Măsuri de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului întreprinderii. Îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului social

Organizația trebuie să efectueze o analiză a capitalului propriu, deoarece aceasta ajută la identificarea componentelor sale principale și la determinarea consecințelor schimbărilor acestora pentru stabilitatea financiară a companiei. Contabilitatea capitalurilor proprii este o verigă importantă în sistemul contabil. Aici se formează principalele caracteristici ale surselor de finanțare ale organizației.

Distribuiți munca dvs. pe rețelele sociale

Dacă această lucrare nu vi s-a potrivit în partea de jos a paginii, există o listă de lucrări similare. De asemenea, puteți utiliza butonul de căutare

Alte lucrări similare care vă pot interesa
14287.		Analiza eficienței utilizării capitalului	140,95 KB
	Determinarea granițelor stabilității financiare a întreprinderilor este una dintre cele mai importante probleme economice în tranziția către o piață, deoarece stabilitatea financiară insuficientă poate duce la lipsa de fonduri pentru întreprinderi pentru a dezvolta producția, insolvența acestora și, în cele din urmă, la faliment, iar stabilitatea excesivă va împiedica dezvoltarea, încărcând costurile de producție cu stocuri și rezerve excedentare.
10681.		ANALIZA EFICIENȚEI UTILIZĂRII CAPITALULUI FIX	384,36 KB
	Analiza utilizării echipamentelor tehnologice. Reînnoirea echipamentului caracterizează coeficientul de automatizare Kavt calculat prin formula: unde Os auto este costul mijloacelor fixe automatizate ale OS m costul total al mașinilor și echipamentelor. Pentru a caracteriza starea mașinilor de lucru ale echipamentelor uneltelor dispozitivelor, se utilizează o grupare în funcție de adecvarea tehnică: echipamente adecvate pentru echipamente care necesită reparații majore, echipamente neutilizabile trebuie anulate. Disponibilitatea anumitor tipuri de mașini ...
14213.		Creșterea eficienței utilizării personalului în întreprindere	20,94 KB
	Munca cursului presupune rezolvarea următoarelor sarcini: să dezvăluie esența și nevoia de a forma o echipă de management; studiază principiile de team building; ia în considerare factorii unei echipe eficiente și simptomele unei echipe ineficiente; să definească principiile și direcțiile moderne ale utilizării raționale eficiente a personalului; fundamentarea criteriilor de evaluare a eficacității utilizării personalului; analizați starea actuală a utilizării personalului în principiile de organizare a plasării personalului ...
19532.		Potențialul de personal al întreprinderii și creșterea eficienței utilizării sale	298,32 KB
	Productivitatea muncii ca indicator al utilizării eficiente a resurselor umane. În același timp, ar trebui să beneficiem de diviziunea internațională a muncii, în special, să atragem resurse umane externe pentru a pune în aplicare unele dintre obiectivele New Deal-ului nostru prin intermediul programelor de externalizare. Evaluarea este nucleul monitorizării personalului personalului, baza dezvoltării propunerilor de optimizare a distribuției domeniilor de responsabilitate și a responsabilităților funcționale între departamente și angajați, precum și a sprijinului ...
15105.		Îmbunătățirea eficienței utilizării fondului de rulment în Fast Service Restaurants LLC	279,1 KB
	Fondul de rulment al întreprinderii și managementul acestora Conceptul de compoziție și structură a fondului de rulment. Surse de formare a fondului de rulment. Eficiența utilizării fondului de rulment Analiza utilizării fondului de rulment la întreprinderea LLC Restaurante fast-food.
18779.		Îmbunătățirea eficienței utilizării resurselor de muncă ale organizației (de exemplu, McDonald's LLC)	126,86 KB
	Elaborați caracteristicile organizaționale și economice ale McDonald's LLC; analizați utilizarea resurselor de muncă la McDonald's LLC; să elaboreze măsuri pentru îmbunătățirea eficienței utilizării resurselor de muncă ale McDonald's LLC și un mecanism de implementare a acestora.
18328.		Creșterea eficienței utilizării autobuzelor la efectuarea transportului urban de călători în orașul Kostanay	1,67 MB
	Baza inițială pentru dezvoltarea măsurilor de îmbunătățire a procesului de servicii de transport pentru populație este informația despre caracteristicile formării mobilității generale și de transport a populației, dimensiunea și direcțiile fluxurilor de pasageri, schimbările lor în spațiu și timp. Cel mai mare interes sunt fluctuațiile din orele zilei, deoarece datele privind mărimea și natura fluxurilor orare servesc drept bază pentru alegerea unui tip eficient de material rulant și a numărului acestuia; calculul indicatorilor care caracterizează mișcarea autobuzelor; ...
19784.		Analiza capitalului bancar	122,03 KB
	Cu toate acestea, nu se poate afirma fără echivoc că, cu cât este mai mare dimensiunea capitalului propriu al băncii, cu atât banca este mai stabilă și mai fiabilă. Confirmarea acestui lucru este partea băncilor care au dat faliment în 2008 în țările dezvoltate cu sume foarte semnificative din fondurile proprii. De aceea, sistemul de cerințe pentru dimensiunea și calitatea capitalului propriu al băncii este acum revizuit. Pentru a dezvolta cerințe de reglementare pentru activități bancare, este necesar să se definească în mod clar rezultatul aplicării acestora. La rândul său, aceasta necesită o definiție clară a aparatului conceptual legat de capitalul propriu al băncii, caracteristicile sale calitative, funcțiile și factorii care îl influențează.
10652.		Contabilitatea capitalurilor proprii și a datoriilor	9,39 KB
	Pentru contabilitatea capitalului, se utilizează următoarele conturi: 80 Capital autorizat 81 Acțiuni proprii ale unei acțiuni 82 Capital de rezervă83 Capital suplimentar 84 Rezultate reportate pierderi neacoperite 86 Finanțare țintă. După înregistrarea de stat a organizației, capitalul său autorizat egal cu suma contribuțiilor fondatorilor se reflectă prin intrarea: Debitarea contului 75 Decontări cu fondatori Creditul contului 80 Capital autorizat.
19500.		Evaluarea capitalului propriu al unei bănci comerciale	231,38 KB
	Sistemul monetar suferă modificări structurale majore. Mesajul președintelui adresat oamenilor din Kazahstan din 6 martie 2009 „Prin criză până la reînnoire și dezvoltare” subliniază faptul că au fost luate măsuri speciale pentru stabilizarea sectorului financiar pentru a sprijini sistemul bancar din Kazahstan, care vizează asigurarea unei bune funcționări a băncilor sistemice, interesele economice ale țării, securitatea națională și siguranța depozitelor monetare ale cetățenilor obișnuiți din Kazahstan.

Introducere

Capitolul 1 Aspecte teoretice ale managementului capitalului organizației

1 Surse și metode de formare a capitalului propriu al organizației

2 Tipuri și etape de formare a capitalului datoriei organizației

3 Principiile formării capitalului organizației

Capitolul 2 Bazele metodologice ale managementului capitalului organizației

1 Metodologie pentru evaluarea costului capitalului organizației

2 Indicatori ai eficienței capitalului

3 Mecanism de optimizare a structurii de capital a organizației

Capitolul 3 Îmbunătățirea eficienței gestionării capitalului în SA Meridian NPF

3.1 Caracteristicile economice ale SA "NPF" Meridian

2 Evaluarea costului capitalului SA "NPF" Meridian "

Concluzie

Lista surselor utilizate

Introducere

Relevanța subiectului ales al diplomei constă în faptul că bunăstarea financiară a întreprinderii și rezultatele activităților sale depind de capitalul pe care îl are o entitate de afaceri, de cât de rapid este transformat în active fixe și circulante.

Obiectivele studiului sunt stabilirea celor mai perfecte modalități de a forma structura optimă a capitalului organizației, de a crește potențialul de producție al întreprinderii, de a finanța activitatea economică curentă.

Subiectul cercetării este capitalul organizației, principalele etape și principii ale formării sale, asigurând stabilitatea financiară a întreprinderii.

Scopul principal al tezei este de a elabora recomandări pentru formarea și utilizarea eficientă a capitalului pentru a crește independența financiară a întreprinderii.

Pentru a atinge obiectivul tezei, au fost stabilite și rezolvate următoarele sarcini:

1.Au fost studiate aspectele teoretice ale principalelor forme, surse, principii și etape de formare a capitalului propriu și împrumutat al organizației.

2.Este prezentată metodologia de evaluare a costului capitalului.

.Se iau în considerare principalii indicatori ai eficienței utilizării capitalului organizației.

.Sunt analizate etapele de optimizare a structurii de capital a organizației.

.A fost efectuată o analiză financiară a întreprinderii.

.A fost evaluat costul capitalului organizației.

.Sunt oferite recomandări pentru îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului și creșterea independenței financiare a întreprinderii.

Această teză dezvăluie problemele gestionării eficiente a capitalului organizației, îmbunătățind performanța financiară a organizației, cu privire la programele de alegere a raportului optim dintre capitalul propriu și capitalul datoriei.

Calculele vor face posibilă obținerea unor idei mai exacte despre cele mai eficiente modalități de formare și gestionare a capitalului organizației. Ca rezultat al calculelor, se relevă eficacitatea uneia sau altei metode de formare a capitalului organizației, se evaluează eficacitatea și intenția sa.

Ulterior, calculele vor fi utilizate pentru a dezvolta cele mai eficiente recomandări pentru creșterea independenței financiare a organizației.

Capitolul 1 Aspecte teoretice ale gestionării efective a capitalului organizației

Capitalul unei organizații este valoarea totală a fondurilor în forme monetare, materiale și nemateriale pe care o entitate de afaceri trebuie să își desfășoare activitățile pentru a obține un profit. (C)

Având în vedere esența economică a capitalului organizației, ar trebui să notăm în primul rând următoarele caracteristici:

1.Capitalul organizației este principalul factor de producție.

2.Capitalul caracterizează resursele financiare ale organizației.

3.Capitalul este principala sursă de formare a bogăției pentru proprietarii săi.

.Capitalul unei organizații este principala măsură a valorii sale de piață.

.Dinamica capitalului organizației este cel mai important barometru al nivelului de eficiență a activităților sale economice (B).

În condițiile moderne, structura capitalului este factorul care are un impact direct asupra stării financiare a organizației - solvabilitatea și lichiditatea acesteia, venitul, profitabilitatea. Evaluarea structurii surselor de fonduri ale organizației este efectuată atât de utilizatorii interni, cât și externi ai informațiilor contabile. Utilizatorii externi (bănci, investitori) evaluează schimbarea ponderii fondurilor proprii ale organizației în cantitatea totală de surse de fonduri în termeni de risc financiar la încheierea tranzacțiilor. Analiza internă a structurii capitalului este asociată cu evaluarea opțiunilor alternative pentru finanțarea activităților întreprinderii. (E)

Capitalul întreprinderii este divers. Cele mai importante clasificări sunt: \u200b\u200b(B)

Prin afilierea organizației: capitaluri proprii și datorii.

Capitalul propriu caracterizează valoarea totală a fondurilor organizației, deținute de acesta ca proprietate și utilizate de acesta pentru a forma o anumită parte din activele sale. Această parte a activelor, formată din capitalul investit în acestea, reprezintă activul net al întreprinderii.

Capitalul datoriei caracterizează fondurile sau alte valori ale proprietății atrase pentru a finanța dezvoltarea unei organizații pe o bază rambursabilă. Toate formele de capital de datorie utilizate de o întreprindere sunt datorii financiare care sunt rambursabile într-un interval de timp specificat. (B)

În funcție de scopurile de utilizare în structura organizației, se pot distinge următoarele tipuri de capital: producție, împrumut și speculativ.

Capitalul productiv caracterizează fondurile unei organizații investite în activele sale operaționale pentru a-și desfășura activitățile de producție și marketing.

Capitalul de împrumut este acea parte a acestuia care este utilizată în procesul de investiții în instrumente monetare (depozite pe termen scurt și pe termen lung în bănci comerciale), precum și în titluri de creanță (obligațiuni, certificate de depozit, cambii etc.) .)

Capitalul speculativ caracterizează acea parte a acestuia care este utilizată în procesul de efectuare a tranzacțiilor financiare speculative (pe baza diferenței de preț).

Prin forme de investiții: capital în formă financiară, capital în formă tangibilă, capital în formă necorporală.

Conform obiectului investițional, se disting cele principale și cele circulante.

Capitalul fix caracterizează acea parte a capitalului utilizat de organizație care este investit în toate tipurile de active imobilizate.

Fondul de rulment caracterizează acea parte a acestuia care este investită de companie în activele sale curente.

Prin forma de a fi în proces de circulație: capital sub formă de bani, capital sub formă de producție, capital sub formă de marfă.

După proprietate: capital privat și de stat.

Prin forme organizatorice și juridice de activitate, se disting următoarele tipuri de capital: capital social (capitalul întreprinderilor create sub formă de societăți pe acțiuni); capital social (capitalul companiilor partenere - societăți cu răspundere limitată, societăți în comandită, etc.) și capital individual (capitalul întreprinderilor individuale).

Prin natura utilizării în procesul de afaceri în practica managementului financiar, se disting tipurile de capital funcționale și nelucrătoare.

Fondul de rulment caracterizează acea parte a acestuia care este direct implicată în generarea de venituri și susținerea activităților operaționale, investiționale și financiare ale întreprinderii.

Capitalul nelimitat caracterizează acea parte a acestuia care este investită în active care nu sunt direct implicate în implementarea diferitelor tipuri de activități economice ale întreprinderii și formarea veniturilor acesteia.

După surse de atracție: capital național și străin.

Principalele tipuri, sursele de formare a capitalului propriu și a datoriei, etapele de gestionare și principiile formării lor sunt discutate în detaliu în capitolele următoare.

1.1Forme, surse și etape de formare a capitalului propriu al organizației

Principala sursă de finanțare a organizației este propriul capital (Fig. 1). Include capital autorizat, capital acumulat (capital de rezervă și adăugat, fonduri financiare speciale (țintă), câștigurile reportate), alte încasări (finanțare țintită, donații caritabile). (C)

Fig. 1 Forme de formare a capitalului propriu al organizației

Capitalul autorizat caracterizează valoarea inițială a capitalului propriu al organizației investit în formarea activelor sale pentru începerea activităților comerciale. Mărimea sa este determinată (declarată) de statutul organizației.

Capitalul suplimentar ca sursă de fonduri a organizației se formează ca urmare a reevaluării proprietății sau a vânzării de acțiuni peste valoarea lor nominală, precum și ca urmare a reinvestirii profitului pe investiții de capital.

Capitalul de rezervă este o parte a capitalului propriu al organizației, destinat să acopere conturile de plătit la terminarea operațiunilor, să plătească dividende pe acțiunile preferențiale în cazul pierderii profitului.

Mărimea acestei părți de rezervă a capitalului propriu este determinată de documentele constitutive. Formarea fondului de rezervă (capital de rezervă) se realizează în detrimentul profitului întreprinderii.

Fonduri financiare speciale (țintă). Acestea includ fonduri formate în mod intenționat din propriile resurse financiare în scopul cheltuielilor țintite ulterioare. Ca parte a acestor fonduri financiare, acestea alocă de obicei un fond de amortizare, un fond de reparații, un fond de protecție a muncii, un fond pentru programe speciale, un fond de dezvoltare a producției și altele. Procedura pentru formarea și utilizarea fondurilor acestor fonduri este reglementată de cartă. (B)

Câștigurile reportate caracterizează partea din profitul companiei primită în perioada anterioară și care nu este utilizată pentru consum de către proprietari (acționari, acționari) și personal. Această parte a profitului este destinată capitalizării, adică pentru reinvestirea în dezvoltarea producției, este una dintre formele unei rezerve din resursele financiare proprii ale organizației, asigurând dezvoltarea producției sale în perioada următoare.

Fondurile cu destinație specială și finanțarea direcționată includ valorile primite gratuit de la persoane fizice și juridice, alocații bugetare irevocabile și rambursabile pentru restabilirea solvabilității unei organizații care se ocupă de finanțare bugetară, plăți pentru proprietate (când este închiriată), plăți participanți (pentru plata veniturilor către aceștia sub formă de dobânzi sau dividende).

Managementul capitalului social este asociat nu numai cu asigurarea utilizării eficiente a părții sale deja acumulate, ci și cu formarea propriilor resurse financiare care asigură dezvoltarea viitoare a organizației.

Ca parte a surselor interne de formare a propriilor resurse financiare, locul principal aparține profitului rămas la dispoziția organizației - formează partea predominantă a propriilor resurse financiare, asigură o creștere a capitalului propriu, o creștere în valoarea de piață a organizației. Deducerile din amortizare joacă, de asemenea, un anumit rol în componența surselor interne, în special la întreprinderile cu o valoare ridicată a propriilor active fixe și a activelor necorporale; cu toate acestea, ele nu măresc valoarea capitalului social al companiei, ci sunt doar un mijloc de reinvestire a acesteia. Alte forme de capitaluri proprii includ venituri din arendarea proprietății, decontări cu fondatori. Ele nu joacă un rol semnificativ în formarea resurselor financiare proprii ale organizației.

Ca parte a surselor externe de formare a propriilor resurse financiare, locul principal aparține atracției organizației de acțiuni suplimentare (prin contribuții suplimentare la fondul statutar) sau acțiuni (prin emisiune suplimentară și vânzare de acțiuni) de capital.

O altă sursă externă de formare a propriilor resurse financiare poate fi asistența financiară gratuită acordată acestora (de regulă, o astfel de asistență este acordată numai organizațiilor individuale de stat de diferite niveluri). Alte surse externe includ active corporale și necorporale transferate gratuit organizației, incluse în bilanțul său.

Baza formării capitalului propriu al organizației, care vizează dezvoltarea producției întreprinderii, este profitul bilanțului, care caracterizează unul dintre cele mai importante rezultate ale activităților financiare ale organizației. Reprezintă suma profitului din vânzarea produselor (profitul operațional), profitul din vânzarea proprietății, profitul din operațiuni non-vânzări.

Pentru a asigura o gestionare eficientă a capitalului propriu în cadrul organizației, se dezvoltă de obicei o politică financiară specială, care face parte din strategia financiară generală a organizației, care constă în asigurarea nivelului necesar de autofinanțare a dezvoltării producției sale.

Dezvoltarea unei politici pentru formarea resurselor financiare proprii ale organizației se realizează în următoarele etape (Fig. 2).

Figura: 2 Etape de formare a propriilor resurse financiare

Să luăm în considerare fiecare etapă a formării politicii de formare a resurselor financiare proprii ale organizației în detaliu

Analiza formării resurselor financiare proprii ale organizației în perioada anterioară. Scopul acestei analize este de a identifica potențialul pentru formarea propriilor resurse financiare și conformitatea acestuia cu ritmul dezvoltării întreprinderii.

În prima etapă a analizei, volumul total al formării resurselor financiare proprii, corespondența ratei de creștere a capitalului propriu cu rata de creștere a activelor și volumul produselor organizației vândute, dinamica ponderii propriilor sunt studiate resursele din volumul total de formare a resurselor financiare în perioada preplanificată.

La a doua etapă a analizei, sunt luate în considerare sursele formării propriilor resurse financiare. În primul rând, se studiază raportul surselor externe și interne de formare a resurselor financiare proprii, precum și costul atragerii de capitaluri proprii din diverse surse.

În cea de-a treia etapă a analizei, se evaluează suficiența resurselor financiare proprii ale companiei, formate în organizație în perioada preplanificată. Criteriul pentru o astfel de evaluare este indicatorul „coeficient de autofinanțare a dezvoltării organizației”. Dinamica sa reflectă tendința dezvoltării organizației cu resurse financiare proprii.

Determinarea nevoii totale de resurse financiare proprii. Această nevoie este determinată de următoarea formulă (1):

Psfr \u003d ((Pk * Usk) / 100) - SKN + Pr, (1)

unde, Psfr este nevoia totală de resurse financiare proprii ale companiei în perioada de planificare;

Pk este cerința totală de capital la sfârșitul perioadei de planificare;

Usk - cota planificată de capital de capital în valoarea sa totală;

SKN - valoarea capitalului propriu la începutul perioadei de planificare;

Pr este suma profitului îndreptat către consum în perioada de planificare.

Evaluarea costului atragerii de capitaluri proprii din diverse surse. Rezultatele unei astfel de evaluări servesc ca bază pentru dezvoltarea deciziilor de management privind alegerea surselor alternative pentru formarea propriilor resurse financiare, oferind o creștere a capitalului propriu al companiei.

Asigurarea volumului maxim de atragere a resurselor financiare proprii din surse interne. Principalele surse interne planificate pentru formarea resurselor financiare proprii ale organizației sunt suma profitului net și a cheltuielilor de amortizare, prin urmare, în procesul de planificare a acestor indicatori, este necesar să se prevadă posibilitatea creșterii acestora în detrimentul diferiților rezerve. (Metoda deprecierii accelerate a părții active a mijloacelor fixe crește posibilitatea de a genera resurse financiare proprii din această sursă.)

Asigurarea volumului necesar de atragere a resurselor financiare proprii din surse externe. Necesitatea de a atrage resurse financiare proprii din surse externe este calculată conform următoarei formule (2):

SFRvnesh \u003d Psfr - SFR int, (2)

f, SFRvnesh - necesitatea atragerii resurselor financiare proprii din surse externe;

Psfr - necesitatea totală a resurselor financiare proprii ale organizației în perioada de planificare;

SFRvnut este cantitatea de resurse financiare proprii planificate să fie atrase din surse interne.

Este planificat să se asigure satisfacerea nevoii de resurse financiare proprii în detrimentul surselor externe prin atragerea de capital social suplimentar (proprietari sau alți investitori), emisiune suplimentară de acțiuni sau din alte surse.

Optimizarea raportului surselor interne și externe de formare a resurselor financiare proprii. Acest proces de optimizare se bazează pe următoarele criterii:

a) asigurarea costului total minim de atragere a resurselor financiare proprii.

b) asigurarea păstrării managementului organizației de către fondatorii săi originali.

Eficacitatea politicii dezvoltate pentru formarea propriilor resurse financiare este evaluată utilizând coeficientul de autofinanțare a dezvoltării organizației în perioada următoare.

Coeficientul de autofinanțare a dezvoltării organizației este calculat conform următoarei formule (3):

Ksf \u003d SFR / ( D A + PP), (3)

unde, КСф - coeficient de autofinanțare;

SFR - volumul planificat de formare a propriilor finanțe;

D A este creșterea planificată a activelor organizației;

PP este volumul planificat al consumului de profit net.

Implementarea cu succes a politicii dezvoltate de formare a propriilor resurse financiare este asociată cu soluția următoarelor sarcini principale:

-asigurarea maximizării formării profitului organizației, ținând seama de nivelul permis de risc financiar;

-formarea unei politici eficiente de distribuire a profiturilor (politica de dividende) a întreprinderii;

-formarea și implementarea efectivă a politicii de emisiune suplimentară de acțiuni (politica de emisii) sau atragerea de capital social suplimentar.

2 Tipuri și etape de formare a capitalului datoriei organizației

Capitalul împrumutat utilizat de organizație, în total, caracterizează volumul obligațiilor sale financiare (datoria totală). Aceste obligații financiare în practica economică modernă sunt diferențiate după cum urmează.

Datoriile financiare pe termen lung includ toate formele de capital de datorie care funcționează la întreprindere cu o durată de utilizare a acesteia pentru mai mult de un an. Principalele forme ale acestor datorii sunt împrumuturile bancare pe termen lung și fondurile împrumutate pe termen lung (datorie de credit fiscal; datorie pe obligațiuni emise; datorie pe asistență financiară acordată rambursabil etc.), a căror scadență nu a ajuns încă sau nu rambursate în termenul stipulat.

Datoriile financiare pe termen scurt includ toate formele de capital împrumutat cu o durată de utilizare de până la un an. Principalele forme ale acestor obligații sunt împrumuturile bancare pe termen scurt și fondurile împrumutate pe termen scurt (ambele prevăzute pentru rambursare în perioada următoare și nerambursate la timp), diverse forme de conturi de plătit ale întreprinderii (pentru bunuri, lucrări și servicii; pentru facturile emise; pentru avansurile primite; privind decontările cu fondurile bugetare și extrabugetare; cu remunerația; cu filialele; cu alți creditori) și cu alte obligații financiare pe termen scurt.

Gestionarea fondurilor împrumutate este un proces intenționat de formare a acestora din diverse surse și sub diferite forme, în conformitate cu nevoile organizației în diferite etape ale dezvoltării acesteia.

Procesul de formare a fondurilor împrumutate de către o organizație include următoarele etape principale (Fig. 3).

Să luăm în considerare mai detaliat fiecare etapă a procesului de formare a fondurilor împrumutate de către organizație.

Analiza atragerii și utilizării fondurilor împrumutate în perioada anterioară. Scopul acestei analize este de a identifica volumul, compoziția și formele de atragere a fondurilor împrumutate de către organizație, precum și de a evalua eficacitatea utilizării acestora.

Figura: 3 Etape de strângere de fonduri împrumutate de către organizație

În prima etapă a analizei, este studiată dinamica sumei totale a fondurilor împrumutate în perioada examinată; rata acestei dinamici este comparată cu rata de creștere a valorii resurselor financiare proprii, a volumelor de activități operaționale și de investiții, a valorii totale a activelor organizației.

La a doua etapă a analizei, se determină principalele forme de atragere a fondurilor împrumutate, se analizează dinamica proporției creditului financiar format, creditului de marfă și a conturilor interne de plătit în suma totală a fondurilor împrumutate utilizate de organizație.

În a treia etapă a analizei, se determină raportul dintre volumele de fonduri împrumutate utilizate de organizație în perioada de atracție a acestora. În aceste scopuri, se realizează o grupare adecvată a capitalului împrumutat utilizat pe această bază, dinamica raportului dintre fondurile împrumutate pe termen scurt și lung ale organizației și corespondența acestora cu volumul de active circulante și imobilizate utilizate sunt studiat.

În cea de-a patra etapă a analizei, se studiază compoziția creditorilor specifici ai organizației și condițiile pentru acordarea acestora de diverse forme de împrumuturi financiare și de mărfuri (comerciale).

La a cincea etapă a analizei, se studiază eficacitatea utilizării fondurilor împrumutate în general și a formelor individuale ale acestora în organizație. În aceste scopuri, se utilizează indicatori de cifră de afaceri și profitabilitate a capitalului împrumutat. Rezultatele analizei stau la baza evaluării fezabilității utilizării fondurilor împrumutate în organizație.

Determinarea scopurilor de atragere a fondurilor împrumutate în perioada următoare. Aceste fonduri sunt atrase de organizație pe o bază strict vizată, care este una dintre condițiile pentru utilizarea lor efectivă ulterioară. Principalele scopuri ale atragerii de fonduri împrumutate de către organizație sunt:

a) completarea volumului necesar al părții permanente a activelor circulante;

b) asigurarea formării părții variabile a activelor circulante;

c) formarea volumului lipsă de resurse de investiții. (Scopul este necesitatea de a accelera implementarea proiectelor individuale reale ale organizației (construcții noi, reconstrucție, modernizare); reînnoirea mijloacelor fixe (leasing financiar) etc.)

d) asigurarea nevoilor sociale și interne ale angajaților săi (acordarea de împrumuturi angajaților săi pentru construcția de locuințe individuale).

Determinarea sumei maxime a fondurilor împrumutate. Cantitatea maximă a acestei atracții este dictată de două condiții principale:

a) efectul marginal al pârghiei financiare. Luând în considerare valoarea capitalului propriu în perioada următoare și raportul de levier financiar calculat, se calculează suma maximă a fondurilor împrumutate, care asigură utilizarea eficientă a capitalului propriu;

) asigurarea unei stabilități financiare suficiente a organizației. Ar trebui evaluat nu numai din punctul de vedere al organizației în sine, ci și din punctul de vedere al creditorilor săi. Luând în considerare aceste cerințe, organizația stabilește o limită pentru utilizarea fondurilor împrumutate în activitățile sale economice.

Estimarea costului atragerii capitalului datoriei din diverse surse. Rezultatele unei astfel de evaluări servesc drept bază pentru dezvoltarea deciziilor de management privind alegerea surselor alternative de atragere a fondurilor împrumutate, asigurând satisfacerea nevoilor organizației de capital împrumutat.

Determinarea raportului dintre suma fondurilor împrumutate atrase pe termen scurt și lung. Calculul necesității volumelor de fonduri împrumutate pe termen scurt și lung se bazează pe scopul utilizării lor în perioada următoare. Pentru o perioadă pe termen lung (peste 1 an), fondurile împrumutate sunt atrase, de regulă, pentru a extinde volumul propriilor active fixe și a forma volumul lipsă de resurse de investiții. Pentru o perioadă pe termen scurt, fondurile împrumutate sunt atrase în toate celelalte scopuri ale utilizării lor. Scopul acestor calcule este de a stabili calendarul utilizării fondurilor împrumutate pentru a optimiza raportul dintre tipurile lor pe termen lung și scurt. În procesul acestor calcule, se determină termenul complet și mediu de utilizare a fondurilor împrumutate.

Perioada completă de utilizare a fondurilor împrumutate este perioada de la începutul primirii acestora până la rambursarea finală a întregii sume a datoriei. Include trei perioade de timp: a) viața utilă; b) perioada de grație (grație); c) data scadenței.

a) viața utilă este perioada de timp în care organizația folosește direct fondurile împrumutate furnizate în activitățile sale economice;

b) perioada de grație (grație) este perioada de timp de la sfârșitul utilizării utile a fondurilor împrumutate până la începutul rambursării datoriilor. Acesta servește drept rezervă de timp pentru a acumula resursele financiare necesare;

c) scadența este perioada de timp în care are loc plata integrală a datoriei principale și a dobânzii la fondurile împrumutate utilizate. Acest indicator este utilizat în cazurile în care plata principalului și a dobânzii nu se efectuează simultan după expirarea termenului de utilizare a fondurilor împrumutate, ci în părți pe o perioadă de timp conform calendarului prescris.

Calculul termenului complet de utilizare a fondurilor împrumutate se efectuează în contextul elementelor enumerate pe baza scopurilor utilizării acestora.

Termenul mediu de utilizare a fondurilor împrumutate este perioada medie de decontare în cursul căreia sunt utilizate la întreprindere. Este determinată de formula (4):

SSz \u003d (SPz / 2) + LP + (PP / 2), al 4-lea

unde, CCz - termen mediu de utilizare a fondurilor împrumutate;

SPZ - durata de viață utilă a fondurilor împrumutate;

LP - perioada de grație (grație);

PP este data scadenței.

Determinarea formelor de strângere de fonduri împrumutate. Alegerea formelor de atragere a fondurilor împrumutate de către organizație se bazează pe obiectivele și specificul activității economice (credit financiar, credit comercial).

Determinarea componenței principalilor creditori ai organizației. Principalii creditori sunt furnizori obișnuiți cu care au fost stabilite relații comerciale pe termen lung, precum și o bancă comercială care oferă serviciile sale de decontare și numerar.

Formarea condițiilor efective de atragere a împrumuturilor. Cele mai importante includ: durata împrumutului, rata dobânzii pentru împrumut, condițiile de plată a sumei dobânzii și alte condiții asociate obținerii unui împrumut.

Termenul împrumutului este una dintre condițiile definitorii pentru atragerea acestuia. Termenul optim este termenul de acordare a unui împrumut, timp în care scopul de a-l atrage este pe deplin realizat.

Rata dobânzii pentru un împrumut se caracterizează prin trei parametri principali: forma, tipul și mărimea acestuia.

Conform formelor utilizate, există o distincție între rata dobânzii (pentru creșterea sumei datoriei) și rata de actualizare (pentru reducerea sumei datoriei).

Se disting tipurile utilizate:

-o rată a dobânzii fixă \u200b\u200b(stabilită pentru întregul termen al împrumutului);

-rata dobânzii variabilă (cu revizuirea periodică a dimensiunii sale, în funcție de modificările ratei de actualizare a băncii centrale, inflație și condițiile pieței financiare).

Mărimea ratei dobânzii pentru un împrumut este o condiție determinantă în evaluarea valorii acestuia. Pentru un împrumut de marfă, este acceptat la evaluarea cuantumul reducerii prețului vânzătorului pentru implementarea decontării imediate pentru bunurile livrate, exprimată în termeni anuali

Condițiile de plată a sumei dobânzii sunt caracterizate de ordinea de plată a sumei acesteia. Această procedură este redusă la trei opțiuni principale: plata întregii sume a dobânzii în momentul împrumutului; plata dobânzii în rate egale; plata întregii sume a dobânzii la momentul plății sumei principale (atunci când împrumutul este rambursat).

Alte condiții asociate obținerii unui împrumut pot include necesitatea asigurării acestuia, plata unui comision suplimentar băncii, niveluri diferite ale sumei împrumutului în raport cu valoarea ipotecii sau a gajului etc.

Asigurarea utilizării eficiente a împrumuturilor. Criteriul pentru o astfel de eficiență este indicatorii cifrei de afaceri și a profitabilității capitalului împrumutat.

Asigurarea decontărilor la timp pentru împrumuturile primite. În scopul acestei garanții, un fond special de rambursare poate fi rezervat în avans pentru cele mai mari împrumuturi. Plățile pentru deservirea împrumuturilor sunt incluse în calendarul de plăți și sunt controlate în procesul de monitorizare a activităților financiare curente.

După ce am examinat în detaliu principalele tipuri și forme de capitaluri proprii și datorii, etapele formării lor, este necesar să se ia în considerare principiile de bază ale formării lor.

3 Principiile formării capitalului organizației

Nivelul de eficiență al activității economice a unei întreprinderi este în mare măsură determinat de formarea intenționată a capitalului său. Scopul principal al formării capitalului unei întreprinderi este satisfacerea nevoii de achiziție a activelor necesare și optimizarea structurii sale din punctul de vedere al asigurării condițiilor pentru utilizarea sa efectivă.

Având în vedere acest obiectiv, procesul de formare a capitalului întreprinderii se bazează pe următoarele principii (Fig. 4):

Figura: 5. Principiile de bază ale formării capitalului întreprinderii.

Să luăm în considerare fiecare dintre aceste principii în detaliu.

Luând în considerare perspectivele de dezvoltare a activităților economice ale organizației. Asigurarea perspectivelor procesului de formare a volumului și structurii capitalului se realizează prin includerea tuturor calculelor legate de formarea acestuia în planul de afaceri al proiectului pentru crearea unei noi organizații.

Asigurarea corespondenței volumului de capital atras cu volumul activelor formate ale organizației Cerința totală de capital a unei organizații se bazează pe necesitatea acesteia de active circulante și necirculante. Include două grupuri de costuri viitoare: 1) costuri de pre-pornire: 2) capital de pornire.

Costurile înainte de începerea înființării unei noi organizații reprezintă cantitatea relativ mică de finanțare necesară pentru dezvoltarea unui plan de afaceri și finanțarea cercetării aferente.

Capitalul inițial este destinat formării directe a activelor unei noi organizații în vederea începerii activității sale economice (majorarea de capital ulterioară este considerată ca o formă de extindere a activităților organizației și este asociată cu formarea unor finanțări resurse).

Asigurarea minimizării costului formării de capital din diverse surse. Minimizarea se realizează în procesul de gestionare a costului capitalului.

Asigurarea unei utilizări extrem de eficiente a capitalului pe parcursul activităților sale economice. Implementarea acestui principiu este asigurată prin maximizarea randamentului capitalului propriu cu un risc acceptabil pentru organizație.

Asigurarea optimității structurii capitalului din punctul de vedere al funcționării sale eficiente. Condițiile pentru formarea unor rezultate finale ridicate ale activităților organizației depind în mare măsură de structura capitalului utilizat.

Structura capitalului este raportul dintre fondurile proprii și împrumutate utilizate de organizație în cursul activității sale.

Formarea structurii de capital este indisolubil legată de luarea în considerare a caracteristicilor fiecăreia dintre părțile sale constitutive.

Capitalul propriu se caracterizează prin următoarele caracteristici pozitive principale:

Ușurința de atracție, deoarece deciziile legate de o creștere a capitalului propriu (în special din cauza surselor interne de formare a acestuia) sunt luate de către proprietarii și managerii organizației fără a fi nevoie să obțină acordul altor entități economice.

Abilitate mai mare de a genera profit în toate domeniile de activitate, deoarece atunci când îl utilizați, nu trebuie să plătiți dobânzi pentru împrumuturi sub toate formele sale.

Asigurarea stabilității financiare a dezvoltării organizației, solvabilitatea acesteia pe termen lung și, în consecință, reducerea riscului de faliment.

În același timp, are următoarele dezavantaje:

Cantitatea limitată de atracție și, prin urmare, posibilitatea unei extinderi semnificative a activităților operaționale și de investiții ale organizației în perioadele de condiții favorabile ale pieței și în anumite etape ale ciclului său de viață.

Cost ridicat în comparație cu sursele alternative împrumutate de formare a capitalului.

O oportunitate neutilizată de a crește rentabilitatea raportului capitalurilor proprii prin atragerea de fonduri împrumutate, deoarece fără o astfel de atracție este imposibil să se asigure că raportul rentabilității financiare al activităților organizației îl depășește pe cel economic.

Astfel, o organizație care folosește doar capital de capital are cea mai mare stabilitate financiară (coeficientul său de autonomie este egal cu unul), dar limitează ritmul dezvoltării sale (deoarece nu poate asigura formarea volumului suplimentar necesar de active în perioadele de condiții favorabile de piață ).

Capitalul împrumutat se caracterizează prin următoarele caracteristici pozitive:

Oportunități suficient de largi pentru a atrage, în special cu un rating de credit ridicat al organizației, prezența unui gaj sau a unei garanții a unui garant.

Asigurarea creșterii potențialului financiar al organizației, dacă este necesar, o extindere semnificativă a activelor sale și o creștere a ratei de creștere a volumului activităților sale economice.

Cost mai mic în comparație cu capitalul propriu datorat furnizării efectului „scut fiscal” (eliminarea costului de deservire a acestuia din baza impozabilă la plata impozitului pe venit).

Capacitatea de a genera o creștere a profitabilității financiare (rentabilitatea raportului capitalului propriu).

În același timp, utilizarea capitalului împrumutat are următoarele dezavantaje:

Utilizarea acestui capital generează cele mai periculoase riscuri financiare în activitatea economică a organizației - riscul de stabilitate financiară redusă și pierderea solvabilității.

Activele formate în detrimentul capitalului împrumutat generează o rată de rentabilitate mai mică (alte lucruri fiind egale), care scade cu valoarea dobânzii plătite pentru un împrumut sub toate formele sale (dobândă pentru un împrumut bancar; rata de leasing; dobândă cupon pentru obligațiuni ; dobânzi de factură pentru un împrumut de marfă etc.).

Dependență ridicată a costului capitalului împrumutat de fluctuațiile de pe piața financiară.

Complexitatea procedurii de atragere (în special pe scară largă), deoarece furnizarea de fonduri de credit depinde de decizia altor entități de afaceri (creditori), în unele cazuri necesită garanții sau garanții terțe adecvate.

Astfel, o organizație care utilizează capital împrumutat are un potențial financiar mai mare pentru dezvoltarea sa (datorită formării unui volum suplimentar de active) și posibilitatea creșterii profitabilității financiare a activităților, cu toate acestea, în mare măsură generează risc financiar și amenințarea falimentului (în creștere pe măsură ce crește ponderea fondurilor împrumutate. în totalul capitalului utilizat).

Prin urmare, poziția financiară a întreprinderii depinde în mare măsură de cât de optim este raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat.

Printre mecanismele de gestionare a formării capitalului, cele mai dificile sunt problemele minimizării costului capitalului, optimizarea structurii acestuia și eficiența utilizării acestuia, care vor fi discutate în detaliu în capitolul următor.

Capitolul 2 Bazele metodologice ale managementului capitalului organizației

1 Metodologie pentru evaluarea costului capitalului organizației

Funcționarea în orice domeniu de activitate începe cu o anumită sumă de numerar, în detrimentul căreia se dobândește suma necesară de resurse, se organizează procesul de producție și comercializare a produselor. Capitalul în procesul mișcării sale trece prin trei etape succesive de circulație: achiziție, producție și comercializare.

În prima etapă, organizația achiziționează mijloacele fixe de care are nevoie, stocuri de producție, în cea de-a doua, o parte din fonduri sub formă de stocuri intră în producție și o parte este utilizată pentru a plăti angajații, a plăti impozite, plăți de asigurări sociale și altele cheltuieli. Se încheie cu eliberarea produselor finite. În a treia etapă, produsele finite sunt vândute, iar fondurile sunt transferate în contul organizației. În consecință, cu cât capitalul creează mai repede un circuit, cu atât organizația va primi și vinde mai multe produse cu aceeași cantitate de capital pentru o anumită perioadă de timp. O întârziere a mișcării fondurilor în orice etapă duce la o încetinire a cifrei de afaceri a capitalului, necesită investiții suplimentare și poate provoca o deteriorare semnificativă a stării financiare a organizației.

Capitalul, ca și alți factori de producție, are o valoare care formează nivelul costurilor de exploatare și de investiții.

Costul capitalului este prețul pe care organizația trebuie să îl plătească pentru utilizarea noului capital generat sau atras pentru a asigura producția și vânzarea produselor, acest indicator este rata minimă a profitului din activitățile de operare (de bază).

Deoarece capitalul organizației este format din surse diferite, în procesul de analiză este necesar să se evalueze fiecare dintre ele și să se facă o analiză comparativă a valorii lor.

Costul capitalului social al companiei în perioada de raportare este determinat de următoarea formulă (5):

SKfo \u003d (CP * 100) / SK, (5)

unde, SCfo - costul capitalului propriu funcțional al organizației în perioada de raportare,%;

VAN - suma profitului net plătit proprietarilor organizației în procesul de distribuire a acesteia pentru perioada de raportare;

SK - suma medie a capitalului propriu al organizației în perioada de raportare.

Costul capitalului suplimentar strâns din cauza emiterii de acțiuni preferențiale este calculat utilizând formula (6):

SSKpr \u003d (Dpr * 100) / (Kpr * (1 -EZ)), (6)

unde, SSKpr este costul capitalului de capital colectat prin emiterea de acțiuni preferențiale,%;

Дпр - suma dividendelor prevăzute pentru plată în conformitate cu obligațiile contractuale ale emitentului;

Кпр - valoarea capitalului propriu strâns prin emiterea de acțiuni preferențiale;

EZ - costurile emiterii de acțiuni în raport cu valoarea emiterii de acțiuni.

Costul capitalului suplimentar atras datorat emiterii de acțiuni ordinare (acțiuni suplimentare) se calculează utilizând formula (7):

SSKpa \u003d (Ka * Dpa * PW * 100) / (Kpa * (1 -EZ)), (7)

unde, CCKpa - costul capitalului propriu ridicat prin emiterea de acțiuni comune (acțiuni suplimentare),%;

Ka este numărul de acțiuni emise suplimentar;

DPA - suma dividendelor plătite pentru o acțiune obișnuită în perioada de raportare,%;

PW este rata planificată a plăților dividendelor;

Kpa - suma capitalului propriu strâns prin emiterea de acțiuni ordinare;

EZ - costul emiterii de acțiuni în raport cu valoarea emiterii de acțiuni.

Costul capitalului împrumutat sub forma unui împrumut bancar este estimat folosind următoarea formulă (8):

SBK \u003d (PKb * (1- SNp)) / (1- ZPb), (8)

unde, SBK - costul capitalului împrumutat ridicat sub forma unui împrumut bancar,%;

PKb - rata dobânzii pentru un împrumut bancar,%;

SNP - rata impozitului pe venit;

ZPb - nivelul cheltuielilor pentru atragerea unui împrumut bancar la valoarea acestuia.

Evaluarea element cu element a costului capitalului este o condiție prealabilă pentru calcularea indicatorului sumar al costului mediu ponderat al capitalului.

Costul mediu ponderat al întregului capital al organizației este determinat de următoarea formulă (9):

C \u003d ∑ (Ud eu * C eu ), (9)

Indicatorul costului mediu ponderat al capitalului se formează sub influența multor factori, dintre care principalii sunt:

-rata medie a dobânzii care prevalează pe piața financiară;

-disponibilitatea diverselor surse de finanțare (împrumuturi bancare, emisiune proprie de acțiuni);

-durata ciclului de funcționare și nivelul lichidității activelor utilizate;

-nivelul de risc al activităților operaționale, investiționale și financiare în curs.

Evaluarea costului capitalului trebuie completată cu elaborarea unui indicator de criteriu al eficacității atracției sale suplimentare. Acest indicator este eficiența marginală a capitalului.

Această rată de creștere caracterizează raportul dintre creșterea nivelului de profitabilitate al capitalului atras suplimentar și creșterea costului mediu ponderat al capitalului. Calculul eficienței marginale a capitalului se efectuează conform următoarei formule (10):

PEC \u003d ( ∆Рк / ∆ССК), (10)

unde, PEC este eficiența marginală a capitalului;

∆Рк - creșterea nivelului de rentabilitate a capitalului;

∆ССК - creșterea costului mediu ponderat al capitalului.

Comparând costul marginal al capitalului cu nivelul de rentabilitate așteptat al proiectelor pentru care este necesar un capital suplimentar, se poate evalua măsura eficacității și fezabilității implementării acestor proiecte.

Capitolul următor va analiza în detaliu problema eficienței utilizării capitalului întreprinderii.

2 Indicatori ai eficienței capitalului

Eficiența utilizării capitalului total se caracterizează prin profitabilitatea acestuia (profitabilitatea) - raportul dintre valoarea profitului bilanțului și valoarea medie anuală a capitalului total.

Ele determină, de asemenea, profitabilitatea capitalului operațional direct implicat în principalele activități (operaționale) ale întreprinderii (raportul profitului din vânzarea de produse și servicii la valoarea sa medie anuală). Capitalul operațional nu include mijloacele fixe neproductive, echipamentele neinstalate, rămășițele construcției de capital neterminate, investițiile pe termen lung și pe termen scurt.

Pentru a caracteriza intensitatea utilizării capitalului, se calculează raportul său de cifră de afaceri.

Relația dintre indicatorii randamentului capitalului total și cifra sa de afaceri este exprimată prin următoarea formulă (11):

ROA \u003d Cob * Rob, (11)

unde, rentabilitatea investiției este rentabilitatea activelor totale;

Kob - raportul de rotație a capitalului (raportul dintre veniturile obținute din toate tipurile de vânzări și valoarea medie anuală a activelor);

Rb - profitabilitatea vânzărilor (raportul dintre profitul bilanțului și încasările din toate tipurile de vânzări).

Rentabilitatea activelor totale (ROA) este o măsură bună a calității performanței managementului.

Deoarece cifra de afaceri a capitalului este strâns legată de profitabilitatea acestuia și servește drept unul dintre cei mai importanți indicatori care caracterizează intensitatea utilizării mijloacelor de organizare a activității sale, în procesul de analiză este necesar să se studieze mai detaliat indicatorii cifra de afaceri a capitalului și stabiliți în ce etape ale circulației a existat o încetinire sau accelerare a mișcării fondurilor.

Este necesar să se facă distincția între cifra de afaceri a întregului capital agregat al organizației, inclusiv fix și circulant.

Rata de rotație a capitalului se caracterizează prin următorii indicatori:

-raportul cifrei de afaceri (Cob)

-durata unei revoluții (Rev).

Raportul cifrei de afaceri a capitalului se calculează utilizând următoarea formulă (12):

Cob \u003d (12) (Costul anual mediu al capitalului)

Indicatorul invers al raportului de rotație a capitalului se numește intensitatea capitalului, calculat prin formula (13):

Ke \u003d Costul mediu anual al capitalului(13)

Venituri (nete) din vânzări (suma cifrei de afaceri)

Durata unei cifre de afaceri de capital este calculată conform următoarei formule (14):

Sub \u003d D / Cob (14)

D - numărul de zile calendaristice ale perioadei (30,90,360).

La determinarea cifrei de afaceri a întregului capital, valoarea cifrei de afaceri ar trebui să includă veniturile totale din toate tipurile de vânzări. La calcularea indicatorului cifrei de afaceri a capitalului operațional, se iau doar veniturile din vânzările de produse.

Cifra de afaceri a capitalului, pe de o parte, depinde de rata cifrei de afaceri a capitalului fix și circulant și, pe de altă parte, de structura sa organică: cu cât este mai mare ponderea capitalului fix, care se rotește încet, cu atât este mai mic raportul de cifră de afaceri și cu atât este mai lung durata cifrei de afaceri a capitalului total total.

Efectul economic ca urmare a accelerării cifrei de afaceri a capitalului se exprimă în eliberarea relativă a fondurilor din circulație, precum și într-o creștere a valorii veniturilor și a profitului.

Valoarea fondurilor eliberate din circulație datorită accelerării (-E) sau a atrase suplimentar fonduri în circulație (+ E) cu o încetinire a cifrei de afaceri a capitalului este determinată de înmulțirea cifrei de afaceri a vânzărilor de o zi cu modificarea duratei cifrei de afaceri, formula (15):

± E \u003d (Suma cifrei de afaceri (efective) * ∆Pob) / (Zile din perioadă) (15)

Indicatorul utilizat pentru a evalua eficiența utilizării capitalului împrumutat este efectul pârghiei financiare (EFI), pârghiei financiare. Acest indicator este calculat folosind următoarea formulă (16):

EFR \u003d (ROA - Tszk) * (1 - Kn) * (ZK / SK), (16)

unde ROA este rentabilitatea economică a capitalului total înainte de impozite (raportul dintre valoarea profitului bilanțului și valoarea medie anuală a capitalului total),%;

Цзк - prețul mediu ponderat al fondurilor împrumutate (raportul dintre costul deservirii obligațiilor datoriei și valoarea medie anuală a fondurilor împrumutate),%;

Кн - coeficient de impozitare (raportul dintre valoarea impozitelor de la profit la valoarea profitului din bilanț);

ЗК - suma medie anuală a capitalului împrumutat;

SK - valoarea medie anuală a capitalului propriu. (C)

Această formulă poate fi împărțită în trei componente principale:

) Corectorul fiscal al pârghiei financiare (1 - Kn), nu depinde de activitățile întreprinderii, deoarece rata impozitului pe venit este stabilită prin lege.

) Diferențial de pârghie financiară (ROA - Czk), care caracterizează diferența dintre rentabilitatea brută a raportului activelor și dobânda medie la un împrumut.

) Raportul de levier financiar (LC / SK), care caracterizează valoarea capitalului împrumutat, pe unitate de capitaluri proprii.

Diferențialul de pârghie financiară este principala condiție care formează efectul pozitiv al pârghiei financiare. Se manifestă în cazul în care nivelul profitului brut generat de activele întreprinderii depășește rata medie a dobânzii pentru împrumutul utilizat.

Rentabilitatea capitalului propriu este un alt indicator al eficienței unei întreprinderi. Se calculează după următoarea formulă (17):

ROE \u003d Profitul net al anului de raportare(17)

Capital mediu anual anual

Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea capitalului propriu total (ROA) sunt corelate după cum urmează (18):

ROE \u003d Дчп * ROA * MK, (18)

unde, Дчп - ponderea profitului net în valoarea totală a profitului din bilanț;

MK este multiplicatorul de capital (raportul dintre active și capitaluri proprii).

Această relație arată relația dintre gradul de risc financiar și rentabilitatea capitalului propriu.

Modelul factorial ROE poate fi extins prin descompunerea indicatorului ROA, formula (19):

ROE \u003d DPch * MK * Cob * Rob, (19)

Profitabilitatea cifrei de afaceri (Rb) caracterizează eficiența managementului costurilor și politica de prețuri a companiei. Raportul cifrei de afaceri reflectă intensitatea utilizării sale și activitatea de afaceri a întreprinderii, iar multiplicatorul de capital reflectă politica de finanțare. Cu cât nivelul său este mai ridicat, cu atât este mai mare rentabilitatea capitalului propriu, cu un efect pozitiv al pârghiei financiare. În procesul de gestionare financiară a unei întreprinderi, este important nu numai să gestionați în mod intenționat costul capitalului, ci și să găsiți structura sa optimă.

3 Optimizarea procesului de gestionare a structurii capitalului

Optimizarea structurii capitalului este una dintre cele mai importante și dificile sarcini rezolvate în procesul de management financiar al unei organizații. Structura optimă de capital este un astfel de raport între utilizarea fondurilor proprii și împrumutate, care asigură cea mai eficientă proporționalitate între raportul de rentabilitate financiară și raportul de stabilitate financiară al organizației, adică valoarea sa de piață este maximizată.

Procesul de optimizare a structurii de capital a unei întreprinderi se desfășoară în etapele următoare (Fig. 6), vom lua în considerare fiecare dintre ele mai detaliat.

Fig. 6 Principalele etape ale proceselor de optimizare a structurii capitalului

Analiza capitalului organizației. Scopul principal al acestei analize este de a identifica tendințele dinamicii volumului și compoziției capitalului în perioada preplanificată și impactul acestora asupra stabilității financiare și a eficienței capitalului.

În prima etapă a analizei, dinamica volumului total și a principalelor elemente constitutive ale capitalului este luată în considerare în comparație cu dinamica volumului producției și vânzărilor de produse; se determină raportul dintre capitalul propriu și capitalul datoriilor și tendințele acestuia în structura capitalului datoriilor; se studiază raportul datoriilor financiare pe termen lung și scurt; se determină valoarea obligațiilor financiare restante și se află motivele întârzierii.

La a doua etapă a analizei, se ia în considerare sistemul de coeficienți de stabilitate financiară a organizației, determinat de structura capitalului său. În procesul de efectuare a unei astfel de analize, următorii coeficienți sunt calculați și studiați în dinamică:

a) coeficientul de autonomie. Vă permite să determinați în ce măsură activele utilizate de organizație sunt formate din capitaluri proprii, adică ponderea activelor nete ale companiei în suma totală a acestora;

b) raportul de levier financiar. Vă permite să stabiliți suma fondurilor împrumutate strânse de organizație pe unitate de capital propriu;

c) coeficientul independenței financiare pe termen lung. Caracterizează raportul dintre valoarea capitalului propriu și capitalul împrumutat pe termen lung la suma totală a capitalului utilizat de organizație și vă permite să identificați potențialul financiar al dezvoltării viitoare a organizației;

d) raportul datoriei pe termen lung și scurt. Vă permite să determinați valoarea atragerii de împrumuturi financiare pe termen lung pe unitate de capital împrumutat pe termen scurt, adică caracterizează politica de finanțare a activelor organizației în detrimentul fondurilor împrumutate.

Analiza stabilității financiare a unei organizații permite evaluarea gradului de stabilitate a dezvoltării sale financiare și a nivelului riscurilor financiare care generează amenințarea falimentului său.

La a treia etapă a analizei, se evaluează eficiența utilizării capitalului în general și a elementelor sale individuale. În procesul de realizare a unei astfel de analize, următorii indicatori principali sunt calculați și luați în considerare în dinamică:

a) perioada cifrei de afaceri a capitalului. Caracterizează numărul de zile în care se realizează o cifră de afaceri a fondurilor proprii și împrumutate, precum și a capitalului în general. Cu cât perioada de rulare a capitalului este mai scurtă, cu atât este mai mare eficiența utilizării sale în organizație, deoarece fiecare cifră de afaceri a capitalului generează o anumită sumă suplimentară de profit;

b) rata de rentabilitate a întregului capital utilizat. Acesta corespunde ratei de rentabilitate a activelor totale, adică caracterizează nivelul rentabilității economice;

c) coeficientul de rentabilitate a capitalului propriu. Caracterizează nivelul atins de rentabilitate financiară a organizației, este unul dintre cele mai importante;

d) randamentul capitalului. Acest indicator caracterizează volumul vânzărilor de produse pe unitate de capital, adică într-o anumită măsură servește ca o măsură a eficienței activităților operaționale ale companiei;

e) intensitatea capitalului vânzărilor de produse. Arată cât de mult este implicat capitalul pentru a asigura producția unei unități de producție.

Evaluarea principalilor factori care determină formarea structurii capitalului. Există o serie de factori obiectivi și subiectivi, a căror luare în considerare vă permite să formați în mod intenționat structura capitalului, oferind condițiile pentru utilizarea sa cea mai eficientă la fiecare întreprindere specifică.

Principalii factori sunt:

-Caracteristicile specifice industriei activităților operaționale ale organizației. Determină structura activelor companiei, lichiditatea acestora. O întreprindere cu un nivel ridicat de intensitate a capitalului de producție, datorită ponderii ridicate a activelor imobilizate, are de obicei un rating de credit mai scăzut și este forțată să se concentreze pe utilizarea capitalului propriu în activitățile sale. Cu cât perioada ciclului de funcționare este mai redusă, cu atât mai mult capital împrumutat poate fi utilizat de întreprindere.

-Etapa ciclului de viață al organizației. Întreprinderile în creștere care se află în primele etape ale ciclului lor de viață și au produse competitive pot atrage o mare parte din capitalul datoriei pentru dezvoltarea lor, deși pentru astfel de întreprinderi costul acestui capital poate fi mai mare decât media pieței.

-Conjunctura pieței mărfurilor. Cu cât este mai stabilă conjunctura pieței mărfurilor și, în consecință, cu cât este mai stabilă cererea de produse, cu atât devine mai mare și mai sigură utilizarea capitalului împrumutat.

-Condițiile pieței financiare. Conjunctura pieței financiare afectează costul atragerii de capitaluri proprii din surse externe - cu o creștere a nivelului dobânzii la împrumut, cresc și cerințele investitorilor la rata de rentabilitate a capitalului investit.

-Nivelul de rentabilitate a activităților de exploatare. Cu o valoare ridicată a acestui indicator, ratingul de credit al întreprinderii crește, posibilitatea de a utiliza creșteri de capital împrumutate. Dar, în practică, cu un nivel ridicat de profitabilitate, o întreprindere este capabilă să satisfacă o nevoie suplimentară de capital datorită unui nivel mai ridicat de capitalizare a profitului primit, investind profitul primit în propria sa întreprindere.

-Rata de pârghie de funcționare. O organizație cu un volum tot mai mare de vânzări de produse, dar având un raport de pârghie de funcționare scăzut datorită caracteristicilor sectoriale ale producției sale, poate crește raportul de pârghie financiară într-o măsură mult mai mare, adică utilizați o mare parte din fondurile împrumutate în suma totală de capital.

-Atitudinea creditorilor față de întreprindere.

-Nivelul de impozitare a profitului. În contextul ratelor scăzute ale impozitului pe venit sau al utilizării stimulentelor fiscale de către o întreprindere asupra profiturilor, diferența dintre costul capitalului propriu și al capitalului datoriei ridicat din surse externe scade. În aceste condiții, este mai preferabil să se formeze capital din surse externe prin emiterea de acțiuni (atragerea de capital social suplimentar). În același timp, cu o rată de impozitare ridicată a profitului, eficiența atragerii capitalului datoriei crește semnificativ.

-Nivelul de concentrare a capitalului propriu. Stabilirea proporțiilor de utilizare a capitalului propriu și a capitalului împrumutat care sunt optime pentru o anumită organizație și asigurarea faptului că tipurile și volumele de capital necesare sunt atrase de organizație pentru a atinge indicatorii calculați ai structurii sale.

Optimizarea structurii capitalului după criteriul maximizării nivelului de rentabilitate financiară. Datorită calculelor multivariate care utilizează mecanismul de levier financiar, este posibil să se determine structura de capital optimă care maximizează nivelul de profitabilitate financiară.

Optimizarea structurii capitalului conform criteriului de minimizare a costului acesteia. Procesul acestei optimizări se bazează pe o evaluare preliminară a costului capitalului propriu și a capitalului împrumutat în diferite condiții de atracție a acestuia și implementarea calculelor multivariate ale costului mediu ponderat al capitalului.

Optimizarea structurii capitalului pe baza criteriului minimizării nivelului riscurilor financiare. Această metodă este asociată cu procesul de selecție diferențiată a surselor de finanțare pentru diferite componente ale activelor organizației. În aceste scopuri, toate activele organizației sunt împărțite în următoarele grupuri:

a) active imobilizate

b) o parte permanentă a activelor circulante. Este o parte constantă a dimensiunii agregate a acestora, care nu depinde de fluctuațiile sezoniere și de alte fluctuații ale volumului activităților de exploatare și nu este asociată cu formarea rezervelor de depozitare sezoniere.

c) partea variabilă a activelor circulante. Reprezintă o parte variabilă a dimensiunii lor totale, care este asociată cu creșteri sezoniere ale vânzărilor.

Formarea indicatorului structurii capitalului țintă. Limitele limitative ale celei mai profitabile și minim riscante structuri de capital fac posibilă determinarea câmpului de selecție a valorilor sale specifice pentru perioada de planificare. În procesul acestei alegeri, se iau în considerare factorii considerați anterior care caracterizează caracteristicile individuale ale activității acestei întreprinderi.

Decizia finală luată cu privire la această problemă face posibilă formarea unui indicator al „structurii țintă a capitalului” pentru perioada următoare, în conformitate cu care formarea sa ulterioară la întreprindere va fi realizată prin atragerea de fonduri din surse adecvate.

Pe baza tuturor celor de mai sus, vom calcula costul capitalului și principalii indicatori ai eficacității acestuia, folosind exemplul Meridianului JSC NPF.

capitaluri proprii

Capitolul 3 Modalități de îmbunătățire a eficienței gestionării capitalului SA "NPF" Meridian "

3.1Caracteristicile economice ale SA "NPF" Meridian

SA "NPF" Meridian "este una dintre cele mai importante întreprinderi de fabricare a instrumentelor din industria construcțiilor navale rusești.

Compania este un furnizor de frunte de: sisteme automate de informare și control, sisteme de automatizare a incendiilor la nave și nave, sisteme pentru utilizarea în siguranță în comun a echipamentelor tehnice, console de navigație, sisteme de compensare a câmpurilor magnetice și electrice.

Dezvoltă produse bazate pe tehnologii avansate și cele mai recente realizări ale microelectronicii și tehnologiei computerelor, sisteme de proiectare asistată de computer, lucrează constant la dezvoltarea și modernizarea produselor promițătoare.

Organizația este capabilă să efectueze și să mențină întregul ciclu de viață al produselor: crearea unei misiuni științifice și tehnice (efectuarea de lucrări de cercetare și dezvoltare), dezvoltarea documentației de proiectare, fabricarea produselor, efectuarea unui ciclu complet de teste, efectuarea supravegherii instalării, garanție și post -serviciu de garanție la site-uri. Pentru implementarea acestor funcții, întreprinderea are unități de cercetare, proiectare și tehnologie; producție proprie, bază de testare; departamente de reglare și livrare și service.

Compania de cercetare și producție „Meridian” este un OJSC. Organul suprem de conducere al unei societăți pe acțiuni este adunarea generală a acționarilor. Actualitatea este gestionată de consiliul de administrație și de CEO. Aceștia raportează acționarilor la adunările lor anuale.

Profitul primit de societatea pe acțiuni este utilizat pentru plata impozitelor, extinderea producției și distribuirea acesteia ca venituri - dividende - între acționari proporțional cu suma acțiunilor fiecăruia dintre ei. Valoarea dividendelor depinde de activitatea financiară și este stabilită anual de către organul suprem al societății pe acțiuni.

Sursele de finanțare ale SA NPF Meridian sunt:

-finanțarea bugetară se efectuează în detrimentul ordinelor guvernamentale (statul deține 51% din acțiunile SA NPF Meridian),

-finanțare în afara bugetului - diverse șantiere navale;

-surse de export - India, China.

Schema organizațională și de producție a SA NPF Meridian este prezentată în Anexa 1. Acesta constă din trei verigi principale:

Evaluarea eficienței utilizării capitalului este una dintre caracteristicile importante ale eficacității funcționării întreprinderii și fezabilitatea investițiilor în dezvoltarea acesteia. Acesta reflectă competitivitatea produselor companiei, potențialul său financiar, eficiența gestionării resurselor financiare. Eficiența este înțeleasă ca fiind capacitatea unei întreprinderi de a extrage profitul maxim din toate resursele economice de care dispune.

După cum sa menționat deja, capitalul este format din două componente: active fixe și fond de rulment. Prin urmare, este recomandabil să căutați modalități de a crește eficiența utilizării capitalului în două direcții: eficiența utilizării mijloacelor fixe și a fondurilor și eficiența fondului de rulment.

O creștere a eficienței mijloacelor fixe se exprimă, în primul rând, printr-o creștere a volumului activității economice obținute fără investiții suplimentare de capital. Eficiența utilizării mijloacelor fixe depinde în mare măsură de caracteristicile de producție ale unei anumite ramuri a economiei cooperatiste, de nivelul atins de organizare, tehnologie și alți factori.

Există două direcții principale pentru îmbunătățirea utilizării mijloacelor fixe: extinsă și intensivă.

Direcția extinsă este asociată cu o creștere a timpului de funcționare a mijloacelor de muncă pentru o anumită perioadă de timp (lună, trimestru, an). Cu cât sunt folosite mijloacele fixe disponibile în timp, cu atât este mai mare rentabilitatea activelor. O creștere a timpului de funcționare a echipamentelor, mașinilor, vehiculelor ca urmare a reducerii timpilor de nefuncționare, o creștere a raportului de schimbare este un factor important în intensificarea tuturor tipurilor de activități ale întreprinderilor și organizațiilor cooperatiste. O modalitate extinsă de creștere a productivității capitalului este deosebit de importantă pentru astfel de ramuri ale activității economice precum comerțul și achizițiile, unde ponderea părții pasive a mijloacelor fixe (clădiri, magazine, baze, depozite, puncte de achiziții etc.) este relativ mare. O creștere a timpului de lucru aici se realizează prin reducerea timpului stocurilor de stocuri, optimizarea muncii în timpul zilei magazinelor, punctelor de aprovizionare, a unităților de catering, eliminarea timpului de nefuncționare, evitarea pierderii timpului de lucru, reducerea timpului pentru reparații etc. .

Direcția intensivă înseamnă o creștere a sarcinii mijloacelor de muncă pe unitate de timp. Este asociat cu o îmbunătățire a utilizării resurselor materiale și a muncii, o creștere a productivității muncii, o scădere a intensității capitalului și a consumului material. Modul intensiv de creștere a productivității capitalului înseamnă o mai bună utilizare a mijloacelor de muncă pe unitate de timp. Acest lucru se realizează prin introducerea realizărilor progresului științific și tehnologic, atunci când mijloacele funcționale ale muncii sunt înlocuite cu cele moderne, extrem de productive. În această privință, este recomandabil să cheltuiți majoritatea cheltuielilor de capital pentru reconstrucție, modernizare, reechipament tehnic al întreprinderilor existente și nu pentru construcții noi.

În sistemul de măsuri care vizează îmbunătățirea eficienței întreprinderii și consolidarea stării sale financiare, un loc important îl ocupă utilizarea rațională a fondului de rulment. Problema îmbunătățirii utilizării fondului de rulment a devenit și mai urgentă în condițiile formării relațiilor de piață. Interesele întreprinderilor necesită întreaga responsabilitate pentru rezultatele activităților lor de producție și financiare. Deoarece poziția financiară a întreprinderilor este direct dependentă de starea capitalului de rulment, întreprinderile sunt interesate de organizarea rațională a fondului de rulment - organizându-și mișcarea cu suma minimă posibilă pentru a obține cel mai mare efect economic.

În consecință, odată cu creșterea profiturilor, eficiența crește. Prin urmare, mulți factori influențează creșterea profiturilor, dar principalul factor este prețul sau costurile de cost. Astfel, principala modalitate de creștere a efectului activității economice este reducerea costurilor.

Din punctul de vedere al creșterii eficienței utilizării capitalului, cele mai semnificative sunt problemele legate de formarea și utilizarea activelor circulante, optimizarea structurii acestora.

Eficiența utilizării capitalului de lucru al întreprinderii este una dintre condițiile principale pentru funcționarea cu succes a întreprinderii. Creșterea nivelului de eficiență financiară în utilizarea fondului de rulment este o rezervă importantă pentru creșterea stabilității financiare a întreprinderii.

Eficiența economică a utilizării fondului de rulment se exprimă în rezultatul util obținut de întreprindere în procesul de desfășurare a activităților sale. Este determinat de indicatorii cifrei de afaceri.

Eficiența utilizării fondului de rulment este caracterizată de un sistem de indicatori economici, în primul rând cifra de afaceri a fondului de rulment.

Tabelul 5

Calcule ale eficienței economice a utilizării fondului de rulment

	Indicator			Schimbări
	Rezultatul economic:
	a) accelerare (-), decelerare (+) cifră de afaceri, zile
	b) suma fondurilor implicate în cifra de afaceri datorită accelerării cifrei de afaceri (-), mii de ruble.

Explicație pentru calcule:

Raportul cifrei de afaceri al activelor circulante este calculat prin formula:

Kob \u003d, unde Vр - provine din vânzarea de produse, lucrări, servicii (ruble); CO este fondul de rulment mediu (ruble).

Să calculăm valoarea raportului de rulment al fondului de rulment pentru 2010: K rev. 12844: 5044 \u003d 2,546

Să calculăm valoarea raportului de rulment al fondului de rulment pentru 2011: K rev. 11309: 6079 \u003d 1,860

Să comparăm valorile coeficienților: K vol. \u003d Kob 2011 / Kob. 2010 \u003d 2,546 / 1,860 \u003d - 0,686

În consecință, în 2011, valoarea raportului de rulment al fondului de rulment al întreprinderii este mai mică cu 0,686% față de anul precedent.

Coeficientul de fixare a fondului de rulment, valoarea este invers proporțională cu raportul cifrei de afaceri:

Să calculăm valoarea coeficientului de armare pentru 2010: Кз \u003d 5044/12844 \u003d 0,392

Să calculăm valoarea coeficientului de armare pentru 2011

Kz \u003d 6079/11309 \u003d 0,537

Coeficientul de consolidare caracterizează dimensiunea medie a costului fondului de rulment pe 1 rublă din volumul de produse vândute.

O idee mai bună a eficienței utilizării activelor este oferită de indicatorii perioadei de rulare a activelor, care este numărul de zile necesare pentru a le converti în formă monetară și sunt reciprocul raportului cifrei de afaceri înmulțit cu durata perioadei . Pentru a evalua durata unei cifre de afaceri în zile, se calculează indicatorul - durata unei cifre de afaceri a fondului de rulment conform formulei: To \u003d 360 / To

Să calculăm durata unei cifre de afaceri a activelor circulante pentru 2010:

Asta \u003d 360 / 2.546 \u003d 141, 73

Să calculăm durata unei cifre de afaceri a activelor circulante pentru 2011:

Asta \u003d 360 / 1.860 \u003d 193.54

Suma zilnică a cifrei de afaceri \u003d venituri din vânzări / 360 de zile

Pentru 2010 va fi: 12844: 360 \u003d 35,67

Pentru 2011 va fi: 11309: 360 \u003d 31,41

Să determinăm suma fondurilor implicate în cifra de afaceri din cauza încetinirii cifrei de afaceri:

Euo \u003d (Do - Dp) x (Sotch / 360) \u003d (193,54 - 141,73) x 11309/360 \u003d 1627,55 mii ruble.

unde - Înainte - cifra de afaceri în zile din perioada de raportare

Дп - cifra de afaceri în zile din perioada precedentă

Astfel, creșterea fondului de rulment nu a fost asigurată cu creșterea necesară a veniturilor din vânzări, acest lucru este demonstrat de scăderea raportului de cifră de afaceri de la 2,546 la 1,860, care este cu 0,686 mai mic decât indicatorul analizat cu anul trecut.

O scădere a ratei cifrei de afaceri a capitalului funcțional indică o utilizare mai puțin eficientă a acestuia.

Durata unei cifre de afaceri a crescut, adică fondurile investite în perioada analizată în active circulante trec printr-un ciclu complet și iau din nou o formă monetară cu 51,81 mai lentă. Ca rezultat, depășirea costului relativ a fost de 1627 mii ruble, sau aceasta este suma care trebuie găsită suplimentar pentru o funcționare lină.

Poziția financiară a întreprinderii este direct dependentă de starea capitalului de rulment, de aceea întreprinderea este interesată să organizeze cea mai rațională mișcare și utilizare a fondului de rulment.

Să compunem o analiză prognozată a eficienței utilizării fondului de rulment pentru anul următor (Tabelul 6).

Tabelul 6

Analiza predictivă a eficienței utilizării fondului de rulment

	Indicator	Perioadă de raportare	Perioada viitoare	Schimbări
	Venituri din vânzări, mii de ruble
	Valoarea medie anuală a activelor circulante, mii de ruble
	Raportul cifrei de afaceri al activelor circulante
	Durata unei cifre de afaceri a activelor circulante, zile
	Cifra de afaceri de o zi (încasările de o zi din vânzări), mii de ruble

Din tabelul prognozat, putem trage următoarea concluzie că, în 2012, comparativ cu anul precedent, creșterea activelor curente anuale medii cu 1.020 mii ruble. va atrage după sine o creștere a volumului de vânzări de produse, dovadă fiind creșterea raportului de cifră de afaceri a activelor cu 0,01 față de anul precedent și a constituit 1,87.

Eficiența utilizării capitalului de lucru al întreprinderii este una dintre condițiile principale pentru funcționarea cu succes a întreprinderii. Creșterea nivelului de eficiență financiară în utilizarea fondului de rulment este o rezervă importantă pentru creșterea stabilității financiare a întreprinderii.

Raportul de rulaj al fondului de rulment caracterizează rentabilitatea produselor pentru fiecare rublă a fondului de rulment sau numărul de rotații. Accelerarea cifrei de afaceri a fondului de rulment vă permite să eliberați sume semnificative și, astfel, să măriți volumul producției fără resurse financiare suplimentare și să utilizați fondurile eliberate în conformitate cu nevoile întreprinderii, ceea ce înseamnă că eficiența utilizării muncii capitalul se îmbunătățește.

concluzie

Rezumând rezultatele lucrării finale de calificare, putem trage următoarele concluzii:

Capitalul este un stoc de beneficii economice acumulate prin economii sub formă de numerar și bunuri de capital reale, care sunt implicate de proprietarii săi în procesul economic ca resursă de investiții și factor de producție pentru a genera venituri, a căror funcționare în sistemul economic se bazează pe principiile pieței și este asociat cu factori de timp, risc și lichiditate.

Managementul capitalului este un sistem de principii și metode pentru dezvoltarea și implementarea deciziilor de management legate de formarea sa optimă din diverse surse, precum și asigurarea utilizării sale eficiente în diferite tipuri de activități economice ale întreprinderii.

Trebuie remarcat faptul că esența capitalului ca categorie economică de către oamenii de știință din diferite țări a început să fie studiată cu mult timp în urmă. Aceste studii au fost efectuate aproape continuu de câteva secole. Ca urmare, până acum, multe aspecte ale acestuia au fost studiate destul de profund și cuprinzător. Prin urmare, se poate susține acum că problemele teoriei formării, circulației și reproducerii capitalului au fost studiate în detaliu. În același timp, problemele evaluării capitalului, analiza modificărilor valorii sale în timp și o serie de altele rămân în mod clar insuficient studiate. Astăzi pentru Rusia, când se află într-o stare de formare a unei economii de piață, studiul și soluționarea acestor probleme sunt deosebit de relevante.

Gestionarea structurii de capital este de a crea structura sa mixtă, reprezentând un astfel de raport optim de capitaluri proprii și surse împrumutate, care minimizează costul mediu ponderat al capitalului și maximizează valoarea de piață a organizației.

Partea practică a cercetării a fost realizată pe materialele LLC "T.L.K.P."

Analiza principalilor indicatori tehnici și economici a arătat că:

Randamentul vânzărilor în 2011 este redus cu 4,97% la 4,05%. Acest lucru sa întâmplat ca urmare a ratei de scădere a veniturilor din vânzări, comparativ cu rata de reducere a costurilor și indică o scădere a eficienței producției;

Randamentul activelor în anul de raportare a fost de 8,44%, ceea ce este cu 13,77% mai mic decât nivelul de anul trecut. În consecință, în 2011, pentru o sută de ruble investite în active, organizația primește mai puține ruble de profit înainte de impozite comparativ cu perioada anterioară;

Fondul salarial mediu anual a scăzut cu 530 mii ruble. și s-a ridicat la 4202 mii de ruble.

Analiza compoziției și structurii capitalului LLC "T.L.K.P." a arătat că suma capitalului autorizat nu se modifică, ponderea sa în surse de finanțare a scăzut de la 0,26% la 0,17%. Pentru 2010-2011 ponderea capitalului social în partea din câștigurile reportate este în creștere. Ponderea sa a crescut de la 34,74% la 44,54%. Din surse de finanțare împrumutate, întreprinderea are numai conturi de plătit. Valoarea sa crește de la 2349 tr. până la 3279 tr. Excesul ponderii capitalului împrumutat în toate sursele de proprietate față de capitalul propriu indică o dependență ridicată de investitorii externi și de starea financiară general instabilă a întreprinderii. Raportul datorii / capitaluri proprii la începutul anului 2010 era de 1,86, iar la sfârșitul anului 2011 - 1,24. Astfel, starea financiară a întreprinderii nu este stabilă, dar dependența de capitalul extern scade treptat.

După cum s-au arătat calculele optimizării structurii capitalului în conformitate cu criteriul randamentului maxim al capitalului propriu, cel mai înalt nivel al EFR (3,01%) și, în consecință, cel mai înalt nivel al rentabilității capitalului propriu a fost obținut în opțiunea 4, care determină raportul capitalului împrumutat și capitalului propriu într-un raport de 64: 36. efectul de levier este redus la zero în opțiunea 7. În acest caz, diferențialul efectului de levier financiar este zero, drept urmare utilizarea fondurilor împrumutate nu are niciun efect.

Astfel, pentru a maximiza valoarea de piață, companiei i se recomandă să respecte raportul dintre datoria și capitalul propriu în proporția de 64: 36.

Eficiența economică a utilizării fondului de rulment este caracterizată de indicatorii cifrei de afaceri: numărul de revoluții pentru o anumită perioadă; durata unei cifre de afaceri, în zile; suma fondului de rulment angajat la întreprindere pe unitate de producție (factor de încărcare).

Din prognozele pentru anul viitor, se poate trage următoarea concluzie că, în comparație cu anul precedent, creșterea activelor medii anuale curente cu 1020 mii ruble. va atrage după sine o creștere a volumului de vânzări de produse, dovadă fiind creșterea raportului de cifră de afaceri a activelor cu 0,01 față de anul precedent și a constituit 1,87.

Durata unei cifre de afaceri a activelor circulante în anul prognozat va fi de 192,51 zile, iar în anul de raportare 193,54 zile, adică raportul cifrei de afaceri a activelor circulante va crește cu 0,01 cifră de afaceri, iar durata unei cifre de afaceri va scădea cu 1,03 .

Lista de referinte

Reguli

Codul fiscal al Federației Ruse din 05.08.2000 N 117-FZ rev. din 05.04.2010 N 41-FZ. // Consultant Plus. Legislație. VersiyaProf [Resursă electronică] / SA "Consultant Plus". - M., 2011.

Federația Rusă. Legile. Legea federală Legea federală din 26 noiembrie 2008 N 224-FZ (modificată la 27 decembrie 2009 N 368-FZ) „Cu privire la modificările aduse primei părți, celei de-a doua părți a Codului fiscal al Federației Ruse și anumite acte legislative ale Rusiei Federația "// Consultant Plus. Legislație. VersiyaProf [Resursă electronică] / SA "Consultant Plus". - M., 2011.

Federația Rusă. Legile. Legea federală din 21 noiembrie 1996 nr. 129-FZ „Cu privire la contabilitate” (cu modificări și completări care au intrat în vigoare la 03 noiembrie 2006) // Consultant Plus. Legislație. VersiyaProf [Resursă electronică] / SA "Consultant Plus". - M., 2011.

Rezoluția Guvernului Federației Ruse din 22.09.1993 N 954 (modificată la 25.10.1993) „Cu privire la măsurile urgente pentru asigurarea stabilității financiare”.

Cu privire la modificările și completările la partea a doua a Codului fiscal al Federației Ruse și la alte acte ale legislației Federației Ruse privind impozitele și taxele, precum și cu privire la invalidarea anumitor acte (prevederi ale actelor) ale legislației Federației Ruse privind impozite și taxe: ФЗ din 06.08.01. Nr. 110-FZ // Consultant Plus. Legislație. VersiyaProf [Resursă electronică] / SA "Consultant Plus". - M., 2011.

Reglementări privind contabilitatea și evidența contabilă în Federația Rusă "(aprobat prin ordin al Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 27 iulie 1998, nr. 34n) (modificat la 18 septembrie 2006). // Consultant Plus. Legislație. VersiyaProf [Resursă electronică] / SA "Consultant Plus". - M., 2011.

Reglementări privind contabilitatea „Politica contabilă a organizației” PBU 1/2008 (aprobată prin ordin al Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din data de 06.10.2008 nr. 106n) (modificat la 11 martie 2009 nr. 22n) .// Consultant Plus. Legislație. VersiyaProf [Resursă electronică] / SA "Consultant Plus". - M., 2011.

Literatură specială

Artemenko V.G., Belendir M.V. Analiza financiară. - M. DIS, NGAEiU, 2009 .-- 128 p.

Blank I.A. Bazele managementului financiar. - în 2 volume - K.: Elga, Nika-Center, 2010. - Anii 620.

Boronenko S.A., Maslova L.I., Krylov S.I. Analiza financiară a întreprinderilor. - Ekaterinburg: Ed. Ural. stat Universitate, 2010. - 510s.

Bocharov V.V. Analiza financiară. - SPb.: Peter, 2009 .-- 240p.

Bykadarov V.L., Alekseev P.D. Starea financiară și economică a întreprinderii. - M.: PRIOR, 2009. - 158 p.

Volodin A.A. Management financiar (finanțarea întreprinderii). - M.: Infra - M, 2010. - Anii 540.

Gilyarovskaya L.T. Analiză economică. - M.: UNITI-DANA, 2009 .-- 615 p.

Grachev A.V. Analiza și gestionarea stabilității financiare a întreprinderii: - M.: Finpress, 2010. - 418p.

Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza situațiilor financiare. - M.: Afaceri și servicii, 2010. - 336 p.

Ermolovich L.L., Sivchik L.G., Tolkach G.V. Analiza activității economice a întreprinderii. - Minsk: Ecoperspectiva, 2010. - 370p.

Zabelina O.V., Tolkachenko G.L. Management financiar. - M.: Examinare, 2009 .-- 224p.

V.V. Kovalev Introducere în managementul financiar.- M.: Finanțe și statistici, 2008.- 768 p.

Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza activității economice a întreprinderii. - M.: 2009 .-- 424 p.

V.V. Kovalev Analiza financiară: managementul capitalului. Selectarea investițiilor. Analiza raportării. M.: Finanțe și statistici, 2010. - 280s.

Kravchenko L.I. Analiza activităților economice din comerț. - M.: Cunoștințe noi, 2010. - 544 p.

Kreinina M.N. Starea financiară a întreprinderii. - M.: DiS, 2009. - 380s.

Kubyshkin I. Utilizarea analizei financiare pentru managementul companiei // Director financiar. - 2009. - Nr. 4.

Leontiev V.E., Bocharov V.V. Management financiar: manual. - SPb.: IVESEP, Cunoaștere, 2010. - 520 p.

Lyubushin N.P., Leshcheva V.B. Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderii. - M.: UNITY - DANA, 2009. - 471s.

Markaryan E. A., Gerasimenko G. G. Analiza financiară: un manual. - M.: Anterior, 2009. - 321 p.

Pavlova L.N. Management financiar. - M.: UNITI-DANA, 2010. - 405s.

A.V. Paramonov Metode de evaluare a capitalului. - SPb.: Neva, 2010 .-- 299 p.

Savelyeva M.Yu. Economia organizațiilor (întreprinderilor). - Novosibirsk: NGAEiU, 2009. - 168p.

Savinykh A.N. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderii. - Novosibirsk: NGAEiU, 2010. - 190p.

Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiză financiară: - M.: UNITI-DANA, 2009 .-- 479 p.

Finanțe // Ed. V.V. Kovalev. - M.: TK Welby, Prospect, 2009. - 465p.

Finanțarea întreprinderii: manual. pentru universități / Ed. N.V. Kolchina. - M.: Finanțe, UNITI, 2009. - 413p.

Finanțarea întreprinderii: manual / apel. ed. ed. E.I. Borodina. - M.: Bănci și schimb, 2008. - 455s.

Management financiar: manual. / Ed. prof. I.V. Kolchina. - M.: Finanțe, UNITI, 2010. - 378p.

Management financiar: Manual pentru universități. / Ed. G.B. Pol. - M.: Finanțe, UNITI, 2009. - 518p.

Sheremet A.D., Saifulin R.S. Tehnica analizei financiare. - M.: INFRA-M, 2009. - 574p.

Întrucât întreprinderea unitară privată „First Battery Company-Brest” se ocupă cu întreținerea și repararea autoturismelor, se propune actualizarea echipamentelor speciale de reparații și service pentru a reduce timpul de reparații și a-i spori eficiența.

Se propune achiziționarea de echipamente moderne de diagnosticare Launch X-431 IV - un scaner profesional multibrand conceput pentru diagnosticarea sistemelor electronice de control ale mașinilor europene, rusești și asiatice. Scanerul este echipat cu o platformă de diagnostic deschisă bazată pe sistemul de operare Linux. Setul complet al scanerului include, de asemenea, o mini-imprimantă integrată, adaptoare pentru conectarea unei game largi de conectori de comunicații și un set de software structurat după aplicabilitate pentru anumite mărci auto. Scanner de diagnosticare Launch X-431 IV oferă testarea defecțiunilor majorității sistemelor și blocurilor structurale ale mașinilor: sistem de frânare antiblocare, sistem audio, lampă cu descărcare de gaz, servodirecție, senzor de unghi al volanului, uși, motor, oglinzi, imobilizator, climatizare control, roți, aer condiționat, cruise control, caroserie, navigare GPS, suspensie pneumatică, airbag, bord, radio, frână de mână, scaune, TV, transmisie, tracțiune, închidere centralizată etc.

Costul scanerului este de 19 milioane de ruble.

Deducerile pentru amortizare (A) la o rată de amortizare de 24% vor fi pe an:

A \u003d 19 * 24% / 100% \u003d 5 milioane de ruble.

De asemenea, se propune achiziționarea unui kit pentru realimentarea cu ulei: cărucior pentru tambur de 180/220 kg, furtun de 5 m, pompă (3: 1), pistol cu \u200b\u200bcontor.

Costul setului este de 44 de milioane de ruble.

Deducerile pentru amortizare (A) la o rată de amortizare de 16% vor fi pe an:

A \u003d 44 * 16% / 100% \u003d 7 milioane de ruble.

Cu costuri anuale de funcționare pentru întreținerea echipamentelor de mai sus, conform datelor specialiștilor în servicii de reparații ale companiei ChTUP „First Battery Company - Brest”, 28 de milioane de ruble, costurile vor fi:

28 + 5 + 7 \u003d 40 de milioane de ruble.

Costuri de întreținere în valoare de 28 milioane RUB constau din:

Electricitate - 4 milioane de ruble;

Salariul personalului - 16 milioane de ruble;

Piese de schimb și reparații - 6 milioane de ruble;

Alte cheltuieli - 2 milioane de ruble.

Potrivit experților, reducerea timpului petrecut pentru reparații și așteptarea reparării vehiculelor care utilizează echipamentul propus se va ridica la 5030 ore. Veniturile orare din reparații și întreținere (HM) ale primului vehicul din ChTUP „First Battery Company - Brest” în 2013 sunt de 0,308 milioane de ruble. Astfel, creșterea veniturilor cu un nivel de rentabilitate de 3,3% va fi:

VRH \u003d 5030 * 0,308 * 3,3% / 100% \u003d 51,12 milioane de ruble.

Efectul economic al evenimentului (Ee):

Ee \u003d 51,12 - 40 \u003d 11,12 milioane de ruble.

Eficiența economică (FEE) a măsurii propuse:

Eef \u003d 11,12 / 40 * 100% \u003d 27,8%

Creșterea veniturilor și a profitului va spori eficiența utilizării capitalului fix.

Astfel, în concluzie, se pot trage următoarele concluzii:

Conform măsurilor propuse pentru îmbunătățirea eficienței utilizării fondului de rulment, creșterea profitului (efect economic) a fost determinată în valoare de 66,745 milioane de ruble, scăderea valorii fondului de rulment este de 213,7 milioane de ruble;

Conform măsurilor propuse pentru îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului fix, a fost determinată o creștere a profitului (efect economic) în valoare de 11,12 milioane de ruble, eficiența economică fiind de 27,8%.

În general, efectul măsurilor propuse la First Battery Company-Brest Private Unitary Enterprise este estimat la 77,865 milioane de ruble.

Trimite-ți munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Folosiți formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

• Introducere
• Calculul efectului pârghiei financiare a SA "SladCo" pentru 2008-2010.
• 2.3 Analiza stabilității financiare a „Asociației de cofetărie„ SladCo ”a OJSC
• 3. Recomandări pentru îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului propriu al „Asociației de cofetărie„ SladCo ”OJSC
• 3.1 Principalele probleme ale utilizării capitalului social al întreprinderii OJSC "SladKo"
• 3.2 Măsuri de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului social al SA "SladCo"
• 3.3 Efectul economic din implementarea măsurilor propuse la SA "SladCo"
• Concluzie
• Lista bibliografică

Introducere

Dezvoltarea relațiilor de piață în societate a condus la apariția unui număr de noi obiecte economice de contabilitate și analiză. Una dintre ele este capitalul întreprinderii ca cea mai importantă categorie economică și, în special, capitalul propriu. Semnificația acesteia din urmă pentru viabilitatea și stabilitatea financiară a întreprinderii este atât de mare încât a primit confirmare legislativă în Codul civil al Federației Ruse în ceea ce privește cerințele pentru suma minimă a capitalului autorizat, raportul dintre capitalul autorizat și active nete; posibilitatea de a plăti dividende în funcție de raportul dintre activele nete și suma capitalului autorizat și de rezervă.

Politica financiară a unei întreprinderi este un punct cheie în creșterea ritmului potențialului său economic într-o economie de piață cu concurența acerbă. Indicatorii care caracterizează starea financiară a întreprinderii sunt de mare importanță. Evaluarea capitalurilor proprii servește drept bază pentru calcularea majorității acestora.

Contabilitatea capitalurilor proprii este o parte importantă a sistemului contabil. Aici se formează principalele caracteristici ale surselor proprii de finanțare ale companiei. Compania trebuie să efectueze o analiză a capitalului propriu, deoarece acest lucru ajută la identificarea componentelor sale principale și la determinarea consecințelor schimbărilor acestora pentru stabilitatea financiară.

Relevanța acestui curs de curs constă în faptul că principala problemă pentru fiecare întreprindere care trebuie determinată este suficiența capitalului monetar pentru desfășurarea activităților financiare, deservirea circulației banilor, crearea condițiilor pentru creșterea economică. Această problemă rămâne nerezolvată atât pentru întreprinderea investigată OJSC „Asociația de cofetărie„ SladCo ”, cât și pentru aproape toate întreprinderile, dovadă fiind lipsa semnificativă a fondului de rulment de capitaluri proprii. metodologia și organizarea capitalului propriu contabil al entităților comerciale.

Scopul cursului este de a dezvolta modalități de îmbunătățire a utilizării capitalului propriu al companiei. Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:

1. definește conceptul și esența structurii capitalului;

2. să studieze problemele organizării capitalului propriu la întreprindere;

3. să analizeze capitalul social în SA „SladKO”;

4. să ia în considerare procedura de formare și utilizare a profitului OJSC „SladCo”.

5. să dezvolte modalități de îmbunătățire a utilizării capitalului social.

Pentru a rezolva problemele, s-au utilizat informații cu privire la indicatorii tehnici, economici și financiari efectivi ai OJSC „Asociația de cofetărie„ SladKo ”de la întreprinderea oficială și situațiile financiare anuale pentru 2008, 2009, 2010:

bilanț (formular nr. 1 conform OKUD);

declarația de profit și pierdere (formularul nr. 2 conform OKUD).

La scrierea termenului de hârtie, au fost utilizate datele de contabilitate și raportare a SA "Sladko", precum și statutul întreprinderii.

La scrierea lucrării s-au folosit următoarele metode: calcul, comparativ, monografic etc.

Subiectul lucrării cursului este analiza și modalitățile de îmbunătățire a capitalului propriu.

utilizarea eficientă a capitalului propriu

Obiectul cercetării este Asociația de cofetărie SladKo, a cărei activitate principală este producția și vânzarea de cofetărie.

Munca cursului constă dintr-o introducere, trei părți, o concluzie, o listă de literatură și aplicații utilizate.

În prima parte a lucrării cursului, sunt luate în considerare aspectele teoretice legate de conceptul, esența, structura capitalului propriu al companiei, este luat în considerare cadrul legislativ și legislativ pentru organizarea capitalului propriu, sunt identificate metodele financiare pentru creșterea capitalului propriu.

În a doua parte, este prezentată o scurtă descriere a întreprinderii OJSC „SladKO”, se evaluează eficiența utilizării capitalului propriu și se efectuează analiza profitabilității capitalului propriu la întreprindere.

În a treia parte, sunt dezvoltate modalități de îmbunătățire a utilizării capitalului social la SladCo.

1. Aspecte teoretice ale formării și utilizării capitalului propriu

1.1 Conceptul de echitate și structura sa

Capitalul propriu este un set de active materiale și fonduri monetare, investiții financiare și costuri de dobândire a drepturilor și privilegiilor necesare pentru implementarea activităților sale economice.

Capitalul de capital (IC) al unei organizații ca persoană juridică este, în general, determinat de valoarea proprietății deținute de organizație. Acestea sunt așa-numitele active nete ale organizației. Acestea sunt definite ca diferența dintre valoarea proprietății (capital activ) și capitalul împrumutat Romanovsky M.V., Finance and Credit, M.: Învățământ superior, 2008. - din. 289 - 296 ..

Capitalul propriu este format din capital autorizat, suplimentar și de rezervă, câștigurile reportate și fondurile țintă (speciale) (Fig. 1). Organizațiile comerciale care funcționează pe principiile unei economii de piață, de regulă, dețin proprietăți colective sau corporative. Proprietarii sunt persoane juridice și persoane fizice, un colectiv de deponenți-acționari sau o corporație de acționari. Capitalul autorizat, format ca parte a capitalului social, reflectă pe deplin toate aspectele bazei organizatorice și juridice pentru formarea capitalului autorizat.

Fig. 1 - Forme de funcționare a capitalului social al companiei

Capitalul social - acesta este capitalul social al societății pe acțiuni (SA). O societate pe acțiuni este o organizație al cărei capital autorizat este împărțit într-un anumit număr de acțiuni. Membrii SA (acționari) nu sunt răspunzători pentru obligațiile companiei și suportă riscul pierderilor asociate activităților sale, în limita valorii acțiunilor pe care le dețin. În același timp, capitalul autorizat este un set de contribuții (calculate în termeni monetari) ale acționarilor la proprietate la crearea unei întreprinderi pentru a-și asigura activitățile în suma determinată de documentele constitutive. Datorită stabilității sale, capitalul autorizat acoperă, de regulă, cele mai nelichide active, cum ar fi închirierea terenurilor, costul clădirilor, structurilor, echipamentelor.

Un loc special în implementarea garanției pentru protecția creditorilor îl ocupă capitalul de rezervă, a cărui sarcină principală este acoperirea posibilelor pierderi și reducerea riscului creditorilor în cazul unei situații economice deteriorate. Într-o economie de piață, acționează ca un fond de asigurare creat pentru a compensa pierderile și a proteja interesele terților în cazul unui profit insuficient din întreprindere înainte de reducerea capitalului autorizat.

Codul civil al Federației Ruse prevede cerința ca, începând cu al doilea an de activitate al întreprinderii, capitalul său autorizat să nu fie mai mic decât activul net. Dacă această cerință este încălcată, atunci compania este obligată să reducă capitalul autorizat, aducându-l în concordanță cu valoarea activelor nete. Formarea capitalului de rezervă este obligatorie pentru societățile pe acțiuni, dimensiunea sa minimă nu trebuie să fie mai mică de 5% din capitalul autorizat Codul civil al Federației Ruse (Codul civil al Federației Ruse) din 30.11.1994 N 51-FZ - Partea 1 .

Următorul element al capitalului propriu este capitalul suplimentar , care arată creșterea valorii proprietății ca urmare a reevaluărilor mijloacelor fixe și a construcției în curs de desfășurare a organizației, făcută prin decizia guvernului, a primit fonduri și proprietăți în cuantumul excedentului acestora peste valoarea acțiunilor transferate pentru ei și multe altele. Capitalul suplimentar poate fi utilizat pentru creșterea capitalului autorizat, achitarea pierderii din bilanț pentru anul de raportare și, de asemenea, distribuirea între fondatorii întreprinderii și în alte scopuri. În acest caz, procedura de utilizare a capitalului suplimentar este determinată de proprietari, de regulă, în conformitate cu documentele constitutive atunci când se iau în considerare rezultatele anului de raportare.

În cadrul entităților comerciale, există un alt tip de capital de capital - profiturile reportate. Profite nedistribuite - profit net (sau o parte din acesta) nedistribuit sub formă de dividende între acționari (fondatori) și care nu sunt utilizate în alte scopuri. De obicei, aceste fonduri sunt utilizate pentru a acumula proprietăți ale unei entități economice sau pentru a-și completa fondul de rulment sub formă de sume gratuite în numerar, adică, în orice moment, pregătite pentru o nouă cifră de afaceri.

Fondurile țintă (speciale) sunt create din profitul net al unei entități economice și trebuie să servească în scopuri specifice în conformitate cu cartea sau decizia acționarilor și a proprietarilor. Aceste fonduri reprezintă o formă a câștigurilor reportate. Cu alte cuvinte, acesta este câștigurile reținute cu un scop strict vizat.

Capitalul propriu poate fi împărțit în două componente principale : capital investit, adică capital investit de proprietari în întreprindere; și capital acumulat - capital creat în întreprindere în plus față de ceea ce a fost inițial avansat de proprietari. Capitalul investit include valoarea nominală a acțiunilor ordinare și preferențiale, precum și capitalul plătit suplimentar (care depășește valoarea nominală a acțiunilor). Acest grup include de obicei valorile primite gratuit. Prima componentă a capitalului investit este reprezentată în bilanțul întreprinderilor rusești de capitalul autorizat, a doua - de capital suplimentar (în ceea ce privește prima de acțiune primită), a treia - de capital suplimentar sau fond social (în funcție de scopul utilizării gratuite a proprietății primite).

Capitalul acumulat se reflectă sub forma unor elemente care rezultă din distribuirea profitului net (capital de rezervă, fond de acumulare, câștigurile reportate, alte elemente similare). În ciuda faptului că sursa formării componentelor individuale ale capitalului acumulat este profitul net, obiectivele și procedura de formare, direcțiile și posibilitățile de utilizare a fiecăruia dintre elementele sale diferă semnificativ. Aceste articole sunt formate în conformitate cu legislația, documentele constitutive și politicile contabile.

Toate sursele de formare a capitalului propriu pot fi împărțite în interne și externe (Fig. 2).

Surse interne Surse externe

Fig. 2 - Surse de formare a capitalului propriu

O întreprindere care folosește doar capitaluri proprii are cea mai mare stabilitate financiară (coeficientul său de autonomie este egal cu unul), dar limitează ritmul dezvoltării sale (deoarece nu poate asigura formarea volumului suplimentar necesar de active în perioadele de condiții favorabile de piață) și nu folosește oportunități financiare pentru a crește profiturile din capitalul investit.

Astfel, având în vedere problema formării unei structuri raționale de capital, este indicat să concluzionăm că abordarea soluției acestei probleme, ținând cont de criteriile de optimitate, multe întreprinderi pot atinge nivelul de stabilitate financiar necesar, asigurând un grad ridicat de dezvoltare, reduce factorii de risc, crește prețul unei întreprinderi și se retrage la un nivel mai eficient. Raportul dintre sursele de fonduri proprii și cele împrumutate este unul dintre indicatorii analitici cheie care caracterizează gradul de risc al investiției resurselor financiare într-o anumită întreprindere. Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este stabilitatea activităților sale în lumina unei perspective pe termen lung. Este asociat cu structura financiară generală a întreprinderii, gradul de dependență al acesteia de creditori și investitori.

1.2 Metode de analiză a eficienței utilizării capitalului propriu al companiei

Analiză eficienţă utilizare proprii și împrumutat capital organizații este eu insumi cale acumulare, transformări și utilizare informație contabilitate contabilitate și raportare, având scop :

estima starea financiară actuală și potențială a organizației, adică utilizarea capitalului propriu și împrumutat;

justifica ratele de dezvoltare posibile și acceptabile ale organizației din poziția de a le oferi surse de finanțare;

identifică sursele disponibile de fonduri, evaluează modalitățile raționale de mobilizare a acestora;

să prezică poziția întreprinderii pe piața de capital Vyborova, E.N. Caracteristici ale diagnosticării stării financiare a entităților comerciale // Auditor. - 2011 ..

Analiza eficienței utilizării capitalului organizațiilor se realizează utilizând diferite tipuri de modele care permit structurarea și identificarea relației dintre principalii indicatori.

Modelele descriptive sau modele de natură descriptivă sunt de bază atât pentru efectuarea analizei de capital, cât și pentru evaluarea stării financiare a unei organizații. Acestea includ: construirea unui sistem de bilanț; prezentarea situațiilor financiare în diferite secțiuni analitice; analiza structurală și dinamică a raportării; analiza coeficientului și a factorilor; note analitice pentru raportare. Toate aceste modele se bazează pe utilizarea informațiilor contabile.

Analiza structurală este un set de metode pentru studierea structurii. Se bazează pe prezentarea situațiilor financiare sub formă de valori relative care caracterizează structura, adică se calculează ponderea (ponderea specifică) a indicatorilor privați în datele finale rezumative privind capitalul propriu și capitalul împrumutat.

Analiza dinamică vă permite să identificați tendințele schimbărilor în elementele individuale de capitaluri proprii și datorii sau grupurile acestora incluse în situațiile financiare.

Analiza raportului este metoda principală de analiză a eficienței utilizării capitalului unei organizații, utilizată de diferite grupuri de utilizatori: manageri, analiști, acționari, investitori, creditori etc. Există multe astfel de rapoarte, deci, pentru comoditate, acestea sunt împărțite în mai multe grupuri:

coeficienți pentru evaluarea mișcării de capital a întreprinderii

rapoarte de afaceri;

raporturile structurii capitalului;

coeficienți de rentabilitate etc.

Coeficienții pentru evaluarea mișcării capitalului (activelor) unei întreprinderi includ coeficienții de primire, cedare și utilizare, calculați pentru întregul capital total și pentru componentele sale.

Raportul dintre primirea întregului capital arată ce parte din fondurile disponibile la sfârșitul perioadei de raportare sunt surse noi de finanțare.

K chitanțe total capital (A) = Primit capital (O postare) / Costul capital pe sfârșit perioadă (Akg) (1 )

Raportul capitalului propriu arată ce parte din capitalul propriu din disponibilitatea disponibilă la sfârșitul perioadei de raportare este alcătuită din fondurile nou primite în contul său.

K chitanțe SC = Primit SC / SC pe sfârșit perioadă (2 )

Raportul fluxului de capital împrumutat (LC) arată ce parte a capitalului împrumutat din disponibilitatea la sfârșitul perioadei de raportare este alcătuită din fonduri împrumutate pe termen lung și pe termen scurt, primite recent.

K chitanțe ZK = Primit împrumutat facilităţi (ZKpost) / ZK pe sfârșit perioadă (3 )

Raportul de utilizare a capitalului propriu arată cât din capitalul social cu care compania a început operațiunile în perioada de raportare a fost utilizat în cursul activităților entității.

K utilizare SC = Folosit parte SC / SC pe start perioadă (4 )

Raportul de cedare a capitalului datoriei arată ce parte a acestuia a fost cedată în perioada de raportare prin restituirea împrumuturilor și împrumuturilor și rambursarea conturilor de plătit.

K eliminări ZK = Retras împrumutat facilităţi / ZK pe start perioadă (5 )

Rapoartele de activitate comercială vă permit să analizați cât de eficient o companie își folosește capitalul. De regulă, acest grup include diverse rapoarte de cifră de afaceri: cifra de afaceri a capitalului propriu; cifra de afaceri a capitalului investit; cifra de afaceri de plătit; cifra de afaceri a capitalului datoriei.

Cifra de afaceri a capitalului propriu, calculată în cifre de afaceri, este definită ca raportul dintre volumul vânzărilor (vânzări) (N) și costul mediu anual al capitalului propriu (IC)

Cifra de afaceri proprii capital ( turații ) = N / Media anuală cost SC (6 )

Acest indicator caracterizează diferite aspecte ale activității: din punct de vedere comercial, reflectă fie vânzările în exces, fie insuficiența acestora; din financiar - rata cifrei de afaceri a capitalului investit; din punct de vedere economic - activitatea fondurilor pe care le riscă deponentul. Dacă depășește semnificativ nivelul de implementare peste capitalul investit, atunci aceasta implică o creștere a resurselor de credit și posibilitatea de a atinge limita dincolo de care creditorii încep să participe mai activ la afacere decât proprietarii companiei și invers.

Cifra de afaceri a capitalului de investiții (IC) este determinată ca un coeficient din împărțirea volumului vânzărilor la costul capitalului propriu plus pasivele pe termen lung.

Cifra de afaceri investiție capital ( turații ) = N / SC + Termen lung angajamente (7 )

Raportul cifrei de afaceri de plătit indică cât de mult are nevoie o companie pentru a face o cifră de afaceri de capital de investiții pentru a-și plăti facturile.

Cifra de afaceri creditor restante ( turații ) = Pretul implementat produse / Media anuală cost creditor restante (8 )

Ratele cifrei de afaceri pot fi calculate în zile. Pentru a face acest lucru, trebuie să împărțiți numărul de zile dintr-un an (366 sau 365) la raporturile de cifră de afaceri calculate mai sus. Apoi aflăm câte zile durează în medie pentru a finaliza o cifră de afaceri a conturilor de plătit, capital de investiții, capital de capital și capital de datorie.

Ratele structurii capitalului caracterizează gradul de protecție a intereselor creditorilor și investitorilor. Ele reflectă capacitatea companiei de a rambursa datoria pe termen lung. Raporturile acestui grup se mai numesc rapoarte de solvabilitate. Vorbim despre raportul capitalului propriu, raportul capitalului datoriei și raportul capital între datorii și capital.

Raportul capitalurilor proprii caracterizează ponderea capitalului propriu în structura de capital (A) a companiei și, prin urmare, raportul dintre interesele proprietarilor întreprinderii și creditorilor. Acest coeficient se mai numește și coeficientul de autonomie (independență).

Ksk = SC / ȘI (9 )

În practică, se crede că este de dorit menținerea acestui raport la un nivel suficient de ridicat, deoarece în acest caz indică o structură financiară stabilă a fondurilor, care este preferată de creditori. Raportul capitalului propriu care caracterizează o poziție destul de stabilă, toate celelalte lucruri fiind egale, în ochii investitorilor și creditorilor, este raportul dintre capitalul propriu și total la 60%. În acest caz, valoarea optimă a indicatorului considerat pentru întreprindere este mai mare de 0,5.

Poate fi calculat și raportul capitalului datoriei, care exprimă ponderea capitalului împrumutat în suma totală a surselor de finanțare a monedei bilanțului (BM). Acest coeficient este inversul coeficientului de independență (autonomie):

Kzk = ZK / ȘI = ZK / WB (10 )

Raportul dintre capitalul datoriei și capitalul propriu caracterizează gradul de dependență al organizației de împrumuturile externe (credite).

Xootn = ZK / SC (11 )

Arată cât sunt fondurile împrumutate într-o rublă. proprii. Cu cât acest raport este mai mare, cu atât compania are mai multe împrumuturi și situația este mai riscantă, ceea ce poate duce în cele din urmă la faliment. Nivelul ridicat al raportului reflectă, de asemenea, pericolul potențial al unui deficit de numerar în organizație.

Astfel, analiza eficienței utilizării capitalului organizațiilor se realizează utilizând diferite tipuri de modele care permit structurarea și identificarea relației dintre principalii indicatori.

1.3 Metode de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului social

Raportul dintre capitalul propriu și datoria este unul dintre principalii factori care maximizează valoarea de piață a companiei. Atunci când se dezvoltă o structură de capital optimă, este necesar să se pornească de la faptul că are un nivel optim de dependență financiară și că o astfel de structură de capital este foarte dependentă de gradul de risc de afaceri inerent într-un anumit sector industrial, adică este necesar să se ia în considerare activitățile unei anumite companii, deoarece chiar și în cadrul aceleiași industrii, companiile pot avea structuri de capital optime diferite.

Fiecare corporație caută să obțină un raport optim între sursele de finanțare, deoarece structura capitalului îi afectează valoarea. Creșterea datoriei poate crește riscul firmei, alertând investitorii cu privire la capacitatea firmei de a-și achita creditorii. Acest lucru, la rândul său, poate crește costul capitalului. Atunci când elaborează politici de structură a capitalului, managerii corporativi își stabilesc un obiectiv specific. Aceasta constă în creșterea unei părți a datoriei, dacă este mai profitabil să achiziționați fondurile necesare la credit. În caz contrar, corporația va alege să finanțeze extinderea activităților sale prin emiterea de noi acțiuni. În acest sens, un indicator numit pârghie financiară are o importanță deosebită, adică utilizarea împrumuturilor sau acțiunilor preferențiale pentru a forma fonduri corporative.

Astfel, se știe că una dintre sarcinile principale ale formării de capital este de a-și optimiza structura, ținând cont de un anumit nivel de rentabilitate și risc. Cu toate acestea, poate fi rezolvat prin diferite metode.

Principalul criteriu pentru eficiența creșterii capitalului datoriei este raportul dintre capitalul propriu și capitalul datoriei, care crește rentabilitatea fondurilor proprii ale organizației. Se știe că este profitabil pentru o organizație (sau un investitor) să atragă capital împrumutat atâta timp cât venitul din fondurile proprii este mai mare decât dobânda împrumutului (sau când rentabilitatea proiectului de investiții este în general mai mare decât dobânzi la împrumut).

După cum știți, toate sursele de finanțare sunt plătite. Cu toate acestea, costul surselor de finanțare este diferit. Prin urmare, este recomandabil să calculați costul total al capitalului organizației utilizând formula mediei ponderate aritmetice, adică un indicator care reflectă nivelul relativ al costului total al menținerii unei structuri de capital optime, care este costul mediu ponderat al capitalului. „Ponderile” fiecărui element reprezintă ponderea sa în suma totală de capital format (utilizat) sau planificat pentru formare.

Astfel, optimizarea face posibilă nu numai rezolvarea problemei, ci și formarea acțiunilor de management bazate pe o analiză informală profundă a mediului în care operează obiectul în cauză. Atunci când formați o structură de capital eficientă, este recomandabil să utilizați două metode: maximizarea randamentului capitalului propriu și minimizarea costului total al acestuia. Cu toate acestea, structura capitalului depinde și de starea economiei țării în ansamblu. Prin urmare, atunci când se formează, este, de asemenea, necesar să se ia în considerare efectul factorilor externi.

Înainte de a lua măsuri pentru optimizarea structurii capitalului, este în primul rând necesar să se efectueze un set de măsuri pentru creșterea profitabilității, care includ, în primul rând, măsuri de reducere a costurilor de producție.

La planificarea costului de producție, calculele justificate ale reducerii costului de producție din punct de vedere al principalilor factori tehnici și economici sunt de o mare importanță. Acestea includ următoarele grupuri de factori:

1) îmbunătățirea utilizării și aplicării de noi tipuri de materii prime și materiale;

2) îmbunătățirea organizării și întreținerii producției;

3) îmbunătățirea organizării muncii.

O condiție prealabilă importantă pentru astfel de calcule este contabilitatea cuprinzătoare a rezultatelor activităților de producție ale întreprinderii, determinarea rezervelor pentru reducerea costurilor de producție, dezvoltarea de măsuri pentru îmbunătățirea și dezvoltarea bazei sale tehnice și de producție și calcularea economiilor de la implementarea acestor măsuri.

Reducerea costurilor de producție nu este o acțiune unică, ci o sarcină zilnică, neîntreruptă, care trebuie să facă față conducerii întreprinderilor. Acest lucru se datorează faptului că este un indicator generalizator al tuturor tipurilor de costuri pe unitate de producție, intensitatea muncii, consumul material, intensitatea capitalului, consumul de energie etc.

Există următoarele rezerve pentru reducerea costului produselor fabricate:

1. Rezerve pentru reducerea costurilor materiale:

controlul asupra prețurilor de cumpărare, examinarea economică a prețurilor;

aplicarea pe scară largă a controlului calității primite de la furnizorii de materii prime și materiale;

revizuirea ratelor de consum existente de materiale;

2. Rezerve pentru reducerea costurilor forței de muncă:

mecanizarea și automatizarea producției;

utilizarea tehnologiilor progresive, performante, direcția tradițională în acest domeniu este introducerea tehnologiilor progresive cu deșeuri reduse și a tehnologiilor non-deșeuri;

înlocuirea și modernizarea echipamentelor învechite;

pregătirea locului de muncă, încărcătura sa completă;

aplicarea metodelor și tehnicilor avansate de muncă;

creșterea procentului de producție a produselor adecvate.

3. Utilizarea mai completă a capacității de producție a întreprinderii.

Trebuie remarcat faptul că utilizarea efectivă a capacității de producție a întreprinderii duce la economii de costuri materiale și de muncă (consumul de materiale, pierderile acestora și timpul de procesare sunt reduse).

4. Rezerve pentru reducerea costurilor fixe condiționate:

eliminarea pierderilor din gestionarea necorespunzătoare și excese;

control strict asupra implementării estimărilor pentru producția generală, cheltuielile generale și comerciale.

Pentru a utiliza rezervele identificate, care includ o revizuire a ratelor de consum existente de materiale, mecanizarea și automatizarea producției, o creștere a randamentului produselor, un control strict asupra implementării estimărilor pentru producția generală, costurile economice și comerciale generale, organizaționale și se dezvoltă măsuri tehnice care vizează mobilizarea rezervelor pentru reducerea în continuare a costurilor de producție, îmbunătățirea calității și creșterea eficienței producției întreprinderii.

Ca rezultat al măsurilor propuse, fondurile eliberate pot fi folosite pentru reaprovizionarea fondului de rulment (adică reducerea ponderii capitalului împrumutat), pentru modernizarea și reconstituirea mijloacelor fixe, pentru extinderea producției (adică stăpânirea de noi produse extrem de profitabile) etc.

2. Analiza organizării capitalului social în OJSC „Asociația de cofetărie SladKo”

Numele complet: Societatea pe acțiuni deschise "Asociația de cofetărie" SladCo "; denumirea prescurtată: OJSC" Asociația de cofetărie "SladCo"; în limba engleză: OJSC „Grupul de cofetărie„ SladCo ”.

Locația companiei: Federația Rusă, 620100, Ekaterinburg, tractul siberian, 19.

Compania pe acțiuni deschise „Asociația de cofetărie„ SladKo ”(denumită în continuare„ Compania ”), denumită anterior Societatea pe acțiuni închise„ Asociația de cofetărie „SladCo”, a fost înființată prin decizia Reuniunii fondatorilor (procesul-verbal nr. 26 februarie 2001) în modul prescris de Codul civil al Federației Ruse și Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la societățile pe acțiuni” și înregistrat de Camera de înregistrare a statului la 20 aprilie 2001 reg. N P-16033.16.

Scopul Companiei este de a face profit.

Principalele activități ale companiei sunt:

a) producția și vânzarea de cofetărie, alte produse alimentare și semifabricatele acestora;

b) implementarea activităților de intermediere și comerț și achiziții;

c) organizația de catering;

d) furnizarea de servicii de agenție, reprezentare, consultanță, marketing și consumatori pentru persoanele juridice și populația;

e) activitatea economică străină sub toate formele prevăzute de legislația în vigoare.

Compania are dreptul să desfășoare orice tip de activitate economică care nu este interzisă de actele legislative ale Federației Ruse.

Capitalul autorizat al Companiei este de 100.005.212 (O sută de milioane cinci mii două sute doisprezece) ruble și împărțite în 100 005 212 (O sută de milioane cinci mii două sute doisprezece) acțiuni ordinare cu o valoare nominală de 1 (o) rublă fiecare, achiziționate de acționari (acțiuni restante). Toate acțiunile companiei sunt înregistrate, emise sub formă nedocumentară http: //www.sladco.ru/.

2.1 Analiza stării financiare a „Asociației de cofetărie„ SladCo ”a OJSC

Cote lichiditate SA " Dulce"

Să calculăm ratele totale de lichiditate pentru 2008-2010.

1. Coeficient general lichiditate (2008y) \u003d (Active circulante - Datorii pe termen lung. Datorii) / Pe termen scurt. pasive \u003d 1.119.917.000 / 385.553.000 \u003d 2,9.

2. Coeficient general lichiditate (2009) \u003d (Active circulante - Datorii pe termen lung. Datorii) / Pe termen scurt. pasive \u003d 1.431.918.000 / 562.803.000 \u003d 2,5.

3. Coeficient general lichiditate (2010) \u003d (Active circulante - Datorii pe termen lung. Datorii) / Pe termen scurt. pasive \u003d 1.450.578.000 / 693.993.000 \u003d 2,1.

Să calculăm ratele rapide de lichiditate pentru perioada 2008-2010.

1. Coeficient urgent lichiditate (2008y) \u003d (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Datorie) / (Datorii pe termen scurt - Venituri pentru perioade viitoare) \u003d (705 989 000 + 55 166 000) / (103 585 000 + 281 862 000) \u003d 2, 0.

2. Coeficient urgent lichiditate (2009) \u003d (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Datorie) / (Datorii pe termen scurt - Venituri pentru perioade viitoare) \u003d (899,023,000 + 36,331,000) / (130,000,000 + 432,697,000) \u003d 1, 7.

3. Coeficient urgent lichiditate (2010) \u003d (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Datorie) / (Datorii pe termen scurt - Venituri pentru perioade viitoare) \u003d (912.077.000 + 90.786.000) / (148.300.000 + 545.693.000) \u003d 1, patru.

Să calculăm ratele absolute de lichiditate pentru 2008-2010.

1. Coeficient absolut lichiditate (2008y) = Den. fonduri / (Datorii pe termen scurt - Venituri pentru perioadele viitoare) \u003d 55.166.000 / (103.585.000 + 281.862.000) \u003d 0,14.

2. Coeficient absolut lichiditate (2009) = Den. fonduri / (Datorii pe termen scurt - Venituri din perioadele viitoare) \u003d 36 331 000 / (130 000 000 + 432 697 000) \u003d 0,06.

3. Coeficient absolut lichiditate (2010) = Den. fonduri / (Datorii pe termen scurt - Venituri din perioadele viitoare) \u003d 90 786 000 / (148 300 000 + 545 693 000) \u003d 0,13.

Să calculăm fondul de rulment net pentru perioada 2008-2010.

1. Curat negociabil capital (2008y) = Cifra de afaceri. fonduri - Pe termen scurt. pasive - Venituri bud. perioade \u003d 1.119.917.000 - 385.553.000 - 106.000 \u003d 734.258.000 ruble.

2. Curat negociabil capital (2009) = Cifra de afaceri. fonduri - Pe termen scurt. pasive - Venituri bud. perioade \u003d 1.431.918.000 - 562.803.000 - 106.000 \u003d 869.009.000 ruble.

3. Curat negociabil capital (2010) = Cifra de afaceri. fonduri - Pe termen scurt. pasive - Venituri bud. perioade \u003d 1 450 578 000 - 693 993 000 \u003d 756 585 000 ruble.

tabelul 1

Comparația raporturilor de lichiditate ale SA "SladCo" pentru 2008-2010.

Fig. 3 - Modificarea raporturilor de lichiditate generală și urgentă a OJSC "Asociația de cofetărie" SladCo "

Raportul lichidității totale oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble din activele curente ale companiei se încadrează pe o rublă a pasivelor curente. Conform standardelor internaționale, valoarea raportului lichidității totale ar trebui să fie în intervalul 1-2. Excesul de active circulante este considerat nedorit, deoarece acest lucru indică o investiție irațională a fondurilor lor și utilizarea lor ineficientă, o structură irațională a capitalului Ilyasov, G. Evaluarea stării financiare a unei întreprinderi // Economist. - 2010. - Nr. 6. - S. 49-54. ... Timp de trei ani, SladCo OJSC a redus valoarea coeficientului de la 2,9 la 2,1, ceea ce indică construirea unei structuri de capital mai raționale.

Raportul rapid reflectă capacitatea companiei de a-și achita datoriile curente în cazul dificultăților legate de vânzarea produselor. În conformitate cu standardele, valoarea raportului de lichiditate urgentă trebuie să depășească 1. Pentru toți cei 3 ani, SladCo OJSC menține valoarea raportului la nivelul cerut, dar există posibilitatea scăderii sale ulterioare, care va afecta negativ poziția financiară a organizației. Timp de 3 ani, a existat o scădere a acestui raport, care este o tendință negativă, ceea ce indică necesitatea de a stabili o muncă cu creditorii, valoarea indicatorilor este mai mare de 1, adică lichiditatea companiei este evaluată ca fiind bună.

Fig. 4 - Modificarea raportului de lichiditate absolută al OJSC "SladCo"

Raportul lichidității absolute arată cât din datoria pe termen scurt pe care organizația o poate rambursa în viitorul apropiat în detrimentul numerarului. Valoarea recomandată este de 0,2-0,25.

Figura 4 prezintă o modificare bruscă a acestui coeficient. În ciuda unei creșteri semnificative de la 0,06 la 0,13, nivelul necesar nu a fost atins. Calculele arată că începând cu 31.12.2009 K al \u003d 0.06 - solvabilitate nesatisfăcătoare, iar pe 31.12.2010 K al \u003d 0.13 - solvabilitatea este evaluată ca normal.

Fig. 5 - Modificarea capitalului de rulment net al SA "SladCo"

Analizând Figura 5, putem concluziona că dinamica schimbării fondului de rulment net este de natură bruscă. Lipsa PSC-urilor poate duce organizația la faliment, deoarece indică o incapacitate de a-și achita în timp util obligațiile pe termen scurt.

Pentru a determina valoarea minimă necesară a indicatorului de fond de rulment net pentru o companie, este necesar să se ia regula ca bază pentru calcule: cele mai puține active lichide ar trebui finanțate din fonduri proprii. Cel mai adesea acestea includ stocuri de materii prime și lucrări în curs. Prin urmare, valoarea suficientă a fondului de rulment net va fi determinată după cum urmează:

Suficientcuratnegociabilcapital= Materii primeșimateriale+ Neterminatproducție Kovalev, V.V. Atelier de analiză și management financiar: note de curs cu sarcini și teste / V.V. Kovalev. - Ed. 2, rev. Si adauga. - M.: Finanțe și statistici, 2008. - 448 p. .

Suficientcuratnegociabilcapital (2008 ) = 265 733 000 + 15 678 000 = 281 411 000 freca.

Suficientcuratnegociabilcapital (2009 ) = 343 918 000 +15 748 000 = 259 666 000 freca.

Suficientcuratnegociabilcapital (2010 ) = 295 576 000 + 30 076 000 = 325 652 000 freca.

Compararea valorii reale cu valoarea calculată utilizând această formulă ne permite să concluzionăm că compania are un surplus de fonduri proprii pentru finanțarea fondului de rulment, vorbește despre utilizarea ineficientă a resurselor. De exemplu, despre distribuția irațională a profiturilor din activitățile de bază, despre atragerea de împrumuturi care depășesc nevoile reale pentru activități de exploatare și investiții etc.

Cote profitabilitate SA " Cofetărie uniune " Dulce"

Să calculăm randamentul activelor pentru 2008-2010.

1. Coeficient profitabilitate active (2008y) = Profit net / An mediu. valoarea activului \u003d - 52,835,000 / ((1,689,388,000 + 1,643,457,000) / 2) \u003d - 0,03 sau - 3%.

2. Coeficient profitabilitate active (2009) = Profit net / An mediu. valoarea activului \u003d 136.470.000 / ((1.641.631.000 + 1.955.881.000) / 2) \u003d 0,08 sau 8%.

3. Coeficient profitabilitate active (2010) = Profit net / An mediu. valoarea activului \u003d - 127.715.000 / ((1.955.881.000 + 2.028.117.000) / 2) \u003d - 0.06 sau - 6%.

Să calculăm coeficienții de rentabilitate a vânzărilor pentru perioada 2008-2010.

1. Coeficient profitabilitate implementare (2008y) = Profit din vânzări / Venituri din vânzări \u003d 210.499.000 / 4.276.114.000 \u003d 0,05 sau 5%.

2. Coeficient profitabilitate implementare (2009) = Profit din vânzări / Venituri din vânzări \u003d 344.604.000 / 4.205.907.000 \u003d 0,08 sau 8%.

3. Coeficient profitabilitate implementare (2010) = Profit din vânzări / Venituri din vânzări \u003d 100 210 000/4 366 443 000 \u003d 0,02 sau 2%.

Să calculăm rentabilitatea ratelor de capitaluri proprii pentru 2008 - 2010.

1. Coeficient profitabilitate proprii capital (2008y) = \u003d Profit net / (Capital și rezerve + Venituri pentru perioadele viitoare - Acțiuni de trezorerie cumpărate de la acționari) \u003d 52.835.000 / (1.251.483.000 + 106.000) \u003d - 0,04 sau - 4%.

2. Coeficient profitabilitate proprii capital (2009) = \u003d Profit net / (Capital și rezerve + Venituri pentru perioadele viitoare - Acțiuni de trezorerie cumpărate de la acționari) \u003d 136.470.000 / (1.387.197.000 + 106.000) \u003d 0,09 sau 9%.

3. Coeficient profitabilitate proprii capital (2010) = \u003d Profit net / (Capital și rezerve + Venituri pentru perioade viitoare - Acțiuni proprii răscumpărate de la acționari) \u003d - 127.715.000 / 1.259.482.000 \u003d - 0,10 sau - 10%.

masa 2

Comparația coeficienților de rentabilitate a SA "SladKo" pentru 2008-2010.

Fig. 6 - Modificarea coeficienților de rentabilitate a activelor, vânzărilor și capitalului propriu al SA "SladCo"

Indicatorul rentabilității activelor este principalul indicator de producție, reflectă eficiența utilizării capitalului investit Stoyanova E.S. Management financiar / Manual / - M.: Perspective, 2009 .-- 650 p. ...

Analizând Figura 6, putem concluziona că - 0,03 ruble de profit cade asupra rublei de capital avansat (conform datelor pentru 2008), 0,08 ruble - pentru 2009, - 0,06 ruble - pentru 2010. Indicatorul randamentului activelor în dinamică arată o tendință negativă, ceea ce indică o eficiență scăzută în utilizarea proprietății. Sunt necesare măsuri urgente pentru restabilirea activităților profitabile, altfel întreprinderea se va confrunta cu amenințarea falimentului.

Indicatorul profitabilității implementării caracterizează eficiența activității antreprenoriale: cât profit are compania din rubla vânzărilor. Se calculează ca un întreg pentru întreprindere și pentru tipuri individuale de produse.

Randamentul vânzărilor a crescut cu 0,03 din 2008. până în 2009 Aceasta înseamnă că compania a primit 0,08 copeici de profit dintr-o rublă de vânzări. Cu cât indicatorul este mai mare, cu atât este mai bine pentru întreprindere. Din 2009 până în 2010 există o scădere a acestui indicator cu 0,06 copeici, ceea ce reprezintă o tendință negativă pentru întreprindere. O astfel de dinamică a coeficientului poate indica necesitatea revizuirii prețurilor sau consolidarea controlului asupra utilizării stocurilor.

Indicatorul rentabilității capitalului propriu arată câte unități monetare de profit net a câștigat fiecare unitate monetară investită de proprietarii companiei Astrinsky, D. Analiza economică a situației financiare a întreprinderii // The Economist. - 2011. - Nr. 12. - din. 35 ..

Dinamica modificărilor randamentului capitalului propriu are un caracter brusc: o creștere de 0,013 față de 2008. până în 2009. și o scădere accentuată cu 0,19 față de 2009. până în 2010, în timp ce coeficientul este negativ. Acest lucru se datorează faptului că compania are o pierdere netă. O astfel de dinamică negativă a randamentului capitalului social este foarte periculoasă pentru activitățile întreprinderii.

2.2 Analiza eficienței utilizării capitalului social al SA "Asociația de cofetărie" SladCo "pentru 2008-2010.

Analiza eficienței utilizării capitalului de capital vă permite să evaluați starea financiară actuală și potențială a organizației, să fundamentați ritmul de dezvoltare a organizației, să identificați sursele disponibile de fonduri și să evaluați modalitățile raționale de mobilizare a acestora, precum și să prevedeți poziția a întreprinderii pe piața de capital.

Să calculăm coeficienții fluxului de capitaluri proprii pentru perioada 2008-2010.

1. Coeficient chitanțe SC (2008 ) \u003d SK / SK primit la sfârșitul perioadei \u003d - 52.836.000 / 1.251.483.000 \u003d - 0,04.

2. Coeficient chitanțe SC (2009 ) \u003d SK / SK primit la sfârșitul perioadei \u003d 136.470.000 / 1.387.197.000 \u003d 0,1.

3. Coeficient chitanțe SC (2010 ) \u003d SK / SK primit la sfârșitul perioadei \u003d - 127.715.000 / 1.259.482.000 \u003d - 0,1.

Raportul de intrare a capitalului propriu arată ce parte din capitalul propriu din disponibilitatea disponibilă la sfârșitul perioadei de raportare este alcătuită din cei nou-creditați în contul său. Indicatorul negativ al coeficienților de venit ai Regatului Unit pentru 2008. și 2010 sunt dovezi ale pierderilor în activitatea întreprinderii.

Rentabilitatea ratelor de capitaluri proprii pentru 2088-2010 au fost discutate mai sus.

Să calculăm rentabilitatea capitalului pentru ratele de capital pentru perioada 2008-2010.

1. Coeficient rentabilitatea capitalului (2008 ) \u003d Venituri / Capitaluri proprii \u003d 4.276.114.000 / 1.251.483.000 \u003d 3.4.

2. Coeficient rentabilitatea capitalului (2009 ) \u003d Venituri / Capitaluri proprii \u003d 4.205.907.000 / 1.387.197.000 \u003d 3,0.

3. Coeficient rentabilitatea capitalului (2010 ) \u003d Venituri / Capitaluri proprii \u003d 4 366 443 000/1 259 482 000 \u003d 3,5.

Rata de rentabilitate a capitalului caracterizează productivitatea capitalului propriu, adică volumul de produse vândute pe unitate de capital propriu implicat în activitățile operaționale ale companiei variază de la 3,0 la 3,5 ruble în anii luați în considerare, valorile indicatorilor sunt destul de mici.

Să calculăm ratele de rotație a capitalului propriu pentru 2008-2010.

1. Coeficient cifra de afaceri SC (2008 ) \u003d Capitaluri proprii / Venituri \u003d 1.251.483.000 / 4.276.114.000 \u003d 0,3.

2. Coeficient cifra de afaceri SC (2009 ) \u003d Capitaluri proprii / Venituri \u003d 1.387.197.000 / 4.205.907.000 \u003d 0,3.

3. Coeficient cifra de afaceri SC (2010 ) \u003d Capitaluri proprii / Venituri \u003d 1.259.482.000 / 4.366.443.000 \u003d 0,3.

Coeficientul de evaluare a cifrei de afaceri a capitalului propriu caracterizează cât de repede se întoarce capitalul de capital utilizat de întreprindere în cursul activității sale economice. Pentru cei trei ani analizați, nivelul acestui coeficient este la același nivel. Nu există o valoare normativă, cu toate acestea, eforturile conducerii companiei în toate cazurile ar trebui să vizeze accelerarea cifrei de afaceri.

Să calculăm raporturile dintre raportul dintre capitalul propriu și capitalul datoriei pentru perioada 2008-2010.

1. Coeficient rapoarte ZK la SC (2008 ) \u003d (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt - Provizioane pentru cheltuieli viitoare - Venituri amânate) / (Capital și rezerve + Venituri amânate + Provizioane pentru cheltuieli viitoare \u003d (6 421 000 + 385 553 000 - 106 000) / (1 251 483 000 + 106 000) \u003d 0,3.

2. Coeficient rapoarte ZK la SC (2009 ) \u003d (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt - Provizioane pentru cheltuieli viitoare - Venituri amânate) / (Capital și rezerve + Venituri amânate + Provizioane pentru cheltuieli viitoare \u003d (5.881.000 + 562.803.000 - 106.000) / (1.387.197.000 + 106.000) \u003d 0.4 .

Documente similare

Conceptul de capital de capital: surse de formare și elemente de bază. Formarea și utilizarea rezervelor organizației. Prețul acțiunilor, modalități de determinare a acestuia. Analiza rentabilității și evaluarea eficienței utilizării capitalului propriu.

termen de hârtie adăugat 13.01.2010


Esența economică, tehnica de prognoză și suportul informațional pentru analiza capitalului propriu. Analiza dinamicii, compoziției și structurii capitalului propriu, a rapoartelor financiare și a eficienței utilizării capitalului propriu.

termen de hârtie adăugat 16.01.2014


Principalii indicatori ai eficienței utilizării capitalului social al companiei. Rentabilitatea investițiilor financiare pe termen lung, calculul acesteia. Determinarea raportului cifrei de afaceri a conturilor de plătit. Dinamica modificărilor elementelor din bilanț.

termen de hârtie adăugat 15.04.2016


Conceptul de capital de întreprindere, analiza structurii, compoziției și dinamicii, eficiența utilizării. Evaluarea optimității raportului capital propriu și capital împrumutat la întreprindere. Îmbunătățirea gestionării structurii financiare a organizației.

termen de hârtie, adăugat 17/10/2009


Valoarea capitalului propriu în activitățile organizației, metodologia de optimizare a structurii sale. Analiza capitalului social al OJSC „KamAZ”, dinamica și eficiența utilizării acestuia. Recomandări pentru îmbunătățirea structurii capitalului social.

hârtie de termen, adăugată 17/10/2013


Capitalul propriu și studiul său din punctul de vedere al analizei financiare. Esența capitalului de întreprindere. Indicatori economici ai eficienței utilizării capitalului propriu. Instrucțiuni pentru creșterea eficienței utilizării capitalului social.

termen de hârtie adăugat 26.02.2011


Esența economică, compoziția și structura capitalului de capital. Surse de formare și evaluare a costului capitalului propriu. Conceptul și tipurile de politică de dividende a capitalului propriu. Etapele dezvoltării unei politici eficiente de emisii a întreprinderii.

termen de hârtie adăugat 14.01.2012


Esența, compoziția, structura și mișcarea capitalului, indicatori care caracterizează utilizarea acestuia. Analiza eficienței utilizării capitalului propriu și a capitalului împrumutat al LLC „Victoria”. Calcularea efectului pârghiei financiare, a necesității de finanțare externă.

teză, adăugată 05/11/2012


Forme de funcționare a capitalului propriu al companiei, metodologia pentru analiza acesteia. Indicatori tehnici și economici ai activității TD „Agat”, analiza dinamicii și structurii surselor de formare a proprietății, a capitalului circulant și a capitalului propriu.

termen de hârtie adăugat 15.06.2011


Structura și principalele sarcini ale analizei capitalului împrumutat. Analiza dinamicii și structurii capitalului propriu și împrumutat al companiei, evaluarea conturilor sale de plătit. Evaluarea eficienței utilizării capitalului împrumutat, a efectului pârghiei financiare.