всичко.

Да кажем няколко думи за Русия

Тъй като всяка агенция има своя собствена скала за оценка, няма идентични мнения. Но като цяло рейтингът на Русия е BBB или BB. Не е най-добрият вариант, но не и най-безнадеждният. Така че рейтингът BBB показва наличието на определени проблеми. Но дори и в експертната общност няма единство. Така рейтингът на Русия сега е на такова ниво, че може да се повиши, ако страната е ориентирана към развитие на науката и внедряване на нови технологии. И тогава рейтингът BBB ще бъде повишен до A. Ако това не бъде направено, тогава ще се сблъскаме с постепенен спад.

Заключение

Както можете да видите, такива на пръв поглед прости букви могат да разкажат много. Зад тях стои работата на много хора, които събират и анализират необходимата информация. И да се надяваме, че рейтингът BBB, присвоен на Русия от много агенции в момента, ще се промени към най-добрия.

Кредитен рейтинге независима и надеждна оценка на кредитоспособността на емитента, въз основа на която участниците на пазара могат да вземат информирани финансови решения. Това може да доведе до намаляване на разходите на емитента за набиране на заемни средства. За тези емитенти, които набират средства срещу гаранции на трети страни, кредитният рейтинг може да намали цената на такава гаранция или да набере средства по-ефективно, без да закупува гаранция.

През последните десетилетия кредитните рейтинги се превърнаха в универсално признат и удобен еталон за определяне на степента на кредитоспособност на федералните правителства, регионалните администрации, банките и нефинансовите компании. Обективната оценка на платежоспособността на стопанските субекти от независими експерти е в съвременната бизнес практика същият необходим елемент от правенето на бизнес и публичната администрация като редовните одити.

Кредитният рейтинг често се използва от банки и други финансови посредници за вземане на решения за кредитиране, транзакции на паричния пазар, застраховка, лизинг и във всяка друга ситуация, когато се изисква оценка на кредитоспособността на бизнес партньора. Много компании избират да не разкриват финансовата си информация по време на бизнес преговори. В този случай кредитният рейтинг на емитента служи като надежден еталон за кредитоспособност.

Кредитен рейтинге един от най-важните инструменти за повишаване на привлекателността на кредитополучателите в очите на кредиторите, като им позволява да получат обективен и разбираем индикатор за финансовото състояние на кредитополучателите. Независимостта на рейтинговата агенция от участниците на финансовите пазари допринася за повишаване на доверието в кредитополучателя.

Кредитният рейтинг улеснява процеса на поемане. Инвестиционните банки и други финансови посредници, работещи на пазара на облигации, могат да използват кредитен рейтинг при планиране и пускане на емисии на облигации.

Принципи за предоставяне на рейтингови услуги

независимост:Кредитният рейтинг е независимо мнение на рейтингова компания относно кредитоспособността на емитент. Независимостта на мнението на Standard & Poor's от интересите на всички пазарни участници, държавни и търговски организации е една от най-важните гаранции за обективност и безпристрастност на кредитните рейтинги. Наред с високото качество на анализа, независимостта определя точността на кредитните рейтинги на Standard & Poor's.

Публичност на аналитичните критерии:ключова практика, която дава на инвеститорите пълно разбиране на аналитичните подходи на Standard & Poor за оценка на риска. Всички критерии на Standard & Poor's са достъпни на различни езици, включително руски, и са публикувани на уебсайта на Standard & Poor's.

колегиалност:процедура за вземане на решения, която елиминира всяка възможност за манипулиране на мнението на анализатори, отговорни за анализа на конкретен емитент. Рейтинговата комисия е най-важният механизъм в процеса на присъждане на кредитен рейтинг, който гарантира безпристрастност на оценките на анализаторите, контрол на качеството и безполезност на натиск върху мнението на анализатори отвън. Рейтинговата комисия се формира от специализирани специалисти в зависимост от бранша и други характеристики 5-9 на емитента. Задачата на рейтинговата комисия включва подробно обсъждане на рейтинговия доклад за този емитент и присвояване на рейтинг на определено ниво чрез гласуване.

интерактивност:принципът, въз основа на който се изгражда взаимодействието с емитента в процеса на присвояване на кредитен рейтинг и последващото му наблюдение. Основано основно на информация, получена от самия емитент, старателно, подробно обсъждане на всички възможни ситуации, които биха могли да повлияят на неговата кредитоспособност. Интерактивността предполага редовни срещи с ръководството на емитента и постоянен информационен контакт, което дава възможност за своевременно реагиране на текущи промени.

Поверителност на информацията:основно условие за работа, което позволява на емитента да гарантира неразкриване на поверителна информация, предадена на анализаторите, и разкриване на рейтинга само със съгласието на емитента.

Използване на скали за оценка:скалата дава възможност да се сравняват емитенти от различно икономическо естество (корпорации, региони, общини, банки, застрахователни компании и др.) по отношение на кредитния риск и изважда емитента и неговите задължения от тесен отраслов контекст.

Текущо проучване на вероятността за неизпълнение:се извършват на базата на широка статистическа извадка за всички рейтингови категории, за да се контролира качеството на рейтинговото мнение и (ако е необходимо) да се коригира методологията.

Рейтингови агенции

Рейтинговата агенция Moody's Interfax

Рейтинговата агенция Moody's Interfaxе универсална рейтингова агенция, която предоставя пълен набор от рейтингови услуги за всички сектори на икономиката.

Aaa.ru- емитентите или дългови задължения с рейтинг Aaa.ru се характеризират с най-висока кредитоспособност спрямо други емитенти в страната.

Aa.ru- емитентите или дългови задължения с рейтинг Aa.ru се характеризират с много висока кредитоспособност спрямо други емитенти в страната.

A.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг A.ru имат над средната кредитоспособност сред другите емитенти в страната.

Baa.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг Baa.ru представляват средното ниво на кредитоспособност сред емитентите в страната.

Ba.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг Ba.ru имат ниво на кредитоспособност под средното за емитентите в страната.

b.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг B.ru имат ниска кредитоспособност спрямо другите емитенти в страната.

Caa.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг Caa.ru се характеризират като спекулативни и имат много ниска кредитоспособност спрямо другите емитенти в страната.

Ca.ru- емитентите или дългови задължения с рейтинг Ca.ru се характеризират като силно спекулативни и имат изключително ниска кредитоспособност спрямо другите емитенти в страната.

c.ru- емитентите или облигациите с рейтинг C.ru се характеризират като силно спекулативни и имат най-ниска кредитоспособност спрямо останалите емитенти в страната.

Рейтинговата агенция Moody's Interfax допълва рейтингите на всяка категория от аапреди Caaиндекси 1, 2 и 3. Индекс 1 показва, че задължението има по-висок ранг в своята рейтингова категория; индекс 2 показва среден ранг, а индекс 3 показва по-нисък ранг в тази категория.

Standard & Poor's

Кредитен рейтинг на емитента по международна скала Standard & Poor'sизразява актуално становище относно общата кредитоспособност на емитента на дълга, гаранта или поръчителя, бизнес партньора, неговата способност и намерение да изпълнява своевременно и в пълен размер задълженията си по дълга.

Кредитният рейтинг на дълговите задължения по международната скала Standard & Poor's изразява текущото мнение за кредитния риск за конкретни дългови задължения (облигации, банкови заеми, заеми, други финансови инструменти).

Стойностите на кредитните рейтинги по международната скала Standard & Poor's включват дългосрочен рейтинг, който оценява способността на емитента да изпълнява задълженията си по дълга своевременно. Дългосрочните оценки варират от най-високата категория - "ААА" до най-ниската - "D". Оценките, вариращи от "AA" до "CCC", могат да бъдат допълнени със знак плюс (+) или минус (-), указващ междинни рейтингови категории по отношение на основните категории.

Краткосрочният рейтинг е оценка на вероятността за навременно погасяване на задължения, които се считат за краткосрочни на съответните пазари. Краткосрочните рейтинги също варират от „A-1“ за задълженията с най-високо качество до „D“ за задълженията с най-ниско качество. Оценките в категорията „A-1“ може да съдържат знак плюс (+), за да подчертаят по-силните ангажименти в тази категория.

В допълнение към дългосрочните рейтинги, Standard & Poor's има специални рейтинги за привилегировани акции, фондове на паричния пазар, фондове за взаимни облигации, платежоспособност на застрахователни компании и компании, работещи с деривати.

ААА- много висока способност за своевременно и пълно посрещане на своите дългови задължения; най-висок рейтинг.

AA— висока способност за своевременно и пълно посрещане на своите дългови задължения.

А— Умерено висока способност да изпълняват задълженията си навреме и изцяло, но по-чувствителни към въздействието на неблагоприятните промени в търговските, финансовите и икономическите условия.

BBB— Адекватна способност да изпълнява задълженията си навреме и изцяло, но по-голяма чувствителност към въздействието на неблагоприятните промени в търговските, финансовите и икономическите условия.

BB- извън опасност в краткосрочен план, но по-чувствителен към въздействието на неблагоприятните промени в търговските, финансовите и икономическите условия.

Б— по-голяма уязвимост при наличие на неблагоприятни търговски, финансови и икономически условия, но в момента е възможно да се изпълнят задълженията по дълга навреме и в пълен размер.

CCC— в момента съществува потенциална възможност за неизпълнение от страна на емитента на неговите дългови задължения; навременното изпълнение на дълговите задължения до голяма степен зависи от благоприятните търговски, финансови и икономически условия.

CC— понастоящем съществува голяма вероятност от неизпълнение от страна на емитента на своите дългови задължения.

° С— срещу емитента е образувано производство по несъстоятелност или е предприето подобно действие, но продължават плащанията или изпълнението на дълговите задължения.

SD- избирателно неизпълнение на това дългово задължение при продължаване на навременните и пълни плащания по други дългови задължения.

д— неизпълнение на дълговите задължения.

Стабилен - малко вероятно да се промени.

Развитие - възможно увеличение или намаляване на рейтинга.

Можете също да определите кредитния рейтинг на емитента по скалата на Russian Standard & Poor's. Руските емитенти означават всички емитенти на дългови задължения, поръчители и поръчители, застрахователни компании, намиращи се в Руската федерация или опериращи на руските финансови пазари. Рейтингът на бизнес партньорите е вид на издателя на кредитен рейтинг.

Кредитният рейтинг на емитента не е еквивалентен на рейтинга на неговите специфични дългови задължения, тъй като не взема предвид естеството и сигурността на конкретно задължение, както и неговия относителен статус в случай на фалит или ликвидация на емитента и защита на правата на кредиторите по него. Кредитоспособността на поръчителите или поръчителите за специфични задължения на емитента, както и други форми на смекчаване на кредитния риск, могат да осигурят основа за повишаване на кредитния рейтинг на задължението спрямо кредитния рейтинг на емитента.

Кредитният рейтинг на емитента не е препоръка дали да продаде или купи дългови задължения на емитента, нито е мнение за пазарната цена на дълговите задължения и относно инвестиционната привлекателност на емитента за конкретен инвеститор. Кредитният рейтинг се основава на текуща информация, получена от емитента или други източници, които Standard & Poor's счита за надеждни. Standard & Poor's не извършва одит във връзка с кредитен рейтинг и понякога може да разчита на неодитирана финансова информация. Кредитният рейтинг на емитента може да бъде променен, спрян или оттеглен в резултат на промяна или липса на информация или по други причини.

Кредитен рейтинг на емитента:

ruAAA.Рейтингът на емитента „ruAAA“ означава много високата способност на емитента да изпълнява своевременно и напълно своите дългови задължения спрямо други руски емитенти. Това е най-високият кредитен рейтинг по скалата на Russian Standard & Poor's.

ruA.Емитент с рейтинг „ruA“ е по-изложен на неблагоприятни промени в търговските, финансовите и икономическите условия, отколкото емитентите с рейтинг „ruAAA“ и „ruAA“. Независимо от това, емитентът се характеризира с умерено висока способност за своевременно и пълно изплащане на дълговите си задължения спрямо други руски емитенти.

rubBBB.Рейтингът на емитента „ruBBB“ отразява достатъчната способност на емитента да изпълнява своевременно и напълно своите дългови задължения спрямо други руски емитенти. Този емитент обаче е по-чувствителен към неблагоприятни промени в търговските, финансовите и икономически условия от емитентите с по-висок рейтинг.

ruBB, rubB, ruCCC, ruCC.Емитентите с рейтинг "ruBB", "ruB", "ruCCC" и "ruCC" по руската скала от Standard & Poor's се характеризират с висок кредитен риск в сравнение с други руски емитенти. Въпреки факта, че такива емитенти имат известна степен на надеждност, те са повече подложени на несигурност и неблагоприятни фактори в сравнение с други руски емитенти.

rubB.Емитент с рейтинг „ruBB“ има по-малък кредитен риск от руските емитенти с по-ниски рейтинги. Въпреки това, несигурността или въздействието на неблагоприятни промени в търговските, финансовите и икономическите условия могат да доведат до невъзможност на емитента да изпълни задълженията си по дълга своевременно и в пълен размер.

rubBРейтингът на емитента „ruB“ отразява по-нисък кредитен профил от рейтинга „ruBB“. Към момента този емитент е в състояние да изпълни задълженията си по дълга навреме и в пълен размер. Въпреки това, неблагоприятните промени в търговските, финансовите и икономическите условия вероятно ще попречат на емитента да изпълни задълженията си навреме и в пълен размер.

ruCCC.Рейтингът на емитента „ruCCC“ означава, че в момента, в условията на руския финансов пазар, съществува потенциална възможност за неизпълнение на дълговите му задължения. Своевременното изпълнение на дълговите задължения до голяма степен зависи от благоприятните търговски, финансови и икономически условия.

ruC.Рейтингът на емитента ruC се присвоява, когато емитентът е обект на производство по несъстоятелност, забрана за основната му дейност, очаква се съдебно решение за налагане на неустойка върху имущество или в друг подобен случай. В процеса на съдебен процес (или външно управление) съответният орган може да реши да погаси част от дълговите задължения и да не изпълни останалите задължения. Описанието на Standard & Poor's на кредитния рейтинг на дълговите задължения предоставя по-подробно обяснение на възможното въздействие на такива решения върху кредитния рейтинг на специфични дългови задължения.

Рейтинг «RUSD»в условията на руския финансов пазар, той се възлага, когато Standard & Poor's смята, че емитентът е в неизпълнение по определена емисия или няколко емисии на своите дългови задължения, но ще продължи да извършва навременни и пълни плащания по други дългови задължения. описанието на кредитния рейтинг на дълговите задължения на Standard & Poor's предоставя по-подробно обяснение на възможното въздействие на такива решения върху кредитния рейтинг на конкретни дългови задължения.

Специализираните рейтинги на Standard & Poor's се присвояват на определени видове дълг, банкови заеми, инвестиционни проекти и частни пласменти на ценни книжа, като се използва същата скала като за други дългови инструменти. Рейтингите за частно пласиране включват оценка на задълженията по гаранция и обезпечение, необходими за намаляване рискът от загуба в случай на неизпълнение. Рейтингите на банковия заем обслужват нуждите на пазарите на синдикирани заеми и финансиране на проекти, като оценяват перспективите за кредитор да получи средства в случай на неизпълнение въз основа на анализ на стойността на обезпечението или други предпазни мерки, които обикновено се предоставят в такива схеми.

Банковите заеми, частните пласменти и други финансови инструменти като гарантирани облигации, когато са добре защитени и могат да компенсират адекватно кредитора, могат да бъдат оценени по-високо от самия емитент. За разлика от тях, инструменти, които са по-ниски по приоритет спрямо погасяването на главния дълг на емитента, обикновено се оценяват по-ниско от рейтинга на емитента.

Много мениджъри на взаимни фондове използват рейтингите на Standard & Poor's, присвоени на управляваните фондове, за да подчертаят предимствата на техните облигационни и парични фондове спрямо фондове на конкурентите. Рейтингите предоставят на инвеститорите информация за кредитоспособността на фондовете и нивото на качество на тяхното управление.

Кредитните рейтинги на структурирани инструменти включват оценка на:

• качеството на активите, които се секюритизират;
• платежни структури;
• правна чистота на сделките.

Използването на структурирани инструменти дава възможност за намаляване на кредитните рискове чрез прехвърляне на секюритизирани активи извън баланса на емитента.

Приоритетът на траншовете при издаването на структурирани инструменти позволява издаването на задължения с кредитно качество, по-високо от кредитното качество на секюритизираните активи.

Индикаторите за състоянието на фондовите пазари са индексите на Standard & Poor's, използвани от инвеститорите по целия свят за оценка на ефективността на инвестициите, както и като основа за широк спектър от финансови инструменти, като индексни фондове, депозитни продукти, фючърси, опции и фондове, търгувани на борси (ETF). Индексът S&P 500 включва 500 водещи компании във водещите сектори на американската икономика и покрива повече от 80% от акциите на американските компании. Индексът S&P Global 1200 покрива приблизително 70% от световните капиталови пазари, включва седем от най-разпространените индекса, много от които са лидери в своите региони. Индексите на Standard & Poor's са създадени като индекси на инвестиционни портфейли, които са представителни за пазара в широк смисъл и в същото време имат практическо значение за инвеститорите.

Fitch Ratings

Рейтинги Fitch Ratingsса мнения относно способността на емитентите да изпълняват финансовите си задължения навреме или относно навременното изплащане на емисия ценни книжа, включително задължения като лихвени плащания, дивиденти по привилегировани акции или плащания на главница. Рейтингите могат да бъдат присвоени на широк кръг от емитенти и ценни книжа, включително държави, правителства, структурирани финансови инструменти и корпоративни емитенти; дългови задължения, привилегировани акции, банкови заеми и контрагенти. Рейтингите могат също да оценят финансовата сила на застрахователните компании и финансовите поръчители.

Кредитните рейтинги се използват от инвеститорите като индикатори за вероятността плащанията да бъдат извършени в съответствие с условията, при които е извършена инвестицията. По този начин използването на кредитни рейтинги определя тяхната функция: рейтингите за инвестиционен клас (международни дългосрочни „AAA“ – „BBB“; краткосрочни „F1“ – „F3“) показват относително ниска вероятност от неизпълнение, докато рейтингите на спекулативни , или неинвестиционна, (подинвестиционна) категория (международна дългосрочна "BB" - "D"; краткосрочна "B" - "D") може да показва по-висока вероятност за неизпълнение или че вече е настъпило неизпълнение .

Рейтингите не дават категорична прогноза за вероятността от неизпълнение, но трябва да се отбележи, че за дълъг период от време процентът на неизпълнение на американските корпоративни облигации с рейтинг „AAA“ е средно по-малко от 0,10% годишно, докато неизпълнението процентът по облигациите с рейтинг "ВВВ" достигна 0,35%, а по облигациите с рейтинг "В" - 3,0%.

Емитентите или емисиите на ценни книжа, които са оценени на едно и също ниво, имат сходна, но не непременно идентична кредитоспособност, тъй като рейтинговите категории не отразяват напълно малките разлики в кредитния риск.

Кредитните рейтинги и изследванията на Fitch Ratings не са препоръки за покупка, продажба или задържане на ценни книжа. Рейтингите не представляват коментар относно адекватността на пазарната цена, пригодността на дадена ценна книга за определени инвеститори или прилагането на освобождаване от данъци или данъчно третиране на каквито и да било плащания по каквито и да било ценни книжа.

Рейтингите се базират на информация, получена директно от емитенти, други длъжници, застрахователи, техни експерти и други източници, които Fitch счита за надеждни. Fitch не извършва одит и не проверява коректността или точността на такава информация. Оценките могат да бъдат променени или оттеглени в резултат на промени или липса на информация, както и по други причини.

Рейтингите, присвоени на програмите за емитиране на ценни книжа, се отнасят само до стандартните емисии в рамките на конкретната програма. Тези оценки не важат за всички издания в рамките на програмата. По-специално, в случай на нестандартни проблеми, т.е. свързани с кредити на трети страни или представяне на индекси, техните рейтинги може да се различават от рейтинга на съответната програма.

Кредитни рейтингине оценяват пряко други рискове, освен кредитни. По-специално, тези рейтинги не разглеждат рисковете от загуба поради промени в лихвените проценти или други пазарни фактори.

Индивидуални оценкивъзложени само на банки. Целта на тези международно сравними рейтинги е да се оцени банката дали е напълно независима и не може да разчита на външна подкрепа. Тези рейтинги измерват експозицията на банката към риск, склонността към риск и управлението на риска и по този начин представляват мнението на агенцията за вероятността от значителни затруднения, така че банката да се нуждае от подкрепа.

Основните фактори, които агенцията анализира, когато оценява банката и определя нивото на този рейтинг, включват рентабилност и целостта на баланса (включително капитализация), клиентска база и управление, оперативна среда и перспективи за развитие. И накрая, важен фактор е последователността на политиката и размерът на банката (обем на собствените средства) и диверсификацията (мащаб на дейност в различни сектори на икономиката и географско покритие).

Изключително стабилна банка. Характеристиките на такава банка могат да включват изключително висока рентабилност и целостта на баланса, много голяма клиентска база и висококачествено управление, изключително благоприятна оперативна среда и перспективи за развитие.

Стабилна банка без значителни притеснения. Сред характеристиките на такава банка могат да бъдат висока рентабилност и почтеност на баланса, голяма клиентска база и висококачествено управление, благоприятна оперативна среда и перспективи за развитие.

Банка с подходяща стабилност, която също има едно или повече опасения. Може да има опасения относно рентабилността и целостта на баланса на такава банка, размера на нейната клиентска база и качеството на нейното управление, оперативна среда или перспективи за развитие.

Банка, която се характеризира с определени недостатъци, както вътрешни, така и свързани с външни фактори. Има опасения относно неговата рентабилност и целостта на баланса, клиентската база и качеството на управление, работната среда или перспективите за развитие. Банките, опериращи в развиващите се икономики, неизбежно се сблъскват с по-голям брой потенциални недостатъци, свързани с външни ефекти.

Банка, която изпитва много сериозни затруднения и която вече се нуждае или има вероятност да се нуждае от външна подкрепа.

Какво е кредитен рейтинг?

Анализаторите на агенцията, въз основа на различни източници на информация, съставят кредитни рейтинги , излагайки на емитента на дългови задължения своеобразна оценка на платежоспособността. Тези. кредитен рейтинг - това е тази оценка, "компресирана" в кратък буквен израз с определен финансов смисъл. Колкото по-висока е тя, толкова по-надежден е обектът за инвестиция, но и по-ниска е потенциалната му доходност по дългови инструменти (бонове, бонове).

Световни рейтингови агенции

• Standard & Poor's

• Агенция Moody's

• Агенция Фич

международен, според който емитентите на дълг се сравняват с други държави или чуждестранни компании;

национален, по който емитентите се сравняват в рамките на една държава

В зависимост от срока на прогнозата за кредитоспособност се разграничават дългосрочен рейтинг (дългосрочен, за период повече от година) и краткосрочен (краткосрочен, по-малко от година). Последното се свързва с дългосрочното и се променя (увеличава или намалява) синхронно с него.

И накрая, има видове рейтинги в чуждестранна (чуждестранна) и местна национална (местна) валута. При един емитент те могат да се различават, ако има различни условия за изпълнение на задължения в националната валута спрямо чуждестранните.

Основният индикатор, на който обръщат внимание инвеститорите, е дългосрочният рейтинг в чуждестранна валута. Освен това основното внимание в статията ще бъде отделено на него.

Кредитен рейтинг на S&P

Стойността на рейтинга варира от най-доброто "ААА" до най-лошото "D". Знаците "+" или "-" (плюс / минус) могат да се добавят към обозначението на буквите от "AA" до "CCS". Те отразяват малко по-добра или малко по-лоша позиция на емитента в рамките на същия рейтингов клас. Например, емитент с рейтинг АА+ е малко по-надежден за инвеститор, отколкото емитент с рейтинг АА. Съответно, емитентът "AA-" е по-малко надежден за инвестиции от "AA".

• положителната (Положителна) стойност на оценката може да бъде увеличена;
• отрицателен (Negative) - понижен;
• стабилен (Стабилен) - стойността най-вероятно няма да се промени;
• развиващ се (Развиващ се) - стойността може да се увеличава и намалява.

Прогнозен хоризонт - от 6 месеца до 2 години.

Рейтингова скала на S&P

спекулативни (по-рискова група емитенти); рейтингите на тази група понякога се наричат ​​"боклуци".

Рейтинг на S&P	Описание
Инвестиционна категория
AAA (A-1)	Най-висок рейтинг. Характеризира най-голямата способност на емитента да изпълнява финансови задължения
AA (A-2)	Висока способност да погасите дълга си
A (A-3)	Умерено висока способност за погасяване на задълженията си, но в същото време има повишена зависимост от неблагоприятната икономическа ситуация и други негативни промени във външната среда
BBB (B)	Достатъчна способност за погасяване на финансови задължения, но висока чувствителност към неблагоприятни икономически условия
BBB-(B)	Най-ниската оценка в тази категория
Спекулативна категория
BB+ (B)	Най-висок рейтинг в тази категория
BB (B)	Емитентът е леко уязвим в краткосрочен план, по-висока експозиция на негативни икономически, финансови и бизнес развития
Б (Б)	Още по-голяма уязвимост към негативни промени, но докато има възможност да изплатите дълга си
CCC (C)	Висока експозиция на кредитен риск, дългът може да бъде изплатен при благоприятна икономическа, финансова и бизнес среда
SS(C)	Много висока експозиция на кредитен риск
C (C)	Емитентът е в процес на несъстоятелност, но изпълнява финансовите си задължения
д	Обявено е по подразбиране

Буквите и буквите и цифрите (A-1, A-2, A-3 и др.) в скоби се отнасят за краткосрочната рейтингова скала. Вместо последните два реда могат да бъдат посочени други обозначения:

R - поради неблагоприятно финансово състояние емитентът е под надзора на регулаторни органи, които могат да решат в полза на предимството на изпълнение на едно задължение пред други;

• SD - емитентът не може да погасява едно задължение или категория задължения, а да погасява други;

D - емитентът не е в състояние да изпълни всички или почти всички задължения.

Как да разберете рейтинга, изчислен от S&P?

От сайта на агенцията:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us - Английска версия;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru - Руска версия

На главната страница вляво има лента за търсене, под която трябва да изберете параметър за търсене:

името на държавата или организацията („обект“);

• тикер за сигурност („тикер”);

код за сигурност (CUSIP, CINS, ISIN).

След това трябва да въведете необходимото име в лентата за търсене и да изберете желаното от предложените изскачащи опции. Ако на емитента се появи надпис „NR“, това означава, че рейтингът не е присвоен. Въпреки това, при първия достъп, системата ще изисква регистрация:

След като преминете през лесна процедура и получите писмо за потвърждение на посочения имейл адрес, можете да въведете името на организацията, която ни интересува в полето за търсене (поле „Намиране на оценка...“). Ако потърсим брокера на Interactive Brokers, ще видим следните резултати за днес:

Local Currenty LT и ST означават дългосрочните и краткосрочните рейтинги в местна валута на брокера, докато Local Currenty LT и ST означават едни и същи рейтинги в чуждестранна валута. Таблицата показва, че брокерът има висока надеждност с малко по-висок краткосрочен рейтинг, както и стабилна дългосрочна перспектива (предпоследната колона на CreditWatch/Outlook), направена в края на 2014 г. А ето и данните за днес за Руската федерация:

Съвсем очаквано рейтингът на страната в национална валута (рубли) се оказва значително по-висок, отколкото в чуждестранна (предимно в долари). Освен това се вижда, че според агенцията кредитоспособността на разглеждания по-рано брокер е по-висока от тази на Русия като цяло – ако изберем долара за общ знаменател.

Периодично повдигаме въпроса за политическата пристрастност на подобни рейтинги – аз лично ги смятам за доста обективни и базирани както на исторически данни (спомнете си неизпълнението от 1998 г. или скорошния декември 2014 г.), така и на реалното състояние на нещата. Но не е нужно да се съгласявате с мен.

Вероятност за неизпълнение на корпоративни облигации за 1981-2013 г. в проценти:

Кредитен рейтинг на Moody's

Числата 1,2,3 могат да се добавят към категории от "Aa" до "Saa". Единицата „казва“, че емитентът заема горната линия в своята рейтингова категория (например „Aa“). Две са в средата. Три - в дъното на рейтинговата категория. Такъв рейтинг се обозначава, както следва: например "Aa1", "B2", "Caa3".

Освен изчисляване на стойността, агенцията предоставя и дългосрочни и краткосрочни рейтингови прогнози – както прави S&P.

Рейтинг на Moody's	Описание
Инвестиционна категория
Ааа (P-1)	Най-високо ниво на надеждност. Най-ниски кредитни рискове
Aa (P-1)	Висока надеждност, много нисък кредитен риск
A (P-1 или P-2)	Нивото на надеждност е над средното, кредитните рискове са ниски
Ваа (P3)	Средна надеждност, умерен кредитен риск
Спекулативна категория
Ва	Под средното ниво на надеждност, значителни кредитни рискове
AT	Ниска надеждност, високи кредитни рискове
Saa	Нивото на надеждност е много ниско, кредитните рискове са много високи
Sa	Емитентът е в неизпълнение или е близо до неизпълнение, но има възможност за изпълнение на финансови задължения
С	По подразбиране, най-ниска оценка

Краткосрочен рейтинг, различен от неопределения NP (без краткосрочен кредитен рейтинг), може да варира от P-1 (Prime-1, отличен капацитет за краткосрочно изплащане) до P-3 (Prime-3, приемливо краткосрочно изплащане капацитет). В сравнение с таблицата за дългосрочни рейтинги на Moody's по-горе, всички показани основни стойности попадат в категорията на инвестициите, т.е. с рейтинг на емитента най-малко Baa.

Как мога да разбера рейтинга, изчислен от Moody's?

https://www.moody's.com/ - Английска версия;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - версия на руски език

Полето за търсене се намира на главната страница на сайта в горната лява част. В това поле трябва да въведете името на страната или фирмата, която търсите, или тикера за сигурност. След това ще се покаже падащ списък с най-подходящите опции. С щракване върху желания, ние автоматично преминаваме към страницата с рейтингите на търсения от нас емитент. Първият в генерирания списък е дългосрочен рейтинг в чуждестранна валута.

Ако потребител на агенцията посети сайта за първи път, за да търси рейтинг, както в случая на S&P, ще е необходимо да се регистрирате еднократно, включително чрез отметка на „Съгласен съм с условията за ползване на сайта ” квадратче за отметка. Успях да направя това само като пропилях споразумението докрай. След като попълните няколко реда и потвърдите регистрацията по имейл (като щракнете върху връзката), ще бъдете автоматично пренасочени към уебсайта на Moody's, който вече е под вашия вход. Ако това не се случи, тогава посоченият имейл трябва да бъде входът. Нека да потърсим рейтинга на Руската федерация:

Това показва, че дългосрочният рейтинг на Русия в чуждестранна валута е обозначен като Ba1, т.е. стои точно на границата на инвестиционните и спекулативните категории. В същото време краткосрочният рейтинг не е определен, посочената прогноза е отрицателна, което доста противоречи на стабилната прогноза на S&P (въпреки че и двете са направени през 2016 г. с разлика от около половин година).

Като цяло, въпреки множеството параметри за оценка, оценките са относително субективни. Въпреки това, за Moody's удобен индикатор е да видите историята на рейтингите на емитента, за което трябва да преминете към раздела „Рейтинг“:

Тук можете да видите как, след като падна до нивото на неизпълнение през 1998 г., дългосрочният рейтинг на Русия в националната валута от 2000 до 2009 г. започна да расте, което беше причинено от повишаване на цените на петрола. Неговото стабилизиране на високи нива до 2010 г. също спря рейтинга на Русия, а спадането на цената на барела, заедно с девалвацията на рублата през декември 2014 г., доведоха до известно понижаване. "Вътрешен" означава местен рейтинг в национална валута, "Чуждестранен" - в чуждестранна. „Старши необезпечени задължения“ може да се преведе като първостепенни необезпечени дългови задължения: съответно в национална или чужда валута.

Общо можете да изберете и прегледате 5 вида рейтинг наведнъж - но те са близо до 100%, така че ще се огранича до това, което е показано на снимката. натискане на " Issuer Outlook“ можете да видите и историята на прогнозите на компанията за бъдещия рейтинг на емитента. В случай на чуждестранни емитенти, английската версия понякога може да бъде по-продуктивна.

Кредитен рейтинг на Fitch Ratings

Рейтинговата скала на тази агенция е подобна на скалата на S&P и има буквено-цифрово обозначение. Знакът "+" или "-" се добавя към оценките от "AA" до "B". Информация за рейтинга на конкретен емитент можете да намерите на следните уебсайтове (след регистрация):

https://www.fitchratings.com/site/home - Английска версия

http://www.fitchratings.ru/ru/ - Руска версия

Нека изберем руската версия. Както в предишните случаи, трябва да преминете през официалната процедура за регистрация, като кликнете върху „Създаване на акаунт“. Има още няколко полета за попълване, отколкото в предишни системи, но е лесно да се справите с тях - данните не се проверяват, така че можете да напишете всякакви телефонни номера и домашен адрес (за разлика от имейл, който ще получи потвърждение).

След като попълним всичко и поставим две отметки в долната част, получаваме писмо за потвърждение в нашата пощенска кутия и щракваме върху връзката в него. След това можете да се върнете на главната страница и да въведете вашето потребителско име и парола в горния десен ъгъл. След като влезете, нека се опитаме да намерим рейтинга на Русия там, като въведете „русия“ – за разлика от S&P и Moody's, тук все още няма изскачащи подсказки. Получаваме следните резултати:

Всъщност агенцията Fitch е единствената и от трите, която ви позволява да търсите на руски – т.е. в лентата за търсене можете също да въведете „Руска федерация“. Въпреки че е по-добре да използвате английската версия на сайта за търсене на рейтинга на чуждестранни емитенти (елементът „Емитенти“ там ще съответства на „ ENTITIES" - но като цяло според моите наблюдения и от трите системи тази е най-капризната при показване на информация). Кликнете върху най-ниския емитент:

Както се вижда от таблицата, описанието на рейтинга е на руски език. Първите два реда показват задължения в чуждестранна валута, като първият ред може да се счита за най-важен за оценката на емитента. Като кликнете върху „История на рейтингите“ долу вдясно, можете да видите историята на присвояване на рейтинг на емитента (подобно на Moody's, само че там историята е представена под формата на графика). Перспективата за емитента е обозначена като цветна икона вдясно от стойността на рейтинга:

Тези. За Русия Fitch има стабилна перспектива за днес. Буквените обозначения могат да се дешифрират, както следва:

Рейтинг на Fitch	Описание
Инвестиционна категория
AAA (F1)	Най-високо ниво на кредитоспособност
AA (F1)	Способност да изпълнява финансови задължения на много висок стандарт
A (F1)	Висока способност за изпълнение на финансови задължения, но в същото време има повишена зависимост от неблагоприятната икономическа ситуация и други негативни промени във външната среда
BBB (F2 или F3)	Адекватна способност за посрещане на финансови задължения, но неблагоприятните икономически условия или бизнес средата могат да намалят тази способност
Спекулативна категория
BB (B)	Повишена чувствителност към риска от неизпълнение, особено при негативни промени в икономическите условия и бизнес средата
Б (Б)	Съществува значителен риск от неизпълнение, но има известна граница на сигурност. Плащанията продължават, но този капацитет е уязвим към влошаването на икономическите условия и бизнес средата
CCC (C)	Реална възможност за неизпълнение, значителен кредитен риск
SS(C)	Много високо ниво на кредитен риск, вероятно е неизпълнение
C (C)	Неизпълнението е неизбежно или неизбежно, изключително висок кредитен риск
RD (RD)	Ограничено неизпълнение – разрешено е по финансови задължения, но емитентът все още не е в процес на несъстоятелност
D(D)	По подразбиране

В скоби, както и преди, е краткосрочният рейтинг.

Сравнение на рейтингите на световните агенции

Три от най-популярните агенции в света, които дават своите рейтинги, бяха обсъдени по-горе. Значението на това действие трудно може да бъде надценено – от тях се ръководят милиони инвеститори и многомилиардни капитали. И въпреки че в оценките, и особено в прогнозите, данните на агенциите могат да се различават една от друга, по отношение на големите емитенти, разминаванията почти никога не са значителни. В края на статията рисувам таблица на съответствието на рейтингите на трите агенции една спрямо друга: