Privatizarea vicleană a lui Rosneft: ce a gândit Sechin? „Acordul anului”: Sechin i-a raportat lui Putin despre privatizarea lui Rosneft „Glencore a aruncat riscul asupra băncilor ruse.

„Aș dori să vă felicit pentru finalizarea acordului de privatizare pentru vânzarea unui pachet mare de acțiuni în principalul nostru companie de petrol și gaze Rosneft. Acordul a fost încheiat pe o tendință ascendentă a prețului petrolului. În consecință, acest lucru se reflectă în valoarea companiei în sine. În acest sens, timpul este foarte bun, volumul total al tranzacției este foarte semnificativ”, a declarat șeful statului pentru Sechin.

Cumpărătorul ar fi fost un consorțiu al Glencore și un fond suveran din Qatar.

Putin a subliniat că acesta este „cel mai mare acord de privatizare din sectorul petrolului și gazelor din lume pentru anul 2016”.

La rândul său, șeful companiei a remarcat că, în urma unei serii întregi de tranzacții, 49% din Rosneft au fost privatizate, ceea ce a făcut posibilă strângerea de aproape 34 de miliarde de dolari. „Aceasta este de aproape patru ori mai mare decât toate privatizările din petrol. și sectorul gazelor din Rusia. Și această tranzacție este semnificativă și pentru sectorul petrolier global și, după cum ați spus pe bună dreptate, cea mai mare vânzare de active în 2016”, a adăugat Igor Sechin.

De asemenea, el și-a exprimat recunoștința Președintelui Rusiei și a spus că, având în vedere cea mai dificilă situație economică externă și termenul extrem de scurt, înțelegerea a devenit posibilă doar datorită participării personale a lui Vladimir Putin.

„În același timp, pachetul de control al companiei în sine rămâne în mâinile statului rus”, a subliniat președintele.

Sechin a menționat că, în ciuda vânzării unui pachet de 19,5% din acțiunile Rosneft, valoarea participației deținute de stat în companie va crește cu 80 de miliarde de ruble.

Structura tranzacției în sine, potrivit RIA Novosti, va fi dezvăluită probabil după 15 decembrie, când bugetul va primi fonduri din vânzarea acțiunilor companiei. Cu toate acestea, se știe deja că participanții la consorțiu - Glencore și fondul suveran de avere Qatar - au cote egale (50% fiecare din volumul acțiunilor achiziționate). În plus, afacerea presupune un contract cu Glencore pentru furnizarea de hidrocarburi și crearea unui joint venture de producție cu consorțiul, iar pentru implementarea acestuia a fost atras un împrumut de la o mare bancă europeană.

Putin i-a instruit, de asemenea, șefului Rosneft să elaboreze o schemă de conversie a unei cantități mari de monedă care va merge în Rusia. Astfel, la cursul de schimb curent, valoarea tranzacției este de peste 717 miliarde de ruble.

Reacția uleiului și a rublei

La aceste știri, cursul de schimb al rublei față de dolar și euro, potrivit Bursei din Moscova, a înregistrat o ușoară creștere. Cursul de schimb al dolarului de către așezările „mâine” până la 21:33 ora Moscovei a scăzut cu 0,31 ruble - la 63,57 ruble, cursul de schimb euro - cu 0,09 ruble - la 68,34 ruble.

La rândul său, prețul barilului de petrol Brent a adăugat aproximativ 0,3 USD la 53,6 USD.

„Ofertă neașteptată”

Într-un interviu acordat RT, directorul Fondului de Dezvoltare a Energiei, Serghei Pikin, a remarcat că, în ciuda faptului că negocierile privind vânzarea unei părți din acțiunile Rosneft erau în curs de mult timp, înțelegerea cu acest cumpărător a fost o surpriză. spre piata.

„Până în acest moment, toată lumea credea că Rosneft va cumpăra acțiuni pe cont propriu și va strânge bani pentru asta. Dar, în realitate, de-a lungul timpului, s-au purtat negocieri cu companii din întreaga lume - atât asiatice, cât și europene. Drept urmare, această tranzacție cu Glencore, care este comerciant, și fondul suveran de avere al Qatarului a fost o surpriză pentru piață”, a spus expertul în energie.

El a subliniat că faptul că s-a întâmplat este cu siguranță bun pentru bugetul rus. „Aceasta este o afacere „externă”, nu o achiziție de către Rosneft în sine. Și asta este bine, pentru că există potențiale dividende care pot fi transferate la buget. Acest lucru este benefic pentru buget și exact asta s-a spus astăzi”, a adăugat Sergey Pikin.

Reamintim că, la începutul lunii noiembrie, guvernul rus a publicat o directivă privind vânzarea a 19,5% din acțiunile Rosneftegaz până pe 5 decembrie. Banii trebuie să fie transferați la bugetul federal până la 31 decembrie.

„Descoperirea” afacerii lui Putin în lumea deschisă s-a dovedit a fi o cabală, în urma căreia banca de stat VTB a achiziționat acțiuni la toxicul Rosneft al lui Sechin.

„Vreau să vă felicit”, i-a spus președintele rus Vladimir Putin colegului său Igor Sechin, salutându-l cu o strângere puternică de mână la Kremlin în decembrie 2016.

Sechin tocmai a anunțat vânzarea unui pachet de 19,5% din acțiunile din gigantul petrolier Rosneft, pe care îl conduce, către fondul suveran de investiții din Qatar și comerciantul de mărfuri Glencore.

Acordul de privatizare de 10,2 miliarde de euro (11,5 miliarde de dolari) a fost nevoie cu disperare pentru a umple o trezorerie rusă epuizată de scăderea prețurilor la energie și de sancțiunile occidentale.

niste oficiali ruși s-a spus că acordul este dovada că, în ciuda izolării politice tot mai mari de Occident, Rusia este încă capabilă să atragă investitori globali.

Acum, la aproape doi ani de la anunțarea vânzării, nouă persoane familiare cu înțelegerea au declarat pentru Reuters că banca de stat rusă VTB a finanțat o parte semnificativă a tranzacției, contrar obiectivului său declarat de a aduce bani străini în Rusia.

Pe baza informațiilor din cinci surse, mărimea împrumutului rusesc către fondul suveran al Qatarului a fost de aproximativ 6 miliarde de dolari.

VTB neagă că a acordat un împrumut unui fond din Qatar - Qatar Investment Authority (QIA): „VTB nu a alocat și nu intenționează să aloce un împrumut către QIA pentru a finanța achiziția”.

Datele financiare ale VTB din septembrie, publicate pe site-ul Băncii Centrale Ruse, au arătat că VTB a împrumutat 434 de miliarde de ruble (6,7 miliarde de dolari) debitorilor străini nenumiți timp de până la trei ani, după ce a împrumutat 350 de miliarde de ruble de la CBR.

VTB a refuzat să comenteze aceste tranzacții. CBR nu a răspuns la întrebări.

QIA a refuzat să comenteze. Kremlinul nu a răspuns unei solicitări de comentarii. Rosneft nu a răspuns întrebărilor despre împrumutul VTB către Qatar.

PRIVATIZARE EFICIENTA

Rosneft, cea mai mare companie petrolieră cotată la bursă din lume după producție, este bijuteria coroanei corporative a Rusiei.

Cu toate acestea, Sechin s-a confruntat cu sarcina dificilă de a găsi cumpărători sau creditori dispuși să-și riște banii și să cumpere o participație la Rosneft în fața sancțiunilor împotriva Federației Ruse și a perspectivei înăspririi acestora.

Sancțiunile impuse Rusiei după anexarea Crimeei Ucrainei în 2014 limitează accesul companiilor rusești pe piețele internaționale de datorii.

La urma urmei, Rusia a trebuit să le împrumute miliarde pentru a atrage investitori străini, spun sursele. Două persoane familiarizate cu înțelegerea au spus că prezența unei terțe părți care finanțează o mare parte a tranzacției a fost o condiție pentru achiziționarea de către Qatar a unui pachet de acțiuni la Rosneft.

Acum, că prețurile petrolului sunt mult peste nivelurile de la sfârșitul anului 2016, nevoia Rusiei de bani străini a scăzut.

Dar dacă trebuie să reintre pe piețele internaționale, istoria vânzării pachetului de acțiuni al lui Rosneft indică provocările cu care se poate confrunta în încercarea de a atrage investitori străini, mai ales dacă SUA extind sancțiunile împotriva Rusiei.

Nouă surse care au declarat pentru Reuters despre împrumutul VTB către Qatar includ o sursă apropiată conducerii VTB, un oficial al Băncii Centrale și o sursă guvernamentală rusă familiarizată cu investițiile străine în Rusia.

Cel puțin patru surse au fost direct implicate în pregătirea împrumutului. Toate sursele au vorbit sub condiția anonimatului, deoarece nu sunt autorizate să discute despre înțelegere.

Ca răspuns la o întrebare despre cum a decurs privatizarea, Rosneft a spus că afacerea a fost transparentă și bazată pe piață și, de asemenea, în interesul tuturor acționarilor.

Compania a spus că toate deciziile legate de tranzacție au trecut prin procedurile de aprobare corporative corespunzătoare, tranzacția a fost susținută de guvernele țărilor participante și a trecut prin procedurile de control din jurisdicțiile relevante.

„Acesta este un exemplu unic de privatizare eficientă”, a spus Rosneft într-un comunicat.

DIN GOLF ÎN JAPONIA

Până la sfârșitul anului 2016, presiunea asupra lui Sechin, unul dintre cei mai apropiați aliați ai lui Putin, a început să crească. Guvernul a anunțat public că va vinde 19,5% din acțiunile Rosneft înainte de sfârșitul anului.

Bugetul de stat, lovit de scăderea prețului petrolului, de recesiunea economică și de sancțiunile occidentale, a înregistrat un deficit de 3,5 la sută din PIB. Economia Rusiei se afla la al doilea an de recesiune si nu exista nicio perspectiva unei reveniri rapide a finantelor publice.

Până în toamna lui 2016, Sechin, acum în vârstă de 58 de ani, credea că a găsit un potențial cumpărător: fondul suveran de avere al Emiratelor Arabe Unite Mubadala.

Fondul a fost de acord să cumpere pachetul, au declarat două persoane familiarizate cu evoluția. Dar discuțiile au stagnat după ce Rosneft a schimbat prețul mizei de două ori, forțând Emiratele Arabe Unite să renunțe la acord, au spus două surse.

Mubadala a refuzat să comenteze. Rosneft nu a răspuns întrebărilor despre discuțiile cu Mubadala.

După aceea, Sechin și-a întors ochii spre est, demarând discuții cu oficiali japonezi, a declarat o sursă guvernamentală rusă și o sursă apropiată lui Rosneft. Acest lucru este evidențiat și de înregistrarea conversației cu participarea lui Sechin, care a apărut în cadrul unui proces judiciar în care acesta a fost martor.

Negocierile au fost purtate în principal cu ministrul Economiei, Comerțului și Industriei al Japoniei, Hiroshige Seko.

Dacă s-ar ajunge la o înțelegere, miza ar fi deținută de un mare fond de investiții japonez, cum ar fi fondul de pensii de stat de 1,4 trilioane de dolari GPIF, care are 1,4 trilioane de dolari în active gestionate, sau corporația națională de petrol, gaze și metale, JOGMEC, trei oameni familiarizați cu discuțiile au declarat pentru Reuters.

Potrivit lui Sechin, înregistrarea, care a fost redată în instanță, a împiedicat acordul atunci când Japonia a insistat să-l conecteze cu progresul în disputa teritorială asupra Insulelor Kurile.

În cele din urmă, afacerea a căzut.

Ministerul Economiei, Comerțului și Industriei din Japonia nu a răspuns la întrebări. Rosneft nu a răspuns întrebărilor despre discuțiile cu Japonia. Serviciul de presă al JOGMEC a spus că nu pot comenta. GPIF a declarat că nu va comenta negocierile interguvernamentale, deoarece nu a participat direct la acestea.

AJUTOR QATAR?

Incapabil să găsească un cumpărător, Sechin s-a concentrat pe noi candidați: fondul suveran QIA din Qatar și comerciantul internațional Glencore.

Nici unul nu a fost dispus să plătească prețul integral, au spus trei surse.

În trecut, Rosneft s-a bazat pe marile bănci occidentale, cum ar fi Deutsche Bank și JP Morgan, pentru a finanța tranzacțiile. Cu toate acestea, creditorii internaționali nu au anunțat noi acorduri cu Rosneft de când au fost impuse sancțiuni Rusiei în 2014.

A intrat în joc Intesa SanPaolo, o bancă italiană de dimensiuni medii, cu puțină experiență în tranzacții mari corporative din Rusia.

Până la începutul lunii decembrie 2016, era în vigoare un plan de finanțare a tranzacției. Cumpărătorii au alocat o parte din fondurile proprii: Qatar - 2,5 miliarde de euro, Glencore - 300 de milioane de euro.

Restul a provenit din datorii, din care Intesa a contribuit cu 5,2 miliarde de euro. Partea lipsă, potrivit Glencore, ar fi trebuit să fie furnizată de băncile rusești. Acești creditori nu au fost numiți niciodată.

Suma atribuibilă băncilor rusești a fost de aproximativ 2,5 miliarde de dolari. Două surse bancare apropiate de Rosneft au declarat pentru Reuters că VTB a fost una dintre băncile care au luat parte la împrumuturi de 2,5 miliarde de dolari în 2016.

Aceste surse au spus că celelalte bănci sunt Gazprombank și FC Otkritie, care, la fel ca VTB, sunt legate de stat, deși Otkritie era privată la momentul tranzacției.

Nu este clar cât din cele 2,5 miliarde de dolari a oferit fiecare bancă rusă.

Participarea VTB la strângerea de 2,5 miliarde de dolari nu are legătură cu cele aproximativ 6 miliarde de dolari pe care nouă surse spun că VTB i-a oferit Qatarului în acest an.

La întrebarea despre împrumuturi de 2,5 miliarde de dolari, VTB a răspuns că nu a oferit finanțare, ci a fost banca coordonatoare în numele Rosneft.

Deschiderea a refuzat să comenteze, Gazprombank nu a răspuns la întrebări.

Pentru cea mai mare parte a finanțării, un împrumut de 5,2 miliarde de euro de la Intesa, banca italiană a planificat să sindicalizeze fondurile, o practică comună menită să disperseze riscul și să reducă povara asupra capitalului băncii.

Cu toate acestea, două surse bancare și o sursă apropiată de partea italiană a tranzacției au declarat că sindicarea a eșuat, deoarece băncile occidentale abordate de Intesa au fost prea adverse față de risc, deoarece Rosneft și Sechin sunt sancționate de SUA.

Intesa a refuzat să comenteze.

UN AL EȘEC

La momentul anunțării acordului în decembrie 2016 și în săptămânile care au urmat, oficialii ruși au anunțat public un parteneriat pe termen lung cu noii acționari Rosneft Qatar și Glencore.

Cu toate acestea, când în septembrie 2017 Sechin a anunțat achiziționarea a 14,2% din Rosneft de la un consorțiu format din Qatar și Glencore de către compania energetică chineză CEFC, a devenit clar că afacerea nu fusese încă finalizată.

Explicând de ce acordul inițial a eșuat, el a declarat televiziunii de stat ruse că noii acționari consideră că costul deservirii datoriei este prea mare.

Însă, înțelegerea cu CEFC nu a fost niciodată încheiată din cauza anchetei șefului companiei, Ye Jianmin, care era cercetat din cauza suspiciunilor de comitere de infracțiuni economice.

Nu se știe nimic despre starea anchetei de atunci sau dacă Ye Jianmin a fost acuzat. Numele lui Ye a fost totuși menționat în legătură cu un caz de luare de mită împotriva unui înalt oficial al Partidului Comunist Chinez, a raportat CCTV de stat în septembrie.

Nici E, nici CEFC nu au răspuns la o solicitare de comentarii.

Sechin a trebuit din nou să caute un cumpărător.

Drept urmare, în mai 2018, Qatar a fost de acord să devină proprietarul unui pachet de acțiuni la Rosneft finanțat de Intesa.

Oficial, nimeni nu a spus cum a fost finanțat noul acord cu Qatar și nici de către cine au fost furnizate fondurile.

Dar participarea la ea Intesa sa încheiat.

Documentul, datat 6 septembrie 2018 și înscris în registrul afacerilor din Singapore, unde este înregistrată compania, care deținea acțiuni Rosneft în numele Qatar și Glencore, indică faptul că Intesa a încetat să mai fie creditor și nu deține acțiuni drept garanție. .

Documentul nu indică cine a devenit noul creditor. Potrivit a nouă surse familiare cu acordurile, acest creditor este VTB.

La o recepție la ambasada Italiei la Moscova cu ocazia primirii Ordinului de Merit pentru Republica Italiană în noiembrie anul trecut, Sechin a ținut de braț un bărbat cu părul cărunt, cu ochelari la modă.

Andrei Kostin, șeful băncii, a ajutat la finanțarea privatizării - VTB.

Șeful Rosneft, Igor Sechin, l-a informat pe președintele rus Vladimir Putin despre finalizarea acordului de privatizare a companiei. Acest lucru a fost raportat jurnaliştilor miercuri, 7 decembrie, de către secretarul de presă al şefului statului Dmitri Peskov.

Potrivit acestuia, un consorțiu de companii Glencore și fondul suveran de avere al Qatarului au devenit investitori strategici în privatizarea acțiunilor, relatează TASS. Membrii consorțiului au cote egale de 50%.

„Sper cu adevărat ca sosirea de noi investitori – acesta este un consorțiu al fondului de stat Qatar și a celei mai mari companii de comerț internațional din lume Glencore – sper ca sosirea lor în organele de conducere să îmbunătățească procedurile corporative, transparența companiei și, în consecință , va duce în cele din urmă la creșterea capitalizării, în timp ce pachetul de control al companiei în sine rămâne în mâinile statului rus - mai mult de 50 la sută”, a spus președintele.

Putin consideră că acordul de privatizare a fost făcut pe un trend ascendent, la un moment bun, și că acest lucru nu ar trebui să ducă la fluctuații ale rublei pe piața valutară.

Bugetul țării va primi 10,5 miliarde de euro din privatizarea unui pachet de 19,5% din Rosneft.

Șeful statului a instruit să efectueze o conversie treptată a fondurilor din privatizare în ruble pentru a evita fluctuațiile cursului de schimb. „Președintele a menționat că în zilele următoare, o cantitate semnificativă de valută străină va intra în țară și, pentru a evita orice fluctuații ale cursului de schimb, este necesar să se prevadă un sistem adecvat de conversie în faze”, a spus Peskov.

„În acest scop, președintele l-a instruit pe Sechin să elaboreze o schemă de conversie adecvată cu guvernul, ministerul de finanțe și Banca Centrală”, a spus purtătorul de cuvânt al liderului rus.

Miercuri mai devreme, Rosneft a informat deja despre finalizarea plasării obligațiunilor tranzacționate la bursă pe zece ani pentru un total de 600 de miliarde de ruble.

Mesajul companiei spunea că valorile mobiliare au fost plasate integral prin subscriere deschisă și plătite fără numerar. în care mari afaceri, precum și tranzacțiile în care emitentul ar fi interesat, nu au fost efectuate în timpul plasării obligațiunilor.

La începutul acestui noiembrie, guvernul rus a publicat o directivă, conform căreia Rosneftegaz trebuie să vândă 19,5% din acțiunile Rosneft până pe 5 decembrie pentru cel puțin 710,847 miliarde de ruble. Nu mai târziu de 15 decembrie, este necesară finalizarea decontărilor cu cumpărătorul, iar înainte de 31 decembrie, banii primiți din tranzacție trebuie să fie transferați la bugetul federal.

Luni, 5 decembrie, a devenit cunoscut faptul că Rosneft a colectat cereri de participare la plasarea obligațiunilor sale în valoare de 600 de miliarde de ruble într-o jumătate de oră, scrie RBC. Potrivit surselor publicației, colectarea propunerilor de investitori pentru titlurile de valoare pe 10 ani ale NK a avut loc fără o notificare prealabilă. potenţiali cumpărători, cererile au fost acceptate între orele 17:00 și 17:30, ora Moscovei.

A fost semnat acordul de vânzare a 19,5% din Rosneft către consorțiul străin Glencore și fondul suveran al Qatarului. Rosneftegaz va plăti un dividend special trezoreriei, Intesa Bank va împrumuta 7 miliarde de euro cumpărătorilor

Sediul Rosneft din Moscova (Foto: Andrey Rudakov/Bloomberg)

Rosneft și comerciantul de mărfuri din Elveția Glencore au anunțat semnarea unui acord de vânzare a unui pachet de 19,5% din Rosneft către consorțiul internațional Glencore și fondul suveran al Qatarului.

Se pare că Rosneftegaz și-a vândut pachetul de acțiuni la Rosneft cu 2,6% mai ieftin decât a ordonat guvernul. Alte 18 miliarde de ruble. va plăti în plus la buget sub formă de „dividende suplimentare” pentru a îndeplini ordinul guvernului. Prețul de 692 de miliarde de ruble, care este plătit de consorțiul de cumpărători, este determinat pe baza valorii de schimb a acțiunilor Rosneft la încheierea tranzacționării pe 6 decembrie, folosind aceeași reducere de 5%.

„Decizia guvernului privind vânzarea va fi pusă în aplicare”, explică pentru RBC o sursă apropiată uneia dintre părțile la tranzacție. Prețul de vânzare corespunde nivelului de 692 de miliarde de ruble. Diferența cu suma specificată în ordinul guvernului va fi compensată prin transferuri suplimentare la buget de la Rosneftegaz, adaugă el.

În același timp, guvernul se aștepta să primească 703,5 miliarde de ruble în buget în 2016. de la privatizarea a 19,5% din Rosneft, urmată din nota explicativă la modificările la bugetul pe 2016 (care au fost semnate de președinte pe 22 noiembrie). Aceeași sumă a fost anunțată pe 8 decembrie de ministrul de Finanțe Anton Siluanov la emisiunea Rossiya 1. Din acest punct de vedere, Rosneftegaz va transfera la buget cu 1% mai mult decât era planificat. Planifică să atragi 703,5 miliarde de ruble. „Datorită dividendelor suplimentare de la Rosneftegaz, pe baza rezultatelor vânzării unui pachet de 19,5% din acțiunile Rosneft, acesta a fost bugetat la începutul lunii octombrie, când Ministerul Finanțelor a elaborat pentru prima dată modificări bugetare, adică chiar înainte de privatizarea Bashneft.

Un reprezentant al secretariatului lui Igor Shuvalov și un purtător de cuvânt al premierului Dmitri Medvedev nu au răspuns solicitărilor RBC.

​Qatar plătește mai mult, dar nu va explica de ce

Declarațiile sincrone ale lui Rosneft și Glencore sâmbătă au clarificat ceea ce a mai rămas după ce președintele rus Vladimir Putin și CEO-ul Rosneft, Igor Sechin, au anunțat că înțelegerea cu consorțiul Glencore-Qatar a fost finalizată la reuniunea Kremlinului din 7 decembrie. Glencore a clarificat câteva ore mai târziu că părțile încă negociau. Putin și Sechin au considerat costul acordului la 10,5 miliarde de euro, în timp ce Glencore - cu 300 de milioane de euro mai puțin. Fondul suveran Qatar nu a comentat deloc declarația Kremlinului, iar cota sa în finanțarea acordului a rămas necunoscută. De asemenea, nu a fost dezvăluit cine va împrumuta pentru achiziția de mai multe miliarde de dolari, deși surse de la RBC și agențiile de presă occidentale au indicat banca italiană Intesa.

„Tranzacția demonstrează strategia noastră de a investi în active de înaltă calitate cu parteneri strategici din întreaga lume pentru a genera pe termen lung venituri financiare„, - serviciul de presă al Rosneft îl citează pe președintele Fondului Suveran al Qatarului, șeicul Abdullah bin Mohammed bin Saud al-Thani.

Condițiile pentru ca Glencore și Qatar să intre în capitala Rosneft nu sunt egale, judecând după detaliile publicate ale tranzacției (QIA nu a făcut încă niciun anunț despre aceasta). Comerciantul elvețian va contribui cu doar 300 de milioane de euro (aproximativ 0,6% din capitalizarea actuală de piață a Glencore) la tranzacție față de 2,5 miliarde de euro ale Qatarului, deși acțiunile lor în consorțiu vor fi aceleași 50/50, a confirmat Glencore într-un comunicat. 9,75% din capitalul Rosneft se va datora cotei Glencore. În același timp, Glencore, în baza unui nou contract de cinci ani cu Rosneft, va avea acces la încă 220.000 de barili de petrol. în ziua petrolului rusesc, ceea ce probabil îi va permite să devină cel mai mare comerciant de petrol al lui Rosneft (acum Trafigura).

„Tăcerea din Qatar este foarte ciudată, mai ales având în vedere că ei contribuie cel mai mult capitaluri propriiîntr-o înțelegere”, a declarat pentru RBC Craig Pirrong, profesor de finanțe la Universitatea din Houston, expert pe piețele de tranzacționare cu mărfuri.

Glencore a aruncat riscul asupra băncilor rusești

În plus, finanțarea bancară a tranzacției va fi organizată în așa fel încât Glencore să nu fie răspunzătoare pentru activele sale față de creditori (împrumut fără recurs). Riscul Glencore ca acționar printr-un consorțiu și „acorduri structurate” va fi limitat la un nivel de 300 de milioane de euro, reiese din mesajul lui Rosneft (nu este explicat ce fel de acorduri structurate sunt acestea). Glencore va oferi garanții pentru un împrumut bancar de până la 1,4 miliarde de euro, dar în cazul unui eveniment de garanție, această sumă este asigurată integral în „băncile rusești relevante”, a spus Glencore într-un comunicat. În cadrul împrumutului, organizat de Intesa, va exista un sindicat al băncilor rusești în valoare de 1,4 miliarde de euro, a declarat pentru RBC o sursă din cercurile bancare. Serviciul de presă al VTB spune deja că VTB nu știe care bănci rusești sunt în discuție: „Nu avem nicio relație cu Glencore”. Reprezentanții Gazprombank, Otkritie Bank, deținută de Rosneft, RRDB, și Intesa Bank nu au răspuns solicitărilor RBC.

De ce vorbim despre 1,4 miliarde de euro nu este clar din rapoartele lui Rosneft și Glencore. Creditorul (Intesa) poate solicita un depozit suplimentar Baniîn cazul unei scăderi a prețului acțiunilor Rosneft pe piață, dar Glencore a fost de acord cu băncile ruse nenumite că vor plăti această cerință, sugerează Pirrong. Poate că băncile vor emite o opțiune de vânzare asupra acțiunilor Rosneft gajate în cadrul împrumutului (opțiunea ar permite ca acestea să fie vândute la un preț prestabilit în cazul în care valoarea lor de piață scade), susține Pirrong, dar cealaltă parte a acestui derivat este necunoscută. Rosneft însăși nu a luat parte la tranzacție în calitate de garant al obligațiilor față de creditori, a spus o sursă a companiei.

Glencore va gaja mai mult de jumătate din acțiunile achiziționate de la Rosneft în cadrul unui împrumut, a declarat reporterilor o sursă din Rosneft, a informat RIA Novosti. Adică mai mult de 4,88% din acțiunile Rosneft vor fi gajate de Glencore (nu se raportează cât va gaja fondul Qatar). „Noii acționari desfășoară tranzacția ca un LBO: ei angajează activul ca pârghie financiară și își folosesc o parte din fonduri pentru a-și acoperi”, a spus sursa.

Cu participarea Marina Bozhko

MOSCOVA, 8 dec - RIA Novosti/Prime. Vestea cumpărării unui pachet de 19,5% din Rosneft, cea mai mare afacere de privatizare din ultimii ani în Rusia, a apărut miercuri seară; De atunci, au existat multe opinii și comentarii despre acest eveniment, dar afacerea lasă în continuare întrebări.

Nu a așteptat. Afacerea genială Rosneft vine ca o mare surpriză pentru OccidentPână de curând, capitalurile occidentale nu credeau că privatizarea acțiunilor lui Rosneft va avea succes. Ei spun că în regim de sancțiuni nu va funcționa nimic. Dar sa dovedit totul.

Comerciantul internațional Glencore deține deja activele companiilor rusești, de exemplu, Glencore plc și filialele sale dețin 25% capitalul autorizat(33% din acțiunile ordinare) ale RussNeft, dar nu se știe nimic despre influența acesteia asupra politicii companiei. De obicei, comercianții nu sunt interesați să devină parteneri cu drepturi depline și să participe la management și finanțare - în schimb, dețin pachete mici pentru a avea acces la petrol, a explicat Andrey Polishchuk, analist la Raiffeisenbank, ziarului Vedomosti.

Într-adevăr, se știe deja că Glencore, datorită participării la tranzacție, va primi volume suplimentare de materii prime - noul contract de aprovizionare dintre Glencore și Rosneft va fi pe 5 ani și va adăuga 220.000 de barili de petrol pe zi în portofoliul comerciantului. . Polishchuk consideră că aceste volume pot fi găsite de Rosneft fără a crește producția, iar acest lucru nu va contrazice aderarea Rusiei propusă la acordul de reducere a producției OPEC în prima jumătate a anului 2017.

"Cel mai probabil, vorbim de volume actuale. Va fi o redistribuire din contracte. Există și livrări directe, dar există și o piață spot. În consecință, Glencore poate trece de la piața spot la un contract. Acestea nu sunt critice. La urma urmei, poți oricând să cumperi de la Lukoil și să vinzi Glencore la același preț, la zero", a declarat Polishchuk pentru RIA Novosti.

Conform postării de pe site firma ruseasca, Rosneft avea deja un contract pentru a furniza Glencore. În martie 2013, compania a semnat contracte pe termen lung cu Glencore și Vitol pentru a furniza lui Glencore până la 46,9 milioane de tone de petrol. Înainte de începerea livrărilor în baza acestor contracte, Rosneft a primit până la 10 miliarde de dolari ca avans, pe care plănuia să-l folosească în scopuri corporative și de investiții generale. În martie 2013, Rosneft a încheiat afacerea pentru achiziționarea TNK-BP (în total, Rosneft a luat împrumuturi de aproximativ 31 de miliarde de dolari pentru a cumpăra TNK-BP).

Analiștii Sberbank CIB consideră că este puțin probabil ca traderul elvețian Glencore și fondul suveran QIA să se opună activ implementării proiectelor majore sau achizițiilor propuse de conducerea Rosneft, deși aceștia pot acționa ca consilieri.

Cu toate acestea, Glencore a refuzat până acum să dezvăluie detalii suplimentare despre privatizare și consecințele acesteia. Fondul suveran al Qatarului nu comentează acordul, iar purtătorul de cuvânt al Rosneft, Mikhail Leontiev, a promis RIA Novosti că toate detaliile acordului vor apărea după finalizarea acestuia: părțile se așteaptă ca toate procedurile și calculele să fie finalizate până la jumătatea lunii decembrie.

În același timp, Leontiev a spus că noii investitori vor avea reprezentanți în consiliul de administrație al Rosneft la finalizarea tranzacției. "Păi au dreptul să fie reprezentați în consiliul de administrație, în conformitate cu cota de acțiuni. Reprezentarea va fi ca cea a BP, au cam aceeași cotă. Componența (a consiliului de administrație - ed. .) Se va discuta la finalizarea tranzacției”, a declarat Leontiev RIA Novosti.

Întrebări fără răspuns

Între timp, la înțelegere există mai multe întrebări decât răspunsuri. De exemplu, șeful Rosneft a spus că bugetul ar primi 10,5 miliarde de euro din vânzarea de acțiuni, în timp ce comunicatul Glencore se referă la 10,2 miliarde de euro. Deși Glencore a raportat și despre acțiunile sale pentru 300 de milioane de dolari. Cu toate acestea, nu este încă clar cum vor fi monetizate pentru decontări cu statul.

Secretarul de presă prezidențial Dmitri Peskov, comentând jurnaliştilor cu privire la valoarea tranzacţiei, a sfătuit să ceară clarificări de la Rosneft. Peskov a mai spus că Kremlinul și Putin s-au distanțat de acord, nu au participat la procesul de negocieri, iar toate pregătirile au fost efectuate de șeful celei mai mari companii petroliere ruse, Igor Sechin.

Interesantă este și schema de finanțare a tranzacției - după cum a raportat Sechin, plata se va face inclusiv prin atragerea finanțării prin împrumuturi organizate de una dintre cele mai mari bănci europene, dar va fi italianca Intesa Sanpaolo, care a acționat ca investiție. consultant pentru privatizarea a 19,5% din actiunile Rosneft, nu a spus. De asemenea, nu se știe în ce condiții va fi emis împrumutul.

Autoritățile ruse și cercurile de afaceri au evaluat pozitiv afacerea: șeful Sberbank German Gref a numit-o foarte reușită, inclusiv datorită atracției investitorilor de înaltă calitate.

Potrivit Elena Perminova, șef adjunct al Comitetului de buget al Consiliului Federației, încasările din privatizarea Rosneft vor face posibilă acoperirea deficitului bugetar federal, reducerea împrumuturilor interne și economisirea fondurilor Fondului de rezervă.

Potrivit lui Peskov, vânzarea unui pachet de 19,5% din Rosneft către un consorțiu de investitori străini este de natură pur comercială, neexistând aspecte politice în aceasta. Acesta arată că activele rusești sunt de interes pentru investitori atât din țară, cât și din străinătate.

Analistul a numit privatizarea Rosneft o victorie pentru bugetul rusDecizia de a privatiza un pachet de 19,5% din Rosneft este mult mai profitabilă pentru buget decât răscumpărarea Rosneft; pentru a converti moneda din tranzacție în ruble, fondurile primite de Rosneft din plasarea obligațiunilor pot fi folosite, consideră expertul.

Cu toate acestea, joi seară, Bloomberg, citând pe trimisul special al SUA pentru afaceri internaționale energetice, Amos Hochstein, a raportat că Statele Unite evaluează acum acordul pentru intrarea lui Glencore în capitala Rosneft pentru respectarea regimului de sancțiuni. Potrivit lui Hochstein, o astfel de înțelegere nu este ceea ce se aștepta SUA. În același timp, el a remarcat că Washingtonul nu o va bloca neapărat.

În același timp, potrivit germanului Gref, această înțelegere nu va facilita intrarea pe piețele externe - Rosneft este încă sub sancțiunile UE și SUA, care îi restricționează accesul la finanțare și tehnologii.