Termenul „în aval. În aval în industria petrolului - grupul „New Stream Upstream midstream downstream ce este

Să aruncăm o privire la unul dintre liderii mondiali din industria petrolului, ExxonMobil. Capitalizarea sa este acum de 420 de miliarde de dolari, iar capitalizarea LUKoil este de 70 de miliarde de dolari, de șase ori mai ieftină. În același timp, rezervele de petrol ale companiei americane sunt estimate la 3,12 miliarde de tone, iar cele ale LUKoil - la 2,8 miliarde de tone, ceea ce este destul de comparabil. LUKoil produce doar de două ori mai puțin ulei decât Exxon.

Aceeași analogie se poate trage cu alte companii rusești și occidentale, în urma cărora vom vedea cu adevărat subestimarea întreprinderilor interne. Care este motivul și cum câștigă firmele străine mai mulți bani (și, în consecință, sunt mai scumpe la bursele)?

Comparație față de comparație

Valoarea unei companii petroliere nu se rezumă numai la volumul rezervelor de petrol din câmpuri, ci și la capacitatea de a transforma aceste rezerve în profit pentru acționari. Cu cât fluxul de profit este mai mare, cu atât compania este mai bună și mai scumpă. Iar profitul constă din două componente: de la producția și vânzarea de țiței și de la rafinarea uleiului la alte produse cu vânzarea ulterioară a acestora.

Să ne uităm mai întâi diagrama 1 raportul producției și procesării (coeficientul Ksp) la întreprinderile petroliere. Se poate vedea aici că VIOC-urile (companii integrate vertical) prelucrează aproximativ jumătate din petrolul pe care îl produc ei înșiși. Între timp, ExxonMobil are acest raport de aproximativ 200%, adică compania rafinează de trei ori mai mult ulei decât produce ea însăși: de fapt, ExxonMobil rafinează uleiul, de exemplu, LUKoil, primind venituri suplimentare pentru fiecare tonă procesată și destul de mult ...

Rețineți că, în structura rezultatelor financiare ale ExxonMobil pentru 2007, segmentul amonte * reprezintă doar 65% din profitul net, aproximativ un sfert este furnizat de segmentul ** în aval și mai mult de 10% - datorită industriei chimice.

După cum se poate observa din graficele prezentate, atât prețul mediu de vânzare al produselor, cât și raportul dintre profitul net și producția de la ExxonMobil sunt de trei până la patru ori mai mari decât cele ale LUKoil și Rosneft. Acestea sunt cifre apreciate care caracterizează dezvoltarea operațională insuficientă a companiilor petroliere ruse integrate pe verticală și explică decalajul corespunzător în capitalizarea pieței. Așa că este timpul să vorbim despre supraevaluarea locală a industriei petroliere rusești. Apropo, profunzimea scăderii valorii acțiunilor la bursa din 25 iulie a acestui an confirmă indirect acest lucru.

În aval este baza unei creșteri intense

Aproape toate companiile sunt evaluate pe piață într-o sumă care depășește ușor mărimea veniturilor lor. Aceasta se caracterizează prin așa-numitul raport P / S (capitalizare / venit). Când o companie este în creștere activă și investitorii cred în viitorul său luminos, coeficientul poate fi de 1,3 și mai mare. Atunci când o companie stagnează sau se apropie o criză de încredere a investitorilor, raportul scade, de exemplu, la 0,9. Astfel, creșterea veniturilor în orice caz are un efect pozitiv asupra valorificării companiei: o creștere a veniturilor cu 1 rub. în medie provoacă o creștere a capitalizării cu 0,9–1,3 ruble. Prin urmare, este clar: pentru ca acțiunile să crească în preț, așa cum am menționat mai sus, trebuie să vândă mai mult și la un preț mai mare. Pentru compania petrolieră, aceasta înseamnă următoarele:

• să extragă mai mult ulei și să aștepți o creștere a valorii sale;
• să extragă mai mult ulei și să producă produse mai scumpe din acesta (rafinare);
• în plus, cumpărați de pe lîngă altcineva uleiul și prelucrați-l împreună cu dvs., creând un plus de valoare suplimentară.

Se poate observa că aceste opțiuni sunt aranjate în ordine crescătoare de la o cale extinsă de dezvoltare a afacerii la una intensivă. Mai mult decât atât, prelucrarea poate și trebuie înțeleasă ca producția nu numai a benzinei, a combustibilului și a motorinei, dar și a monomerilor de bază pentru sinteza organică, precum și a produselor din polimeri și produse din aceasta. În fiecare etapă a acestui lanț, va fi creată o creștere suplimentară la prețul final de vânzare, ceea ce înseamnă că veniturile totale ale companiei vor crește. Aceasta nu este doar o garanție a creșterii capitalizării, ci și un factor într-o creștere semnificativă a stabilității întreprinderii în ansamblul său, deoarece activitatea este diversificată. Ambele sunt foarte pozitive pentru percepția stocurilor de către investitori.

Probabil, mulți au remarcat deja că în scara de mai sus, companiile petroliere ruse integrate pe verticală se află la prima etapă sau, în cel mai bun caz, la a doua etapă, întrucât nu sunt încă în măsură să proceseze nici măcar 60% din propriul lor petrol. În același timp, analogii străini de top se poziționează activ, chiar la a treia etapă, producând produse cu valoare adăugată ridicată din ulei propriu și străin. Acest lucru oferă volume de vânzări suplimentare, atât în \u200b\u200bnatură, cât și în termeni monetari, ceea ce le permite companiilor străine să aibă un preț mediu de vânzare mult mai ridicat și, în consecință, să primească venituri mult mai mari la volume de producție petroliere comparabile sau chiar mai mici în comparație cu companiile petroliere ruse integrate pe verticală.

Rafinărie și risc ciclic

S-ar părea că totul este clar: construiți activ o rafinărie și obțineți beneficiile sub formă de creștere a rezultatelor financiare și a cotațiilor propriilor acțiuni! Cu toate acestea, companiile rusești nu se grăbesc încă să facă acest lucru. De ce?

Construcția unei rafinării de petrol este un proces lung și foarte costisitor. Pentru a construi o rafinărie capabilă să prelucreze petrol în combustibil de înaltă calitate (Euro-4/5) la nivel modern, este necesar să investești aproximativ 350-400 USD pe tonă de procesare, adică o fabrică cu o capacitate de 6 milioane tone pe an va costa 2,1-2,4 USD pentru comparație: acum LUKoil deține a treia cea mai mare rafinărie Volgogradneftepererabotka cu o capacitate de aproximativ 9,5 milioane tone.

Crearea producției de polietilenă sau polipropilenă necesită deja investiții de mai multe ori mari. Perioada de rambursare a acestor proiecte se află la orizontul de la șase până la șapte ani sau mai mult. Cu o astfel de perioadă, riscurile de natură financiară, economică și politică cresc. Nimeni nu vrea să-și asume riscuri la fel. Mai mult, piața produselor petroliere este ciclică, iar perioadele cu o rentabilitate ridicată (ca acum în Rusia și ca acum cinci ani în Statele Unite) sunt înlocuite cu perioade zero și chiar negative (ca în Statele Unite acum și acum 25 de ani). Într-o epocă a prețurilor petrolului ridicate, costurile rafinăriilor cresc, în timp ce profiturile scad din cauza scăderii cererii consumatorilor.

Unde este garanția că, după ce a investit miliarde în construcția uzinei, compania nu se va confrunta cu faptul că, în șase-șapte ani, venitul din rafinare va scădea la un nivel minim, iar rambursarea poate fi uitată mult timp? Există astfel de exemple. La un moment dat, marile companii petroliere americane integrate pe verticală considerau procesarea ca fiind ceva secundar și incompatibil cu principala activitate, fie în ceea ce privește scara de activitate, fie în termeni de rentabilitate. Era în anii '80 îndepărtați, iar apoi conducerea companiei petroliere integrate vertical a pus serios problema retragerii rafinăriei din structura exploatațiilor petroliere. În acest moment, ca și cum ar anticipa viitorul și a profita de prețurile foarte mici pentru activele de rafinare a petrolului, Valero Energy a cumpărat un număr mare de rafinării. Când profitabilitatea rafinării a început să crească din cauza scăderii prețului petrolului, aceasta a obținut profituri uriașe, devenind unul dintre jucătorii de frunte pe această piață. Acum, ciclul de afaceri din industrie se întoarce la locul în care a fost la începutul anilor 1980, iar perioadele sunt dificile pentru reciclarea în state. Acest segment din cadrul companiei petroliere integrate vertical prezintă o rentabilitate zero sau chiar o pierdere. Nu este fără motiv că LUKoil, care a cumpărat de mult timp rețeaua de stații de alimentare cu ConocoPhillips din Statele Unite, și-a început vânzarea parțială în acest an - profitabilitatea a scăzut, iar interesul pentru activ a scăzut și el.

În Europa situația este mai bună, în timp ce în Rusia este încă relativ departe de o astfel de criză. Astfel, veștile bune sunt că ciclurile economice în rafinare nu sunt în fază de la o regiune la alta: undeva în declin, dar undeva în jurul acestei perioade este în curs de dezvoltare. De aceea, VIOC-urile interne modernizează fabricile din Federația Rusă, iar în Europa cumpără active gata - există un regim fiscal mai clar, un client solvent și cele mai ridicate prețuri la combustibil. Cu toate acestea, multe rafinării din Europa nu pot fi cumpărate. Același LUKoil a reușit să achiziționeze un pachet într-o întreprindere siciliană după mulți ani de eșec, când activele au fost literalmente smuls din mâinile sale. Uneori, se pare, din motive pur politice. Așa a fost în Olanda, în Marea Baltică, în Polonia. Chiar și în Serbia, achiziția controlului Gazprom Neft în compania națională NIS este întâmpinată de o opoziție acerbă. Prin urmare, o extindere pe scară largă în Europa este practic nerealistă pentru firmele rusești. Pentru o creștere semnificativă a volumelor de procesare, este necesar să se construiască întreprinderi aici și acum. Și nu numai în partea europeană, ci și în Siberia de Vest și Orientul Îndepărtat. Acest lucru, pe lângă reducerea costurilor de transport, va permite direcționarea diferitelor piețe cu diferite dinamici ale cererii și faze de ciclu.

Statul este cel mai bun garant

Deci, există pericolul dezvoltării nefavorabile a situației macroeconomice. Poate fi netezită, dar nu poate fi eliminată complet. Să adăugăm aici absența unei politici fiscale care să stimuleze procesarea profundă: la urma urmei, în prezent, există taxe de export destul de ridicate la produsele petroliere profund procesate și taxe de import considerabile la importul de echipamente unice. Toate acestea nu constituie fondul cel mai bun pentru dezvoltarea segmentului în aval.

Și aici este nevoie de sprijinul statului. Sunt necesare stimulente fiscale care pot face procesarea profundă a unei afaceri atât de profitabile, încât companiile petroliere integrate vertical se duc la construcția independentă a unei rafinării de petrol. Stimulentele fiscale ar trebui să fie direct proporționale cu profunzimea și ponderea procesării interne în structura de operare a companiei și se pot aplica și altor segmente de afaceri. Și acest lucru este logic atunci când este necesar să se creeze condiții pentru o dezvoltare accelerată: din moment ce produceți benzină ultra-pură și polimer rar, veți primi beneficii suplimentare din taxa de extracție. Este corect? Destul de! Întrucât nu conduciți petrolul ieftin în străinătate, ci îl faceți un produs valoros aici, la fața locului, dezvoltând economia și creând noi locuri de muncă, atunci utilizați resurse minerale rusești mai eficient decât altele și aveți dreptul la preferințe suplimentare.

În prezent, este prezentată treptat o direcție către o astfel de atitudine în structurile de putere superioară. Dacă această poziție prevalează, companiile vor deveni mult mai active în crearea de valoare adăugată și dezvoltarea segmentului de procesare de înaltă tehnologie a activității lor. Atunci va fi posibilă compararea directă a LUKoil și ExxonMobil, acestea vor avea structuri de operare similare și structuri similare de venit. Între timp, acestea sunt companii diferite.

Concluzia investiției

Deci, putem spune că analiza arată că companiile petroliere ruse integrate pe verticală nu sunt deocamdată suficient de integrate vertical. În consecință, nu este necesar să se aștepte la o creștere rapidă a cotațiilor înainte de eliminarea acestei imperfecțiuni operaționale. Singurii factori de creștere rămân prețurile mondiale ale petrolului și modificările fiscale asociate cu o scădere a ratei MET și o revizuire a sistemului de calcul a taxelor la export la petrol și produse petroliere, ceea ce va permite companiilor să mențină mai mult profit operațional decât este posibil în prezent.

* Amonte - producție

** aval - prelucrare și distribuție

5 răspunsuri

În ceea ce privește controlul sursei, " în aval"la copiere (clonare, verificare etc.) din depozit. Informațiile vi s-au transmis„ în aval. "

Când efectuați modificări, de obicei doriți să le trimiteți " în amonte"pentru ca ei să intre în acest depozit, astfel încât toată lumea care trage din aceeași sursă să funcționeze cu toate aceleași schimbări. Aceasta este practic problema sociala modul în care fiecare își poate coordona munca, nu cerințele tehnice ale controlului sursei. Doriți să faceți modificările la proiectul principal pentru a nu urmări liniile divergente de dezvoltare.

Uneori veți citi despre managerii de pachete sau de versiuni (oameni, nu un instrument) vorbind despre efectuarea de modificări în „amonte”. Acest lucru înseamnă, de obicei, că au trebuit să regleze sursele originale, astfel încât să-și poată pachet sistemul. Ei nu doresc să continue să facă aceste modificări, așa că, dacă împing „în amonte” către sursa inițială, nu vor trebui să se ocupe de aceeași problemă în următoarea versiune.

Unul dintre aspectele importante ale git-ului este că acesta este distribuit, iar distribuția sa înseamnă destul de mult că nu există un sistem „in amonte” sau „în aval” inerent.

E simplu înseamnă că nu există o repetare inversă sau inversă absolută.
Aceste concepte sunt întotdeauna relative între două depozite și depind de modul în care datele sunt transmise:

Dacă „yourRepo” a declarat „otherRepo” șters, atunci:

• Tu trăgând afară din „celălalt” repo în amonte („Alte repoziții” înseamnă „în amonte din tu și tu" pentru un alt reproș de în aval ").
• tu împingeți în amonte („otherRepo” este încă „în amonte”, unde informațiile sunt returnate acum).

Rețineți „din” și „pentru”: nu sunteți doar „în aval”, sunteți „în aval de / pentru”, de unde și aspectul relativ.

Sinteza DVCS (Sistemul de control al versiunilor distribuite) este aceasta: nu aveți idee care este cu adevărat avalul în afară de propriul repo în raport cu repo la distanța pe care ați declarat-o.

• Știi ce este în amonte (repo din care trageți sau împingeți)
• Nu știți din ce este făcut aval (alte repo atrage sau se trage la repo).

Pe scurt:

În ceea ce privește „fluxul de date”, repo-ul dvs. se află în partea de jos („în aval”) a fluxului din depozite în amonte („preluare de la”) și înapoi la (aceleași sau diferite) depozite în direcția amonte („împingeți în „)).

Puteți vedea o ilustrație pe pagina git-rebase a git-rebase cu paragraful „RESTAURARE DE LA REBASA UPSBREAM”:

Asta înseamnă că tu trăgând repo-ul „în amonte” în care s-a produs rebasuliar dumneavoastră („aval” repo) sunteți blocați cu corolarul (o mulțime de angajamente duplicate, deoarece sucursala redusă în amonte a recreat comitele aceleiași ramuri la nivel local).

Acest lucru este rău, deoarece pentru o repoziție „în amonte” ar putea exista lot downpo repo (adică repo care se trage dintr-un repo în amonte cu o ramură reîncasată), toate acestea pot face față cu comisioane duplicate.

Din nou, similar cu „fluxul de date” în DVCS, o comandă proastă „în amonte” poate avea un „efect de ondulare” în aval.

Multe comenzi de porțelan git acceptă un amestec de steaguri (adică opțiuni începând cu o liniuță "-") și opțiuni pentru comanda de bază rev-list git pe care le folosesc intern și steaguri și opțiuni pentru alte comenzi pe care le folosesc după git rev-listAceastă comandă este folosită pentru a distinge între cele două.

Termen în amonte are, de asemenea, un sens lipsit de ambiguitate, deoarece face parte din caseta de instrumente GIT, în special în ceea ce privește urmărire

De exemplu:

$ git rev-list --count --left-right "@ (în amonte)" ... HEAD\u003e 4 12

va imprima (ultima valoare memorată în cache) numărul de comiteri din spatele (stânga) și înainte (dreapta) al filialei dvs. de lucru curente în comparație cu ( dacă există) este în prezent sucursala de la distanță pentru această sucursală locală. În caz contrar, acesta va imprima un mesaj de eroare:

\u003e eroare: nu a fost găsită o ramură din amonte pentru ""

• După cum s-a spus, puteți avea orice număr de telecomenzi pentru un singur depozit local, de exemplu, dacă împingeți un depozit de la github și apoi emiteți o solicitare de tragere, cel mai probabil aveți cel puțin două: origine (repo-ul dvs. forjat pe github ) și în amonte (repo de pe github de la care v-ați dat). Sunt doar nume interschimbabile, doar URL-ul „git @ ...” le identifică.

Your.git / config arată:

Fetch \u003d + refs / heads / *: refs / remotes / origine / * url \u003d: nume de utilizator / reponame.git fetch \u003d + refs / heads / *: refs / remotes / upstream / * url \u003d: authorname / reponame.git

• Pe de altă parte, valoarea @ (În amonte) unic pentru GIT:

Aceasta este „sucursala” (dacă există) la „telecomandă specificată” care urmărește „sucursala curentă” din „depozitul local”.

Aceasta este ramura pe care o faceți checkout / checkout când emiteți un simplu git fetch / git pull fără argumente.

Să spunem că doriți ca sursa / sucursala ramurii de la distanță să fie sucursala pentru sucursala principală locală pe care ați verificat-o. Numai problema:

$ git branch - originea / master-up-up-up-up-master\u003e Master-ramură configurată pentru a urmări maestrul de ramură de la origine.

Aceasta adaugă 2 parametri la.git / config:

Telecomanda \u003d combinarea originii \u003d refs / heads / master

acum încercați-o (presupunând că telecomanda „în amonte” are o ramură „dev”)

$ git branch - master-up-up master upstream / dev\u003e Maestrul de ramură configurat pentru a urmări ramura de la distanță de la amonte.

Git / config arată acum:

Telecomandă \u003d îmbinare amonte \u003d refs / heads / dev -u - set-upstream

Pentru fiecare ramură actualizată sau împinsă cu succes, adăugați un link în amonte (urmărire)utilizat fără argumente, git-pull (1) și alte comenzi. Pentru mai multe informații, consultați sucursala. .merge în git-config (1).

Sucursala. .combina

Defineste impreuna cu ramura. .remota ramură în amonte pentru această ramură. Acesta indică git fetch / git pull / git rebase care ramură să se îmbine și poate afecta și push GIT (vezi Push.default). \\ (...)

Sucursala. .la distanta

Când este în ramuri , spune git fetch și GIT să împingă din ce selecție de la distanță / apăsare. În mod implicit, sursa este utilizată dacă consola nu este configurată. originea este folosită și dacă nu sunteți într-o industrie.

Amonte și Push (Gotcha)

git config --global push.default amonte git config --global push.default tracking (învechit)

Acest lucru împiedică împingerea accidentală pe ramuri pe care încă nu sunteți gata să le împingeți.

Aceasta este o terminologie puțin informală.

În ceea ce privește Git, fiecare alt depozit este doar la distanță.

În general, amonte este locul în care ați clonat (originea). Downstream este orice proiect care vă integrează munca cu alte lucrări.

Termenii nu se limitează la depozitele Git.

De exemplu, Ubuntu este un derivat Debian, deci Debian este în amonte pentru Ubuntu.

Există, din păcate, o altă utilizare „în amonte” pentru care nu se referă celelalte răspunsuri, și anume referirea relațiilor părinte-copil în cadrul repo. Scott Chacon din cartea Pro Git este deosebit de predispus la acest lucru, iar rezultatele sunt nefericite. Nu imitați acest mod de a vorbi.

De exemplu, el vorbește despre o contopire, ceea ce duce la retrocedare rapidă, că acest lucru se întâmplă pentru că

angajamentul pe care filiala dvs. îl indică era direct în amonte de dvs.

El vrea să spună că angajamentul B este singurul copil al singurului copil din ... singurul copil al săvârșirii A, astfel încât să fuzionezi B în acesta este suficient să mutați ref A pentru a comite B. De ce această direcție trebuie numită "în amonte" mai degrabă decât „în aval” sau de ce geometria unui astfel de grafic liniar pur ar trebui descrisă „direct în amonte” este complet neclară și probabil arbitrară. (Pagina principală pentru git-merge face mult o slujbă mai bună pentru a explica această relație atunci când spune că „actuala ramură a unei ramuri este strămoșul unui angajat numit”. Asta ar fi trebuit să spună Chacon.)

Într-adevăr, Chacon însuși pare să folosească „în aval” mai târziu pentru a însemna același lucru atunci când vorbește despre rescrierea tuturor angajamentelor copilului dintr-un angajament la distanță:

Trebuie să rescrieți toate angajamentele din aval 6df76 în jos pentru a elimina complet acest fișier din istoricul Git

Practic, el nu pare să aibă o idee clară despre ce înseamnă el prin „amonte” și „în aval” atunci când se referă la istoricul angajamentelor de-a lungul timpului. Astfel, această utilizare este informală și descurajată, deoarece este pur și simplu confuză.

Este destul de clar că fiecare realizare (cu excepția unuia) are cel puțin un părinte și că părinții părinților sunt astfel strămoși; iar în cealaltă direcție - copii și descendenți. Aceasta este o terminologie acceptată și descrie în mod neechivoc direcționalitatea graficului, deci este o modalitate de a spune când doriți să descrieți modul în care angajamentele sunt legate între ele în geometria graficului. Nu folosiți „în amonte” sau „în aval” în această situație.

[Notă suplimentară: Mă gândeam la conexiunea dintre prima frază a lui Chaconne pe care am citat-o \u200b\u200bmai sus și pagina omului git-merge și mi se pare că prima ar putea fi bazată pe o neînțelegere a celei de-a doua. Pagina manuală descrie o situație în care utilizarea „în amonte” este legală: redirecționarea rapidă se întâmplă deseori atunci când „urmăriți un depozit în amonte, nu efectuați modificări locale și acum doriți să faceți upgrade la unul nou în amonte”. Așa că, probabil, Chacon folosea „amonte”, pentru că l-a văzut aici, pe pagina omului. Dar pagina manuală are un depozit la distanță; nu există un depozit la distanță în Chacon, astfel cum este furnizat de exemplul de redirecționare rapidă, doar câteva sucursale create local.]

Conform AIE, cererea globală de produse petroliere ar putea crește cu aproximativ 6,1 milioane de barili pe zi până în 2022. Noile cerințe impuse de Organizația Maritimă Internațională în 2020 privind combustibilul marin ar putea duce la o creștere pe scară largă a prețului produselor petroliere. Lemn Mackenzie susține că costurile de combustibil ale companiilor de transport ar putea crește cu peste 50% la 174 miliarde de dolari pe an. Există, de asemenea, estimări cu o creștere de 85% a costurilor cu combustibilul. Dar, pe lângă lovirea armatorilor, aceste schimbări pot avea un efect cumulativ și pot afecta ratele de marfă, prețurile pentru carburanții auto și aviația.

Managementul celui mai mare comerciant din lume de produse petroliere și produse petroliere, Vitol, consideră că acest lucru va „transforma piața”, deoarece combustibilul marin interzis cu un conținut ridicat de sulf (4% din cererea globală de petrol) este o parte importantă a proceselor de rafinare la multe rafinării. Experții consideră că prețurile la produsele petroliere (combustibil marin, motorină, benzină și combustibil jet) ar putea crește cu 10-20 dolari pe baril. O creștere a tarifelor pentru transportul maritim va duce la o creștere a costurilor aprovizionării cu petrol pentru rafinării. Multe rafinării nu vor putea suporta astfel de schimbări. Rafinăriile de petrol europene se vor găsi într-o poziție dificilă. Credit Suisse prevede închiderea iminentă a mai multor rafinării din Franța, inclusiv datorită deciziei Organizației maritime internaționale. Acest lucru va fi facilitat și de decizia recentă a autorităților franceze de a interzice vânzările de autovehicule cu motoare pe benzină și diesel în țară din 2040, precum și de a stimula în mod constant vânzările de vehicule electrice de către stat.

© RIA Novosti, Mikhail Klimentyev

Rosneft a devenit cea mai scumpă companie rusă din punct de vedere al capitalizării, valoarea acțiunilor sale a crescut cu 60% anul trecut. Datorită unei strategii consecvente, care a fost urmărită de mai bine de cincisprezece ani, pentru a prelua numeroase active în Rusia și în străinătate, sau a unui „aspirator”, așa cum a definit Putin, producția de companii petroliere integrate vertical a ajuns anul trecut la un record de 265 milioane de tone de echivalent petrol. e.

În iulie, compania a câștigat licitația pentru dezvoltarea câmpului Erginsky din Khanty-Mansiysk Okrug Autonom, ultimul mare activ din fondul nealocat, cu rezerve de 65.777 milioane de tone. O reînnoire bună a portofoliului - aproximativ jumătate din ceea ce Rosneft a reușit să crească anul trecut.

Astfel, potrivit DeGolyer & MacNaughton, rezervele de hidrocarburi dovedite ale companiilor petroliere integrate vertical, inclusiv activele Bashneft achiziționate, au fost de 37.772 miliarde bp. n. e. (5.111 miliarde tep). De-a lungul anului, rezervele companiilor petroliere integrate vertical au crescut cu 3% sau cu 131 milioane tone echivalent petrol. e. Ponderea companiei în producția de petrol rusă este de aproximativ 40%, iar în producția mondială de 6%. O poveste separată este proiectele pe gaz ale Rosneft. Producția de gaze în 2016 de către companie s-a ridicat la 67,1 miliarde de metri cubi. m, care este cu 7,3% mai mare decât în \u200b\u200banul precedent. VINK a depășit NOVATEK pentru a deveni liderul producătorilor independenți de gaz din Rusia.

Compania susține că costul mediu pe unitatea de producție de hidrocarburi este în prezent de 2,50 USD / bbl. de exemplu, deși un număr de experți ruși pun la îndoială această cifră. O creștere semnificativă a forajului la Rosneft poate fi remarcată: în ciuda mediului de prețuri slab din 2016, producția găurită a crescut cu 35% anul trecut față de 2015, iar numărul de noi sonde a fost de 2,6 mii de unități. Compania a luat calea dezvoltării propriului serviciu: preluarea de către Targin de anul trecut a făcut posibilă achiziționarea cotei serviciilor interne în foraj la nivel de 60%.

Toată industria petrolieră, ca să zic așa, lume a petrolului împărțit în trei sectoare:

• Upstream - aceasta este tot ce are legătură cu căutarea depozitelor de petrol și extragerea uleiului din acestea;
• Midstream - acest sector include transportul de petrol și produse de prelucrare a acestuia;
• În aval - rafinarea, distribuția și vânzarea produselor petroliere finale.

Majoritatea companiilor din industria petrolului sunt active într-un singur sector. Dar unele dintre cele mai mari companii operează în toate sectoarele. Astfel de companii sunt denumite companii integrate vertical (VIC).

Upstream

Sector în amonte - cel mai riscant și mai profitabil sector din lumea petrolului. Acest sector include explorarea geologică a petrolului și gazului, precum și întregul proces de producție de producție de petrol și gaz asociat.

Cea mai mare parte a producției mondiale de petrol este realizată de companii naționale de petrol. Astfel de companii sunt controlate de statele respective și își desfășoară activitatea în principal pe teritoriul țării lor. De exemplu, în toate țările membre, petrolul este produs de astfel de companii. Aproximativ o treime din producția de petrol din țările non-OPEC este, de asemenea, realizată de companii naționale de petrol (CNP). Cele mai mari CNO-uri non-OPEC integrate vertical există în:

• Mexic - Petróleos Mexicanos (PEMEX);
• Brazilia - Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras);
• Rusia - Rosneft, Gazpromneft;
• China - PetroChina, Sinopec, CNOOC;
• Malaezia - Petronas;
• Norvegia - StatoilHydro;
• India - ONGC.

Alături de companiile naționale de petrol, companiile petroliere private operează și în producția de petrol. Cel mai mare dintre ei, așa-numitele majors, acestea sunt: \u200b\u200bExxonMobil, Chevron, BP, Shell, ConocoPhillips, Total. Este vorba despre mari companii internaționale care operează în multe părți ale lumii. Aceste companii s-au format așa cum sunt acum, în jurul anilor 1990, după numeroase fuziuni și achiziții care au cuprins sectorul petrolier.

Procesul de fuziuni și achiziții ale companiilor din industria petrolieră continuă până în prezent. Cel mai recent exemplu: în martie 2013, Rosneft a încheiat afacerea pentru a achiziționa TNK-BP, devenind astfel cea mai mare companie publică din lume în ceea ce privește rezervele de petrol și volumele de producție. În contextul scăderii numărului de descoperiri de noi câmpuri petroliere și a accesului dificil al companiilor la resursele petroliere, precum și datorită costurilor crescânde ale producției de petrol din câmpurile vechi, companiile petroliere încearcă să distribuie riscuri și costuri în cât mai mult capital posibil.

Pe lângă companiile petroliere listate, există multe altele mai mici. Unele dintre ele aparțin, de asemenea, unor companii integrate vertical, altele - companii mici și mijlocii (sau așa-numitele „companii independente”) - sunt angajate într-o singură linie de afaceri.

În plus față de companiile producătoare de petrol direct, sectorul din amonte implică și companii implicate în producția de echipamente pentru producția de petrol, companii care dețin platforme de foraj offshore și companii de servicii petroliere. Astfel de companii nu au propriile lor diviziuni de producție de petrol și efectuează anumite lucrări în cadrul contractelor cu companiile petroliere. Companiile de servicii petroliere au, de regulă, un domeniu specific de specializare: companii geofizice, companii de foraj, companii de întreținere a echipamentelor de câmpuri petroliere, transport, securitate și alte întreprinderi.

În Rusia, toate marile companii petroliere au propriile lor divizii de servicii (filiale). În același timp, în practica mondială, companiile de servicii petroliere, de regulă, sunt companii independente care își furnizează serviciile prin contracte de construcție. Cele mai mari companii internaționale de servicii petroliere, bine cunoscute în Rusia: Schlumberger, BJ Services. Companii care furnizează echipamente și furnizează servicii de câmp petrolier: Baker Hughes, Halliburton, Weatherford și altele.

Midstream

Sector midstream include transportul uleiurilor și produselor petroliere obținute din acesta în diferite moduri: de cisterne, prin conducte, în tancuri feroviare sau cu mașina.

Doar o mică parte din marile companii petroliere din lume au propriile lor unități de transport de petrol. Majoritatea companiilor dintr-o etapă sau alta a transportului folosesc serviciile unor companii terțe.

În Rusia, de exemplu, compania de stat Transneft transportă petrol și produse petroliere prin conducte. Poate cea mai cunoscută rețea de conducte a acestei companii este conducta Druzhba. Aceasta este cea mai lungă rețea de conducte cu trunchi de petrol din lume (lungimea sa în Rusia este de 3900 km). Prin această conductă, uleiul din Siberia Occidentală este amestecat cu petrol din provincia Volga-Ural și este furnizat consumatorilor europeni sub brandul Urals.

Transportul petrolului prin conducte este cea mai ieftină și mai sigură metodă de transport. Procesul de transport se desfășoară zi și noapte, iar vara și iarna. Distinge conducte de petrol - pentru transportul țițeiului și conducte de produse petroliere - pentru transportul produselor petroliere finale: combustibil diesel, benzină, kerosen.

Un mod destul de ieftin și eficient de livrare a petrolului către consumator este transportul petrolului de către navele speciale de apă - cisternele. Cele mai mari companii petroliere:

• Transport Teekay
• Frontline
• Grupul de navigație de peste mări
• A / S Compania de vapori Torm
• General maritim
• Ship Finance International
• Seacor Holdings
• Kirby

Transportul de petrol pe calea rutieră este cea mai scumpă metodă de transport. Singurul său avantaj este flexibilitatea, adică capacitatea de a livra ulei (produse petroliere) dintr-un punct în altul (dacă există căi de transport, desigur). Transportul auto este de obicei utilizat pentru livrarea produselor petroliere în benzinării. Este, de asemenea, folosit uneori ca mijloc temporar în câmpurile petroliere în stadiul inițial de dezvoltare a câmpului pentru a livra uleiul dintr-un puț într-un punct de pretratare.

Transportul de produse petroliere și petroliere pe calea ferată este o metodă de transport mai puțin costisitoare în comparație cu drumurile. Dar și mai puțin flexibil. Transportul feroviar este utilizat pentru transportul de petrol, produse petroliere greu de transportat prin conducte (bitum, lubrifianți, ulei de mașină). De asemenea, de regulă, diverse produse petrochimice sunt transportate pe calea ferată, care sunt periculoase pentru transportul rutier. Transportul feroviar este deosebit de frecvent în Rusia.

Sectorul midstream este adesea inclus ca parte a sectorului din aval.

În aval

Sector în aval include fabrici de rafinării (petrochimice), o rețea de distribuție a produselor petroliere rafinate și vânzările cu amănuntul ale acestora.

În lume există aproximativ 720 de rafinării (rafinării), care sunt situate în 120 de țări. Cel mai mare complex de rafinării din lume, Rafineria Jamnagar, este situat în India. Procesează 1,24 milioane barili de petrol pe zi. Există 27 de rafinării mari în Rusia, care procesează aproape 6 milioane de barili de petrol pe zi.

Fiecare complex de rafinărie este configurat pentru a prelucra un anumit grad de ulei (ușor sau greu, cu un sau alt conținut de impurități). Și fiecare complex este adaptat la producția anumitor produse petroliere finale. De obicei, rafinăriile mai complexe (mai complexe) produc produse petroliere mai ușoare (cum ar fi benzina) care au o valoare mai mare pentru consumatori.

Sectorul din aval, pe lângă rafinarea, distribuția și vânzarea de produse petroliere, include și depozitarea uleiului și a produselor petroliere.

Nevoia de a păstra ulei (și produse petroliere) se datorează mai multor motive:

• pentru a elimina fluctuațiile sezoniere ale cererii pentru anumite produse petroliere;
• ca asigurare împotriva posibilelor întreruperi neprevăzute a aprovizionării cu petrol;
• să furnizeze un stoc sezonier în zone greu accesibile (nordice);
• multe țări au rezerve naționale de petrol strategice.

Depozitarea uleiului se poate face în diferite moduri:

• În rezervoarele subterane (naturale)
• În rezervoarele de sol (din oțel)

Rezervoarele subterane depozitează deseori gaz, uneori țiței și nu depozitează niciodată produse petroliere (benzină, motorină). Pentru depozitarea produselor petroliere, se folosesc doar rezervoare de oțel curat pentru sol. Uleiul este, de asemenea, cel mai frecvent depozitat în rezervoarele de depozitare de deasupra solului.

Depozitarea uleiului este o „plăcere” extrem de costisitoare. Costurile de stocare includ întreținerea rezervorului, securitatea, asigurarea, costurile de capital pentru rezervoare și așa-numitele costuri de oportunitate. Prin urmare, structurile comerciale încearcă să reducă cât mai mult volumul de ulei depozitat.

- complex, divers, polivalent, cu multe companii specializate într-o zonă sau alta - acționează ca un singur organism. Divizarea sa în sectoare este destul de arbitrară, cu toate acestea, face posibilă o mai bună înțelegere a modului în care funcționează acest „organism”. Sectorul din amonte, sectorul midstream și sectorul din aval sunt toate părți ale unui întreg, cunoscut sub numele de industria petrolieră.

Pentru a înțelege care sunt Peering, Upstream și Downstream, să ne imaginăm că toată viața dvs. ați fost administratorul unei rețele de acasă, dar dintr-o dată ați dorit să mergeți la un nou nivel - ați decis să vindeți Internet utilizatorilor dvs., prin urmare, să luați calea unui mic dar mândru furnizor al orașului M.

Upstream.

"Pentru a vinde ceva inutil, mai întâi trebuie să cumperi ceva inutil?" (c) matroskin de pisică

Decizia a fost luată, veți vinde Internetul, dar pentru a-l vinde, trebuie să-l cumpărați mai întâi. De aici începe cel mai interesant lucru, începeți să comunicați cu principalii operatori de telecomunicații, comparând prețurile, negocierile, bluffingul, cu un singur obiectiv - să cumpărați Internet cât mai ieftin. Cel de la care cumpărați Internet va fi cel din amonte. Puteți avea mai multe optimizări, cu cât este mai mare numărul lor, cu atât este mai fiabilă rețeaua dvs. Chiar și operatorii mari de telecomunicații au accidente și este în interesul dvs., astfel încât la momentul producerii accidentului, un operator are o rezervă sub forma unui alt mare operator de telecomunicații. Cu toate acestea, toleranța la erori nu este singurul plus, având mai multe Upstreams, prin urmare, puteți reduce costul serviciului, speriindu-le unul câte unul pe care îl veți deconecta. calitatea concurentului său este mai bună și mai ieftină.

Peering.

Săpun și schimb de colanți
Pentru o bere rece!

Și așa, te dezvolți, lucrurile merg în sus, dar afli că majoritatea utilizatorilor tăi descarcă conținut de la un furnizor mic din zona vecină. Se ridică o întrebare logică, de ce să plătești Upstream-ul pentru asta, dacă poți negocia cu acest mic furnizor și poți schimba trafic / conținut gratuit. Decizia a fost luată, te duci la un furnizor vecin cu rachiu și o ofertă comercială. Îi place coniacul, oferta pare să fie aceeași, în final încheie un acord privind schimbul gratuit de trafic între rețelele tale, acest acord se numește Peering. Viața este din ce în ce mai bună, costul achiziționării traficului de la Upstreams scade, înțelegeți frumusețea Peering. Inspirat de astfel de perspective, luând o altă sticlă de coniac și o ofertă comercială, te duci la marele operator de comunicații „K”, nu-i mai place foarte mult coniacul, precum și oferta comercială. Operatorul „K” se oferă să testeze peeringul, gândindu-se că treaba este făcută, ești de acord ... Cu toate acestea, nu totul este atât de simplu, ca urmare a testării, se dovedește că traficul în direcția ta este de 3 ori mai mult decât în \u200b\u200bal lui. Desigur, această evaluare nu este profitabilă pentru Operatorul „K” și el vă oferă să o cumpărați pentru o sumă simbolică. Credeți că acest lucru nu este corect, deoarece peering înseamnă schimbul de rețele de trafic pentru rețea, cu toate acestea, mintea dvs. și capacitatea de a conta vă spun că, chiar și în aceste condiții, este mai profitabil să o cumpărați. Trist, enervant, dar așa este viața.

În aval.

"Cumpărarea unui ceas de cinci milioane nu este mișto, este mișto să-l poți vinde." (C)
Înțelepciunea evreiască

Odată cu trecerea timpului, rețeaua s-a răspândit în tot orașul și a devenit a doua ca mărime. În procesul de creștere, micii operatori de telecomunicații au început să vă contacteze pentru a cumpăra internet de la dvs. După ce ați făcut marcajul corespunzător, vă bucurați să îl vindeți ... Astfel, aveți primele coborâri. Aici, ca amonte, nu te așteaptă nimic interesant, obiectivul tău este de a oferi un serviciu tolerant la erori la un preț atractiv. Cu toate acestea, nu vă grăbiți să vă bucurați, veți găsi blufuri, înșelăciune și provocări, în general, tot ceea ce ați recurs când ați luat calea unui furnizor. Micii operatori de telecomunicații vor încerca să reducă prețul în orice mod posibil, spunând că concurentul dvs. direct din oraș vinde mai ieftin. Aici rămâne să credem sau nu. Cineva va minti în mod deschis, iar cineva nu, pentru a înțelege, va lua experiență și cunoștințe despre piață.