Curs de management al capitalului propriu al unei întreprinderi. Sarcini și funcții de gestionare a capitalului propriu al unei organizații Politica pentru gestionarea capitalului propriu al unei întreprinderi articol

Baza financiară a întreprinderii este capitalul social format de aceasta.

Capitalul social al unei întreprinderi ca entitate juridică sau entitate economică separată este, în general, determinat de valoarea proprietății deținute de întreprindere; aceasta este așa-numita valoare netă a proprietății.

De asemenea, capitalul propriu este înțeles ca suma totală a fondurilor deținute de întreprindere și utilizate de aceasta pentru a forma active. Valoarea activelor formate din capitalul propriu investit în acestea reprezintă „activul net al întreprinderii”.

Valoarea totală a capitalului propriu al întreprinderii este reflectată în totalul primei secțiuni „Datorii” din bilanţ. Structura articolelor din această secțiune constă în partea sa investită inițială (adică, suma de fonduri investite de proprietarii întreprinderii în procesul de creare a acesteia) - capitalul autorizat; și partea sa acumulată în procesul de implementare a unei activități economice eficiente - în plus, capitalul investit, capitalul de rezervă, rezultatul reportat și unele dintre celelalte tipuri ale acestuia.

Capitalul autorizat este totalitatea în termeni bănești a contribuțiilor (acțiuni, acțiuni la valoarea nominală) ale fondatorilor (participanților) la proprietatea organizației la crearea acesteia pentru a asigura activități în sumele stabilite prin actele constitutive. Format din societati comerciale: societati pe actiuni, societati cu raspundere limitata.

Există trei funcții principale îndeplinite de capitalul autorizat al unei companii:

1. Este baza de proprietate a activităților companiei, de ex. capital inițial (de pornire).

2. Vă permite să determinați cota de participare a fondatorului (acționar, participant) în societate, deoarece aceasta corespunde numărului de voturi ale participantului la adunarea generală și cuantumul venitului acestuia (dividend).

3. Garantează îndeplinirea obligațiilor companiei față de terți.

Capitalul social este format din organizații care, potrivit legii, nu au statut (au doar acte constitutive). Acestea sunt societăți comerciale generale și în comandită în comandită (comandită în comandită). Capitalul social al acestor organizații este format din suma acțiunilor (contribuțiilor) fondatorilor (participanților).

Capitalul autorizat este proprietatea cesionată întreprinderii de către proprietar pentru desfășurarea activităților de afaceri. Organizațiile unitare de stat și municipale au un capital autorizat în loc de capital autorizat sau capital social.

Un fond mutual este un ansamblu de contribuții de acțiuni ale membrilor unei cooperative de producție pentru desfășurarea în comun a activităților de afaceri, precum și cele dobândite sau create în procesul de activitate.

Capitalul de rezervă face parte din capitalul propriu alocat din profiturile organizației pentru a acoperi eventualele pierderi și pierderi.

Capitalul suplimentar include valoarea proprietății aduse de fondatori (acționari) peste valoarea socială a capitalului autorizat; sumele rezultate din modificările valorii proprietății în timpul reevaluării acesteia; alte venituri la capitalul propriu al întreprinderii. Venitul organizației atribuit capitalului suplimentar mărește capitalul propriu al organizației, dar nu afectează rezultatul financiar al activităților organizației în perioada de raportare.

Profitul reportat este principala sursă de acumulare de proprietate a unei întreprinderi sau organizații. Aceasta este partea din profitul brut care rămâne după plata impozitelor pe venit la buget și deturnarea fondurilor din profit pentru alte scopuri. Caracterizează partea din profitul întreprinderii primită în perioada anterioară și neutilizată pentru consum de către proprietari (acționari, acționari) și personal.

Fondurile cu destinație specială caracterizează profitul net care vizează dezvoltarea producției și extinderea întreprinderii, precum și pentru activități sociale. Acestea sunt de obicei împărțite într-un fond de acumulare, un fond social și un fond de consum.

Fondurile din fondurile de acumulare sunt direcționate către dezvoltarea producției, în special către:

1. Costuri de finanțare pentru reechiparea tehnică, reconstrucția și extinderea producției și construcția de noi instalații;

2. Efectuarea lucrărilor de cercetare

3. Costuri asociate emisiunii și distribuirii de acțiuni, obligațiuni și alte titluri de valoare;

4. Contributii la crearea de fonduri de investitii, societati mixte, societati pe actiuni si asociatii;

5. Radierea costurilor care, conform reglementărilor în vigoare, nu sunt incluse în costul produselor (lucrări, servicii);

6. Să finanțeze măsuri de protecție a mediului etc.

Fondul de consum este destinat să ofere protecție socială personalului: subvenții pentru alimente, achiziție de bilete de călătorie, vouchere la sanatorie, instituții de îngrijire a copiilor, construcție de locuințe, precum și stimulente materiale pentru angajați (bonusuri unice, cadouri, asistență financiară) , etc.

Fondul Sferei Sociale reprezintă sume rezervate (dirijate) ca sprijin financiar pentru dezvoltarea sferei sociale. Fondurile fondului sunt utilizate pentru finanțarea cheltuielilor legate de întreținerea locuințelor și a serviciilor comunale, de sănătate, cultură, sport, instituții pentru copii, case și centre de recreere, înregistrate în bilanţul întreprinderii.

Formarea capitalului propriu al unei întreprinderi este supusă a două obiective principale:

1. Formarea volumului necesar de active imobilizate pe cheltuiala capitalului propriu. Capital utilizat pentru finanțarea activelor imobilizate - capital fix propriu. Valoarea capitalului fix al întreprinderii se calculează folosind formula:

SK OS = VOA – DZK V,

unde SK OS este valoarea propriului capital fix format de întreprindere;

VA – valoarea totală a activelor imobilizate ale întreprinderii;

DZK B este suma capitalului împrumutat pe termen lung utilizată pentru finanțarea activelor imobilizate ale întreprinderii.

2. Formarea pe cheltuiala capitalului propriu a unui anumit volum de active circulante. Capitalul propriu destinat finanțării activelor circulante este capital de lucru propriu, care se calculează folosind următoarea formulă:

SK OB = OA – DZK O – KZK,

unde SK OB este valoarea capitalului de lucru propriu generat de întreprindere;

OA – valoarea totală a activelor circulante;

DZK O - suma de capital împrumutat pe termen lung utilizată pentru finanțarea activelor curente ale întreprinderii;

KZK - suma de capital împrumutat pe termen scurt atrasă de întreprindere.

Teoria structurii capitalului

În teoria managementului financiar, una dintre cele de bază și cele mai dezbătute este teoria structurii capitalului. Acest lucru se datorează faptului că această teorie are o gamă largă de aplicații.

Conceptul de structură a capitalului este caracterizat ca raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat. În stadiul actual, conceptul de structură a capitalului ia în considerare toate tipurile de capital propriu și de datorie.

În general, toate sursele de finanțare pot fi împărțite în două grupe.

Finanțarea internă - presupune utilizarea capitalului propriu, care, conform surselor de formare, are următoarea structură:

1. capital autorizat

2.primă de acțiuni

3. cheltuieli de amortizare

4. donații, contribuții caritabile, finanțări direcționate

5. capital de rezervă

6. capital suplimentar

7. profitul reportat

Finanțarea externă - presupune utilizarea capitalului împrumutat, care, conform surselor de formare, are următoarea structură

1. împrumuturi cu obligațiuni,

2. împrumuturi bancare,

3. împrumuturi comerciale,

4. împrumuturi guvernamentale,

5. conturi de plătit.

Teoriile moderne ale structurii capitalului formează un set metodologic extins pentru acest indicator la fiecare întreprindere specifică. Principalele criterii pentru o astfel de optimizare sunt:

Nivel acceptabil de profitabilitate și risc în activitățile întreprinderii;

Minimizarea costului mediu ponderat al capitalului întreprinderii;

Maximizarea valorii de piata a intreprinderii.

Procesul de optimizare presupune stabilirea unei structuri de capital țintă; structura capitalului țintă este înțeleasă ca raportul dintre sursele proprii și împrumutate de formare de capital ale întreprinderii, ceea ce face posibilă asigurarea pe deplin a îndeplinirii criteriului selectat pentru optimizarea acestuia.

Formula Dupont

Ecuația Dupont (de asemenea, Modelul Dupont sau Formula Dupont) este o analiză factorială modificată care vă permite să determinați ce factori au explicat modificarea profitabilității. La baza modelului factorial sub forma unei structuri arborescente se află indicatorul rentabilității capitalului propriu (ROE), iar semnele sunt factori caracterizatori ai activităților de producție și financiare ale întreprinderii.

Principalii trei factori:

1. profitabilitate operațională (măsurată ca marjă de profit)

2. eficiența utilizării activelor (măsurată ca cifra de afaceri a activelor)

3. levier financiar (măsurat ca raport de capitalizare)

Modelul cu trei factori este reprezentat de formula:

ROE = (Profit net / Venituri) * (Venituri / Active) * (Active / Capital) = Rata profitului * Cifra de afaceri a activelor * Rata de capitalizare

În ciuda simplității sale, metodologia reflectă trei componente importante:

1. Structura riscului afacerii

2. Dinamica schimbărilor de risc

3. Evaluare suplimentară a costului capitalului

Tehnica DuPont, ca instrument suplimentar de analiză, este folosită și pentru evaluarea riscurilor proiectelor de investiții.

22. Esența și metodele de planificare financiară a unei întreprinderi

Planificarea în sens larg înseamnă luarea deciziilor de management legate de evenimente viitoare pe baza unei pregătiri sistematice.

Principalul punct de planificare este creșterea productivității și eficienței întreprinderii prin:

Orientarea țintă și coordonarea tuturor evenimentelor întreprinderii;

Identificarea riscurilor și reducerea nivelului acestora;

Creșterea flexibilității, adaptarea la schimbări.

Baza mecanismului de gestionare a activităților financiare ale unei întreprinderi este planificarea financiară.

Planificarea financiară este procesul de elaborare a unui sistem de planuri financiare și de indicatori planificați (normativi) pentru a asigura dezvoltarea unei întreprinderi cu resursele financiare necesare și creșterea eficienței activităților sale financiare în perioada următoare.

Planificarea financiară la o întreprindere (sau planificarea financiară în cadrul companiei) vă permite să:

Să reflecte pe deplin și să asigure cel mai eficient implementarea tuturor formelor de relații financiare ale întreprinderii în procesul de dezvoltare viitoare;

Coordonează eforturile tuturor serviciilor și departamentelor întreprinderii care vizează asigurarea dezvoltării eficiente a acesteia și creșterea valorii sale de piață;

Transformă obiectivele de dezvoltare strategică ale întreprinderii într-un sistem de ținte specifice de plan care să fie implementate în perioada de planificare corespunzătoare;

Crearea cadrului de reglementare necesar pentru controlul intern al tuturor aspectelor principale ale activităților financiare ale întreprinderii;

Crearea bazei de informații necesare pentru toate subiectele relațiilor financiare care asigură finanțare externă întreprinderii.

În procesul de planificare a unei întreprinderi financiare, sunt utilizate următoarele metode principale:

1. Metoda modelării corelației. Esența acestei metode este de a stabili o corelație între cei doi indicatori luați în considerare în dinamică și, ulterior, de a prezice unul dintre ei în funcție de modificările celuilalt (de bază). În managementul financiar, prognoza cantității de active ale unei întreprinderi (în general și tipuri individuale), precum și alți indicatori în funcție de modificările volumului vânzărilor de produse, a devenit larg răspândită.

2. Metoda de modelare a optimizarii. Esența sa constă în optimizarea unui indicator specific prezis în funcție de o serie de condiții pentru formarea acestuia. Această metodă este utilizată în managementul financiar atunci când se prognozează structura capitalului, profitul net și alți indicatori.

3. Metoda modelării economice și matematice multifactoriale. Esența acestei metode este că indicatorul prezis este determinat pe baza unor modele matematice specifice care reflectă relația funcțională a valorii sale cantitative dintr-un sistem de anumiți factori, exprimați și cantitativ. În managementul financiar sunt utilizate pe scară largă diverse modele de creștere durabilă a unei întreprinderi, care determină volumul finanțării sale externe în funcție de rata de creștere a vânzărilor de produse (sau în formularea inversă) și altele.

4. Metoda de calcul și analitică. Esența sa constă în calculul direct al valorilor cantitative ale indicatorilor preziși pe baza utilizării normelor și standardelor relevante. În managementul financiar, această metodă este utilizată pentru a prezice valoarea fluxului de amortizare (pe baza utilizării diferitelor metode de amortizare) și, în consecință, fluxul net de numerar (cu suma estimată anterior a profitului net al întreprinderii).

5. Metoda economico-statistică. Esența acestei metode este de a studia modelele dinamicii unui anumit indicator (determinarea liniei sale de tendință) și de a extinde rata acestei dinamici pe perioada de prognoză. În ciuda simplității relative a acestei metode, utilizarea acesteia oferă cea mai puțin precisă prognoză, deoarece nu permite luarea în considerare a noilor tendințe și factori care influențează dinamica indicatorului luat în considerare. Această metodă poate fi utilizată în calculele de prognoză numai dacă condițiile pentru formarea unui anumit indicator financiar rămân neschimbate, ceea ce este foarte problematic în condițiile noastre economice.

Planificarea este procesul de primire, procesare și transmitere a informațiilor. Datele cantitative sunt transformate în informații de planificare, care pot fi obținute folosind diverse modele.

1. Modele descriptive (descriptive) - conțin un număr mic de elemente, relațiile dintre care pot fi prezentate sub formă cantitativă și descrise prin ecuații matematice simple (calcule planificate, calcule de investiții). Aceste modele nu reflectă relații funcționale și constrângeri, dar oferă baza pentru construirea unor modele mai complexe;

2. Explicative (analitice) - sunt ecuații funcționale care pot reflecta relațiile dintre variabilele dependente și independente (calculul profiturilor și pierderilor). Valoarea modelelor analitice este că fac posibilă reprezentarea consecințelor așteptate ale acțiunilor posibile;

3. Model decizional – vă permit să găsiți soluția optimă printr-un algoritm de calcul și să selectați astfel de măsuri posibile care garantează cea mai bună realizare a obiectivului.

Planificarea financiară la o întreprindere se bazează pe utilizarea celor trei sisteme principale ale sale:

1. Planificarea pe termen lung a activităților financiare ale întreprinderii.

2. Planificarea curentă a activităților financiare ale întreprinderii.

3. Planificarea operațională a activităților financiare ale întreprinderii.

23. Structura și conținutul politicii financiare a întreprinderii

Politica financiară este o formă de implementare a filozofiei financiare și principala strategie financiară în contextul celor mai importante aspecte ale activității financiare.

Politica financiară poate fi elaborată pentru o perioadă strategică sau pentru o anumită etapă, asigurând rezolvarea obiectivelor strategice individuale. Mai mult, în anumite etape ale perioadei strategice, politica financiară a unei întreprinderi se poate schimba dramatic sub influența unor schimbări imprevizibile din mediul financiar extern, având în același timp ca scop implementarea strategiei sale financiare principale.

Formarea politicii financiare a unei întreprinderi cu privire la anumite aspecte ale activităților financiare ale întreprinderii este de obicei de natură pe mai multe niveluri (numărul acestor niveluri este determinat de volumul activităților financiare ale întreprinderii). În primul rând, politica financiară este dezvoltată pentru segmente individuale ale direcțiilor strategice de dezvoltare financiară a întreprinderii, iar în cadrul acestora - pentru tipuri individuale de activități financiare.

Politica financiară este caracterizată de doi parametri principali - tipul său funcțional și tipul prioritar de implementare.

Tipul de politică financiară caracterizează relația dintre nivelurile rezultatelor (rentabilitatea, profitabilitatea, ratele de creștere, riscul activității financiare).

În managementul financiar, există trei tipuri de politici financiare.

Agresiv – caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor de management care vizează obținerea de rezultate mai bune în activitățile financiare, indiferent de nivelul riscurilor financiare aferente.

Moderat – caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor de management axate pe obținerea de rezultate medii din industrie în activități financiare cu un nivel mediu de riscuri financiare.

Conservator – caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor de management care vizează minimizarea riscurilor financiare.

7. Utilizarea modelelor Baumol și Miller-Or în gestionarea activelor financiare ale unei întreprinderi

8. Principalele blocuri financiare ale sistemului de gestionare a eficienței fluxului de numerar într-o organizație (întreprindere).

10. Gestionarea conturilor pe termen scurt de plată

12. Conținutul și obiectivele strategice ale politicii financiare pe termen lung

14. Conținutul principalelor modele și utilizarea acestora în procesul de prognoză a falimentului

Factorii care determină politica de dividende

16. Obiectivele managementului riscului pentru a contracara amenințarea insolvenței financiare a unei întreprinderi

17. Gruparea activelor și pasivelor la determinarea lichidității unei companii

18. Principalii indicatori ai stabilității financiare a organizației

19. Centre de responsabilitate financiară și contabilitate financiară, scopurile și obiectivele acestora

Analiza comparativă a contabilității de gestiune și financiară

Concept, subiect, obiecte de cercetare și metodă de contabilitate de gestiune

20. Rentabilitatea totală a acționarilor în lumina politicii de dividende. Principalele forme de plată a dividendelor

22. Criterii și metode de bază pentru evaluarea cantitativă a riscurilor de afaceri

23. Principalele manifestări ale riscurilor financiare și analiza acestora. Managementul Riscului Financiar

24. Dezvoltarea direcţiilor strategice pentru activităţile de investiţii

25. Managementul capitalurilor proprii

26. Gestionarea stocurilor.

Controlul stocurilor prin metoda ABC

28. Gestionarea finanțării activităților curente ale organizației

1. Împrumut de afaceri

2. Credit bancar

3. Creditarea la buget

4. Emiterea facturilor financiare

5. Taxare

29. Indicatori ai activității de piață a unei societăți pe acțiuni.

30. Riscul financiar de faliment ca principală manifestare a riscurilor financiare

31. Împărțirea producției în conformitate cu legea „cu privire la acordurile de partajare a producției”.

Profit investitor 30-70%

33. Principii și etape principale ale dezvoltării unei strategii de investiții ale întreprinderii

34. Sistem de indicatori care caracterizează financiar Activitățile organizației.

35. Sistemul indicatorilor de rentabilitate în analiza activităților economice ale unei organizații

36. Conceptul și rolul strategiei de investiții în managementul eficient al activităților întreprinderii

37. Metode de analiza a eficacitatii proiectelor de investitii in conditii de risc. Metoda de ajustare a ratei de actualizare.

38. Conceptul de proiect de investiții. Metode de evaluare a eficacității proiectelor de investiții

41. Conceptul de portofoliu de investiții. Venituri din portofoliu și riscuri

42. Plan de afaceri pentru un proiect de investiții: scopul dezvoltării acestuia și scopul, secțiunile planului de afaceri și conținutul acestora.

43. Cerințe pentru proiectele de investiții și fazele dezvoltării acestora.

25. Managementul capitalurilor proprii

Fondurile aparținând unei entități economice și avansate de aceasta pentru a crea activul net al întreprinderii constituie capital social. Valoarea capitalului propriu este, de asemenea, unul dintre principalii indicatori ai eficienței și potențialului economic al unei întreprinderi. Fondurile proprii sunt repartizate între activele proprii imobilizate și activele proprii. De obicei, valoarea totală a capitalurilor proprii depășește valoarea activelor imobilizate. Capitalurile proprii includ capitalurile proprii, investițiile și rezultatul reportat. Capitalul propriu se calculeaza ca suma a capitalului autorizat, suplimentar, a capitalului de rezerva si a fondurilor monetare apartinand societatii. Formarea capitalului social începe în momentul înființării întreprinderii. În viitor, majorarea capitalului propriu se realizează prin surse de fonduri interne și externe, proprii și împrumutate. Sursa principală este profitul întreprinderii, iar componența sa este fondul de acumulare al întreprinderii. Pe lângă profit, sursa reînnoirii capitalului propriu este emisiunea de acțiuni, o creștere a stabilității datoriilor, a fondurilor împrumutate, a conturilor de plătit etc. Gestionarea capitalului propriu ar trebui să fie precedată de un studiu al eficacității gestionării acestuia. în perioada anterioară. Este necesară analiza pentru determinarea rezervelor pentru formarea fondurilor proprii. Gestionarea capitalului propriu implică gestionarea procesului de formare, întreținere și utilizare eficientă a acestuia, de ex. gestionarea activelor deja formate. Aceasta implică atât gestionarea capitalului propriu în ansamblu, cât și gestionarea elementelor sale structurale.

Gestionarea propriului capital este asociată nu numai cu asigurarea utilizării eficiente a părții deja acumulate din acesta, ci și cu formarea propriilor resurse financiare care asigură dezvoltarea viitoare a întreprinderii. În procesul de gestionare a formării resurselor financiare proprii, acestea sunt clasificate în funcție de sursele acestei formări. Compoziția principalelor surse de formare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii este prezentată în Figura 1.3.

Orez. 1.3. – Compoziția principalelor surse de formare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii

Ca parte a surselor interne de formare a resurselor financiare proprii, locul principal îl revine profitului rămas la dispoziția întreprinderii; acesta formează partea predominantă a resurselor financiare proprii, asigură o creștere a capitalului propriu și, în consecință, , o creștere a valorii de piață a întreprinderii. Cheltuielile cu amortizarea joacă, de asemenea, un anumit rol în compoziția surselor interne, în special în întreprinderile cu un cost ridicat al mijloacelor fixe proprii și al activelor necorporale; cu toate acestea, ele nu măresc valoarea capitalului propriu al întreprinderii, ci sunt doar un mijloc de reinvestire a acestuia. Alte surse interne nu joacă un rol semnificativ în formarea resurselor financiare proprii ale întreprinderii.

Ca parte a surselor externe de formare a resurselor financiare proprii, locul principal revine atragerii de către întreprindere a capitalului social suplimentar (prin aporturi suplimentare la capitalul autorizat) sau a capitalului social (prin emiterea și vânzarea suplimentară de acțiuni). Pentru întreprinderile individuale, una dintre sursele externe de formare a propriilor resurse financiare poate fi asistența financiară gratuită acordată acestora (de regulă, o astfel de asistență este acordată numai întreprinderilor individuale de stat de diferite niveluri). Alte surse externe includ activele corporale și necorporale transferate întreprinderii în mod gratuit și incluse în bilanțul acesteia.

Baza administrării capitalului propriu al unei întreprinderi este gestionarea formării propriilor resurse financiare. Pentru a asigura managementul eficient al acestui proces, întreprinderea dezvoltă de obicei o politică financiară specială care vizează atragerea propriilor resurse financiare din diverse surse în concordanță cu nevoile dezvoltării sale în perioada următoare.

Principalele obiective ale managementului capitalului propriu sunt:

Determinarea sumei adecvate de capital propriu;

Creșterea, dacă este necesar, a sumei capitalului social prin rezultatul reportat sau emisiunea suplimentară de acțiuni;

Determinarea structurii raționale a acțiunilor nou emise;

Determinarea și implementarea politicii de dividende.

Elaborarea unei politici de formare a resurselor financiare proprii ale unei întreprinderi se realizează conform următoarelor etape principale.

1. Analiza formării resurselor financiare proprii ale întreprinderii în perioada anterioară. Scopul acestei analize este identificarea potențialului de formare a resurselor financiare proprii și conformarea acestuia cu ritmul de dezvoltare al întreprinderii.

La prima etapă de analiză volumul total de formare a resurselor financiare proprii, corespondența ratei de creștere a capitalului propriu cu rata de creștere a activelor și volumul produselor vândute ale întreprinderii, dinamica ponderii resurselor proprii în volumul total al se studiază formarea resurselor financiare în perioada de preplanificare.

La a doua etapă de analiză se au în vedere sursele de formare a resurselor financiare proprii. În primul rând, se studiază raportul dintre sursele externe și interne de formare a resurselor financiare proprii, precum și costul atragerii capitalului propriu din diverse surse.

La a treia etapă de analiză se evaluează suficienţa resurselor financiare proprii ale firmei generate în perioada de preplanificare.

Teza pe tema:

„Gestionarea capitalului propriu al unei organizații folosind exemplul AutoAlliance LLC”

Dezvoltarea unei economii de piață și dorința întreprinderilor de a crește prosperitatea în condiții de independență economică deplină contribuie la o concentrare tot mai mare a atenției asupra gestionării surselor de finanțare pentru activități comerciale, incluzând o componentă atât de importantă precum capitalul propriu. Importanța din ce în ce mai mare a acestei componente este evidențiată direct de fapte precum schimbări semnificative în abordările contabilității capitalului propriu și întărirea rolului acestui indicator în analiza activităților financiare și economice ale organizațiilor din ultimii ani.

Capitalul propriu vă permite să formați active care sunt libere de pretențiile unor persoane care nu sunt proprietarii organizației și, în acest sens, este baza pentru stabilitatea financiară și funcționarea stabilă de succes a oricărei întreprinderi comerciale. Dinamica valorii

capitalul propriu și componentele sale individuale, precum și eficiența utilizării acestuia, fac obiectul unei atenții deosebite a contrapărților externe ale companiei, printre care se numără contrapartidele de afaceri (furnizori, contractori, cumpărători, clienți), creditori și potențiali investitori. Informațiile despre capitalul propriu pot fi de o importanță decisivă atunci când contrapărțile externe iau decizii privind începerea sau continuarea cooperării cu compania în cauză. În același timp, unul dintre cele mai interesate grupuri de oameni sunt potențialii investitori care consideră compania ca un posibil obiect de investiții care oferă randamente similare rentabilității actuale a capitalului propriu al companiei în care s-a investit. Astfel, nevoia de a gestiona capitalul propriu este dictată nu numai de premisele interne (dorința de a îmbunătăți performanța financiară a companiei pentru a crește bunăstarea proprietarilor săi), ci și de dependența companiei de mediul economic extern. , care își evaluează activitățile din exterior și formează cu acesta un sistem de relații economice.

Capitalul propriu caracterizează valoarea totală a fondurilor întreprinderii deținute de aceasta și utilizate de aceasta pentru a forma o anumită parte a activelor. Această parte a activului, formată din capitalul propriu investit în acestea, reprezintă activul net al întreprinderii. Capitalul propriu include surse de resurse financiare diferite prin conținutul lor economic, principiile de formare și utilizare: capital autorizat, capital suplimentar și capital de rezervă. În plus, capitalul propriu, pe care o entitate comercială îl poate opera fără rezerve atunci când efectuează tranzacții, include rezultatul reportat; fonduri cu destinație specială și alte rezerve. Fondurile proprii includ, de asemenea, venituri gratuite și subvenții guvernamentale.

Tema managementului rațional al capitalului propriu al unei întreprinderi este deosebit de relevantă astăzi, deoarece în țara noastră există o situație economică instabilă, o creștere bruscă a concurenței în aproape toate sectoarele economiei, adesea o lipsă de cunoștințe profesionale în rândul unor manageri de întreprinderi și alți factori negativi duc la falimentul organizațiilor cu toate consecințele care decurg. Prin urmare, pentru țara noastră, disponibilitatea capitalului propriu este prima condiție pentru fiabilitatea unei întreprinderi.

Scopul tezei este o examinare detaliată a unui astfel de concept precum capitalul propriu al unei întreprinderi și managementul acesteia.

Pentru a atinge acest obiectiv, trebuie îndeplinite următoarele sarcini:

Definiți esența și principalele caracteristici ale conceptului de „capital propriu” și „gestionare a capitalurilor proprii”;

Determinarea principalelor surse de formare a capitalului propriu;

Identificați sarcinile și funcțiile managementului capitalului propriu;

Luați în considerare metodele existente de evaluare a echității;

Evaluarea metodelor de administrare a capitalului propriu;

Identificați caracteristicile cantitative ale evaluării fondurilor proprii;

Luați în considerare politica de distribuție a profitului;

Pentru atingerea obiectivelor stabilite, lucrarea este împărțită în trei părți interdependente; primul capitol este de natură pur practică și conține răspunsul la primele trei întrebări. În al doilea capitol, folosind un exemplu practic, se încearcă aplicarea metodelor existente de evaluare a capitalului propriu. Al treilea capitol răspunde la două întrebări finale.

Subiectul studiului este capitalul propriu al întreprinderii, structura și dinamica acesteia.

Compania „AutoAlliance” SRL a fost aleasă ca obiect de cercetare. Compania se confruntă cu sarcina de a intra pe piața anvelopelor și jantelor auto din Sankt Petersburg.

Diverse aspecte ale gestionării formării capitalului propriu și eficiența utilizării acestuia au primit multă atenție în lucrările economiștilor autohtoni și străini.

În literatura străină, cea mai completă acoperire a aspectelor individuale ale problemei studiate a fost primită în lucrările lui H. Anderson, L.A. Bernstein, R. Braley, Y. Brigham, M.F. Van Breda, L. Gapenski, D. Garner, A. Damodaran, B. Colas, D. Caldwell, R. Conway, Cheng F. Li, S. Myers, M. Miller, F. Modigliani, B. Needles, R. Owen, J. Richard, K. Walsh, D.I. Finnerty, E. Helfert, E.S. Hendriksen, J.R. Hicks.

De cel mai mare interes dintre lucrările autorilor autohtoni sunt lucrările lui V.S. Belova, N.I. Berzona, I.A. Blanca, V.V. Bocharova, O.V. Efimova, A.P. Kovaleva, V.V. Kovaleva, M.N. Kreinina, V.E. Leontyeva, Y. Mirkina, V.D. Novodvorsky, V.V. Palia, V.F. Palia, M.L. Pyatova, G.V. Savitskaya, R.S. Saifulina, N.N. Selezneva, A.D. Sheremeta, E.I. Shokhina.

La efectuarea calculelor, au fost utilizate metode ale unor economiști de frunte ruși, cum ar fi G.V. Savitskaya, M.S. Abryutina, N.P. Lyubushin, O.V. Efimova și T.B. Berdnikova.

Fără a scăpa de importanța dezvoltărilor teoretice și practice ale oamenilor de știință de mai sus, trebuie remarcat că în prezent, cercetările consacrate luării în considerare sistematice a problemei gestionării propriului capital sunt încă insuficiente. În același timp, este evident că condițiile economice din Rusia în schimbare rapidă contribuie la formarea unei baze empirice bogate pentru continuarea cercetărilor în această direcție. Toate acestea au servit ca factori suplimentari care au determinat alegerea autorului asupra subiectului acestui proiect de absolvire.

În procesul de elaborare a tezei s-au folosit următoarele metode generale de cercetare științifică: comparație, analiză și sinteză, inducție și deducție, generalizare și formalizare.

Printre metodele și tehnicile speciale: tehnici de matematică, statistică economică, analiza activităților financiare și economice ale întreprinderilor, metode de citire și analiză a situațiilor financiare, metoda mediilor, analiza factorială, elaborarea unui sistem de indicatori și construirea de tabele analitice. .

1.1 Capitalul propriu al întreprinderii: definiție și caracteristici esențiale

Capitalul este mijlocul de care dispune o entitate comercială pentru a-și desfășura activitățile în vederea obținerii de profit.

Capitalul este una dintre categoriile economice fundamentale, a cărei esență gândirea științifică a elucidat-o de-a lungul mai multor secole.

Termenul „capitală” este de origine latină și înseamnă de bază, principal. Problemele esenței sale economice au fost studiate de K. Marx, D. Ricardo, A. Smith, J. Keynes, D.B. Clark, Miller, Modigliani și alți oameni de știință talentați.

În lucrările inițiale ale economiștilor, capitalul era considerat principala bogăție, principala proprietate. Pe măsură ce gândirea economică s-a dezvoltat, acest concept inițial abstract și generalizat al capitalului a fost umplut cu conținut concret corespunzător paradigmei dominante a analizei economice a dezvoltării sociale.

În procesul activității economice are loc o rotație constantă a capitalului: acesta schimbă succesiv forma monetară în forma materială, care la rândul ei se modifică, luând diferite forme de produse, mărfuri și altele, în conformitate cu condițiile producției. și activitățile comerciale ale organizației și, în cele din urmă, capitalul se transformă din nou în fonduri gata să înceapă un nou ciclu.

Pe baza studiului genezei teoriilor capitalului, „capitalul” poate fi definit ca bogăție socială valoroasă, în continuă mișcare și capabilă să genereze venituri pentru proprietarii săi, care este purtător de factori de risc și lichiditate și acționează ca obiect de management economic.

În funcție de sursele de educație și de scopul vizat, proprietatea organizației este împărțită în capital propriu (capital propriu) și capital împrumutat (capital împrumutat creat prin pasive) (vezi Anexa 1.).

Valoarea proprietății investite (investite) de proprietar în întreprindere formează capitalul social al acestei întreprinderi. Pentru a-și transforma proprietatea (sau o parte a acesteia) în capital (o capitaliza), proprietarul acestei proprietăți trebuie să îndeplinească cel puțin următoarele condiții:

Proprietatea capitalizată trebuie separată de celelalte bunuri personale ale proprietarului pentru o lungă perioadă de timp (posibil pentru totdeauna). Proprietarul pierde posibilitatea de a folosi proprietățile fizice sau de altă natură ale proprietății valorificate pentru consumul personal direct;

Din momentul valorificării, dreptul de a folosi și dispune de proprietatea investită trebuie transferat unei alte entități economice - o întreprindere. Proprietatea capitalizată devine activele întreprinderii, care se obligă să le folosească în așa fel încât valoarea acestor active să crească cât mai mult.

Stimulentul care îl încurajează pe proprietar să renunțe voluntar la o parte din drepturile sale legale asupra proprietății care îi aparține este dreptul care i se acordă în schimbul primirii sumei majorării capitalului social al întreprinderii.

Capitalul propriu este înțeles ca un ansamblu de relații economice care fac posibilă includerea în circulația economică a resurselor financiare aparținând fie proprietarilor, fie entității economice însăși.

Capitalul propriu face parte din valorile economice formate de o întreprindere de la începutul activității sale economice, liber de pretențiile terților care nu sunt proprietarii companiei, și utilizat de societate pentru a genera venituri.

Valoarea activelor este întotdeauna egală cu valoarea capitalului investit în acestea. Scopul principal al activelor unei întreprinderi este de a genera venituri pentru aceasta. O întreprindere își poate combina activele în orice mod care nu este interzis de lege pentru a maximiza acest rezultat. În managementul financiar, este exclusă posibilitatea ca o întreprindere să achiziționeze din greșeală orice active. Orice achiziție trebuie să aibă o justificare financiară prealabilă, al cărei criteriu principal este maximizarea veniturilor. Dacă se dovedește că activul achiziționat nu este capabil să ofere companiei venitul așteptat, atunci trebuie vândut, iar banii eliberați investiți într-un alt activ, mai profitabil. Tranzacțiile cu active care nu duc la modificarea valorii activelor (activele sunt vândute la același preț la care au fost achiziționate) lasă neschimbată valoarea capitalului propriu al întreprinderii.

Capitalurile proprii sunt calculate ca diferența dintre activele totale ale întreprinderii și obligațiile (pasivele) acesteia și reprezintă suma excesului dintre valoarea rezonabilă de piață a proprietății față de datoria restantă.

Pentru a-și transforma proprietatea în capital, proprietarii acestei proprietăți trebuie să îndeplinească cel puțin următoarele condiții:

Proprietatea capitalizată trebuie separată de alte bunuri personale ale proprietarilor pentru o lungă perioadă de timp. În acest caz, proprietarul pierde posibilitatea de a folosi proprietățile fizice sau de altă natură ale proprietății valorificate pentru consumul personal direct;

Din momentul valorificării, dreptul de a folosi și dispune de proprietatea investită trebuie transferat întreprinderii ca entitate comercială. Proprietatea capitalizata reprezinta activele unei intreprinderi care se angajeaza sa le foloseasca in asa fel incat valoarea acestor active sa creasca pe cat posibil.

Având în vedere esența economică a capitalului unei întreprinderi ca obiect al managementului, trebuie menționate în primul rând următoarele caracteristici ale acestuia:

Capitalul unei întreprinderi în forma sa materială reprezintă principalii factori de producţie;

Capitalul există și sub formă de resurse financiare (monetare) ale întreprinderii care generează venituri;

Capitalul este principala sursă de formare a bogăției pentru proprietarii săi;

Capitalul unei întreprinderi este principala măsură a valorii sale de piață;

Dinamica capitalului unei întreprinderi este cel mai important barometru al nivelului de eficiență al activităților sale economice.

Capitalul propriu, comparativ cu capitalul împrumutat, se caracterizează prin următoarele caracteristici pozitive:

1. Ușurința de atragere, deoarece deciziile legate de creșterea capitalului propriu (în special prin surse interne de formare a acestuia) sunt luate de proprietarii și managerii întreprinderii fără a fi nevoie de a obține acordul altor entități economice.

2. Capacitate mai mare de a genera profit în toate domeniile de activitate, deoarece la utilizarea acestuia, nu este necesară plata dobânzii la împrumut sub toate formele sale.

3. Asigurarea sustenabilității financiare a dezvoltării întreprinderii, a solvabilității acesteia pe termen lung și, în consecință, reducerea riscului de faliment.

Cu toate acestea, are următoarele dezavantaje:

1. Limitarea volumului de atractie, si, in consecinta, a posibilitatilor de extindere semnificativa a activitatilor de exploatare si investitii ale intreprinderii in perioadele de conditii favorabile de piata si in anumite etape ale ciclului acesteia de viata.

2. Cost ridicat în comparație cu sursele alternative de împrumut de formare de capital.

3. Oportunitatea neutilizată de a crește rentabilitatea capitalului propriu prin atragerea de fonduri împrumutate, deoarece fără o astfel de atracție este imposibil să se asigure că rata rentabilității financiare a activităților întreprinderii o depășește pe cea economică.

Astfel, o întreprindere care utilizează doar capitalul propriu are cea mai mare stabilitate financiară (coeficientul său de autonomie este egal cu unu), dar limitează ritmul dezvoltării sale (întrucât nu poate asigura formarea volumului suplimentar necesar de active în perioadele favorabile). condițiile de piață) și nu utilizează oportunitățile de creștere financiară rentabilitatea capitalului investit.

1.2 Structura capitalului propriu al întreprinderii

Capitalul propriu, desigur, are o structură complexă. Compoziția sa depinde de forma organizatorică și juridică a entității comerciale.

Capitalul propriu este format din capitalul autorizat, suplimentar și de rezervă, rezultatul reportat și fondurile țintă (speciale) (Fig. 1.2.). Organizațiile comerciale care funcționează pe principiile economiei de piață, de regulă, dețin proprietate colectivă sau corporativă. Proprietarii sunt persoane juridice și persoane fizice, un grup de acționari sau o corporație de acționari. Capitalul autorizat, format ca parte a capitalului social, reflectă cel mai pe deplin toate aspectele temeiului organizatoric și juridic al formării capitalului autorizat.

Orez. 1.1. Structura capitalului propriu al întreprinderii

Capitalul autorizat caracterizează valoarea inițială a capitalului propriu al întreprinderii investit în formarea activelor sale pentru a începe activitățile de afaceri. Mărimea sa este determinată de documentele constitutive și de statutul întreprinderii. Pentru o întreprindere cu anumite domenii de activitate și forme organizatorice și juridice (societate pe acțiuni, societate cu răspundere limitată), cuantumul minim al capitalului autorizat este reglementat prin lege.

Capitalul autorizat este capitalul de pornire necesar unei întreprinderi pentru a desfășura activități financiare și economice în vederea realizării de profit. Contribuțiile la capitalul autorizat sunt împărțite în depozite în numerar și depozite în proprietate transferate de participant pentru a-și rambursa obligațiile din depozit.

Temeiul juridic al capitalului autorizat determină mărimea și componența acestuia; termenii și procedura de efectuare a contribuțiilor la capitalul autorizat de către participanți; evaluarea depozitelor la depunerea și retragerea acestora; procedura de schimbare a cotelor participanților; răspunderea participanților pentru încălcarea obligațiilor de a contribui.

Formarea capitalului autorizat este legată de scopurile creării organizației și de forma organizatorică și juridică a acesteia. Procedura de formare a capitalului autorizat al organizațiilor de diferite forme organizatorice și juridice este în prezent reglementată destul de strict de legile Federației Ruse. În plus, o serie de regulamente reglementează procesul contabil al acestui proces.

Conform Codului civil al Federației Ruse, capitalul autorizat, în funcție de forma organizatorică și juridică a întreprinderii, poate fi sub forma:

Capital social - într-o societate în nume colectiv și în comandită în comandită;

Un fond mutual sau indivizibil - într-o cooperativă de producție (artel);

Capital autorizat – în societăți pe acțiuni, societăți cu răspundere limitată și cu răspundere suplimentară;

Capital autorizat - în întreprinderi unitare de stat și municipale.

Capitalul autorizat este baza de proprietate a activităților organizației; el determină ponderea fiecărui participant la conducerea întreprinderii și garantează interesele creditorilor săi.

O modificare a mărimii capitalului autorizat al unei întreprinderi este întotdeauna asociată cu reaprobarea documentelor sale constitutive de către adunarea generală a fondatorilor și reînregistrarea acestora la organele guvernamentale relevante.

Capitalul autorizat diferă de alte părți structurale ale capitalului propriu al întreprinderii prin aceea că trebuie distribuit între participanții săi (fondatori). Prin urmare, decizia adunării generale a fondatorilor cu privire la modificările acesteia trebuie să fie însoțită de indicarea procedurii de distribuire a acestora între participanți.

Capitalul autorizat este unul dintre cei mai importanți indicatori care ne permite să ne facem o idee despre dimensiunea și situația financiară a entităților economice. Acesta este unul dintre cele mai stabile elemente ale capitalului propriu al unei organizații, deoarece modificările valorii sale sunt permise într-un mod strict definit, stabilit de lege.

Capitalul autorizat poate fi caracterizat ca fiind suma contribuțiilor înregistrate în actele constitutive ale unei organizații comerciale, investite inițial de către proprietar în proprietatea întreprinderii pentru a asigura activitățile sale statutare. Trebuie remarcat faptul că există o anumită convenție în utilizarea termenului „inițial”. Capitalul autorizat al unei societăți comerciale trebuie vărsat integral în termen de un an de la data înregistrării de stat; parteneriatele comerciale însele stabilesc această perioadă în actele lor constitutive, iar capitalul autorizat al întreprinderilor unitare trebuie să fie integral plătit până la momentul înregistrării. Mai mult decat atat, capitalul autorizat poate fi majorat in timpul functionarii intreprinderii, si in acelasi timp nu mai actioneaza ca sursa initiala, ci ca sursa de atragere a resurselor suplimentare.

Instructiunile de utilizare a capitalului autorizat nu sunt definite de lege. Singura cerință este ca capitalul autorizat să fie garantat de proprietatea organizației.

În procesul de activitate economică, societatea poate achiziționa noi proprietăți sau valoarea contabilă a proprietății existente poate crește, i.e. activele cresc. Pentru a contabiliza sursele unei astfel de proprietăți sau creșterea valorii acesteia, a fost introdus în contabilitate conceptul de capital suplimentar.

Capitalul suplimentar este prima de emisiune creată în societățile pe acțiuni deschise și reprezintă suma excesului dintre prețul de vânzare al acțiunilor față de valoarea nominală în timpul unei subscrieri deschise. Prima de emisiune generată în timpul formării capitalului autorizat al societăților pe acțiuni este considerată doar capital suplimentar și nu este permisă a fi utilizată pentru nevoi de consum.

Cu alte cuvinte, capitalul suplimentar este o sursă de fonduri pentru o întreprindere, formată ca urmare a reevaluării proprietății sau a vânzării de acțiuni peste valoarea lor nominală.

După originea sa financiară, capitalul suplimentar are următoarele surse de formare:

Prima de actiune;

Sume de evaluare suplimentară a activelor imobilizate;

Diferente de schimb valutar asociate formarii capitalului autorizat;

Sumele rezultatelor reportate utilizate ca surse pentru acoperirea investițiilor de capital;

Proprietatea primită cu titlu gratuit (cu excepția celor legate de sfera socială, care se reflectă în rezultatul reportat);

Fonduri alocate de la buget utilizate pentru finanțarea investițiilor pe termen lung.

Capitalul suplimentar poate fi format nu numai din motivele enumerate mai sus. Ce să includeți în capitalul suplimentar și cum să îl utilizați este decis de proprietarii întreprinderii, care elaborează reglementările relevante. Aceste prevederi trebuie aprobate prin procesul-verbal al adunării generale a fondatorilor și apoi consolidate printr-un ordin privind politicile contabile.

Astfel, capitalul suplimentar este prima de emisiune primită de societatea pe acțiuni emitentă din vânzarea acțiunilor sale peste valoarea nominală a acestora. Prima de emisiune reprezintă o anumită evaluare a proprietății (de exemplu, numerar) primită suplimentar de organizație, care este, de fapt, o creștere a proprietății organizației.

Capitalul suplimentar poate fi completat din fondurile alocate pentru a completa capitalul de lucru propriu; această sursă se formează în procesul de distribuție a câștigurilor reportate ale întreprinderii de către participanți.

Capitalul suplimentar este completat de credite primite de la bugetul de orice nivel, care sunt cheltuite de întreprindere pentru finanțarea investițiilor pe termen lung.

Venitul organizației atribuit capitalului suplimentar mărește capitalul propriu al organizației, dar nu afectează rezultatul financiar al activităților organizației în perioada de raportare. De exemplu, o organizație poate primi gratuit proprietatea asupra spațiilor industriale scumpe, în urma cărora proprietatea și capitalul său vor avea o creștere semnificativă, dar rezultatul financiar al activităților organizației în perioada de raportare poate fi o pierdere. Prezența veniturilor care nu sunt incluse în rezultatul financiar al activității este luată în considerare în contabilitatea fiscală: la calcularea profitului impozabil, la profitul supus impozitării se adaugă veniturile atribuibile capitalului suplimentar.

Următoarea componentă a capitalului propriu este capitalul de rezervă, care este capitalul de asigurare al întreprinderii, destinat să acopere pierderile generale ale bilanțului în lipsa altor posibilități de compensare a acestora, precum și să plătească venituri investitorilor și creditorilor în cazul în care nu există suficient profit pentru aceste scopuri. Fondurile de capital de rezervă acționează ca o garanție a funcționării neîntrerupte a întreprinderii și a respectării intereselor terților. Prezența unei astfel de surse financiare îi conferă acestuia din urmă încredere că întreprinderea își va achita obligațiile.

Formarea capitalului de rezervă poate fi obligatorie sau voluntară. În primul caz, este creat în conformitate cu legislația rusă, iar în al doilea - în conformitate cu procedura stabilită în documentele constitutive ale întreprinderii sau cu politicile sale contabile. În prezent, constituirea de capital de rezervă este obligatorie doar pentru societățile pe acțiuni și întreprinderile cu investiții străine. Dacă o organizație are sucursale și reprezentanțe înregistrate ca contribuabili, atunci pot forma și fonduri de rezervă. Dacă actele constitutive nu prevăd crearea unui fond de rezervă, atunci întreprinderea nu are dreptul să-l creeze.

Cuantumul contribuțiilor anuale este prevăzut de statutul societății, dar nu poate fi mai mic de 5% din profitul net până la atingerea sumei stabilite prin statutul societății.

Ca parte a proprietății organizației, capitalul de rezervă creat în conformitate cu legea și capitalul de rezervă creat în conformitate cu documentele constitutive sunt contabilizate separat.

Informațiile despre valoarea capitalului de rezervă din bilanțul unei întreprinderi sunt de o importanță extremă pentru utilizatorii externi ai situațiilor financiare, care consideră capitalul de rezervă ca o marjă de putere financiară a întreprinderii. O cantitate insuficientă de capital de rezervă obligatoriu indică fie profituri insuficiente, fie utilizarea capitalului de rezervă pentru a acoperi pierderile.

Fondurile fondului de rezervă sunt destinate să acopere pierderea bilanţului pentru anul de raportare, să ramburseze obligaţiuni şi să răscumpere acţiuni ale societăţii pe acţiuni în lipsa altor fonduri. Un fond de rezervă este, de asemenea, creat de întreprinderi în cazul încetării activității lor pentru a acoperi conturile de plătit. Banii din „rezerve” nu pot fi folosiți în niciun alt scop.

O parte semnificativă a capitalului propriu al întreprinderii este acumulată în fonduri cu destinație specială. Aceste fonduri sunt rezervate și utilizate pentru a crea surse de costuri de finanțare pentru crearea de noi proprietăți în scopuri de producție și infrastructură socială, precum și pentru nevoile de dezvoltare socială (cu excepția investițiilor de capital).

Fondurile financiare speciale (țintă) sunt o formă foarte unică și promițătoare a capitalului propriu al unei întreprinderi. Acestea includ fonduri formate intenționat de resurse financiare proprii în scopul cheltuielilor ulterioare vizate.

Principala sursă de formare a fondurilor cu destinație specială este partea din profit care rămâne la dispoziția întreprinderii. Din poziția de control financiar, o distincție clară între fondurile alocate de întreprindere pentru dezvoltarea producției și nevoile de consum este de o importanță capitală. Necesitatea unui astfel de control este asociată cu stimulente fiscale care prevăd o reducere a profitului impozabil pentru acea parte a acestuia care vizează finanțarea investițiilor de capital.

Implementarea politicii organizației care vizează acumularea profitului net pentru finanțarea activităților vizate se realizează prin formarea de fonduri cu destinație specială. Organizația determină în mod independent numărul de fonduri, numele și utilizarea acestora.

Fondurile cu destinație specială se formează conform standardelor stabilite de proprietari, precum și prin contribuții gratuite din partea fondatorilor și a altor întreprinderi. Acestea sunt de obicei împărțite într-un fond de acumulare, un fond social și un fond de consum.

Fondurile din fondurile de acumulare sunt alocate pentru dezvoltarea producției organizației și alte scopuri similare, în special pentru:

Costuri de finanțare pentru reechiparea tehnică, reconstrucția și extinderea producției existente și construcția de noi instalații;

Efectuarea de lucrări de cercetare, achiziționarea de echipamente și instrumente;

Costurile asociate cu emisiunea și distribuirea de acțiuni, obligațiuni și alte titluri de valoare;

Contributii la crearea de fonduri de investitii, societati mixte, societati pe actiuni si asociatii;

Radierea costurilor care, conform reglementărilor în vigoare, nu sunt incluse în costul produselor (lucrări, servicii), dar se realizează direct din profiturile rămase la dispoziția întreprinderilor;

Pentru finanțarea măsurilor de protecție a mediului etc.

Dacă o întreprindere folosește fonduri pentru investiții de capital, atunci fondul de acumulare în sine nu scade, deoarece resursele financiare sunt convertite în proprietatea organizației. Dacă o întreprindere folosește fondurile fondului pentru a acoperi pierderile din anul de raportare, pentru a distribui profiturile între fondatori, precum și pentru a anula costurile care nu sunt incluse în costul inițial al activelor fixe puse în funcțiune, atunci valoarea de se reduce fondul de acumulare.

Fondurile fondului de consum, spre deosebire de fondul de acumulare, sunt direcționate către dezvoltarea socială și stimulente materiale pentru personal, precum și alte activități și lucrări care nu conduc la formarea de noi proprietăți a organizației. Fondurile din fonduri speciale sunt utilizate conform estimărilor, care sunt discutate și aprobate de proprietarii organizației (acționarii). Aceștia sunt informați despre executarea devizului în termenul stabilit.

Fondul Sferei Sociale reprezintă sume rezervate (dirijate) ca sprijin financiar pentru dezvoltarea sferei sociale. Fondul Sfera Socială acoperă investițiile de capital nu în producție ca fond de acumulare, ci în serviciile sociale ale întreprinderii, de exemplu, în construcția unei grădinițe. Fondurile fondului sunt utilizate pentru finanțarea cheltuielilor legate de întreținerea locuințelor și a serviciilor comunale, de sănătate, cultură, sport, instituții pentru copii, case și centre de recreere, înregistrate în bilanțul organizației.

Procedura de formare și utilizare a fondurilor din aceste fonduri este reglementată de statut și alte documente constitutive și interne ale întreprinderii.

De fapt, dacă nu luăm în calcul amortizarea, singura sursă majoră de finanțare a activităților întreprinderii este rezultatul reportat. O întreprindere îl poate folosi întotdeauna pentru propriile nevoi sau pentru a crea fonduri speciale. O trăsătură distinctivă a întreprinderilor nou create este dificultatea de a prognoza profiturile din cauza cererii de bunuri și servicii produse care nu a apărut încă. Rezultatul reportat caracterizează partea din profitul întreprinderii primită în perioada anterioară și neutilizată pentru consum de către proprietari (acționari, acționari) și personal.

Rezultatul reportat se calculează ca diferență între rezultatul financiar pentru perioada de raportare identificată pe baza contabilizării tuturor operațiunilor organizației și a evaluării elementelor din bilanț și suma datorată pentru plata impozitelor și a altor plăți obligatorii similare plătite în conformitate cu cu legislația Federației Ruse, în detrimentul profitului după impozitare, inclusiv sancțiuni pentru încălcări (inclusiv decontări cu fonduri extrabugetare de stat).

Această parte a profitului este destinată valorificării, adică reinvestirii în dezvoltarea producției. Din punct de vedere al conținutului său economic, este una dintre formele de rezervă a resurselor financiare proprii ale întreprinderii, asigurând dezvoltarea producției acesteia în perioada următoare.

Alte forme de echitate. Acestea includ decontări pentru proprietăți (la închirierea acesteia), decontări cu participanții (pentru plata veniturilor acestora sub formă de dobândă sau dividende) și altele.

Organizațiile au dreptul de a crea rezerve pentru datorii îndoielnice. Datoria îndoielnică reprezintă creanțele unei organizații care nu sunt rambursate în perioada stabilită prin acorduri și nu sunt garantate prin garanții corespunzătoare. Sursa de formare a acestei rezerve o constituie rezultatele activităților financiare ale organizației, adică. profit calculat înainte de impozitare.

Rezerva pentru creanțe îndoielnice se constituie pe baza rezultatelor inventarierii creanțelor efectuate la sfârșitul anului de raportare. Cuantumul rezervei se determină separat pentru fiecare creanță îndoielnică, în funcție de starea financiară (solvabilitatea) debitorului și de evaluarea probabilității de rambursare totală sau parțială a datoriei. Dacă până la sfârșitul anului următor celui în care a fost creată rezerva pentru creanțe îndoielnice, această rezervă nu este utilizată în nicio parte, atunci sumele necheltuite se adaugă la profitul anului corespunzător.

Astfel, valoarea capitalului propriu este unul dintre cei mai importanți indicatori ai stabilității financiare și sustenabilității oricărei întreprinderi. În primul rând, nivelul capitalului propriu este criteriul de evaluare a atractivității investiționale a unei întreprinderi. În acest sens, problema administrării capitalului propriu devine fundamentală în activitățile oricărei entități de afaceri, care constă în dorința de a-și maximiza nivelul.

1.3 Sarcini și funcții de gestionare a capitalului propriu al organizației

Gestionarea capitalului propriu presupune gestionarea procesului de formare, întreținere și utilizare eficientă a acestuia, adică gestionarea activelor deja formate. Aceasta implică atât gestionarea capitalului propriu în ansamblu, cât și gestionarea elementelor sale structurale.

Gestionarea capitalului propriu ar trebui să fie precedată de un studiu al eficienței gestionării acestuia în perioada anterioară. Este necesară analiza pentru determinarea rezervelor pentru formarea fondurilor proprii.

Problema formării capitalului propriu nu poate fi limitată doar la alegerea și utilizarea directă a unei anumite metode sau instrument de finanțare și trebuie luată în considerare în contextul gestionării structurii capitalului total. Pe măsură ce „vârsta” unei companii crește, structura capitalului acesteia devine mai complexă, iar acțiunile de gestionare a acestei structuri devin mai solicitate, deoarece afectează indicatori atât de importanți ai performanței companiei precum stabilitatea financiară și profitabilitatea, valoarea afacerii și atractivitatea investițiilor în piața.

În procesul de gestionare a formării resurselor financiare proprii, acestea sunt clasificate în funcție de sursele acestei formări. Compoziția principalelor surse de formare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii este prezentată în Figura 1.2.

Orez. 1.2. Surse de formare a capitalului propriu al întreprinderii

Principalele obiective ale managementului capitalului propriu sunt:

Determinarea sumei adecvate de capital propriu;

Creșterea, dacă este necesar, a sumei capitalului social prin rezultatul reportat sau emisiunea suplimentară de acțiuni;

Determinarea structurii raționale a acțiunilor nou emise;

Determinarea și implementarea politicii de dividende.

Elaborarea unei politici de formare a resurselor financiare proprii ale unei întreprinderi se realizează conform următoarelor etape principale.

În prima etapă a analizei, volumul total de formare a resurselor financiare proprii, corespondența ratei de creștere a capitalului propriu cu rata de creștere a activelor și volumul produselor vândute ale întreprinderii, dinamica acțiunii. se studiază resursele proprii în volumul total de formare a resurselor financiare în perioada anteplanului.

La a doua etapă a analizei sunt luate în considerare sursele de formare a resurselor financiare proprii. În primul rând, se studiază raportul dintre sursele externe și interne de formare a resurselor financiare proprii, precum și costul atragerii capitalului propriu din diverse surse.

La a treia etapă a analizei se evaluează adecvarea resurselor financiare proprii ale companiei generate în perioada de preplanificare.

2. Determinarea necesarului total de resurse financiare proprii. Necesarul total calculat acoperă cantitatea necesară de resurse financiare proprii generate atât din surse interne, cât și din surse externe.

3. Estimarea costului strângerii capitalului propriu din diverse surse. Această evaluare se realizează în contextul principalelor elemente ale capitalului propriu format din surse interne și externe. Rezultatele unei astfel de evaluări servesc drept bază pentru elaborarea deciziilor managementului privind selecția surselor alternative pentru formarea propriilor resurse financiare, asigurând o creștere a capitalului propriu al întreprinderii.

4. Asigurarea volumului maxim de atragere a resurselor financiare proprii din surse interne.

5. Asigurarea volumului necesar de atragere a resurselor financiare proprii din surse externe. Volumul de atragere a resurselor financiare proprii din surse externe are ca scop asigurarea acelei părţi din acestea care nu s-au putut forma prin surse interne de finanţare. Dacă cantitatea de resurse financiare proprii atrase din surse interne satisface pe deplin necesarul total de acestea în perioada de planificare, atunci nu este nevoie de atragerea acestor resurse din surse externe.

6. Optimizarea raportului surselor interne si externe de formare a resurselor financiare proprii Procesul acestei optimizari se bazeaza pe urmatoarele criterii:

Asigurarea costului total minim de atragere a resurselor financiare proprii;

Asigurarea faptului că fondatorii inițiali păstrează controlul asupra întreprinderii.

Gestionarea capitalului propriu al unei întreprinderi include și determinarea raportului optim între resursele financiare proprii și cele împrumutate.

Levierul financiar („levierul financiar”) este un mecanism financiar de gestionare a rentabilității capitalului propriu prin optimizarea raportului dintre resursele financiare proprii și împrumutate utilizate.

Efectul pârghiei financiare este o creștere a rentabilității capitalului propriu obținut prin utilizarea unui împrumut, în ciuda plății acestuia din urmă.

Efectul pârghiei financiare rezultă din discrepanța dintre rentabilitatea economică și „prețul” fondurilor împrumutate. Rentabilitatea economică a activelor este raportul dintre valoarea efectului de producție (adică, profitul înainte de dobânda la împrumuturi și impozite pe venit) și valoarea totală a capitalului total al întreprinderii (adică toate activele sau pasivele).

Cu alte cuvinte, întreprinderea trebuie să dezvolte inițial o astfel de rentabilitate economică încât să existe suficiente fonduri cel puțin pentru a plăti dobânda la împrumut.

Pentru a calcula efectul efectului de levier financiar, puteți utiliza următoarea formulă:

EGF = (Rk - Rzk) x ZS / SK, (1)

unde Rk este randamentul capitalului total (raportul dintre valoarea profitului net și prețul plătit pentru fondurile împrumutate și valoarea capitalului);

Rzk - randamentul capitalului împrumutat (raportul dintre prețul plătit pentru fondurile împrumutate și valoarea fondurilor împrumutate);

ZK - capital împrumutat (valoarea medie a perioadei);

SK - capital propriu (valoarea medie a perioadei).

Astfel, efectul pârghiei financiare determină limita de fezabilitate economică a împrumutării fondurilor.

O valoare pozitivă ridicată a indicatorului FEG indică faptul că compania preferă să se descurce cu fondurile proprii, nu folosește suficient oportunitățile de investiții și nu urmărește obiectivul de maximizare a profiturilor. În această situație, acționarii, după ce au primit dividende modeste, pot începe să vândă acțiuni, reducând valoarea de piață a companiei.

Și, la sfârșitul primei părți a lucrărilor de curs, ne vom opri asupra funcțiilor de gestionare a capitalului propriu al unei întreprinderi.

Principalele funcții ale managementului capitalului propriu includ:

Funcția de protecție.Capitalul propriu vă permite să mențineți solvabilitatea întreprinderii prin crearea unei rezerve de active care să permită întreprinderii să funcționeze în ciuda amenințării cu pierderi. În acest caz, însă, se presupune că majoritatea pierderilor sunt acoperite nu de capital, ci de venitul curent al întreprinderii. Capitalul joacă rolul unui fel de „pernă” de protecție și permite întreprinderii să continue operațiunile în cazul unor pierderi sau cheltuieli neprevăzute mari. Pentru a finanța astfel de costuri, există diverse fonduri de rezervă incluse în capitalul propriu.

Funcția operațională. Are o importanță secundară față de cea de protecție. Include alocarea de fonduri proprii pentru achiziționarea de terenuri, clădiri, utilaje, precum și crearea unei rezerve financiare în cazul unor pierderi neprevăzute. Aceasta sursa de resurse financiare este indispensabila in fazele initiale ale intreprinderii, cand fondatorii fac o serie de cheltuieli prioritare. În etapele ulterioare ale dezvoltării întreprinderii, rolul capitalului propriu nu este mai puțin important, o parte din aceste fonduri fiind investită în active pe termen lung și în crearea diferitelor rezerve. Deși principala sursă de acoperire a costurilor de extindere a operațiunilor este profiturile acumulate, întreprinderile recurg adesea la noi emisiuni de acțiuni sau împrumuturi pe termen lung atunci când desfășoară evenimente structurale - deschiderea de sucursale, fuziuni.

Funcția de reglementare. Este asociat cu interesul deosebit al societății pentru funcționarea cu succes a întreprinderilor.

Funcțiile numite ale capitalului propriu arată că capitalul propriu este baza activităților comerciale ale oricărei întreprinderi. Își asigură independența și îi garantează stabilitatea financiară, fiind o sursă de atenuare a consecințelor negative ale diferitelor riscuri pe care le suportă întreprinderea.

2. Analiza managementului capitalului propriu al AutoAlliance LLC

2.1 Caracteristicile organizatorice și economice ale AutoAlliance LLC

Obiectul de studiu al acestui proiect de teză este societatea cu răspundere limitată „AutoAlliance”

Societatea cu răspundere limitată „AutoAlliance” (denumită în continuare „AutoAlliance LLC”) este o întreprindere comercială privată și funcționează în conformitate cu Carta întreprinderii, Constituția Federației Ruse, Legea federală „Cu privire la societățile cu răspundere limitată” și legislația actuală a Federației Ruse.

AutoAlliance LLC este o entitate juridică independentă, înregistrată la Inspectoratul Interdistrital al Serviciului Fiscal Federal al Federației Ruse nr. 3 pentru Regiunea Leningrad sub numărul de înregistrare 1023404961062 în Registrul de stat unificat al persoanelor juridice la 29 octombrie 2002.

AutoAlliance LLC are un bilanţ independent, decontare şi alte conturi. Compania are un sigiliu rotund care conține denumirea sa completă în limba rusă și o indicație a locației sale. Societatea are dreptul de a deține ștampile și formulare cu denumirea sa corporativă, emblema proprie, precum și o marcă înregistrată în modul prescris și alte mijloace de individualizare.

Situat la: 197198, Rusia, Sankt Petersburg, Obukhovskaya Oborony Ave., 17.

Fondatorii AutoAlliance LLC sunt cetățeni ai Federației Ruse care acționează în nume propriu:

Relațiile dintre fondatori sunt reglementate de Actul Constitutiv privind înființarea și activitățile Societății cu răspundere limitată „AutoAlliance” din 30 octombrie 2002.

Capitalul autorizat al AutoAlliance LLC la momentul înființării este format din fonduri contribuite de participanți, iar la momentul înființării este de 100.000 (o sută de mii) de ruble, adică 100 de acțiuni a câte 1.000 de ruble fiecare.

Cel mai înalt organ de conducere al Societății este adunarea acționarilor, care se întrunește cel puțin o dată pe an.

Adunările extraordinare ale acționarilor sunt convocate la inițiativa directorului general, sau la cererea scrisă a acționarilor care dețin cel puțin 10% din acțiunile ordinare.

Următoarele aspecte intră în competența exclusivă a adunării acționarilor, hotărâri asupra cărora se iau în cazul în care deținătorii a mai mult de 50% din acțiunile ordinare prezenți la adunare votează pentru aceasta:

1. Introducerea modificărilor și completărilor la Cartă.

2. Modificarea capitalului autorizat.

3. Aprobarea bilantului, a contului de profit si pierdere, a raportului anual al consiliului de administratie, precum si a auditorului.

4. Aprobarea sumei dividendului plătit pe acțiune ordinară.

5. Numirea membrilor Comisiei de audit și a auditorilor externi independenți, precum și determinarea sferei de activitate și a remunerației.

6. Luarea deciziilor privind înființarea și încetarea activităților sucursalelor, reprezentanțelor, departamentelor Societății în conformitate cu legislația în vigoare.

7. Luarea deciziilor privind formarea de filiale și participarea Societății în alte întreprinderi și asociații.

8. Luarea deciziilor cu privire la vânzarea, închirierea, schimbul sau altă cedare a proprietății Societății, constituind mai mult de 10% din activele acesteia.

9. Luarea deciziilor privind fuziunea, aderarea, transformarea Societății într-o întreprindere de altă formă organizatorică și juridică.

10. Luarea deciziilor privind lichidarea Societății, crearea unei comisii de lichidare și aprobarea raportului acesteia.

11. Aprobarea tranzacțiilor și a altor acțiuni care implică apariția unor obligații în raport cu Societatea care depășesc atribuțiile acordate consiliului de administrație.

12. Alegerea Directorului General și a membrilor Consiliului Director.

Sarcina principală a membrilor consiliului de administrație și a membrilor consiliului de administrație este de a dezvolta politici pentru creșterea profitabilității companiei.

Atribuțiile Directorului General al Societății sunt atribuite conducătorului întreprinderii până la prima adunare a acționarilor.

Președintele Consiliului de Administrație din oficiu este Directorul General.

Membrii consiliului de administrație și membrii consiliului de administrație sunt răspunzători în fața societății pentru prejudiciile cauzate acesteia ca urmare a neîndeplinirii sau îndeplinirii cu neglijență a funcțiilor lor.

Consiliul de Administrație are următoarele atribuții:

Aproba regulamentul Consiliului de Administratie al Societatii pe actiuni, reprezentat de Directorul General;

Adoptarea documentelor de reglementare care reglementează relațiile în cadrul Companiei;

Adoptă reguli și regulamente pentru desfășurarea ședințelor Consiliului;

Aproba încheierea sau încetarea oricăror tranzacții în care una dintre părți este Societatea pe Acțiuni, iar cealaltă parte este orice acționar care deține un bloc de acțiuni în valoare de cel puțin 50% din capitalul autorizat, membru al Consiliului de Administrație , un membru al Consiliului de Administrație sau un funcționar al Societății;

De comun acord cu Directorul General, numiți și revocați funcționarii Consiliului de Administrație al Societății;

Determinați prezentarea tuturor conturilor, rapoartelor, situațiilor, sistemelor de profit și pierdere, inclusiv regulile referitoare la amortizare;

Sarcina principală a întreprinderii, reflectată în Cartă, este de a crea condițiile necesare pentru a satisface nevoile întreprinderilor și ale populației de a primi servicii de calitate la achiziționarea de anvelope, jante, componente pentru autoturisme și produse conexe.

Compania se confruntă cu sarcina de a intra pe piața anvelopelor și jantelor auto din Sankt Petersburg. În segmentul proprietarilor de mașini, luați 2% din piață în primul an. Acest segment se distinge prin nivelurile ridicate ale veniturilor cumpărătorilor, prin urmare, conform conducerii companiei, accentul principal în vânzarea produselor ar trebui să fie pe calitate și durata de viață lungă.

Procesul tehnologic de la AutoAlliance LLC este un set de operațiuni interconectate și secvențiale care asigură livrarea de bunuri către consumatorii finali cu o calitate înaltă la cele mai mici costuri cu forța de muncă și un nivel ridicat de servicii comerciale. O operațiune este o parte a unui proces tehnologic efectuat de lucrători folosind un set de metode și tehnici.

Operațiunile tehnologice ale AvtoAlliance LLC includ descărcarea, transportul mărfurilor, acceptarea acestora din punct de vedere cantitativ și calitativ, depozitare, pregătire pentru vânzare și vânzare.

Toate operațiunile tehnologice ale companiei pot fi împărțite în principale și auxiliare.

Operațiunile principale includ operațiuni legate de vânzarea de bunuri și operațiuni legate de serviciul clienți.

Operațiunile de sprijin includ primirea mărfurilor în funcție de cantitate și calitate, despachetarea, livrarea la depozite, depozitarea, pregătirea pentru vânzare, livrarea către punctele de vânzare cu amănuntul, plasarea și afișarea mărfurilor în punctele de vânzare cu amănuntul.

Gama de produse oferită de AutoAlliance LLC este formată din produsul principal, acestea sunt 210 tipuri de anvelope și 250 de tipuri de roți, precum și produse aferente, acestea sunt uleiuri, perii de spălătorie auto, baterii, lichide de spălare, șuruburi, piulițe, dopuri, nipluri, secretii, inele de centrare, filtre de aer, ulei, combustibil, detergenți pentru radiatoare și spălări de motor și multe altele.

În acest moment, numărul de angajați ai AutoAlliance SRL este de 34 de persoane. Compoziția și structura angajaților AutoAlliance SRL este prezentată în Tabelul 2.1.

Tabelul 2.1. Compoziția și structura angajaților AutoAlliance SRL în dinamică din 2003 până în 2005.

După cum arată datele din tabelul 2.1. Numărul de angajați ai AutoAlliance SRL din 2003 până în 2005 a crescut semnificativ, de peste 2 ori față de 2004, în principal datorită creșterii personalului de vânzări. Acest fapt este asociat cu extinderea activităților companiei.

Structura organizatorică a AutoAlliance LLC este construită pe un principiu liniar-funcțional și este reflectată în Figura 2.1.

Orez. 2.1. Structura organizatorică de management a AutoAlliance LLC

Întreprinderea este condusă pe baza unui management centralizat care reunește toți angajații. Conducerea directă a întreprinderii se realizează de către Director, numit și eliberat din funcție de Consiliul Fondatorilor în conformitate cu legislația în vigoare.

Adunarea fondatorilor stabilește structura de conducere, personalul, repartizarea responsabilităților postului, salariile, precum și cuantumul indemnizațiilor și plăților suplimentare la salariile oficiale și procedura pentru sporuri.

Să ne oprim mai în detaliu asupra caracteristicilor activităților financiare și economice ale întreprinderii în cauză.

Noile idei și o abordare modernă a afacerilor, combinate cu profesionalismul și experiența personalului de producție al companiei în domeniul vânzării de piese și componente pentru autoturisme, au permis AutoAlliance LLC să câștige încrederea partenerilor săi într-o perioadă scurtă de timp.

Principalii indicatori de performanță ai AvytoAlliance LLC pentru 2003 – 2005. sunt prezentate în Tabelul 2.2.

Tabelul 2.2. Principalii indicatori de performanță ai AutoAlliance LLC pentru 2003 - 2005.

Indicatori	An			Modificare (+;-)		Rata de schimbare, %
Indicatori	2003	2004	2005	2004 . La 2003 .	2005 . 2004 .	2004 . 2003 .	2005 . 2004 .
Venituri din vânzările de produse, mii de ruble.	55557	165925	407112	+110368	+241187	298,66	245,36
Costul produselor vândute, mii de ruble.	49046	152372	367656	+103326	+215284	310,67	241,29
Profit din vânzări, mii de ruble.	6511	13553	39456	+7022	+25903	208,15	291,12

Din tabelul 2.2. rezultă că veniturile din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii în 2004 față de 2003 au crescut cu 110 368 mii ruble. sau cu 198,66%. În 2005, creșterea veniturilor din vânzări a fost de 241.187 mii de ruble comparativ cu 2004. sau 145,36%.

Grafic, dinamica principalilor indicatori de performanță ai AutoAlliance SRL pentru 2003 – 2005. prezentate în Anexa 6.

Astfel, în general, pentru perioada 2003–2005. Există o tendință de creștere a indicatorilor cheie de performanță.

Pe baza datelor din tabelul 2.2. rentabilitatea vânzărilor poate fi calculată. Rentabilitatea vânzărilor se calculează folosind formula: Рп = PP / BP x100, unde (2)

PP – profit din vânzări;

VR – venitul întreprinderii.

Rentabilitatea vânzărilor arată cât profit este primit pe 1 rublă de venit al întreprinderii.

Să calculăm rentabilitatea vânzărilor pentru AutoAlliance LLC:

Рп2003 = (6.511 mii ruble / 55.557 mii ruble) * 100% = 11,72%

Рп2004 = (13.553 mii ruble / 165.925 mii ruble) * 100% = 8,17%

Рп2005 = (39.456 mii ruble / 407.112 mii ruble) * 100% = 9,69%

Să analizeze indicatorii de eficiență ai utilizării resurselor de muncă ale AutoAlliance SRL pentru anii 2003 - 2005. Să facem tabelul 2.3.

Tabelul 2.3. Indicatori cheie ai eficienței utilizării resurselor de muncă ale AvtoAlliance SRL pentru 2003 - 2005.

Indicatori	An			Modificare (+;-)		Rata de schimbare,%
Indicatori	2003	2004	2005	2004 . La 2003 .	2005 . La 2004 .	2004 . La 2003 .	2005 . La 2004 .
Venituri din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii, mii de ruble.	55557	165925	407112	+110368	+241187	298,66	245,36
Număr de angajați, oameni	11	21	48	+10	+27	190,91	228,57
Fond de salarizare, mii de ruble.	54,67	122,22	381,12	+67,55	+258,90	223,56	311,83
Salariul mediu lunar, mii de ruble.	4,97	5,82	7,94	+0,85	+2,12	117,10	136,43
Productivitatea muncii, mii de ruble/persoană	5050,64	7901,19	8481,50	+2850,55	+580,31	156,44	107,34

Productivitatea muncii în 2003 a fost de 5050,64 mii ruble/persoană, în 2004 – 7901,19 mii ruble/persoană, în 2005 – 8481,50 mii ruble/persoană. În 2004, comparativ cu 2003, a existat o creștere a acestui indicator cu 2850,55 mii de ruble de persoană. sau cu 56,44%. În 2005, comparativ cu 2004, rata de creștere a fost de 580,31 mii ruble de persoană. sau 7,34%. Conducerea întreprinderii ar trebui să acorde atenție dinamicii negative existente a ratei de creștere a productivității muncii.

În același timp, salariul mediu lunar al unui angajat a fost de 4,97 mii de ruble în 2003, 5,82 mii de ruble în 2004 și 7,94 mii de ruble în 2005. Salariul mediu lunar arată, de asemenea, o tendință ascendentă: în 2004, față de 2003, a avut loc o creștere a salariului mediu lunar cu 850 de ruble. cu 17,10%, în 2005 față de 2004 – cu 2120 ruble, sau 36,43%. Rata de creștere a productivității muncii în 2005 este semnificativ mai mică decât ritmul de creștere a salariilor, ceea ce indică predominanța dezvoltării de tip extensiv.

Mijloacele fixe fac parte din activele de producție, care sunt încorporate material în mijloacele de muncă, își păstrează forma naturală pentru o perioadă lungă de timp, transferă costul în părți la produs și sunt rambursate numai după mai multe cicluri de producție.

Pentru a caracteriza eficiența utilizării mijloacelor fixe ale întreprinderii, să întocmim tabelul 2.4.

Tabelul 2.4. Indicatori ai eficienței utilizării mijloacelor fixe ale AutoAlliance SRL pentru 2003 - 2005.

Indicatori	An			Modificare (+;-)		Rata de schimbare, %
Indicatori	2003	2004	2005	2004 . 2003 .	2005 . 2004 .	2004 . 2003 .	2005 . 2004 .
Venituri din vânzarea de produse, lucrări, servicii, mii de ruble.	55557	165925	407112	+110368	+241187	298,66	245,36
Profit din vânzări, mii de ruble.	6511	13553	39456	+7022	+25903	208,15	291,12
Număr de angajați, oameni	11	21	48	+10	+27	190,91	228,57
Costul mediu anual al mijloacelor fixe, mii de ruble.	8343	12342	26683	+3999	+14341	147,93	216,20
Productivitatea capitalului, freacă.	6,66	13,44	15,26	+6,78	+1,82	201,80	113,54
Intensitatea capitalului, frecare.	0,15	0,07	0,06	-0,08	-0,01	46,67	85,71
Raportul capital-muncă, mii de ruble/persoană.	758,45	587,71	555,90	-170,74	-31,81	77,49	94,59
Rentabilitatea fondului,%.	78,04	109,81	147,87	+31,77	+38,06	140,71	134,66

Productivitatea capitalului este un indicator al producției la 1 rublă din costul activelor fixe. Acest indicator caracterizează eficiența utilizării mijloacelor fixe ale întreprinderii. În 2003, pentru 1 rublă din costul activelor fixe ale întreprinderii au fost 6,66 ruble. servicii și produse, în 2004 - 13,44 ruble, în 2005 - 15,26 ruble. Astfel, există o creștere a productivității capitalului cu 6,78 ruble. sau 101,80% în 2004 față de 2003, cu 1,82 ruble. sau 13,54% în 2005 comparativ cu nivelul din 2004.

Eficiența utilizării activelor fixe ale unei întreprinderi poate fi caracterizată și de indicatorul intensității capitalului. Intensitatea capitalului este indicatorul invers al productivității capitalului. În 2003, veniturile pe rublă din vânzarea de bunuri, produse, lucrări și servicii au reprezentat 0,15 ruble. costul activelor fixe, în 2004 - 0,07 ruble, în 2005 - 0,06 ruble. Reducerea intensității capitalului (creșterea productivității capitalului) înseamnă creșterea eficienței utilizării mijloacelor fixe.

Raportul capital-munca caracterizeaza asigurarea intreprinderii cu mijloace fixe si se calculeaza impartind costul mediu anual al mijloacelor fixe la numarul de angajati. Din analiza indicatorului rezultă că provizionul întreprinderii cu active fixe este în scădere, fapt dovedit de scăderea raportului capital-muncă de la 758,45 mii ruble/persoană. la 587,71 mii ruble/persoană, adică cu 22,51% în 2004 față de 2003; în 2005, scăderea cifrei a fost de 31,81 mii ruble/persoană. (5,41%) comparativ cu nivelul din 2004.

Calculăm rentabilitatea capitalului fix împărțind profitul din vânzări la costul mediu anual al activelor fixe. Această cifră crește de la 78,04% la 109,81% în 2004 față de 2003 și în 2005 la 147,87%.

Astfel, putem concluziona că utilizarea mijloacelor fixe la AutoAlliance LLC este destul de eficientă.

Alături de activele fixe pentru funcționarea unei întreprinderi, disponibilitatea unei cantități optime de capital de lucru este de mare importanță. Fondul de rulment este un ansamblu de fonduri avansate pentru a crea active de producție circulante și fonduri de circulație care asigură o circulație continuă a fondurilor. Pentru a caracteriza eficiența utilizării fondului de lucru al companiei, să întocmim tabelul 2.5.

Tabelul 2.5. Indicatori ai eficienței utilizării capitalului de lucru al AutoAlliance LLC pentru 2003 - 2005.

Indicatori	An			Modificare (+;-)		Rata de schimbare,%
Indicatori	2003	2004	2005	2004 . 2003 .	2005 . 2004 .	2004 . 2003 .	2005 . 2004 .
Venituri din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii, mii de ruble.	55557	165925	407112	+110368	+241187	298,66	245,36
Profit din vânzări, mii de ruble.	6511	13553	39456	+7022	+25903	208,15	291,12
Costul mediu anual al capitalului de lucru, mii de ruble.	146196	208991	440988	+62795	+231997	145,95	211,01
Cifra de afaceri a capitalului de lucru:
- în număr de revoluții	0,38	0,79	0,92	+0,41	+0,13	207,89	116,46
- in zile de cifra de afaceri	947	456	391	-491	-65	48,15	85,75
Rentabilitatea capitalului de lucru, %	4,45	6,48	8,95	+2,03	+2,47	145,62	138,12

Costul mediu anual al capitalului de lucru este determinat folosind formula medie aritmetică simplă bazată pe datele bilanțului. Costul mediu anual al capitalului de lucru crește în perioada analizată de la 146 196 mii ruble. până la 208.991 mii de ruble. (cu 45,95%) în 2004 comparativ cu 2003. În 2005, costul mediu anual al capitalului de lucru a fost de 440.988 mii de ruble, cu 111,01% mai mult decât în 2004.

Raportul cifrei de afaceri se determină împărțind volumul vânzărilor de produse la soldul mediu al capitalului de lucru la întreprindere. Durata unei cifre de afaceri în zile se află prin împărțirea numărului de zile din perioadă la raportul cifrei de afaceri. Cifra de afaceri a capitalului de rulment este destul de scăzută în perioada 2003 - 2005. În 2003, o cifră de afaceri a fost realizată în 947 de zile (raportul cifrei de afaceri - 0,38), în 2004, cifra de afaceri a capitalului de lucru s-a accelerat la 0,79 cifre de afaceri pe an (durata cifrei de afaceri - 456 zile), în 2005, o cifră de afaceri a fost realizată în 391 de zile (raportul cifrei de afaceri) – 0,92).

Tendința este în creștere pentru 2003-2005. dezvăluie indicatorul de rentabilitate a capitalului de lucru. În 2003, pentru fiecare rublă de capital de lucru, au fost primite 4,45 ruble. profitul net, în 2004 faţă de 2003, profitabilitatea a crescut cu 12,03 puncte şi a constituit 6,48%, în 2005, randamentul capitalului de lucru a crescut la 8,95%.

Astfel, activitățile AutoAlliance SRL pentru perioada 2003 - 2005. caracterizată printr-o creștere a veniturilor din vânzări, a profitului bilanțului, o creștere a productivității capitalului, o scădere a perioadei de rotație a capitalului de lucru al întreprinderii și o creștere a productivității muncii. În același timp, în perioada analizată, ritmul de creștere a salariilor a depășit ritmul de creștere a productivității muncii. Prin urmare, în ciuda tendinței pozitive a modificărilor indicatorilor individuali care caracterizează activitatea organizațională și economică, este imposibil să se tragă o concluzie clară cu privire la creșterea sau scăderea eficienței întreprinderii.

2.2 Analiza structurii capitalului propriu al AutoAlliance LLC

În procesul de analiză a structurii capitalului, o atenție deosebită trebuie acordată analizei indicatorilor care caracterizează stabilitatea pieței întreprinderii. Ele oferă o idee despre gradul de dependență a întreprinderii de creditorii și creditorii săi. Pentru a analiza indicatorii structurii pasivelor, este alcătuit un tabel analitic 2.6.

Tabelul 2.6. Structura pasivelor AutoAlliance LLC în 2005

Conform tabelului 2.6. Este clar că compania și-a sporit stabilitatea financiară. Ponderea capitalului social la finele anului a crescut cu 0,75 puncte procentuale (de la 53,79 la 54,54%). În același timp, ponderea capitalului împrumutat a scăzut cu aceeași sumă. De asemenea, a scăzut efectul de levier financiar, crescând astfel atractivitatea întreprinderii pentru creditori.

Sursele de formare a capitalului social al companiei AutoAlliance SRL sunt: capitalul autorizat, capitalul de rezerva, capitalul suplimentar si rezultatul reportat.

Dinamica surselor de fonduri proprii ale întreprinderii este prezentată în Tabelul 2.7.

Tabelul 2.7. Dinamica surselor de formare a fondurilor proprii ale AutoAlliance SRL pentru perioada 2003-2005.

Tabelul 2.7 date. arată că în ultimii ani s-a înregistrat o creștere a surselor de formare a fondurilor proprii datorită creșterii capitalului autorizat (+50%) și a capitalului suplimentar (+25%).

Grafic, structura capitalului social al AvtoAlliance LLC în 2004 și 2005 este prezentată în Anexa 7.

Tabelul 2.7 date. și Anexa 6 indică faptul că capitalul de rezervă are cea mai mare pondere în structura capitalului propriu al AutoAlliance LLC în 2004 - mai mult de jumătate din capitalul social total - 52% revine capitalului de rezervă. Pe locul doi din punct de vedere al cotei se află capitalul suplimentar - 33%. 12% din structura capitalului propriu în 2004 este ocupat de capital autorizat și doar 3% de rezultat reportat.

Tabelul 2.7 date. și Anexa 6 indică, de asemenea, că capitalul de rezervă are cea mai mare pondere în structura capitalului social al AvtoAlliance LLC în 2005 - 48%. Pe locul doi în ceea ce privește acțiunile se află capitalul suplimentar - 34%. 15% din structura capitalului propriu în 2005 este ocupată de capital autorizat și doar 3% de rezultat reportat.

Comparativ cu anul 2004, în structura capitalului social al AutoAlliance LLC s-au produs următoarele modificări:

Ponderea capitalului de rezervă a scăzut cu 4%;

Cota de capital suplimentar a crescut cu 2%;

Cota-parte din capitalul autorizat a crescut cu 2%;

Ponderea rezultatului reportat a rămas neschimbată la 3%.

Pe baza raportului dintre componentele fondurilor proprii se pot trage, în cea mai generală formă, concluzii cu privire la eficacitatea activităților de producție și comerciale ale întreprinderii. Dacă ultimele două componente, și anume fondurile și rezervele și profitul reportat, cresc cu o rată mai mare decât prima, capitalul autorizat, atunci întreprinderea se dezvoltă sustenabil.

În general, nevoia de capital propriu se datorează cerințelor de autofinanțare, întrucât capitalul propriu stă la baza autonomiei și independenței unei întreprinderi. Particularitatea sa este că este investit pe termen lung și este supus celui mai mare risc. Cu cât este mai mare ponderea capitalului propriu, cu atât este mai mare pragul care îi protejează pe creditori de pierderi. Cu toate acestea, finanțarea folosind capitalul propriu nu este întotdeauna benefică pentru întreprindere. Acest lucru se aplică industriilor sezoniere și acelor perioade de activitate în care prețurile pentru resursele financiare sunt scăzute și există posibilitatea de a investi bani mai profitabil.

2.3 Calculul prețului capitalului social al AutoAlliance LLC

Prețul capitalului este suma totală a fondurilor care trebuie plătită pentru atragerea și utilizarea unui anumit volum de resurse financiare, exprimată ca procent din acest volum. În teoria finanțelor și a practicii financiare, determinarea prețului capitalului propriu al întreprinderilor rămâne încă problematică. Diferiți experți oferă diferite moduri de a calcula valoarea acestui indicator. Fiecare dintre ele ia în considerare în felul său varietatea de factori care într-un fel sau altul îi influențează dimensiunea și își justifică propriile abordări pentru rezolvarea acestei probleme.

În mod tradițional, prețul capitalului propriu este definit ca raportul dintre valoarea profitului net plătit acționarilor și valoarea capitalului propriu în perioada de raportare:

Csk= (NPAXx100)/CKqt (3)

PE ak – suma profitului net plătit acţionarilor (dividendele);

Savr – capital social mediu în perioada de raportare

Este destul de evident că toate formulele propuse au o aplicație limitată, deoarece în absența dividendelor (ca, într-adevăr, în cazul valorii lor nesemnificative), numărătorul lor va fi egal cu zero. Și, dacă o întreprindere nu are acțiuni sau are dar nu plătește dividende pentru acestea sau nu există cerere pentru acțiunile sale (și tocmai aceasta este situația care poate fi observată în majoritatea întreprinderilor rusești), atunci aceste formule devin inaplicabile pentru evaluându-și propriul capital, altfel prețul propriului capital va trebui să fie recunoscut ca inexistent, ceea ce, desigur, dacă aceasta este o concluzie, este o concluzie absurdă. Lipsa dividendelor, cotațiilor bursiere etc. Ei nu pot și nu anulează prețul capitalului; îl pot reduce, dar nu îl pot reduce la zero.

Activitatea practică în domeniul evaluării afacerilor arată că atractivitatea investiției în capitalul unei anumite entități comerciale este de obicei determinată de valoarea costurilor de tranzacție pe unitatea de capital propriu, iar dividendele reprezintă doar un element de cost nesemnificativ în valoarea lor totală. Calcularea costurilor de tranzacție ale unei întreprinderi face posibilă determinarea costului procesului de creare a condițiilor normale pentru funcționarea producției principale, care, la rândul lor, asigură primirea venitului de bază și rentabilitatea necesară investitorului. În același timp, costurile de tranzacție exclud costurile asociate cu atragerea surselor de finanțare împrumutate, care includ împrumuturi, împrumuturi, emisiuni de obligațiuni, plata operațiunilor de leasing și factoring, credite fiscale, amenzi și penalități pentru conturile de plătit restante. Dacă transformăm costurile de tranzacție în acest fel și le desemnăm ca TIsk, putem obține o nouă formulă pentru calcularea prețului capitalului propriu al unei întreprinderi:

T sk =TISK/sk, unde (4)

unde Tsk este prețul capitalului propriu în perioada de raportare;

СКср – valoarea medie a capitalului propriu în perioada de raportare;

TI sk - costurile de tranzacție ale capitalului propriu al întreprinderii.

Tabelul 2.8. Calculul capitalului social al AutoAlliance LLC în perioada 2003–2005.

№	Indicatori	2003 .	2004 .	2005 .
Active acceptate pentru calcul:
1	Active necorporale	0	0	0
2	Mijloace fixe	12000,00	16680,00	25680,00
3	Constructie in progres	0	0	0
4	Investiții financiare pe termen lung	0	0	0
5	Alte active imobilizate	0	0	0
6	Rezerve	32000,00	47720,00	61000,00
7	Creanţe de încasat	36880,00	39980,00	37030,00
8	Investiții financiare pe termen scurt	8000,00	20000,00	30000,00
9	Bani gheata	14000,00	26920,00	22850,00
10	Alte active circulante	0	0	0
11	Total active	106720,00	157440,00	188860,00
Obligatii acceptate spre decontare:
12	Finanțare cu scop special	0	0	0
13	Fonduri împrumutate	20000,00	28000,00	35000,00
14	Creanţe	47660,00	44750,00	50860,00
15	Calculele dividendelor	0	0	0
16	Rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare	0	0	0
17	Alte datorii curente	0	0	0
18	Datorii, total	67660,00	72750,00	85860,00
19	Capital propriu (linia 11 – linia 18)	39060,00	84690,00	103000,00

Să calculăm prețul capitalului propriu al AutoAlliance LLC.

Pentru a face acest lucru, calculăm valoarea medie a capitalului propriu în perioada de raportare.

Deci, pentru calcul vom avea nevoie de următoarele date: valoarea capitalului social la începutul perioadei, la începutul trimestrului 2, 3 și 4 din perioada de raportare și la sfârșitul perioadei de raportare.

Cu carte = 84.690,00 mii ruble.

C k2 = 89.523,00 mii ruble.

C k3 = 94.998,00 mii de ruble.

C k4 = 100.894,00 mii ruble.

Cu CC = 103.000,00 mii de ruble.

Să înlocuim datele în formula de calcul și să obținem SKav = (½ * 84.690 mii de ruble + 89.523 mii de ruble + 94.998 mii de ruble + 100.894 mii de ruble + ½ * 103.000 mii de ruble) / 4 = (42.345 + 88945,000 + 899400000 ruble 0 ) / 4 =

94.815 mii de ruble.

Să calculăm TI sk - costurile de tranzacție ale capitalului propriu al întreprinderii în perioada de raportare.

Tabelul 2.9. Costurile de tranzacție ale capitalului propriu

Tipul costurilor de tranzacție	Cheltuieli	Suma in 2005
Costurile căutării, procesării și stocării informațiilor	Achizitie de periodice Plata pentru agentii de vanzari Cheltuieli de calatorie	3 475,63
Costuri de negociere	Cheltuieli pentru încheierea și formalizarea contractelor (cheltuieli de reprezentare) Cheltuieli de calatorie	1 865,05
Costurile de specificare și protecție a drepturilor de proprietate	Costurile de licențiere Costurile juridice și costurile procedurilor de arbitraj	158,96
Costurile de măsurare	Realizarea de mostre Costuri reparatii in garantie Formarea imaginii companiei	1 651,20
Costurile comportamentului oportunist	Costuri de organizare a controlului (întreținerea AUP)	504,23
Costurile politizării	Dividende Costurile de desfășurare a adunărilor acționarilor	736,00
Costurile influenței	Contribuții la organizațiile publice	7 378,00
TIsk total	15 769,07

Să calculăm prețul capitalului propriu în 2005:

Tsk = TIsk / SKsr = 15.769,07 mii de ruble. / 94.815 mii de ruble = 0,17

2.4 Estimarea capitalului propriu al AutoAlliance LLC

Condițiile pentru formarea rezultatelor finale ridicate ale activității întreprinderii depind în mare măsură de structura optimă a capitalului din punctul de vedere al funcționării efective a acesteia. Structura capitalului este raportul dintre resursele financiare proprii și împrumutate utilizate de întreprindere în cursul activităților sale de afaceri. Este o combinație de datorii și capitaluri proprii care trebuie echilibrată în orice moment cu activele afacerii. Adesea, structura capitalului este definită într-un sens mai restrâns, ca proporție în care o întreprindere folosește sursele proprii și pe termen lung împrumutate.

Structura capitalului are o importanță enormă în viața fiecărei întreprinderi. Între timp, nu există încă o justificare științifică convingătoare pentru semnificația practică a structurii capitalului.

Unul dintre principiile de bază ale formării capitalului întreprinderii este, de asemenea, asigurarea minimizării costurilor pentru formarea de capital din diverse surse. Această minimizare se realizează în procesul de gestionare a costului capitalului.

Pentru a determina eficiența strângerii de fonduri împrumutate pentru o întreprindere în practica mondială a managementului financiar, este utilizat efectul de levier financiar.

Nivelul efectului de levier financiar poate fi calculat folosind următoarea formulă:

unde ER este profitabilitatea economică a întreprinderii,

SISP – rata medie a dobânzii calculată,

ZS – fonduri împrumutate,

SS – fonduri proprii.

Această formulă deschide oportunități largi pentru managerul financiar de a determina suma sigură a fondurilor împrumutate, de a calcula condiții acceptabile de împrumut, de a ușura povara fiscală pentru întreprindere, de a determina fezabilitatea achiziționării de acțiuni ale întreprinderii cu anumite valori ale diferenţialului, pârghie și nivelul EFR în ansamblu.

Să încercăm să aplicăm această formulă și să calculăm efectul de levier financiar al Auto Alliance LLC de la 1 ianuarie 2005.

Mai întâi, să calculăm profitabilitatea economică a întreprinderii:

Pentru a determina valoarea dobânzii, puteți utiliza formula dată în manualul Efimova „Analiza financiară”. Valoarea dobânzii este determinată de următoarea formulă:

(7)

unde Ki este valoarea celui de-al i-lea împrumut primit;

Ci – rata dobânzii la al-lea împrumut;

Ti – termenul de acordare a i-lea împrumut, zile;

n – numărul de împrumuturi primite în perioada de raportare.

P = (20.000 * 18% * 360 de zile) / 360 * 100 = 36 mii de ruble.

De asemenea, puteți utiliza decodificarea articolului „Alte costuri” ca parte a costurilor întreprinderii, care indică valoarea dobânzii la împrumut încasată la prețul de cost.

Astfel, valoarea dobânzii la împrumuturile încasate la cost s-a ridicat la 36 de mii de ruble la 1 ianuarie 2005.

Găsim profitabilitatea economică a întreprinderii:

Pe parcursul anului, compania a folosit împrumuturi în ruble (rata dobânzii 18%).

Astfel, efectul pârghiei financiare va fi:

Strângerea de fonduri împrumutate într-o astfel de situație este neprofitabilă, ceea ce este tipic nu numai pentru întreprinderea în cauză, ci și pentru majoritatea întreprinderilor din Federația Rusă. Prin urmare, compania ar trebui să limiteze atragerea de fonduri împrumutate la o rentabilitate economică atât de scăzută și la rate ale dobânzilor ridicate. Ar trebui căutate surse alternative de strângere de capital.

Desigur, fără un aflux de capital din exterior, întreprinderea nu va putea funcționa pe deplin și, prin urmare, este forțată să ia în mod constant împrumuturi. Apare eterna întrebare: ce să faci? Ieșirea din această situație pare destul de simplă și banală - este necesar să înlocuiți capitalul împrumutat cu al dvs. Este necesară reorganizarea întreprinderii cu atragerea de investiții. Aceasta ar putea fi privatizare prin corporatizare cu participarea capitalului, atât situate în Federația Rusă, cât și venite din străinătate. Schimbarea formei de proprietate și emiterea de acțiuni va permite companiei să atragă capital din exterior fără a recurge la împrumuturi bancare costisitoare. În același timp, structura de capital a bilanţului se va modifica semnificativ: ponderea fondurilor de capitaluri proprii va crește, în timp ce ponderea fondurilor împrumutate va scădea. Dacă luăm în considerare activul bilanțului, atunci ponderea propriului capital de lucru va crește, ceea ce la rândul său va permite întreprinderii să achiziționeze noi echipamente, tehnologii, materii prime și materiale pentru o funcționare mai eficientă. Astfel, ca urmare a corporatizării, întreprinderii va primi un anumit „impuls” în dezvoltarea sa.

3. Distribuția profitului și eficiența întreprinderii

3.1 Politica de distribuire a profitului a AutoAlliance LLC

Distribuția profitului este un proces economic important, care asigură acoperirea nevoilor managerilor, iar statul generează venituri.

Mecanismul de distribuire a profitului trebuie structurat astfel încât să contribuie în orice mod posibil la creșterea eficienței producției și la stimularea dezvoltării de noi forme de management.

Analiza distribuției profitului se realizează în următoarea ordine:

1. se face o evaluare a modificărilor cuantumului fondurilor pentru fiecare domeniu de utilizare a profitului în comparație cu perioadele de raportare și de bază;

2. se efectuează o analiză factorială a formării fondurilor;

3. Se face o evaluare a eficienţei utilizării fondurilor de economii şi consum în conformitate cu indicatorii de eficienţă ai potenţialului economic.

Să folosim exemplul AutoAlliance LLC pentru a analiza distribuția și utilizarea profiturilor.

Un fond de rezervă a fost format la AutoAlliance LLC. Dinamica fondurilor care intră în fondul de rezervă pentru perioada analizată este următoarea (vezi Anexa 8):

Principalii factori care determină valoarea deducerilor la fondurile de economii și consum pot fi modificări ale valorii profitului net și ale coeficientului deducerilor de profit la fondurile corespunzătoare.

Tabelul 3.1 date. reflectă procesul de formare a profitului impozabil și net și distribuirea acestuia către fondurile întreprinderii.

Când se compară datele reale pentru 2005 cu planul, profitul net a crescut cu 2.080 mii de ruble, acest lucru se datorează unei creșteri a veniturilor și unei scăderi a costurilor pe unitatea de producție.

Valoarea deducerilor de profit la fondurile întreprinderii este egală cu produsul dintre doi factori ai profitului net și coeficientul de deducere a profitului. Aceasta înseamnă că pentru calcularea influenței acestora se poate folosi una dintre metodele de analiză factorială deterministă.

Tabelul 3.1. Utilizarea profitului în 2005, mii de ruble.

Index		Plan	Fapt	Abatere absolută
1. Profit din vânzările de produse		19 000	21 080	+ 2 080
2. Profit din alte activități		-	-	-
3. Profitul bilantului		19 000	21 080	+ 2 080
4. cheltuieli neexploatare		150	200	+ 50
5. Venituri impozabile		18 850	20 880	+ 2 030
6. Impozitul pe venit la cota curentă		4 524	5 011	+ 487
7. Profit rămas la dispoziția întreprinderii		14 326	15 869	+ 1 543
8. Profit net		14 326	15 869	+ 1 543
9. Distribuția profitului net:
la fondul de economii		6 463	7 241	+ 778
la fondul de consum		2 292	2 600	+ 308
FMP		1 862	2 028	+ 166
FSR		1 003	1 000	- 3
Cota din profitul net,%:
fond de economii		45	45,63	+ 0,63
fond de consum	16		16,38	+ 0,38
FMP	13		12,78	- 0,22
FSR	7		6,30	- 0,70

Când se compară datele reale pentru 2005 cu planul, profitul net a crescut cu 1.543 mii de ruble, acest lucru se datorează unei creșteri a veniturilor și unei scăderi a costurilor pe unitatea de producție.

Distribuția profitului net estimat către fonduri a scăzut în FSR cu 3 mii de ruble.

Valoarea deducerilor de profit la fondurile întreprinderii este egală cu produsul dintre doi factori ai profitului net și coeficientul de deducere a profitului. Aceasta înseamnă că pentru a calcula influența lor, puteți utiliza una dintre metodele de analiză factorială deterministă (vezi Tabelul 3.2.).

Tabelul 3.2. Calculul influenței factorilor asupra cuantumului contribuțiilor la fondurile întreprinderii

Analizând datele din Tabelul 3.2., putem vorbi despre o creștere a profitului net distribuit fondurilor. Comparativ cu 2005 cu 2003, valoarea contribuțiilor la fonduri a crescut cu 8.219 mii de ruble. Acest lucru se datorează creșterii profitului net.

Apoi, trebuie să calculați influența factorilor care modifică profitul net asupra sumei contribuțiilor la fondurile întreprinderii. Pentru a face acest lucru, înmulțim creșterea profitului net datorată fiecărui factor cu coeficientul planificat al contribuțiilor la fondul corespunzător (vezi Tabelul 3.3.).

Tabelul 3.3. Calculul influenței factorilor asupra cuantumului contribuțiilor la fondurile întreprinderii

Tabelul 3.3 date. arătați motivele creșterii cuantumului contribuțiilor la fondul întreprinderii, ceea ce ne permite să tragem anumite concluzii și să dezvoltăm măsuri care vizează creșterea sumei profitului. În cazul nostru, creșterea contribuțiilor la fondurile întreprinderii este cauzată de o creștere a volumului vânzărilor și de o creștere a prețurilor de vânzare. Factori precum creșterea costurilor și scăderea structurii produselor vândute au avut un impact negativ.

Atunci când se analizează distribuția profitului net către fondurile cu destinație specială, este necesar să se cunoască factorii în formarea acestor fonduri.

Principalii factori sunt:

1) profit net,

2) raportul de deducere a profitului,

3) profitul reportat.

Modificarea contribuțiilor la fondurile cu destinație specială în 2005 ca urmare a modificărilor profitului net poate fi calculată folosind formula:

ΔФ n (P) = ΔП h ∙ K 0, (8)

ΔФ n (P) = + 6.419 mii de ruble. * 44,79% = 2.875,07 mii ruble. – fond de acumulare

ΔФ p (P) = + 6.419 mii de ruble. * 12,43% = 797,88 mii ruble. – fond de consum

ΔФ с (П) = + 6.419 mii de ruble. * 14,32% = 919,20 mii de ruble. - fondul social sfere

ΔФ n (P) - creșterea fondului de acumulare (consum) datorită modificărilor profitului net;

ΔП h – creșterea valorii profitului net;

K 0 – coeficientul deducerilor din profitul net la fondul corespunzător.

Pentru a face acest lucru, înmulțim creșterea profitului net datorată fiecărui factor cu coeficientul de bază (2004) al contribuțiilor la fondul corespunzător.

Valoarea contribuțiilor la fonduri este influențată și de modificările coeficientului contribuțiilor din profitul net. Nivelul influenței sale este calculat prin formula:

ΔФ n (K) = (K 1 – K 0) Ph h 1, unde (9)

ΔФ n (K) – creșterea fondului de consum (acumulare) din modificarea raportului de deducere;

K 1, K 0 – coeficienții efectivi și de bază ai contribuțiilor la fondurile de consum (acumulare);

P h 1 – profit net pentru perioada de raportare.

ΔФ n (K) = (0,16-0,12) * 15.869 mii de ruble. = 634,76 mii ruble. – fond de consum

ΔФ n (K) = (0,46-0,45) * 15.869 mii de ruble. = 158,69 mii ruble. – fond de acumulare

ΔФ n (K) = (0,19-0,14) * 15.869 mii de ruble. = 793,45 mii de ruble. - fondul social sfere

Calculul influenței factorilor (valoarea profitului net și coeficientul de deducere) asupra cuantumului deducerilor la fondurile întreprinderii este prezentat în Tabelul 3.4.

Tabelul 3.4. Calculul influenței factorilor (valoarea profitului net și coeficientul de deducere) asupra sumei deducerilor la fondurile întreprinderii

Din cele prezentate în Tabelul 3.4. calculele arată că modificările contribuțiilor la fondul de acumulare au crescut datorită influenței profitului net cu 2 875 mii ruble. și datorită coeficientului - cu 159 mii de ruble.

Modificările contribuțiilor la fondul de consum au crescut din cauza impactului profitului net cu 798 mii de ruble. și datorită coeficientului de 635 mii de ruble.

Modificările contribuțiilor la fondul sectorului social au crescut din cauza impactului profitului net cu 919 mii de ruble. și datorită coeficientului de 794 mii de ruble.

Raportul dintre utilizarea profitului pentru acumulare și consum afectează poziția financiară a întreprinderii. Insuficiența fondurilor alocate pentru acumulare înfrânează creșterea cifrei de afaceri și duce la creșterea nevoii de fonduri împrumutate.

Analiza utilizării profiturilor relevă cât de eficient au fost distribuite fondurile pentru acumulare și consum.

Limita superioară a dezvoltării potențiale a unei întreprinderi este determinată de randamentul capitalului propriu, care arată eficiența utilizării capitalului propriu.

Randamentul capitalului propriu poate fi reprezentat ca raportul dintre suma de fonduri alocate pentru acumulare și consum și valoarea capitalului propriu.

R c с = (Profit net / Capital propriu) * 100%. (10)

Calculul dinamicii randamentului capitalului propriu este prezentat în Tabelul 3.5.

Tabelul 3.5. Calculul dinamicii randamentului capitalului propriu

Din tabelul 3.5. se poate observa că randamentul capitalului propriu a crescut cu 6,21% față de anul trecut

Randamentul capitalului propriu arată eficiența utilizării capitalului propriu, indică valoarea profitului primit din fiecare rublă investită în întreprinderi de către proprietari.

Pentru a obține rate mari de creștere a cifrei de afaceri, este necesară creșterea capacității de creștere a profitabilității capitalului propriu.

Raportul dintre fondul de acumulare și valoarea capitalului propriu determină rata de creștere internă, i.e. rata de crestere a activelor.

R cc = F n / SK, (11)

unde Fn este fondul de acumulare, SK este capitalul propriu

Dinamica ratei de creștere a activelor este prezentată în Tabelul 3.6.

Tabelul 3.6. Calculul dinamicii ratei de creștere a activelor

Calcul efectuat în Tabelul 3.6. arată că ratele interne de creștere, adică ritmul de creștere a activelor, au crescut cu 0,03 față de anul 2004.

Raportul dintre fondul de consum și valoarea capitalului propriu este nivelul consumului.

R cc = F p / SK, (12)

Unde F p este fondul de consum, SK este capitalul propriu.

Calculul dinamicii nivelurilor de consum este prezentat în Tabelul 3.7.

Tabelul 3.7. Calculul dinamicii nivelului de consum

Tabelul 3.7 date. indică o creștere a consumului cu 0,02 puncte în 2005 față de 2004.

Concluzie: Ratele interne de creștere sunt în creștere, deși ușor, ceea ce înseamnă că politica de distribuție a profitului a fost aleasă corect.

3.2 Calculul eficienței operaționale a AutoAlliance LLC

Vom evalua poziția financiară a AutoAlliance LLC pentru perioada analizată.

Să începem să analizăm lichiditatea întreprinderii. Analiza lichidității bilanțului constă în compararea fondurilor pentru active, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordinea descrescătoare a lichidității, cu pasivele pentru pasive, grupate după scadența acestora și dispuse în ordinea crescătoare a scadenței.

În funcție de gradul de lichiditate, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe:

A-1 - Cele mai lichide active - acestea includ toate elementele fondurilor întreprinderii și investițiile financiare pe termen scurt. A-1 = pagina 250 + pagina 260

A-2 – Active realizabile rapid – conturi de creanță și alte active (-) imobilizare A-2 = pagina 240

A–3 – Vânzarea lentă a activelor – stocuri și costuri (+) decontări cu fondatori (+) investiții financiare pe termen lung (-) TVA (-) inc.. 31

A-3 = pagina 210 + pagina 220 + pagina 230 + pagina 270

A-4 – Active greu de vândut – articole din secțiunea 1 a activului, cu excepția articolelor din această secțiune incluse în grupa precedentă. A-4 = pagina 190

Datoriile din bilanț sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor:

P-1 - Cele mai urgente obligații - conturi de plătit și împrumuturi restante la timp P-1 = pagina 620

P-2 – Datorii pe termen scurt – împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt

P-2 = pagina 610 + pagina 670

P-3 - Datorii pe termen lung - împrumuturi și împrumuturi pe termen lung P-3 = rândul 590 + rândul 630 + rândul 640 + rândul 650 + rândul 660

P-4 – Datorii constante – 1 secțiune „Surse de fonduri proprii” din contul de pasiv bilanț (+) paginile 640, 650, 660 (-). 31 (-) numără. 19 (-) imobilizare.

P-4 = p. 490 – p. 390

Soldul este considerat absolut lichid dacă există următoarele rapoarte:

Analiza lichidității este prezentată în Tabelul 3.8.

Tabelul 3.8. Analiza lichidității pentru 2005, mii de ruble.

ACTIVE	Pentru începutul anului	La sfarsitul anului		PASIV	Pentru începutul anului	La sfarsitul anului
1. Cele mai lichide active	46 920	52 850	+ 5 930	1. Cele mai urgente obligații	44 750	50 860	+ 6 110
2. Active tranzacționabile rapid	10 540	12 450	+ 1 910	2. Datorii pe termen scurt	0	0	0
3. Active cu mișcare lentă	83 300	97 880	+ 14 580	3. Datorii pe termen lung	28 000	35 000	+ 7 000
4. Active greu de vândut	16 680	25 680	+ 9 000	4. Datorii permanente	84 690	103 000	+ 18 310
ECHILIBRU	157 440	188 860	+ 31 420	ECHILIBRU	157 440	188 860	+ 31 420

În cazul nostru, analizând indicatorii pentru anul 2005 (vezi Tabelul 3.8.), obținem următoarele rapoarte:

A-1 > P-1 de la 52.850 mii de ruble. > 50.860 mii de ruble.

A-2 > P-2 de la 12.450 de mii de ruble. > 0

A-3 > P-3 de la 97.880 de mii de ruble. > 35.000 de mii de ruble.

A-4< П-4 так как 25 680 тыс. руб. < 103 000 тыс. руб.

Aceasta indică lichiditatea absolută a bilanţului AutoAlliance LLC în 2005.

Tabelul 3.8 date. ne permit să tragem următoarele concluzii:

Cea mai mare pondere cade pe activele vândute lent, iar cea mai mică pondere cade pe activele vândute rapid. În ceea ce privește pasivele, cea mai mare pondere revine pasivelor permanente.

Vom analiza solvabilitatea întreprinderii prin calcularea următorilor indicatori:

1. Indicator general de lichiditate. Valoarea standard L o > sau = 1.

L o2005 = (A1 + 0,5 A2 + 0,3 A3) / (P1 + 0,5 P2 + 0,3 P3) = (52.850 + 0.5 * 12.450 + 0.3 * 97.880) / (50.860 * + 0,5 * 0,5 * 0,5 * 0,5 * 12.450 + 0,3 * 97.880) / (50.860 * + 0,5 * 0,5 * 0,3 * 0,5 * 0,5 * 0,5 * 0,5 * 12.450) 0 = 1,44

L o2004 = (A1 + 0,5 A2 + 0,3 A3) / (P1 + 0,5 P2 + 0,3 P3) = (46.920 + 0.5 * 10.540 + 0.3 * 83.300) / (44.750 * + 0,5 * 0,5 * 0,5 * 0,5 * 10.540 + 0,3 * 83.300) / (44.750 * + 0,5 * 0,5 * 0,5 * 0,5 * 83.300) 0 = 1,45

După cum arată calculele, indicatorul global de lichiditate corespunde valorii standard. Ceea ce confirmă încă o dată teza despre lichiditatea suficientă a bilanţului întreprinderii. De remarcat un punct alarmant - s-a înregistrat o tendință de scădere a indicatorului global de lichiditate, astfel că față de 2004, în 2005 acesta a scăzut cu 0,01 puncte.

2. Rata de lichiditate absolută - arată ce parte din obligațiile împrumutate pe termen scurt poate fi rambursată imediat folosind active foarte lichide.

Valoarea standard a coeficientului este considerată a fi în intervalul 0,2 -0,3.

K la2004 = A1 / (P1+P2) = 46.920 / (44.750 + 0) = 46.920 / 44.750 = 1,05

K la2005 = A1 / (P1+P2) = 52.850 / (50.860 + 0) = 52.850 / 50.860 = 1,04

După cum putem observa, rata lichidității absolute în 2005 corespunde valorii standard. Dar din nou există o tendință de creștere negativă față de anul precedent.

3. Rata de lichiditate critică intermediară - arată dacă compania va fi capabilă să-și achite la timp obligațiile datoriei pe termen scurt.

K pl = (A1 + A2) / (P1 + P2)

Kpl2004 = (46.920 + 10.540) / (44.750 + 0) = 1,2840

Kpl2005 = (52.850 + 12.450) / (50.860 + 0) = 1,2839

Un criteriu suficient pentru indicatorii conform standardelor este în intervalul de la 0,70 la 1 și mai sus. În cazul nostru, această cifră este mai mare. Punctul negativ este o scădere, deși nesemnificativă, a ratei lichidității intermediare față de anul precedent.

4. Rata de lichiditate curentă este practic un calcul al întregii sume de active circulante pe rublă de datorie pe termen scurt. Acest indicator este acceptat ca criteriu oficial pentru insolvența unei întreprinderi (organizație). Avantajul său față de alți indicatori de solvabilitate este că este general, ținând cont de întreaga valoare a activelor circulante

K lt = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

K lt2004 = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2) = (46.920 + 10.540 + 83.300) / (44.750 + 0) = 140.760 / 44.750 = 3,15

Klt2005 = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2) = (52.850 + 12.450 + 97.880) / (50.860 + 0) = 163.180 / 50.860 = 3,21

Valoarea necesară este 1, dar valoarea normativă optimă este cel puțin 2. Rata actuală de lichiditate a Megastroy LLC corespunde valorii standard pentru industria în cauză. Un aspect pozitiv este creșterea ratei curente de lichiditate în 2005 față de 2004 cu 0,06 puncte.

Baza pentru recunoașterea structurii bilanțului ca nesatisfăcătoare și a întreprinderii ca fiind insolvabilă este îndeplinirea uneia dintre următoarele condiții:

Raportul actual este mai mic de 2.

Rata capitalurilor proprii la sfârșitul perioadei de raportare este mai mică de 0,1.

În cazul nostru, o astfel de situație nu este observată și, prin urmare, întreprinderea în cauză poate fi considerată solventă și lichidă, ceea ce indică eficacitatea funcționării sale.

Concluzie

Creșterea eficienței managementului capitalului propriu este stimulată, pe de o parte, de dorința de a îmbunătăți rezultatele financiare ale companiei și de a crește bunăstarea proprietarilor acesteia, pe de altă parte, de dependența companiei de mediul economic extern, care își evaluează activitățile din exterior și formează cu acesta un sistem de relații economice.

Dacă răspundem direct la întrebarea „Care este rolul capitalului propriu în formarea capitalului întreprinderii?” – putem ajunge la concluzia că: resursele financiare proprii ale fiecărei întreprinderi, chiar investite și în stare liberă, sunt acea parte vitală, fără de care nici munca și nici existența ulterioară a întreprinderii nu este posibilă. Nu degeaba, printre clasificarea capitalului total, împărțirea în capital propriu și capital împrumutat este pe primul loc.

Fondurile proprii disponibile permit întreprinderii să le utilizeze atât la propria discreție, cât și în cazuri individuale în zonele stabilite legal. Totul depinde de sursa unei astfel de finanțări prin elemente de capital propriu.

O revizuire critică a literaturii de specialitate a făcut posibilă analizarea structurii capitalului propriu, calcularea prețului și valoarea capitalului propriu al întreprinderii studiate, urmărirea dinamicii compoziției și structurii capitalului propriu și, de asemenea, a făcut posibilă să identifice influența modificărilor diferiților factori asupra modificărilor profitului și profitabilității întreprinderii și să evalueze eficiența întreprinderii.

Obiectul studiului a fost o întreprindere care desfășoară activități de vânzare cu ridicata și cu amănuntul a anvelopelor, jantelor, componentelor pentru autoturisme și a produselor conexe.

Analiza principalilor indicatori economici ai întreprinderii indică o tendință pozitivă a modificărilor principalelor indicatori ai activității întreprinderii în dinamică din 2003 până în 2005. veniturile din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii în 2004, comparativ cu 2003, au crescut cu 110 368 mii ruble. sau cu 198,66%. În 2005, creșterea veniturilor din vânzări a fost de 241.187 mii de ruble comparativ cu 2004. sau 145,36%.

Costul mărfurilor vândute, produselor, lucrărilor, serviciilor SRL AvtoAlliance în 2003 a fost de 49 046 mii ruble, în 2004 - 152 372 mii ruble, în 2005 - 367 656 mii ruble, adică o creștere observată a costului cu 103 326 mii ruble. sau 210,67% în 2004 față de 2003, cu 215.284 mii ruble. sau 141,29% în 2005 comparativ cu 2004.

Dinamica indicatorilor de venituri și costuri nu a eșuat să afecteze dinamica indicatorilor de profit. Astfel, profitul din vânzările AvtoAlliance LLC în 2004 a crescut față de 2003 cu 7.022 mii de ruble. sau cu 108,15%, iar în 2005 a crescut față de 2004 cu 25.903 mii ruble. sau cu 191,12%.

După cum arată calculele, profitabilitatea vânzărilor AutoAlliance LLC a atins cea mai mare valoare în 2003 - 11,72%. În 2004, profitabilitatea vânzărilor a scăzut cu 3,55%. Acest lucru se datorează perioadei scurte de existență a companiei pe piață și structurii încă neoptimizate a furnizorilor.

În 2005, comparativ cu 2004, profitabilitatea vânzărilor AvtoAlliance LLC a crescut cu 1,52%.

În general, activitățile AutoAlliance SRL pentru perioada 2003 - 2005. caracterizată printr-o creștere a veniturilor din vânzări, a profitului bilanțului, o creștere a productivității capitalului, o scădere a perioadei de rotație a capitalului de lucru al întreprinderii și o creștere a productivității muncii. În același timp, în perioada analizată, ritmul de creștere a salariilor a depășit ritmul de creștere a productivității muncii. Prin urmare, în ciuda tendinței pozitive a modificărilor indicatorilor individuali care caracterizează activitatea organizațională și economică, este imposibil să se tragă o concluzie clară cu privire la creșterea sau scăderea eficienței întreprinderii.

O analiză a indicatorilor structurii pasivelor arată că societatea și-a sporit stabilitatea financiară. Ponderea capitalului social la finele anului a crescut cu 0,75 puncte procentuale (de la 53,79 la 54,54%). În același timp, ponderea capitalului împrumutat a scăzut cu aceeași sumă. De asemenea, a scăzut efectul de levier financiar, crescând astfel atractivitatea întreprinderii pentru creditori.

Analiza datelor companiei arată că în ultimii ani s-a înregistrat o creștere a surselor de formare a fondurilor proprii datorită creșterii capitalului autorizat (+50%) și a capitalului suplimentar (+25%).

O analiză a structurii capitalului social al AutoAlliance LLC indică faptul că capitalul de rezervă are cea mai mare pondere în structura capitalului social al AutoAlliance LLC - aproximativ jumătate din capitalul social total. Pe locul doi în ceea ce privește greutatea specifică se află capitalul suplimentar. 12%-15% în structura capitalului propriu în 2004 este ocupat de capital autorizat și doar 3% de rezultat reportat.

În cazul nostru, observăm o situație în care ritmul de creștere a capitalului autorizat, la fel ca ritmul de creștere a capitalului suplimentar, este mai mare decât ritmul de creștere a profitului reportat și a capitalului de rezervă. Ceea ce ne face să ne gândim la optimitatea structurii actuale a capitalului social la întreprindere.

Prețul capitalului social al AvtoAlliance SRL în 2005 a fost de 0,17, ceea ce este cu 0,03 puncte mai mare decât în perioada precedentă.

În cazul nostru, există un efect negativ al efectului de pârghie financiară, care are ca rezultat „devorarea” capitalului propriu. Firma trebuie să-și crească urgent profitabilitatea economică, altfel consecințele ar putea fi devastatoare pentru ea.

Ponderea profitului net în veniturile companiei are o tendință pozitivă stabilă. În 2005, rata de creștere a acestui indicator a fost cu 33% mai mare decât în anul precedent, dar ușor mai mică decât ritmul de creștere a dinamicii profitului din vânzări în veniturile companiei din același an. Acest din urmă fapt poate fi explicat printr-o uşoară creştere a nivelului cheltuielilor neexploatare.

Rezultatele calculului arată că planul de profit pentru 2005 a fost depășit în principal din cauza creșterii volumului vânzărilor cu 2.080 mii de ruble și datorită creșterii prețurilor medii de vânzare cu 1.000 mii de ruble.

Schimbarea structurii produselor comerciale a contribuit la o scădere a valorii profitului cu 480 de mii de ruble. Datorită creșterii costurilor de producție, valoarea profitului a scăzut cu 520 de mii de ruble.

Analizând distribuția profitului pe trei ani, putem vorbi de o creștere a profitului net distribuit fondurilor. Comparativ cu 2005 cu 2003, valoarea contribuțiilor la fonduri a crescut cu 8.219 mii de ruble. Acest lucru se datorează creșterii profitului net.

Randamentul capitalului propriu a crescut cu 6,21% comparativ cu anul trecut. Ratele interne de creștere, de ex. rata de crestere a activelor a crescut cu 0,03 fata de 2004. Ratele interne de creștere sunt în creștere, deși ușor, ceea ce înseamnă că politica de distribuire a profitului la AutoAlliance LLC a fost aleasă corect.

Evaluarea eficacității activităților AutoAlliance LLC ne-a permis să tragem următoarele concluzii:

1. Bilantul societatii in studiu este absolut lichid.

2. Rata totală de lichiditate în 2005 a fost de 1,44, ceea ce corespunde standardelor.

3. Rata de lichiditate absolută în 2005 a fost de 1,04, ceea ce corespunde și valorilor standard ale acestui raport.

4. Rata intermediară de lichiditate critică este 1,28.

5. Rata de lichiditate actuală a AutoAlliance LLC corespunde valorii standard pentru industria în cauză. Un aspect pozitiv este creșterea ratei curente de lichiditate în 2005 față de 2004 cu 0,06 puncte.

Dacă vorbim despre eficiența sistemului de management al capitalului propriu la întreprinderea studiată, atunci în general, managementul capitalului propriu la această întreprindere poate fi considerat eficient, având în vedere perioada scurtă de existență a companiei pe piață. Dar conducerea întreprinderii trebuie să adopte o abordare critică pentru evaluarea optimității structurii existente a capitalului propriu și a problemei creșterii rentabilității economice a întreprinderii.

Bibliografie

1. Codul fiscal al Federației Ruse din 31 iulie 1998 N 146-FZ cu modificări și completări din 2 februarie 2006 N 19-FZ

2. Abryutina M.S. Analiza financiară a activităților comerciale: Manual. – M.: Finpress, 2002. – 176 p.

3. Akchurina S.R. Contabilitatea capitalului autorizat // Consultatii financiare si contabile. – 2001. - Nr. 5.

4. Anufriev V.E. Contabilitatea capitalului întreprinderii // Contabilitate. – 2001. - Nr. 5.

5. Balabanov I.T. Analiza financiară și planificarea unei entități de afaceri. - Ed. a II-a, adaug. – M.: FiS, 2002. – 208 p.

6. Basovsky L.E., Luneva A.M., Basovsky A.L. Analiza economică. – M.: Infra-M, 2004.

7. Berdnikova T.B. Analiza si diagnosticarea activitatilor financiare si economice ale intreprinderii.- M.: INFRA-M, 2002.

8. Blank I.A., Profit Management - Kiev, 2002. - 321 p.

9. Bondasov O.V. Analiza randamentului capitalului propriu. //Lucrări științifice ale Societății Economice Libere din Rusia. Volumul patruzeci și unu - M. - 2003. - P. 131-174.

10. Bondasov O.V. Studiul eficienței utilizării capitalului propriu. //Lucrări științifice ale absolvenților și doctoranzilor. Numărul 2004*2(25) – M.: Universitatea de Stat din Moscova. - 2004. – P. 29 - 31.

11. Bocharov V.V. Analiza financiară: manual. indemnizatie. - Sankt Petersburg: Peter, 2003.

12. Vasina A.A. Analiza situației financiare a companiei. – M.: IKF „Alf”, 2003. – 50 p.

13. Vakhrin P.I. Analiza financiara in organizatii comerciale si non-profit: Manual. – M.: ICC „Marketing”, 2001. – 320 p.

14. Vorobyov S.Yu. Strategia de finanțare a activităților întreprinderii pe baza indicatorilor de risc. Lucrările științifice ale celei de-a IV-a Conferințe Științifice și Practice Internaționale „Probleme fundamentale și aplicate ale ingineriei instrumentelor, informatică, economie și drept”. Secțiunea „Economie”, partea 2 / MGAPI. – Moscova, 2001.

15. Voronov K.E., Maksimov O.A. Analiza financiară. Câteva prevederi și metode. – M.: IKF „Alf”, 2003. – 25 p.

16. Grachev A.V. Analiza si consolidarea stabilitatii financiare a intreprinderii. – M.: DIS., 2002. – 208 p.

17. Grişcenko O.V. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderii //Finanțe, 2003., Nr. 3

18. Guseva T. A. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderii. Tutorial. Taganrog: Editura TRTU, 2005.

19. Dontsova A.V., Nikiforova N.A. Analiza situațiilor financiare // Management financiar – 2003, nr. 1

20. Efimova O. V. Analiza capitalului propriu // Finante - 2004 - Nr. 1.- p. 95-101.

21. Efimova O.V. Analiza financiară. – M.: Contabilitate, 2001. – 526 p.

22. Zhuravlev V.V., Savrukov N.T. Analiza activitatilor economice si financiare ale intreprinderilor. – Ceboksary: RGUP „IPK „Chuvashia”, 2002.

23. Zimin N.E. Analiza și diagnosticarea stării financiare a întreprinderilor: Manual. – M.: IKF „EKMOS”, 2002.

24. Zlobina L.V. Rezerve: tipurile și sursele lor de formare // Contabil șef. – 2000. - Nr. 23.

25. Kovalev V.V. Analiza financiară: metode și proceduri. – M.: FiS, 2002. – 560 p.

26. Kovaleva A.M. Finanțe companie: Manual pentru universități / A.M. Kovaleva, M.G. Lapusta, L.G. Skamey – ediția a II-a – M.: Infra – M., 2002.

27. Kontorovich S. P. Managementul atractivității investiționale a unei întreprinderi (aspect sistem-evaluator) - M.: Delo, 2004.

28. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza activității financiare și economice a unei întreprinderi: Manual. Un manual pentru universități. – M.: UNITATEA-DANA, 2000. - 471 p.

29. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Analiza financiară: manual. - Ed. a 3-a, revizuită. si suplimentare - (Biblioteca revistei „Consultații financiare și contabile”. - Numărul 2(18). - M.: FBK-Press, 2002. - 224 p.

30. Metode de analiză economică a activităţilor unei întreprinderi industriale / Ed. A.I. Bujinski, A.D. Sheremeta - M.: FiS, 2002.

31. Naumova N.V., Gerasimov B.I., Parkhomenko L.V. Gestionarea eficientă a capitalului și a surselor de acoperire a acestuia la întreprinderile industriale din regiune. - Tambov: Editura TSTU, 2004.

32. Parushina N.V. Analiza capitalului propriu si a capitalului atras // Contabilitate. – 2002. - Nr. 3. - str. 72 – 78.

33. Pivovarov K.V. Analiza financiară și economică a activităților economice ale organizațiilor comerciale. – M.: Dashkov și K, 2003. – 120 p.

34. Pyastolov S.M. Analiza economică a activităților întreprinderii. Manual indemnizatie. - M.: Proiect academic, 2002.

35. Savitskaya G.V. Analiza activitatii economice a intreprinderii. – M.: INFRA-M, 2001. – 336 p.

36. Savchuk V.P. Managementul financiar al întreprinderii. – M.: BIOM, 2003. – 480 p.

37. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiară. – M.: Unitate, 2002. – 479 p.

38. Strazhev V.I. Analiza activității economice în industrie - Mn.: Liceu, 2003.

39. Tihonovici N.S. Analiza activitatilor economice. Curs de curs. – Sankt Petersburg: SGIU, 2003

40. Trenev N.N. Management financiar. – M.: FiS, 2002. – 496 p.

41. Utkin E.A. Management financiar. Manual pentru universități. – M.: Norm-M, 2003.

42. Management financiar: teorie și practică / Ed. Stoyanova E.S. - M.: Perspectivă, 2003.

43. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negaliev E.V. Metodologia analizei financiare a intreprinderilor - M.:INFRA-M, 2002

44. Analiza economică: Manual pentru universităţi / Ed. L.T. Gilyarovskaia. – Ed. a II-a, adaugă. – M.: UNITATEA-DANA, 2002.

Efimova O. V. Analiza capitalurilor proprii // Finante - 2004 - Nr. 1.- p. 95-101.

Naumova N.V., Gerasimov B.I., Parkhomenko L.V. Gestionarea eficientă a capitalului și a surselor de acoperire a acestuia la întreprinderile industriale din regiune. Tambov: Editura TSTU, 2004.

Bondasov O.V. Analiza randamentului capitalului propriu. //Lucrări științifice ale Societății Economice Libere din Rusia. Volumul patruzeci și unu - M., 2003. p. 131-174.

Parushina N.V. Analiza capitalului propriu si a capitalului atras // Contabilitate. – 2002. - Nr. 3. - str. 72 – 78.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

COLEGIA DE ECONOMIE AZBEST

MUNCĂ DE LICENȚĂ

Disciplina: management financiar

Pe subiect: Gestionarea propriului capitalpredprȘiyatiya

Completat de: st-ka gr. 324

CUdeţinere

Introducere
1.1 Esența și conceptul de capital al unei organizații

1. 2 Compoziția și structura capitalului propriu al întreprinderii
1. 3 Managementul capitalului propriu al întreprinderii
1. 4 Modalitati de finantare a capitalului propriu al unei intreprinderi

2. Analiza managementului capitalului propriu al întreprinderii

2.1 Evaluarea structurii capitalului unei întreprinderi
2.2 Analiza ratelor financiare și a activelor nete

3. Recomandări privind utilizarea capitalului propriu al întreprinderii

3.1 Costul capitalului și principiile evaluării acestuia
3.2 Recomandări pentru optimizarea structurii capitalul întreprinderii

Concluzie
Listă literatură
ÎNdirijarea
Dezvoltarea relațiilor de piață în societate a dus la apariția unui număr de noi obiecte economice. Una dintre ele este capitalul întreprinderii ca cea mai importantă categorie economică și, în special, capitalul propriu. Semnificația acestuia din urmă pentru viabilitatea și stabilitatea financiară a întreprinderii este atât de mare încât a primit recunoaștere legislativă în Codul civil al Federației Ruse în ceea ce privește cerințele privind valoarea minimă a capitalului autorizat, raportul dintre capitalul autorizat și net. active, posibilitatea de a plăti dividende în funcție de raportul dintre activele nete și valoarea capitalului autorizat și de rezervă.
Dezvoltarea relatiilor de piata a dus la cresterea rolului managementului financiar. Starea resurselor financiare ale unei întreprinderi devine principalul factor care determină rezultatele activităților sale.
Pentru a asigura supraviețuirea unei întreprinderi în condițiile de piață, personalul de conducere trebuie să evalueze ritmul posibil și adecvat al dezvoltării acesteia din poziția de sprijin financiar, să identifice sursele disponibile de fonduri, contribuind astfel la poziția și dezvoltarea durabilă a entităților de afaceri.
Politica financiară a unei întreprinderi este un punct cheie în creșterea ritmului potențialului său economic într-un sistem economic de piață cu concurență acerbă. Indicatorii care caracterizează situația financiară a întreprinderii sunt importanți.
Estimarea averii nete servește drept bază pentru calcularea celor mai multe dintre ele.
Este imposibil să ne imaginăm activitățile oricărei întreprinderi fără resurse financiare. În special, fără formarea de capital propriu, activitatea oricărei întreprinderi este imposibilă. Capitalul propriu face parte din resursele financiare ale întreprinderii. Rezultatul financiar al activităților oricărei întreprinderi este prezentat sub forma unei creșteri a capitalului propriu al organizației pentru perioada de raportare. În acest sens, este necesar să se studieze structura capitalului propriu și să se efectueze o analiză a capitalului propriu. Evaluarea capitalului propriu al unei întreprinderi permite determinarea capacităților financiare ale întreprinderii pe termen lung.
Dinamica modificărilor capitalului propriu determină volumul capitalului atras și împrumutat. În ultimii ani s-au produs schimbări semnificative în structura capitalului monetar, ca urmare a creșterii ponderii capitalului atras și împrumutat.
În absența controlului în organizație asupra corectitudinii contabilității și mișcării capitalului în fiecare etapă a circulației sale, este posibil furtul de fonduri. Prin urmare, într-o economie de piață, rolul contabilității și controlului asupra formării și utilizării tuturor resurselor întreprinderii crește.
Relevanța subiectului evidențiat în teză constă în faptul că principala problemă pentru fiecare întreprindere este adecvarea capitalului monetar pentru a desfășura activități financiare, a deservi fluxul de numerar și a crea condiții pentru creșterea economică. Această problemă rămâne nerezolvată pentru aproape toate întreprinderile, fapt dovedit de lipsa semnificativă a capitalului de lucru. În consecință, există o nevoie obiectivă de un studiu cuprinzător, analiză și îmbunătățire a managementului capitalului propriu al entităților comerciale.
De asemenea, relevanța subiectului este determinată de procesele de stabilizare economică care s-au desfășurat în Federația Rusă, de formarea pieței financiare și de creșterea resurselor de credit.

Obiectul studiului îl constituie activitățile financiare și economice ale întreprinderii.

Subiectul este gestionarea capitalului propriu al întreprinderii.

Scopul cercetării în această lucrare este de a studia și analiza capitalul propriu al întreprinderii și metodele eficiente de gestionare a capitalului propriu.

În conformitate cu scopul, următoarele sarcini sunt definite în teză:

dezvăluie esența economică a capitalului, analizează clasificarea capitalului întreprinderii

evidențiază compoziția și structura capitalului propriu al organizației

Determinați esența economică a capitalului propriu al organizației

Identificați principalele surse de îmbunătățire a structurii capitalului propriu, determinați valoarea capitalului propriu al organizației.

Baza metodologică și teoretică a lucrării constă în lucrările cercetătorilor din domeniul economiei și managementului financiar.

În procesul de lucru, au fost utilizate documente de reglementare ale Ministerului de Finanțe al Federației Ruse și ale Comitetului de Stat pentru Statistică al Federației Ruse.

Partea teoretică a lucrării de curs este scrisă pe baza următoarelor surse:

1) Codul civil al Federației Ruse, partea întâi;

2) Legea federală din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”

3) Kovalev V.V. Analiza financiara: Managementul capitalului. Alegerea investițiilor. Analiza de raportare. - M.: Finanțe și Statistică, 2003.

Partea practică a lucrării cursului este scrisă pe baza următoarelor surse:

1) Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiară: Manual. - M.: UNITATEA-DANA, 2003.

2) Savitskaya G.V. Analiza activitatilor economice ale unei intreprinderi: Manual. - M.: Cunoștințe noi, 2003

3) Efimova O. V. Analiză financiară. - M.: Contabilitate, 2003.

Analiza a fost efectuată folosind următoarele forme de situații financiare ale întreprinderii:

1) formularul nr. 1 „Bilanț”

2) formularul nr. 2 „Declarație de profit și pierdere”

3) formularul nr. 3 „Situația fluxurilor de capital”

1. Concept și metodologie de gestionare a capitalului propriu al unei întreprinderi

1.1 Esența și conceptul de capital al unei organizații

Capitalul unei întreprinderi, sau capitalul, este principala bază economică pentru crearea și dezvoltarea unei întreprinderi, care în procesul de funcționare a acesteia asigură interesele statului, proprietarilor și personalului (24; 48).

Capitalul unei întreprinderi caracterizează valoarea totală a fondurilor în forme monetare, corporale și intangibile investite în formarea activelor sale.

Să luăm în considerare mai detaliat tipurile individuale de capital ale unei întreprinderi în conformitate cu sistematizarea acestora în funcție de principalele criterii de clasificare.

1. În funcție de proprietatea întreprinderii, se disting capitalul propriu și capitalul împrumutat.

Capitalul propriu caracterizează valoarea totală a fondurilor unei organizații deținute de aceasta și utilizate pentru a forma o anumită parte a activelor sale. Această parte a activelor, formată din capitalul propriu investit în acestea, reprezintă activul net al întreprinderii.

Capitalul împrumutat caracterizează fondurile sau alte active imobiliare strânse pentru a finanța dezvoltarea unei întreprinderi pe bază de rambursare. Toate formele de capital împrumutat utilizate de o întreprindere reprezintă obligațiile sale financiare care trebuie rambursate în termenul prevăzut.

2. După scopurile de utilizare în cadrul întreprinderii se pot distinge următoarele tipuri de capital: productiv, de împrumut.

Capitalul productiv caracterizează fondurile întreprinderii investite în active operaționale pentru a desfășura activități de producție și marketing.

Capitalul de împrumut este acea parte a acestuia care este utilizată în procesul de investiții în instrumente monetare (depozite pe termen scurt și pe termen lung în băncile comerciale), precum și în instrumente de creanță (obligațiuni, certificate de depozit, cambii etc. )

După formele de investiție se disting pasivele
forme monetare, tangibile și intangibile, utilizate pentru formarea capitalului autorizat al întreprinderii. Investiția de capital în aceste forme este permisă de lege la crearea de noi întreprinderi și la creșterea volumului capitalului lor autorizat.

În funcție de obiectul de investiție, se disting capitalul fix și capitalul de lucru.

Capitalul fix caracterizează acea parte a capitalului utilizată de o întreprindere care este investită în toate tipurile de active imobilizate ale acesteia (și nu doar în active fixe, așa cum este adesea interpretat în literatură).

Capitalul de rulment caracterizează acea parte a acestuia care este investită în toate tipurile de active curente.

După forma de a fi în proces de circulație, adică. În funcție de etapele ciclului general al acestei circulații, capitalul unei întreprinderi se distinge în formele sale monetare, de producție și de mărfuri.

După tipul de proprietate, se identifică capitalul privat și public investit în întreprindere în procesul de formare a capitalului său autorizat. Această împărțire a capitalului este utilizată în procesul de clasificare a întreprinderilor după tipul de proprietate.

Tipul de finanțare într-o întreprindere depinde de forma juridică a întreprinderii.

Entitățile juridice din Federația Rusă sunt împărțite în două tipuri:

1) nonprofit; acestea includ instituții, cooperative de consum, organizații publice, organizații religioase, asociații (asociații, uniuni), fundații (sociale, culturale, caritabile);

2) comercial; Acestea includ parteneriate (general, cu răspundere limitată), cooperative de producție, întreprinderi de stat și municipale, companii (societate cu răspundere limitată - SRL, societate cu răspundere suplimentară - ALC, societăți pe acțiuni - SA, care sunt împărțite în deschise - OJSC și închise - CJSC) (2,27).

După formele organizatorice și juridice de activitate se identifică următoarele tipuri de capital: capitalul social (capitalul întreprinderilor create sub formă de societăți pe acțiuni); capital social (capital întreprinderilor partenere - societăți cu răspundere limitată, societăți în comandită în comandită etc.) și capital individual (capital întreprinderilor individuale - familie etc.).

Pe baza naturii utilizării lor în procesul economic, se disting tipurile de capital circulant și nefuncțional.

Capitalul de rulment caracterizează acea parte a acestuia care este direct implicată în generarea de venituri și asigurarea activităților de exploatare, investiții și financiare ale întreprinderii.

Capitalul nefuncțional (sau „mort”) caracterizează acea parte a acestuia care este investită în active care nu participă direct la implementarea diferitelor tipuri de activități economice ale întreprinderii și la formarea veniturilor acesteia. Un exemplu de acest tip de capital sunt fondurile întreprinderii investite în spații și echipamente neutilizate; stocuri de producție pentru produse discontinue; produse finite pentru care există o lipsă totală a cererii clienților din cauza pierderii calităților lor de consum etc.

9. Pe baza naturii utilizării de către proprietari, aceștia disting între tipurile de capital consumat („consumat”) și acumulat (reinvestit).

Capitalul consumat, după distribuirea lui în scopuri de consum, pierde funcţiile capitalului. Reprezintă dezinvestirea unei întreprinderi efectuată în scop de consum (retragerea unei părți din capital din active imobilizate și curente în scopul plății de dividende, dobânzi, satisfacerea nevoilor sociale de personal etc.).

Capitalul acumulat caracterizează diferite forme de creștere a acestuia în procesul de capitalizare a profiturilor, plăți de dividende etc.

10. Pe baza surselor de atracție, se face distincția între capitalul național (intern) și capitalul străin investit în întreprindere. Această împărțire a capitalului întreprinderilor este utilizată în procesul de clasificare a acestora.

În ciuda listei destul de semnificative de caracteristici de clasificare luate în considerare, aceasta nu reflectă totuși întreaga varietate de tipuri de capital al întreprinderii utilizate în terminologia științifică.

Funcționarea capitalului unei întreprinderi în procesul utilizării sale productive se caracterizează printr-un proces de circulație constantă. Fiecare rulaj de capital finalizat constă dintr-un număr de etape.

În procesul de circulație, capitalul unei întreprinderi trece prin trei etape.

În prima etapă, capitalul în numerar este investit în active operaționale (curente și imobilizate), transformându-se astfel într-o formă productivă.

În a doua etapă, capitalul productiv în procesul de producție este transformat într-o formă de marfă (inclusiv forma de servicii produse).

În a treia etapă, capitalul marfă, pe măsură ce bunurile și serviciile produse sunt vândute, se transformă în capital monetar.

Durata medie a cifrei de afaceri a capitalului unei întreprinderi este caracterizată de perioada cifrei de afaceri a acesteia în zile (luni, ani). În plus, acest indicator poate fi exprimat prin numărul de revoluții în perioada analizată (23; 51).

Concomitent cu schimbarea formelor, mișcarea capitalului se caracterizează printr-o schimbare constantă a valorii sale totale, care se numește „ciclul valoric”.

În timpul mișcării ciclului valoric, capitalul unei întreprinderi își poate crește valoarea totală în anumite perioade ca urmare a utilizării sale profitabile sau îl poate pierde parțial ca urmare a activităților comerciale neprofitabile.

Clasificarea luată în considerare și caracteristicile funcționării capitalului unei întreprinderi permit o gestionare mai direcționată a eficienței utilizării acestuia.

Orice întreprindere planifică și reglementează indicatorii financiari. Pe baza acestui principiu, o întreprindere își poate anticipa dezvoltarea ulterioară. În acest scop, întreprinderea are un proces de planificare. Toate sursele de resurse financiare ale unei întreprinderi sunt împărțite în proprii și împrumutate și este necesar să se găsească proporțiile optime între ele. Implementarea acestui principiu permite companiei sa atinga un nivel optim de profitabilitate, lichiditate si solvabilitate. Fondurile împrumutate vin în principal sub formă de împrumuturi bancare. În același timp, banca își stabilește propriile condiții. Împrumutul este rambursat în detrimentul profitului net, ceea ce reduce profitabilitatea, dar, pe de altă parte, orice împrumut afectează lichiditatea, întrucât compania are o datorie. Raportul optim între capitaluri proprii și fondurile împrumutate este determinat de metoda efectului de levier financiar. În plus, orice companie trebuie să aibă un sistem de management al riscurilor și rezervelor. Rezerva este o oportunitate ascunsă de a crește profitabilitatea, adică decalajul dintre nivelul atins și cel potențial posibil indică independența întreprinderii față de riscuri. (11.35). Structura managementului financiar depinde de mărimea întreprinderii, de amploarea activității și de componența personalului.

În finanțe, conceptul de capital este considerat din trei perspective:

1) abordare economică

Este înțeles ca un ansamblu de resurse care reprezintă o sursă de venit. În acest sens, capitalul este împărțit în

Real (cladiri, masini, materii prime)

financiar (titluri de valoare, numerar)

2) abordarea contabilă

Capitalul este realizat la nivelul unei entități economice și este interpretat ca investiții ale proprietarilor în activele întreprinderii.

3) abordare contabilă și analitică

Implică o combinație a primelor două. Pe de o parte, acestea sunt resurse investite în active; pe de altă parte, ale cui sunt aceste resurse?

În acest sens, ei disting, după cum am spus deja, capitalul activ și capitalul pasiv. Capitalul activ este capacitatea de producție a unei entități economice, prezentată sub formă de capital fix și de rulment (13.154). Capitalul pasiv reprezintă surse de fonduri pe termen lung prin care se formează activele (13.154). Este împărțit în proprie și împrumutate.

1. 2 Compoziția și structura capitalului propriu al întreprinderii

Capitalul propriu este o combinație de active materiale și numerar, investiții financiare și costuri pentru achiziționarea drepturilor și privilegiilor necesare desfășurării activităților de afaceri.

Capitalul propriu este resursele organizației, activele (proprietatea) acesteia minus pasivele (conturile de plătit) pentru aceste obligații (24; p. 103).

Fără formarea de capital propriu, este imposibil să se creeze o organizație în Federația Rusă. Conform bilanțului, aceasta este a treia secțiune, care este formată din capital autorizat, acțiuni proprii, capital de rezervă, capital suplimentar, rezultat reportat și finanțare vizată (13.157). Astfel, capitalul propriu reprezintă partea din valoarea activelor care revine proprietarilor săi după satisfacerea pretențiilor terților.

Evaluarea capitalului propriu se realizează în două moduri:

1) evaluarea bilanțului (date contabile reale)

2) evaluarea de piata - valoarea intreprinderii la lichidare.

Conform Regulamentului privind menținerea contabilității și raportării financiare în Federația Rusă, aprobat prin Ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse nr. 34n din 29 iulie 1998. (clauza 66) capitalul propriu al organizației ia în considerare:

Capitalul social (social);

Capital suplimentar;

Capital de rezervă;

Venituri reținute;

Alte rezerve (11; 12).

Capitalul propriu este reflectat în prima secțiune a pasivelor din bilanţ.

Capitalul autorizat.

Capitalul autorizat al unei organizații este capitalul de pornire necesar unei întreprinderi pentru a desfășura activități financiare și economice în vederea realizării de profit.

Capitalul autorizat al unei organizații determină suma minimă a proprietății sale, care garantează interesele creditorilor săi. Fondatorii sunt obligați să-l constituie într-o sumă suficientă pentru funcționarea inițială a organizației. Volumul acestuia este specificat în cartă și reprezintă valoarea contribuțiilor fondatorilor.

Conform Codului civil al Federației Ruse, capitalul autorizat al unei organizații poate fi sub forma:

capital social - într-o societate în nume colectiv și în comandită în comandită;

fond mutual sau indivizibil - într-o cooperativă de producție (artel);

capital autorizat - în societăți pe acțiuni, societăți cu răspundere limitată și cu răspundere suplimentară;

capital autorizat - în întreprinderi unitare de stat şi municipale.

Într-o organizație care a trecut de înregistrarea de stat, toate aceste definiții sunt reduse la conceptul de capital autorizat, al cărui conținut este valoarea contribuțiilor investite inițial de proprietari (participanți, fondatori) în proprietatea întreprinderii.

Temeiul legal al capitalului autorizat determină mărimea și componența acestuia, momentul și procedura de efectuare a contribuțiilor la capitalul autorizat de către participanți, evaluarea contribuțiilor la aportul și retragerea acestora, procedura de schimbare a cotelor participanților, responsabilitatea participanților. pentru încălcarea obligațiilor de a contribui.

Există o legătură între mărimea capitalului autorizat și mărimea fondurilor de rezervă (capital) create de întreprinderi de diferite forme organizatorice și juridice, precum și dependența costului de emitere a obligațiunilor efectuat de societățile pe acțiuni de mărimea capitalului autorizat (de regulă, nu mai mult decât valoarea capitalului autorizat).

Statutul juridic al capitalului autorizat determină trăsăturile reflectării acestuia în contabilitate. Aici se acordă o atenție deosebită organizării corecte a contabilității analitice, a cărei construcție ar trebui să se bazeze pe funcții specifice îndeplinite de capitalul (fondul social, indivizibil) autorizat.

Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni este format din valoarea nominală a acțiunilor societății dobândite de către acționari.

Capitalul autorizat al societății determină valoarea minimă a proprietății societății care garantează interesele creditorilor săi. Acesta nu poate fi mai mic decât suma prevăzută de legea privind societățile pe acțiuni (2; 135), iar pentru o societate pe acțiuni deschisă trebuie să fie de cel puțin o mie de ori valoarea salariului minim stabilit de legea federală privind data înregistrării companiei, iar pentru o companie închisă - de cel puțin o sută de ori suma salariului minim stabilit de legea federală la data înregistrării de stat a companiei.

Formarea capitalului autorizat în societăți pe acțiuni închise și deschise se controlează pe baza înscrierilor în jurnal - ordinul 12. Soldul din contul 80 „Capital autorizat” trebuie să corespundă cuantumul capitalului autorizat înregistrat în constitutiv. documentele organizatiei. Înregistrările în contul 80 „Capital autorizat” se efectuează la formarea capitalului autorizat, precum și în cazurile de creștere și scădere a capitalului, numai după efectuarea modificărilor corespunzătoare la documentele constitutive ale organizației. După înregistrarea de stat a unei organizații, capitalul său autorizat în cuantumul contribuțiilor fondatorilor (participanților) prevăzut de actele constitutive se reflectă în creditul contului 80 „Capital autorizat” în corespondență cu contul 75 „Decontări cu fondatorii” . Încasarea efectivă a depozitelor fondatorilor se efectuează pe creditul contului 75 „Decontări cu fondatori” în corespondență cu conturile de contabilizare a numerarului și a altor valori. Contabilitatea analitică pentru contul 80 „Capital autorizat” este organizată astfel încât să asigure formarea informațiilor despre fondatorii organizației, etapele formării capitalului și tipurile de acțiuni.

Una dintre sarcinile importante ale controlului financiar este respectarea strictă a principiului stabilității mărimii capitalului autorizat, respectarea acestuia cu dimensiunea consemnată în documentele constitutive ale întreprinderii. Postul din bilanţ „Capital autorizat” din Secţiunea I din partea de pasiv a bilanţului trebuie să fie identic cu cel înregistrat în Statutul întreprinderii.

Capitalul autorizat al unei societăți cu răspundere limitată este format din valoarea contribuțiilor participanților săi. Mărimea capitalului social al societății nu poate fi mai mică decât cuantumul determinat de legea societăților cu răspundere limitată (2; 137), i.e. nu mai puțin de o sută de ori salariul minim stabilit de legea federală la data depunerii documentelor pentru înregistrarea de stat a companiei. Reducerea capitalului autorizat al unei societăți cu răspundere limitată este permisă după notificarea tuturor creditorilor săi.

Imobilizarile corporale si imobilizarile necorporale contribuite la aportul la capitalul autorizat sunt evaluate la valoarea convenita intre fondatori, pe baza preturilor reale de piata. Valorile mobiliare și alte active financiare sunt, de asemenea, evaluate la valori convenite.

Valuta și valorile valutare sunt evaluate la cursul de schimb oficial al Băncii Centrale a Federației Ruse, valabil la momentul plății acestor valori.

Evaluarea valorilor valutare și valutare și a altor proprietăți aduse ca aport la capitalul autorizat poate diferi de evaluarea acestora din actele constitutive. Diferența apărută în acest caz este anulată în contul 83 „Capital suplimentar”.

Pentru anumite forme organizatorice și juridice, legea stabilește cuantumul minim al capitalului autorizat.

Pentru OJSC - 1000 salariu minim (salariul minim), pentru CJSC - 100 salariu minim (2, 28).

După înregistrarea la Ministerul Justiției, capitalul autorizat trebuie vărsat în cuantum de cel puțin 50%. Fondatorii unor forme organizatorice și juridice (SA și SRL) pot fi persoane juridice și persoane fizice străine. Condiția principală este solvabilitatea fondatorilor. Dacă organizația este o societate pe acțiuni, atunci se emit acțiuni pentru valoarea capitalului autorizat și apoi este necesară o emisiune suplimentară de acțiuni pentru a majora capitalul autorizat. Capitalul autorizat trebuie ajustat, prin urmare, actele statutare se ajustează prin hotărâre a adunării generale a acționarilor numai în următoarele cazuri:

1) emisiune suplimentară de acțiuni

Aceste metode sunt folosite pentru a crește valoarea netă.

3) reducerea valorii nominale a acțiunilor

4) retragerea unei părți din acțiuni de la acționari cu răscumpărarea ulterioară a acestora

Aceste metode au ca scop reducerea costului capitalului autorizat.

O acțiune este o valoare mobiliară care atestă dreptul proprietarului său la o parte din profitul primit sub formă de dividende; dreptul de a participa la conducerea companiei; dreptul de a primi o parte din capitalul autorizat la lichidare (13.160). Pentru un investitor (proprietar), o acțiune este atractivă deoarece dă dreptul de a participa la management; dreptul la o parte din proprietate; posibilitatea de a primi venituri fie sub formă de dividende, fie sub formă de venituri speculative pe piaţa valorilor mobiliare. Pentru emitent, acțiunea este benefică prin faptul că capitalul investit în acțiune nu trebuie restituit; plata dividendelor nu este garantată; Mărimea dividendelor nu depinde de profitul primit. Întreaga valoare a capitalului autorizat este împărțită în două tipuri de acțiuni:

1) obișnuit

2) privilegiat

Mai mult, raportul ar trebui să fie de 3:1 sau 25% din valoarea capitalului. Acțiunile ordinare au dreptul de a primi venituri sub formă de dividende; la lichidarea societății, acestea sunt satisfăcute ultimele după toți creditorii și acțiunile privilegiate. Acțiunile privilegiate dau dreptul de a primi venituri sub forma unui procent fix fixat pe formularul propriu-zis; un set de astfel de acțiuni oferă dreptul de a participa la conducerea societății; la lichidarea societății, ele sunt rambursate imediat după creditori în valoare nominală (adică suma indicată pe acțiuni).

Activele nete

Aceasta este diferența dintre valoarea activelor luate în considerare și valoarea pasivelor luate în considerare (13.163). Conform Codului civil al Federației Ruse, activele nete sunt calculate anual, deoarece volumul lor afectează dimensiunea și structura surselor de fonduri și plata dividendelor. Activele luate în considerare sunt valoarea contabilă a proprietății monetare și nemonetare a societății pe acțiuni, care include următoarele elemente la valoarea contabilă:

1) active imobilizate reflectate in prima sectiune a bilantului contabil, cu exceptia valorii contabile a actiunilor proprii ale societatii cumparate de la actionari. La calcularea valorii activelor nete se iau în considerare imobilizările necorporale luate în considerare în prima secțiune a bilanțului și îndeplinesc următoarele cerințe:

a) utilizat direct de companie în activitățile sale de bază și generator de venituri (drepturi de utilizare a terenurilor, resurselor naturale, brevete și licențe etc.)

b) să aibă dovezi documentare ale costurilor asociate achiziției acestora

c) dreptul companiei de a deține aceste drepturi necorporale trebuie să fie confirmat printr-un document emis în conformitate cu legislația Federației Ruse

2) stocuri și cheltuieli, numerar, decontări și alte active prezentate în secțiunea a doua a bilanțului contabil, cu excepția datoriilor participanților pentru aportul lor la capitalul autorizat și a valorii contabile a propriilor acțiuni achiziționate de la acționari.

Datoriile, care reprezintă obligațiile societății pe acțiuni luate în considerare, includ următoarele elemente:

1) finanțare și venituri vizate

2) datorii pe termen lung față de bănci și alte persoane juridice și persoane fizice

3) plăți și alte datorii, cu excepția sumelor reflectate la rubricile „Venituri amânate” și „Fonduri de consum”.

Astfel, activele sunt comparate cu acele datorii care constituie datorii față de creditori, adică activele nete reprezintă „garanție” pentru datoria întreprinderii față de proprietarii săi. Aceasta este suma pe care proprietarii se pot baza în timpul lichidării. Dar, de fapt, valoarea activelor rămase este mult mai mică, așa că se face o comparație a activelor nete cu suma capitalului autorizat. Dacă activele nete sunt mai mici decât capitalul autorizat, atunci bilanţul întreprinderii este perturbat. În consecință, activele nete pot fi egale cu sau depășesc capitalul autorizat. Suma excedentară nu poate fi mai mică decât suma capitalului suplimentar și de rezervă. Uneori, activele nete sunt mai mici decât capitalul autorizat prin lege. Acest lucru este posibil în următoarele cazuri:

1) fondatorii nu au achitat integral capitalul autorizat

2) imobilul a fost vândut cu pierdere sau distrus fără făptuitori

Astfel, indicatorul activului net se formează pe baza situațiilor financiare și este un indicator al stării financiare a întreprinderii. Dacă la sfârșitul celui de-al doilea exercițiu financiar și al fiecărui exercițiu financiar ulterior valoarea activului net al societății este mai mică decât capitalul autorizat, societatea este obligată să declare și să înregistreze în modul prescris o reducere a capitalului său autorizat (5.28). În cazul în care valoarea activelor specificate ale societății devine mai mică decât valoarea minimă a capitalului autorizat determinată de lege, societatea este supusă lichidării. Indicatorul activului net indică stabilitatea financiară a întreprinderii. O societate pe acțiuni nu are dreptul de a lua decizii cu privire la plata dividendelor pe acțiuni dacă, în ziua în care se ia o astfel de decizie, valoarea activelor nete ale societății este mai mică decât capitalul său autorizat.

Rrezervăcapital.

Capitalul de rezervă (fondul de rezervă) face parte din capitalul propriu al întreprinderii, care este utilizat pentru a acoperi pierderile din activitățile de exploatare, pentru a completa capitalul fix și, în cazul societăților pe acțiuni - pentru a rambursa obligațiunile companiei și pentru a răscumpăra acțiunile companiei în absența altor fonduri.

Fondul de rezervă nu poate fi utilizat în alte scopuri.

Deducerile la capitalul de rezervă din profit sunt reflectate în creditul contului 82 „Capital de rezervă” în corespondență cu contul 84 „Rezultatul reportat (pierderea neacoperită)”. Utilizarea fondurilor de capital de rezervă este contabilizată ca debit în contul 82 „Capital de rezervă” în corespondență cu conturile: 84 „Venituri reportate (pierdere neacoperită)” - în ceea ce privește sumele fondului de rezervă alocate pentru acoperirea pierderii organizației pentru anul de raportare; 66 „Decontări pentru împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt” sau 67 „Decontări pentru împrumuturi și împrumuturi pe termen lung” - în ceea ce privește sumele utilizate pentru rambursarea obligațiunilor societății pe acțiuni.

Capitalul de rezervă poate fi creat dacă acest lucru este specificat în cartă. Pentru unele întreprinderi este prevăzută constituirea obligatorie de capital de rezervă. Pentru un OJSC, mărimea capitalului autorizat trebuie să fie mai mare sau egală cu 15% din capitalul autorizat; pentru organizațiile cu capital străin, valoarea capitalului de rezervă trebuie să fie mai mare sau egală cu 25% din capitalul autorizat (13,25 ).

Deci, capitalul de rezervă este destinat acoperirii pierderilor, răscumpărării propriilor acțiuni sau rambursării obligațiunilor.

Dincrementalecapital.

Capitalul suplimentar al unei organizații este de obicei înțeles ca parte a propriului capital, ceea ce arată proprietatea comună a tuturor participanților la întreprindere.

Capitalul suplimentar se adaugă capitalului autorizat. Se formează prin evaluarea suplimentară a mijloacelor fixe ale întreprinderii, proiectelor de construcție de capital și a altor active corporale ale organizației cu o durată de viață utilă mai mare de 12 luni, efectuată în modul prescris, precum și a sumei primite în depășire valoarea nominală a acțiunilor emise (prima de emisiune a societății pe acțiuni).

O creștere a valorii proprietății din cauza reevaluării poate apărea pentru obiectele de folosință îndelungată, de exemplu, mijloacele fixe. În timp, evaluarea inițială (istorică) a acestui tip de proprietate se abate de la cea actuală, pe măsură ce condițiile de reproducere a acestuia se schimbă. Aducerea evaluării inițiale a mijloacelor fixe la cea curentă se realizează pe baza rezultatelor reevaluării.

O scădere a capitalului suplimentar în ceea ce privește valoarea formată anterior de creștere a valorii proprietății pe bază de reevaluare, ca orice scădere a capitalului propriu, nu poate fi considerată ca un factor pozitiv în activitățile companiei. O tranzacție similară poate avea loc ca urmare a unei scăderi a valorii proprietății pe baza reevaluării acesteia.

Capitalul este utilizat pentru a majora capitalul autorizat, pentru a rambursa reducerea reevaluării activelor imobilizate și pentru a crește ponderea participanților organizației.

În creditul contului 83 „Capital suplimentar” se reflectă: creșterea valorii activelor imobilizate, relevată de rezultatele reevaluării acestora, în corespondență cu conturile de activ pentru care s-a determinat creșterea de valoare; cuantumul diferenței dintre vânzarea și valoarea nominală a acțiunilor, primite în procesul de constituire a capitalului social al unei societăți pe acțiuni (la înființarea societății, cu majorarea ulterioară a capitalului social) prin vânzarea de acțiuni la un preț ce depășește valoarea nominală - în corespondență cu contul 75 „Decontări cu fondatorii” .

Sumele creditate în contul 83 „Capital suplimentar” nu sunt, de regulă, anulate. Inregistrarile de debit pe acesta pot avea loc numai in urmatoarele cazuri: rambursarea sumelor de scadere a valorii activelor imobilizate relevate ca urmare a reevaluarii acestuia - in corespondenta cu conturile de activ pentru care s-a determinat scaderea de valoare; direcționarea fondurilor pentru majorarea capitalului autorizat - în corespondență cu contul 75 „Decontări cu fondatori” sau contul 80 „Capital autorizat”; repartizarea sumelor între fondatorii organizației – în corespondență cu contul 75 „Decontări cu fondatorii”. Contabilitatea analitică pentru contul 83 „Capital suplimentar” este organizată în așa fel încât să asigure formarea de informații privind sursele de educație și domeniile de utilizare a fondurilor.

Nnedistribuitprofit.

Rezultat reportat - o parte din profitul net nedistribuită între acționari (fondatori), utilizată pentru a acumula proprietatea unei entități comerciale.

Profitul primit la sfârșitul anului poate fi repartizat la formarea unui fond de rezervă, pentru plata dividendelor, pentru acoperirea pierderilor din anii anteriori, la alte fonduri prevăzute de statutul întreprinderii.

Restul rezultatului reportat rămâne în bilanț ca sursă de capitaluri proprii până când adunarea generală a acționarilor ia o decizie. Un astfel de profit se numește profit reinvestit. Dacă apare de la an la an, atunci aceasta indică o dinamică stabilă de dezvoltare.

Suma profitului net al anului de raportare se anulează cu cifra de afaceri finală din decembrie în creditul contului 84 „Rezultatul reportat (pierdere neacoperită)” în corespondență cu contul 99 „Profituri și pierderi”. Cuantumul pierderii nete a anului de raportare se anulează odată cu cifra de afaceri finală a lunii decembrie la debitul contului 84 „Rezultatul reportat (pierdere neacoperită)” în corespondență cu contul 99 „Profituri și pierderi”. Direcția unei părți din profitul anului de raportare de a plăti venituri fondatorilor (participanților) organizației pe baza rezultatelor aprobării situațiilor financiare anuale este reflectată în debitul contului 84 „Rezultatul reportat (pierderea neacoperită)” și creditarea conturilor 75 „Decontări cu fondatori” și 70 „Decontări cu personal pentru salarii””

Legislația actuală oferă întreprinderilor (indiferent de varietatea formelor de proprietate) dreptul de a manevra rapid profiturile care le revin pe baza rezultatelor activităților economice după acumularea plăților fiscale datorate bugetului.

Astfel, am aflat că capitalul propriu este format din capital autorizat, capital suplimentar, capital de rezervă și rezultat reportat (pierdere neacoperită). Fără a-ți crea propriul capital, activitățile organizației sunt imposibile.

Având în vedere importanța informațiilor despre compoziția și structura capitalului social pentru analiza capacității unei întreprinderi de a se autofinanța, este necesar să se prevadă dezvăluirea acesteia în explicațiile la raport, astfel încât utilizatorul extern să aibă posibilitatea de a face deciziile necesare.

Datele raportate privind capitalurile proprii trebuie prezentate în secțiunea corespunzătoare a bilanțului, cu cel puțin următorii indicatori prezentați în Tabelul 1.

Tabelul 1 -

Indicatori de capitaluri proprii

În conformitate cu Secțiunea IV

PBU 4/99 „Declarațiile contabile ale organizațiilor”

În conformitate cu formularul nr. 1

prin ordin al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse

din 22.07. 2003 Nr. 67n

„Cu privire la formele situațiilor financiare ale unei organizații”

1. Capitalul autorizat

2. Capital suplimentar

3. Capital de rezervă

inclusiv:

rezerve constituite în conformitate cu actele constitutive;

4. Profituri reportate (pierdere neacoperită - dedusă)

1. Capitalul autorizat

2. Capital suplimentar

3. Capital de rezervă

inclusiv:

rezerve constituite în conformitate cu legislația;

rezerve formate în conformitate cu actele constitutive.

Datele prezentate în tabelul 1 arată că componentele capitalului propriu sunt cu siguranță importante în crearea unui mecanism de aplicare. înțelegerea tuturor participanților la relațiile de piață; dezvăluirea lor este, de asemenea, prevăzută de standardele internaționale de raportare financiară, actele legislative naționale ale altor țări și participanții la piața globală. Reflectarea altor componente ale capitalului în raportare nu oferă date sistematice și utilitate în scopul controlului financiar, al afacerilor și al deciziilor de management.

Cea mai adecvată modalitate de dezvăluire a componentelor capitalului propriu al organizațiilor comerciale (societăți pe acțiuni) este prezentată în Tabelul 2.

masa 2

Capitalul social al societăților pe acțiuni

Cerințe minime pentru raportarea elementelor care decurg din dreptul civil	Extinderea suplimentară a informațiilor de capital	Dezvăluirea informațiilor la inițiativa conducerii (organul executiv al companiei)
	Prevazuta de actele constitutive ale societatii	Esențial și adecvat pentru utilizatori educatie conform reglementarilor
1. Capitalul autorizat (total), inclusiv: acțiuni preferențiale; acțiuni simple	Numărul de acțiuni ale fiecărui tip și valoarea nominală a fiecărui tip. Drepturi și privilegii.	Datorie pentru aporturi la capitalul autorizat. Acțiuni proprii achiziționate de la acționari.	Numărul de acțiuni în circulație. Acțiuni înregistrate pentru emisiune de către o societate pe acțiuni. Informații despre dividendele neplătite.
2. Prima de acțiune (total), inclusiv: asupra acțiunilor preferențiale; asupra acțiunilor ordinare.			Pentru acțiuni de fiecare tip.
3. Capital de rezervă	Rezerve create pe bază voluntară	Provizioane pentru datorii dubioase.
4.Profit reinvestit	Fonduri create din profit		Venituri reținute. Pierdere neacoperită. Finanțare și venituri direcționate. Veniturile perioadelor viitoare. Reevaluarea activelor. Creșterea proprietății etc.
5. Proprietarii minoritari			Componența acționarilor. Numărul și categoriile de acțiuni, afiliați.

Datele privind valoarea capitalului autorizat (inclusiv acționarii minoritari) și prima de emisiune pentru acțiunile de fiecare tip caracterizează costurile efective suportate de acționari în legătură cu achiziționarea de creanțe. Acest indicator este important în evaluarea rentabilității capitalului propriu și a capitalului propriu, rentabilitatea capitalului propriu, precum și în evaluarea riscului financiar al proprietarului.

Informațiile despre profiturile reinvestite caracterizează creșterea capitalului, creșterea oportunităților de investiții și gradul de acoperire a riscurilor imobiliare ale organizației.

În general, aceste elemente de bilanț caracterizează dimensiunea capitalului propriu al organizației și principalele proporții de reproducere a capitalului financiar al proprietarului.

Informațiile de această natură despre capitalul propriu sunt de interes pentru proprietari pentru luarea deciziilor privind gestionarea capitalului, deoarece devine practic să se determine prețul capitalului propriu al unei organizații și să-l compare cu profitabilitatea oferită în cadrul acestei organizații de către terți.

1. 3 U organ de conducere proprii capital întreprinderilor

Scopul managementului capitalului întreprinderii este rezultatele financiare.

Rezultatul financiar al activității economice a unei organizații este determinat de indicatorul de profit sau pierdere format în timpul anului (de afaceri) de raportare.

Rezultatul financiar este diferența față de compararea sumelor veniturilor și cheltuielilor organizației. Un exces de venit peste cheltuieli înseamnă o creștere a proprietății organizației - profit, iar cheltuielile peste venit - o scădere a proprietății - o pierdere. Rezultatul financiar obținut de organizație pentru anul de raportare sub formă de profit sau pierdere, respectiv, conduce la creșterea sau diminuarea capitalului organizației.

Prevederi contabile „Venituri ale organizației” (PBU 9/99), „Cheltuieli ale organizației” (PBU 10/99), aprobate prin ordin al Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 6 mai 1999. (modificată la 30 decembrie 1999), recunoașteți ca venit o creștere și cheltuieli - o scădere a beneficiilor economice ca urmare a primirii sau cedării de active, precum și a rambursării sau apariției datoriilor, conducând la modificări corespunzătoare în capitalul organizaţiei.

Rezultatul financiar reflectă modificarea capitalului propriu pentru o anumită perioadă ca urmare a activităților de producție și financiare ale organizației.

Rezultatul financiar final al organizației este influențat de:

a) rezultat financiar din vânzarea produselor (lucrări, servicii);

b) rezultat financiar din vânzarea imobilizărilor, activelor necorporale, materialelor și altor proprietăți (parte a veniturilor și cheltuielilor din exploatare);

c) venituri și cheltuieli din exploatare (mai puțin rezultatele din vânzarea proprietății);

d) venituri si cheltuieli neexploatare;

e) venituri si cheltuieli extraordinare.

Gestionarea finanțelor înseamnă gestionarea capitalului. Mișcarea capitalului și gestionarea acestuia reflectă mișcarea resurselor financiare și gestionarea acestui proces. În conformitate cu standardele internaționale de raportare financiară, capitalurile proprii reprezintă puterea de cumpărare investită sub forma diferenței dintre proprietatea deținută legal și obligațiile de datorie (11.126).

Dacă participanții rambursează datoria pentru contribuțiile la capitalul autorizat exprimate în valută, pot apărea diferențe de schimb pozitive în organizație, care ar trebui atribuite capitalului investit. Capitalul investit se caracterizează prin acțiunile proprietarilor înscrise în statutul societății. Într-o societate pe acțiuni, capitalul investit este format din valoarea nominală a acțiunilor și prima de emisiune. Reinvestit (capitalul câștigat) este format din capitalul de rezervă creat din profituri înainte de impozitare și din rezultatul reportat net capitalizat. În conformitate cu conceptul de menținere a capitalului financiar, profitul este considerat a fi primit numai dacă valoarea activelor nete la sfârșitul perioadei depășește valoarea activelor nete la începutul perioadei. Activitățile întreprinderii au ca scop menținerea capitalului proprietarului și creșterea acestuia. Acest lucru se realizează prin echilibrarea rezultatelor financiare și prin adăugarea unei părți din profitul primit la capitalul proprietarului (reinvestire). Afluxul de beneficii economice afectează două componente ale capitalului: contribuțiile proprietarilor de proprietăți și capitalul câștigat.

Capitalul se reflectă în două forme de raportare: bilanţ (formularul nr. 1) şi situaţia modificărilor capitalului (formularul nr. 3). Capitalul propriu al organizației include: capitalul autorizat, capitalul suplimentar, capitalul de rezervă, rezultatul reportat (pierderea neacoperită) și alte rezerve. Bilanțul reflectă suma capitalului autorizat înregistrat în actele constitutive ca un set de contribuții de la fondatorii organizației. Capitalul autorizat poate fi majorat în următoarele cazuri:

1) pe cheltuiala acționarilor, în special, printr-o emisiune suplimentară de acțiuni ale societății pe acțiuni;

2) pe cheltuiala capitalului suplimentar

3) din cauza rezultatului reportat

4) pentru setul de conversie a obligațiunilor în acțiuni ale companiei

Dacă capitalul autorizat este majorat pe cheltuiala proprietății companiei (capital suplimentar, rezultat reportat), atunci valoarea cu care se majorează capitalul autorizat nu trebuie să depășească diferența dintre valoarea activelor nete și valoarea capitalului autorizat și suplimentar. . Prin hotărâre a adunării generale a acționarilor, rezultatul reportat poate fi utilizat pentru majorarea capitalului autorizat. In acest caz trebuie respectate restrictiile avute in vedere la majorarea capitalului autorizat datorita capitalului suplimentar. Emisiunea titlurilor de valoare cu grad de emisiune se efectuează în conformitate cu standardele de emitere de acțiuni suplimentare, acțiuni plasate prin conversie, obligațiuni convertibile în acțiuni suplimentare. O reducere a capitalului social poate fi efectuată prin hotărâre a adunării generale a acționarilor, în conformitate cu Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Capitalul autorizat poate fi redus prin reducerea valorii nominale a acțiunilor. În acest caz, societatea are dreptul să își reducă capitalul autorizat dacă, în consecință, dimensiunea acestuia nu devine mai mică decât valoarea minimă a capitalului autorizat. Dacă la sfârșitul celui de-al doilea exercițiu financiar și al fiecărui exercițiu financiar ulterior, conform bilanțului anual sau rezultatelor unui audit, valoarea activului net al societății se dovedește a fi mai mică decât capitalul său autorizat, atunci societatea este obligată să anunțe o reducere a capitalului său autorizat până la o sumă care nu depășește valoarea activelor sale nete (5.28 ). Articolul 101 din Codul civil al Federației Ruse stabilește că SA are dreptul, prin decizie a adunării generale a acționarilor, de a reduce capitalul autorizat prin cumpărarea unei părți din acțiuni pentru a reduce numărul total al acestora (2.38). Pentru emitentul de acțiuni, prima de emisiune se formează ca diferență între valoarea proprietății primite ca plată pentru acțiuni, inclusiv în numerar, și valoarea nominală a acestora în timpul plasării inițiale. Astfel, prima de emisiune poate fi generată doar de societățile pe acțiuni.

Pentru alte organizații, apariția primei de emisiune nu este prevăzută de documentele de reglementare. Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni poate crește prin creșterea valorii nominale a acțiunilor sau plasarea de acțiuni suplimentare. Este posibilă emiterea de acțiuni suplimentare ale societății pe acțiuni: distribuite între acționari; postat prin abonament. Plasarea de acțiuni suplimentare ale SA prin distribuirea acestora între acționari este posibilă numai pe cheltuiala următoarei proprietăți:

1) capitalul suplimentar al organizației

2) soldurile fondurilor cu destinație specială la sfârșitul anului precedent, cu excepția fondului de rezervă și a fondului de corporatizare pentru angajații întreprinderii;

3) profitul reportat din anii anteriori

La formarea capitalului autorizat al unei organizații, diferența dintre evaluarea în ruble a datoriei unui fondator străin pentru o contribuție la capitalul autorizat, exprimată în documentele constitutive în valută, calculată la cursul de schimb al Băncii Centrale a Federația Rusă la data primirii sumei contribuției, iar evaluarea în ruble a acestei contribuții în documentele constitutive este o diferență de curs valutar, care va fi inclusă în capitalul suplimentar al organizației.

Capitalul suplimentar este o parte a capitalului propriu, care este alocat ca obiect contabil și arată proprietatea comună a tuturor participanților la întreprindere și este un indicator de raportare independent (11.130).

Surse de capital suplimentar al organizației:

1) valoarea reevaluării mijloacelor fixe

2) cuantumul diferențelor rezultate din depășirea sumei deprecierii acumulate la data reevaluării mijloacelor fixe față de valoarea deprecierii mijloacelor fixe obținute prin indexare sau recalculare directă;

3) cuantumul primei de emisiune primite din excesul valorii nominale asupra valorii de piata a actiunilor emise, minus costurile asociate vanzarii actiunilor;

4) valoarea diferenţelor de curs valutar în cazul rambursării datoriilor la aporturile la capitalul autorizat, exprimată în valută

O reducere a sumei capitalului suplimentar este posibilă în următoarele cazuri:

1) din cauza unei scăderi a costului inițial al activelor fixe la data reevaluării la costul de înlocuire

2) cu cuantumul diferenței rezultate din depășirea cuantumului deprecierii mijloacelor fixe, care s-a obținut prin recalculare în modul prescris, asupra sumei deprecierii luate în considerare la data reevaluării mijloacelor fixe;

3) la vânzare, transfer gratuit, lichidare în caz de accidente, dezastre naturale, situații de urgență și la radierea activelor fixe din cauza uzurii morale sau fizice;

4) ca urmare a dirijarii unor sume de capital suplimentar pentru majorarea capitalului autorizat

Fondul de rezervă este creat în SA și SRL. Pentru un SA, crearea unui fond de rezervă este obligatorie, pentru un SRL este voluntară. Valoarea fondului de rezervă este luată în considerare la luarea deciziilor și la efectuarea operațiunilor SA:

1) la majorarea capitalului autorizat

2) atunci când se decide să plătească dividende

3) la plata dividendelor

4) la achiziționarea de către societate a acțiunilor în circulație

5) la achiziţionarea de acţiuni preferenţiale de un anumit tip plasate de SA

Fondul de rezervă este format din veniturile reportate ale organizației. Sumele alocate pentru formarea capitalului de rezervă nu reduc profitul impozabil al organizației și nu sunt incluse în cheltuielile fiscale. Fondul de rezervă al societății pe acțiuni are următorul scop:

1) acoperirea pierderilor companiei

2) rambursarea obligațiunilor de către societate în lipsa altor fonduri

3) răscumpărarea de acțiuni de către societate în lipsa altor mijloace

Fondul de rezervă poate fi utilizat pentru acoperirea pierderilor din anii anteriori. Decizia de alocare a capitalului de rezervă pentru achitarea pierderilor societății este luată de consiliul de administrație la aprobarea prealabilă a raportului anual. Fondurile de capital de rezervă pot fi utilizate pentru a răscumpăra acțiuni ale companiei dacă alte fonduri sunt insuficiente pentru aceasta.

Profitul net al unei întreprinderi este profitul unei întreprinderi rămas după plata impozitului pe venit și a altor impozite (13.28). Valoarea capitalului de rezervă anual nu poate fi mai mică de 5% din profitul net. Societatea este obligata sa plateasca dividende declarate pe actiuni din fiecare categorie. Dividendele se plătesc în numerar, iar în cazurile prevăzute de statutul companiei - în alte proprietăți. Valoarea dividendelor anuale nu poate fi mai mare decât cea recomandată de consiliul de administrație al companiei. În cazul în care statutul societății sau o decizie a adunării generale a acționarilor nu precizează data plății dividendelor anuale, perioada de plată a acestora nu trebuie să depășească 60 de zile de la data deciziei de plată a dividendelor anuale.

Una dintre metodele de creștere a capitalului propriu al unei întreprinderi este franciza - vânzarea unei licențe sau a drepturilor de utilizare a unei mărci comerciale, tehnologie, consultații și alte metode de lucru pe piața unei companii binecunoscute (francizor) către un firma puțin cunoscută (francizat), care asigură beneficiul reciproc al părților și implicarea capitalului francizatului în afacerile francizorului, întărind competitivitatea acestuia din urmă și calitatea produselor, lucrărilor și serviciilor (11.287). Franciza, care a devenit o metodă foarte comună de mobilizare a capitalului de investiții în afacerile globale, este capabilă să atragă datorii și capitaluri proprii de la mulți investitori, inclusiv proprietari de mici afaceri și chiar persoane fizice care doresc să își organizeze propria afacere.

Documente similare

Principalele obiective și principii ale formării capitalului întreprinderii: clasificarea tipurilor și optimizarea structurii. Estimarea valorii elementelor individuale de capital. Analiza managementului capitalului propriu și al datoriilor. Justificarea structurii optime a capitalului.

prezentare, adaugat 22.06.2015

Conceptul, compoziția și structura capitalului propriu. Analiza formării resurselor financiare proprii ale întreprinderii. Estimarea valorii capitalului propriu. Politica de dividende a întreprinderii. Etapele dezvoltării unei politici eficiente de emisii a unei întreprinderi.

lucrare curs, adaugat 21.03.2012

Esența și clasificarea capitalului de lucru. Politica de gestionare a capitalului de rulment, tipurile și caracteristicile acestuia. Reguli pentru operațiuni pentru acoperirea nevoilor financiare. Metode de calcul al capitalului propriu al unei organizații și de evaluare a eficacității managementului acesteia.

lucrare curs, adaugat 18.01.2014

Importanța capitalului propriu în activitățile unei organizații, metode de optimizare a structurii acesteia. Analiza capitalului social al KamAZ OJSC, dinamica și eficiența utilizării acestuia. Recomandări pentru îmbunătățirea structurii capitalului propriu.

lucrare curs, adaugat 17.10.2013

Surse de finanțare pentru întreprindere. Conceptul de capital propriu și de datorie. Metode și factori de optimizare a surselor de finanțare. Calculul și analiza structurii capitalului și a profitului. Capital strâns pe termen scurt. Managementul structurii capitalului.

lucrare curs, adaugat 12.03.2014

Esența structurii capitalului, conceptul de management al capitalului. Metodologia de calcul a capitalului total. Analiza compoziției, structurii și cotelor capitalului propriu și al datoriilor SA „Stirol Pak”, principalele direcții de creștere a eficienței utilizării acestora.

lucru curs, adăugat 09.08.2010

Esența și structura capitalului propriu al întreprinderii, mecanismul de gestionare a acestuia. Surse de formare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii. Analiza și evaluarea eficienței gestionării capitalului propriu al Lemon LLC, modalități de îmbunătățire a acestuia.

lucrare de curs, adăugată 15.01.2012

Metode și etape de formare a capitalului propriu și împrumutat al unei organizații. Caracteristicile economice ale NPF Meridian OJSC.Evaluarea costului capitalului întreprinderii.Un mecanism de optimizare a structurii acesteia și recomandări pentru eficiența utilizării acestuia.

teză, adăugată 26.08.2011

Starea și problemele de organizare a capitalului propriu într-o întreprindere, suportul său de reglementare și legislativ. Analiza organizării capitalului social în OJSC „Usman-Tabak”, componența și structura acestuia, evaluarea raționalității și modalități de îmbunătățire.

lucrare de curs, adăugată 13.05.2009

Conceptul și structura capitalului propriu, surse de finanțare, management: sarcini, etape, mecanism. Formarea resurselor financiare interne proprii ale întreprinderii; rolul politicii de dividende și emisii în gestionarea capitalului propriu.

Gestionarea propriului capital presupune gestionarea procesului de formare, întreținere și utilizare eficientă a acestuia, adică gestionarea activelor deja formate. Aceasta implică atât gestionarea capitalului propriu în ansamblu, cât și gestionarea elementelor sale structurale.

Pe măsură ce „vârsta” unei companii crește, structura capitalului acesteia devine mai complexă, iar acțiunile de gestionare a acestei structuri devin mai solicitate, deoarece afectează indicatori atât de importanți ai performanței companiei precum stabilitatea financiară și profitabilitatea, valoarea afacerii și atractivitatea investițiilor în piața.

Orez. 1.2. Surse de formare a capitalului propriu al întreprinderii

Cheltuielile cu amortizarea joacă, de asemenea, un anumit rol în compoziția surselor interne, în special în întreprinderile cu un cost ridicat al mijloacelor fixe proprii și al activelor necorporale; cu toate acestea, ele nu măresc valoarea capitalului propriu al întreprinderii, ci sunt doar un mijloc de reinvestire a acestuia. Alte surse interne nu joacă un rol semnificativ în formarea resurselor financiare proprii ale întreprinderii.

Principalele obiective ale managementului capitalului propriu sunt:

Determinarea sumei adecvate de capital propriu;

Creșterea, dacă este necesar, a sumei capitalului social prin rezultatul reportat sau emisiunea suplimentară de acțiuni;

Determinarea structurii raționale a acțiunilor nou emise;

Determinarea și implementarea politicii de dividende.

Elaborarea unei politici de formare a resurselor financiare proprii ale unei întreprinderi se realizează conform următoarelor etape principale.

În prima etapă a analizei, volumul total de formare a resurselor financiare proprii, corespondența ratei de creștere a capitalului propriu cu rata de creștere a activelor și volumul produselor vândute ale întreprinderii, dinamica cotei proprii. sunt studiate resursele din volumul total de formare a resurselor financiare în perioada preplanificată.

La a treia etapă a analizei se evaluează adecvarea resurselor financiare proprii ale companiei generate în perioada de preplanificare.

4. Asigurarea volumului maxim de atragere a resurselor financiare proprii din surse interne.

6. Optimizarea raportului surselor interne și externe de formare a resurselor financiare proprii. Acest proces de optimizare se bazează pe următoarele criterii:

Asigurarea costului total minim de atragere a resurselor financiare proprii;

Asigurarea faptului că fondatorii inițiali păstrează controlul asupra întreprinderii.

Gestionarea capitalului propriu al unei întreprinderi include și determinarea raportului optim între resursele financiare proprii și cele împrumutate.

Efectul pârghiei financiare este o creștere a rentabilității capitalului propriu obținut prin utilizarea unui împrumut, în ciuda plății acestuia din urmă.

Cu alte cuvinte, întreprinderea trebuie să dezvolte inițial o astfel de rentabilitate economică încât să existe suficiente fonduri cel puțin pentru a plăti dobânda la împrumut.

Pentru a calcula efectul efectului de levier financiar, puteți utiliza următoarea formulă:

EGF = (Rk - Rzk) x ZS / SK, (1)

unde Rk este randamentul capitalului total (raportul dintre valoarea profitului net și prețul plătit pentru fondurile împrumutate și valoarea capitalului);

Rzk - randamentul capitalului împrumutat (raportul dintre prețul plătit pentru fondurile împrumutate și valoarea fondurilor împrumutate);

ZK - capital împrumutat (valoarea medie a perioadei);

SK - capital propriu (valoarea medie a perioadei).

Astfel, efectul pârghiei financiare determină limita de fezabilitate economică a împrumutării fondurilor.

La sfârșitul primei părți a lucrării, ne vom opri asupra funcțiilor de gestionare a capitalului propriu al unei întreprinderi. Principalele funcții ale managementului capitalului propriu includ:

Funcție de protecție. Capitalul propriu vă permite să mențineți solvabilitatea întreprinderii prin crearea unei rezerve de active care să permită întreprinderii să funcționeze în ciuda amenințării cu pierderi. În acest caz, însă, se presupune că majoritatea pierderilor sunt acoperite nu de capital, ci de venitul curent al întreprinderii.

Capitalul joacă rolul unui fel de „pernă” de protecție și permite întreprinderii să continue operațiunile în cazul unor pierderi sau cheltuieli neprevăzute mari. Pentru a finanța astfel de costuri, există diverse fonduri de rezervă incluse în capitalul propriu.

În etapele ulterioare ale dezvoltării întreprinderii, rolul capitalului propriu nu este mai puțin important, o parte din aceste fonduri fiind investită în active pe termen lung și în crearea diferitelor rezerve. Deși principala sursă de acoperire a costurilor de extindere a operațiunilor este profiturile acumulate, întreprinderile recurg adesea la noi emisiuni de acțiuni sau împrumuturi pe termen lung atunci când desfășoară evenimente structurale - deschiderea de sucursale, fuziuni.

Funcția de reglementare. Este asociat cu interesul deosebit al societății pentru funcționarea cu succes a întreprinderilor.

Articole similare

Discutand:

Îmbunătățirea managementului calității serviciilor în întreprinderile stațiunilor balneare: Moskalets N.A. Cultura popoarelor din regiunea Mării Negre. - 2009. - Nr. 161. - P.38-40....
Structura organizatorică a hotelului: Structura organizatorică a unei întreprinderi este înțeleasă ca totalitatea...
„Tehnica de luare a notițelor: Luați notițe în timpul prezentării.: Slide 2 Articol de E. A. Maimin „DESPRE ROMANUL LUI PUSHKIN „EUGENE ONEGIN” Ce...
Lecție de siguranță electrică, prezentare pentru o lecție de siguranță a vieții (clasa 5) pe tema: Pentru a utiliza previzualizările prezentării, creați-vă...