จะอ่านอันดับเครดิตของธนาคารได้อย่างไร? อันดับเครดิตของประเทศ: ความหมายและความหมายของคำว่า Rating bb what

อันดับความน่าเชื่อถือของประเทศต่างๆ จะประเมินความสามารถของรัฐในการปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้เงินกู้ในเวลาที่เหมาะสม การคำนวณคำนึงถึงประวัติเครดิตในอดีตและปัจจุบัน ผลการดำเนินงานทางการเงิน การประเมินสินทรัพย์และหนี้สินที่มีอยู่ นอกจากนี้ มูลค่ายังช่วยกำหนดความเสี่ยงในการลงทุน

แนวคิดการจัดอันดับเครดิตของประเทศ

โดยทั่วไป แนวคิดและวัตถุประสงค์ในการกำหนดตำแหน่งของประเทศใดประเทศหนึ่งจะเหมือนกับการประเมินผู้กู้ที่มีศักยภาพโดยธนาคาร แต่การกำหนดอันดับความน่าเชื่อถือของรัฐนั้นกว้างและซับซ้อนกว่า มัน การคำนวณความเสี่ยงการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานทิศทางการเปลี่ยนแปลงสภาพการเงิน ตามตัวบ่งชี้นี้ ความสามารถของประเทศในการชำระหนี้เงินกู้ได้รับการประเมิน การประเมินความเสี่ยงทางการเงินโดยพิจารณาจากอันดับเครดิตนั้นสัมพันธ์กัน แต่ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ย วงเงินสินเชื่อ และความสามารถในการทำกำไรของภาระผูกพันเงินกู้

ยิ่งมูลค่าสูง ความเสี่ยงยิ่งต่ำ ยิ่งอัตราดอกเบี้ยต่ำ วงเงินกู้ยิ่งมาก

การจัดอันดับเครดิตรวบรวมโดยบริษัทการค้าเฉพาะที่ติดตามและวิเคราะห์ความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศต่างๆ องค์กรดังกล่าวเรียกว่าหน่วยงานจัดอันดับ กิจกรรมของพวกเขาคือการประเมินธนาคาร บริษัท บริษัทการเงินและประเทศ

• Standard & Poor's (S&P);
• ฟิทช์;
• มูดี้ส์.

สหพันธรัฐรัสเซียมีหน่วยงานของตนเอง - Expert RA, AK&M และ National Rating Agency

บริษัทวิเคราะห์แรกๆ จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาเมื่อต้นศตวรรษที่ 20 ในขั้นต้น พวกเขามีส่วนร่วมในการรวบรวมการจัดอันดับของบริษัทระดับชาติ แต่หลังจากการรับรู้การจัดอันดับ พวกเขาย้ายไประดับสากล องค์กรเหล่านี้ตรวจสอบการเงินและ ตลาดอุตสาหกรรม, เช่นเดียวกับ อุตสาหกรรมส่วนบุคคลเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ

กฎการจัดอันดับประเทศ

1. สถานการณ์ทางการเมือง;
2. ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ
3. ความสัมพันธ์ทางการเงิน
4. ความภักดีทางการเงิน

ระหว่างการติดตามสถานการณ์ทางการเมือง

• ความสามารถและความมั่นคงของหน่วยงาน
• การมีส่วนร่วมของสังคมในรัฐบาล
• ความโปร่งใสของนโยบายการเงิน
• ความสัมพันธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

ระดับของเศรษฐกิจขึ้นอยู่กับความมั่นคงขององค์กรการธนาคาร การแข่งขันที่ดี การมุ่งเน้นที่ความสัมพันธ์ของตลาด ขนาดของ GDP และโอกาสในการพัฒนาเศรษฐกิจ

ในนโยบายการเงิน ความเป็นอิสระของธนาคารแห่งชาติ เสถียรภาพของค่าเงิน อัตราเงินเฟ้อ และนโยบายสินเชื่อมีความสำคัญอย่างยิ่ง

ความโปร่งใสของภาคการเงินได้รับการประเมินตามภาระผูกพันของเงินบำนาญของรัฐ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับเครื่องมือของรัฐ นโยบายงบประมาณ และการรายงานทางการเงิน

คำอธิบายของการกำหนด

การจัดอันดับเครดิตจะแสดงในรูปแบบของตารางที่ใช้รหัสตัวอักษรเพื่อระบุระดับการละลายของรัฐ สิ่งเหล่านี้อาจแตกต่างกันไปตามหน่วยงานรวบรวม แต่ในกรณีส่วนใหญ่ รัฐจะได้รับคะแนนจาก AAA ถึง D

AAA ถือว่าสูงที่สุด หมายความว่าความเสี่ยงจากการไม่ชำระหนี้ในประเทศมีน้อย ระดับ D บ่งบอกถึงการผิดนัด - การล้มละลายของรัฐและด้วยเหตุนี้จึงไม่สามารถชำระหนี้เครดิตได้

สินเชื่อระดับ AAA และ BBB (บางหน่วยงานใช้รหัส Baa) เรียกว่าสินเชื่อเพื่อการลงทุน ต่ำกว่า BBB - สินเชื่อเพื่อเก็งกำไร ความเสี่ยงจากการไม่ชำระคืนมีสูงมาก อันดับเครดิตดังกล่าวทำให้นักลงทุนต่างชาติไม่สามารถทำธุรกิจในประเทศได้ และยังทำให้บริษัทของรัฐไม่สามารถกู้ยืมเงินจากธนาคารต่างประเทศได้

1. บวก - มีแนวโน้มที่จะเพิ่มคะแนน;
2. ลบ - ลดลง;
3. เสถียร - ความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงน้อยที่สุด
4. กำลังพัฒนา - มีแนวโน้มที่ดีขึ้นและลดลงในตัวบ่งชี้ทางการเงิน

เรตติ้งเป็นบวก

Fitch	มูดี้ส์	S&P	การกำหนด (ระดับความน่าเชื่อถือ)
อ่าาาา	AAA	AAA	ไร้ที่ติ
Aa1	AA+	AA+	สูง
Aa2	AA	AA
Aa3	AA-	AA-
A1	A+	A+	เฉลี่ย เพิ่มขึ้น
A2	แต่	แต่
A3	แต่-	แต่-

เกรดเฉลี่ย

เกรดต่ำกว่าค่าเฉลี่ย

คะแนนติดลบ

อันดับเครดิตของประเทศต่างๆ

จากข้อมูลของ Standard & Poor's, Moody's และ Fitch ประเทศที่มีผลการปฏิบัติงานสูงสุด ได้แก่:

• เยอรมนี;
• นอร์เวย์;
• สวิตเซอร์แลนด์;
• ออสเตรเลีย.

ด้านล่างตำแหน่ง B คือ โมซัมบิก บาร์เบโดส และเวเนซุเอลา

ในปีที่ผ่านมา Standard & Poor's ได้ลดประสิทธิภาพของ 9 รัฐในสหภาพยุโรปอันเป็นผลมาจาก:

• ฝรั่งเศสแพ้ผลคะแนน AAA สูงและได้รับ AA+ และแนวโน้มเชิงลบ
• ออสเตรียย้ายจาก AAA เป็น AA+ และได้รับมุมมองที่มั่นคง
• เนเธอร์แลนด์ ฟินแลนด์ ลักเซมเบิร์ก และเยอรมนี สามารถรักษาตำแหน่งในระดับ AAA ได้ แต่แนวโน้มสำหรับทุกประเทศยกเว้นเยอรมนีเป็นลบ
• โปรตุเกสและไซปรัสสูญเสียการประเมินมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญและย้ายลงไปที่ BB ด้วยแนวโน้มเชิงลบ
• สเปนขยับลงมาที่ระดับ A (แนวโน้มเชิงลบ)
• อิตาลีและไอร์แลนด์ - BBB+ มีแนวโน้มเป็นลบ

อันดับความน่าเชื่อถือของสหพันธรัฐรัสเซีย

สหพันธรัฐรัสเซียได้รับการจัดอันดับแรกจาก Standard & Poor's ในปี 1996 ซึ่งเป็นระดับ BB ที่มีความเสี่ยงในการลงทุนเพิ่มขึ้น สองปีต่อมา ค่านี้ลดลงเหลือ B+ และหลังจากค่าเริ่มต้นในปี 1998 ค่าก็ลดลงเหลือ B- ในปี 2542 ค่าดังกล่าวลดลงเหลือ SD วิกฤติ ซึ่งเป็นสถานะก่อนกำหนด

การเติบโตของดัชนีชี้วัดของรัสเซียเริ่มต้นขึ้นเมื่อปลายทศวรรษ 2000 และในปี 2548 Standard & Poor's ได้สร้างตำแหน่ง BBB สำหรับสหพันธรัฐรัสเซียเป็นครั้งแรกในระดับนี้ รัสเซียอยู่จนถึงวิกฤตเศรษฐกิจโลกในปี 2551-2552 หลังจากความสัมพันธ์ที่เลวร้ายกับยูเครนในปี 2014 การคาดการณ์กลับกลายเป็นลบ และในปี 2015 การประเมินสูญเสียตำแหน่งอื่นและหยุดที่ BB+ ด้วยแนวโน้มเชิงลบ ในปี 2559 มีเสถียรภาพ

ในปี 2560 หน่วยงานที่ออกจากอันดับเครดิตที่ BB + เพิ่มความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของสหพันธรัฐรัสเซียโดยกำหนดมุมมองเชิงบวก ในทางกลับกัน Fitch ให้คะแนนสหพันธรัฐรัสเซียที่ BBB- ด้วยแนวโน้มเชิงลบ Moody's ที่ Ba1 (เสถียรภาพ)

ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ยอมรับว่าการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อในสหพันธรัฐรัสเซียได้เพิ่มขึ้น ลำดับความสำคัญของภาควัตถุดิบของเศรษฐกิจและการทุจริตในระดับสูงส่งผลเสียต่อความน่าดึงดูดใจของการลงทุนของประเทศ

การเติบโตและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจะดำเนินต่อไปแต่จะช้า S&P ชี้ให้เห็น โดยจะได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ฟื้นตัว อุปสงค์ในประเทศที่ขยายตัวปานกลาง และสถานการณ์เศรษฐกิจโลกที่ปรับตัวดีขึ้น ปัญหากับธนาคารเอกชนไม่ได้บ่อนทำลายความมั่นคงทางการเงิน ยังเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของสินเชื่อ ในขณะเดียวกัน ความกดดันด้านประชากรศาสตร์และผลผลิตต่ำจะยังคงฉุดรั้งการเติบโตในระยะยาวไว้ได้ หน่วยงานคาดหวังให้รัฐบาลดำเนินการปฏิรูปเพื่อเพิ่มผลผลิต ส่งเสริมการลงทุน และบรรเทาแรงกดดันต่อเศรษฐกิจจากประชากรสูงอายุและจำนวนแรงงานที่ลดลง แต่ความคิดริเริ่มเหล่านี้ไม่ได้จัดการกับอุปสรรคเชิงโครงสร้างที่สำคัญ แม้จะมีการเคลื่อนไหวไปสู่การปฏิรูปหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดี แต่นโยบายของรัฐบาลจะเน้นไปที่การสร้างความมั่นใจในเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและการสร้างบัฟเฟอร์งบประมาณ S&P กล่าว

หน่วยงานระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มการพัฒนาที่สำคัญในสภาพแวดล้อมทางธุรกิจในรัสเซีย ซึ่งรวมถึงระบบตุลาการ ไม่คาดหวัง S&P และการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในบทบาทของรัฐในระบบเศรษฐกิจ รัสเซียประสบปัญหาระบบตรวจสอบและถ่วงดุลที่อ่อนแอระหว่างสถาบันและอำนาจ สถาบันอ่อนแอ สิ่งนี้ยังแสดงให้เห็นในการดำเนินการล่าสุดที่จำกัดสื่ออิสระ

S&P อาจลดการประเมินมูลค่าที่แย่ลงหากต่างประเทศเข้มงวดการคว่ำบาตรต่อรัสเซียอย่างมีนัยสำคัญ หน่วยงานกล่าวในแถลงการณ์ อีกเหตุผลหนึ่งอาจเป็นสถานการณ์ที่แย่ลงด้วยงบประมาณ รายงานกล่าว

พวกเขามีปฏิกิริยาอย่างไรในรัสเซีย?

การอัพเกรดอันดับความน่าเชื่อถือของอธิปไตยเป็นระดับการลงทุนเป็นปฏิกิริยาที่ล่าช้าต่อความสำเร็จของนโยบายเศรษฐกิจรัสเซีย แม็กซิม โอเรชกิน รัฐมนตรีกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจของรัสเซียให้ความเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจของ S&P ตามที่เขาพูด การตัดสินใจส่วนใหญ่เกิดจากการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่รับผิดชอบ

“อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ การสร้างกฎการคลังใหม่มีส่วนทำให้การพึ่งพาเศรษฐกิจรัสเซียต่อสภาพแวดล้อมราคาน้ำมันลดลงอย่างมีนัยสำคัญ” Oreshkin กล่าวในความคิดเห็น การปรับอันดับความน่าเชื่อถือของรัสเซียเป็นระดับการลงทุนจะช่วยอำนวยความสะดวกในการไหลเข้าของเงินทุน และรักษาอัตราผลตอบแทนในตลาด OFZ ให้ต่ำกว่า 7% สำหรับพันธบัตรระยะยาว รัฐมนตรีกล่าวเสริม

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังรัสเซีย Anton Siluanov เรียกการตัดสินใจของหน่วยงานจัดอันดับว่ามีเหตุผลและคาดหวัง “เศรษฐกิจของเราปรับตัวเข้ากับเงื่อนไขใหม่อย่างรวดเร็ว และกำลังแสดงอัตราการเติบโตในเชิงบวก” รัฐมนตรีกล่าวในความเห็น เขาตั้งข้อสังเกตว่าขณะนี้รัสเซียกำลังประสบกับอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลที่มีเสถียรภาพ และการดำเนินการด้านงบประมาณอย่างยั่งยืน การแก้ไขอันดับความน่าเชื่อถือของอธิปไตยจะส่งผลในทางบวกต่อการเพิ่มขึ้นที่คล้ายกันในการจัดอันดับของผู้เข้าร่วมตลาดองค์กรและธนาคาร Siluanov กล่าว

การปรากฏตัวของการจัดอันดับการลงทุนจากสองหน่วยงานจะหมายถึงการรวมหลักทรัพย์ของรัสเซียในดัชนี JPMorgan และ Barclays ทั่วโลกซึ่งกองทุนได้รับคำแนะนำโดย Kirill Tremasov ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของ Loko-invest ชี้ให้เห็นก่อนหน้านี้ ดังนั้นการไหลเข้าของเงินซึ่งสามารถประมาณได้สองพันล้านดอลลาร์เขาชี้ให้เห็น

หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าการเร่งความเร็วเชิงกลของเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดในประเทศหลังจากการอัปเกรดอันดับ S&P ไม่ควรเกิดขึ้น เนื่องจากการจัดอันดับสกุลเงินท้องถิ่นอยู่ที่ระดับการลงทุนแล้ว หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่า " VTBเมืองหลวง” ในรัสเซีย Alexander Isakov ในเวลาเดียวกัน การปรับอันดับเครดิตเป็นข่าวดีสำหรับราคา Eurobond ที่มีอำนาจอธิปไตย: จะช่วยให้รัสเซียสามารถกลับไปสู่ดัชนีต่างๆ เช่น Barclays Global Aggregate และ EMBI IG ซึ่งจะช่วยให้เงินทุนอนุรักษ์นิยมไหลเข้าได้ VTB Capital ยังคาดว่าจะมีการอัพเกรดอันดับเครดิตของผู้กู้กึ่งอธิปไตยที่สอดคล้องกัน

กระทรวงพัฒนาเศรษฐกิจรอมูดี้ส์

หลังจากอัปเกรดอันดับ S&P แล้ว หน่วยงานระหว่างประเทศเพียงแห่งเดียวจาก Big Three ที่รักษาอันดับรัสเซียไว้ที่ระดับเก็งกำไรยังคงเป็น Moody's ก่อนหน้านี้เป็นครั้งสุดท้าย ยกระดับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของรัสเซียจาก "คงที่" เป็น "บวก" เรื่องนี้เกิดขึ้นเมื่อปลายเดือนมกราคม แล้วมูดี้ส์ ว่าสามารถอัพเกรดเรตติ้งได้หากผู้เชี่ยวชาญตรวจสอบให้แน่ใจว่าความเสี่ยงของเศรษฐกิจรัสเซียที่จะ ความเสี่ยงภายนอกลดลง มิฉะนั้น การปรับลดการคาดการณ์จะไม่ถูกตัดออก หน่วยงานจัดอันดับเตือน ท่ามกลางผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงมูดี้ส์ เรียกว่าความเป็นไปได้ในการลดกำลังการผลิตสินเชื่อของธนาคารในกรณีที่มีมาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติมและข้อจำกัดเพิ่มเติมในการเข้าถึงตลาดทุนระหว่างประเทศ

S&P ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือด้านเครดิตของรัสเซียเป็นระดับเก็งกำไรในเดือนมกราคม 2558 ซึ่งนำหน้าด้วยมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป ราคาน้ำมันที่ตกต่ำ และค่าเงินรูเบิลที่อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ตาม S&P ในปี 2558 Moody's ได้ลดอันดับความน่าเชื่อถือของรัสเซียเป็นเก็งกำไร ในระดับการลงทุน มีเพียง Fitch เท่านั้นที่ยังคงอันดับเครดิตรัสเซียไว้ ในวันศุกร์ บริษัทไม่ได้เพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของรัสเซีย โดยปล่อยให้อยู่ที่ BBB-

ในปีที่ผ่านมา ทั้งสามหน่วยงานได้ยกระดับแนวโน้มอันดับเครดิตของรัสเซียเป็นระดับ "บวก" S&P ทำสิ่งนี้เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา Fitch- ในเดือนกันยายน มูดี้ส์ - ปลายเดือนมกราคมปีนี้ Maxim Oreshkin รัฐมนตรีกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจคาดว่ารัสเซียจะได้รับการยกระดับโดยหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศทั้งหมดในปี 2561 ในการให้สัมภาษณ์กับช่องทีวีรัสเซีย 24 เมื่อปลายเดือนมกราคม ตามเขาหน่วยงานมากเกินไป” เมื่อพวกเขาลดเกรด และตอนนี้พวกเขา “กำลังพยายามเลื่อนช่วงเวลาของการเลื่อนตำแหน่งให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพื่อที่จะยอมรับความผิดพลาดที่พวกเขาทำไว้น้อยที่สุด”

"ทั้งหมด ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเศรษฐกิจกลับมาเติบโตและอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำและขณะนี้งบประมาณกำลังเข้าสู่เขตเกินดุลและเราก็เริ่มสะสมเงินในกองทุนอธิปไตยอีกครั้ง–เขาว่ากันว่าอันดับเรตติ้งไม่ควรแค่อยู่ในหมวดการลงทุนเท่านั้น แต่ยังต้องสูงกว่าอีกหลายตำแหน่ง”–Oreshkin ตั้งข้อสังเกต

จำเป็นต้องประเมินสถานะของกิจการในรัฐอย่างใด เราสามารถตัดสินหรือพิจารณาทางเลือกเฉพาะสำหรับกรณีใดกรณีหนึ่งอย่างเป็นกลางและสนใจในสิ่งที่ให้ความสำคัญ เช่น ความน่าจะเป็นที่จะได้คืนหนี้ และจากจุดที่น่าสนใจนี้ให้การจัดอันดับเครดิตและการวิจัยเพื่อสร้างมัน

คะแนนเครดิตและการวิจัยคืออะไร?

การจัดอันดับเครดิตเป็นความคิดเห็นของหน่วยงานจัดอันดับต่างประเทศและรัสเซียแต่ละแห่งเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินและความน่าเชื่อถือทางเครดิตของภาคการเงินของแต่ละรัฐภายในขอบเขตและในระดับสากล เพื่อกำหนดมูลค่าที่ควรกำหนด จึงมีการศึกษาพิเศษโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อค้นหาสถานการณ์ทางเศรษฐกิจภายในประเทศ เพื่อประเมินจำนวนหนี้ที่จะต้องจ่ายและความเป็นไปได้ของการจ่ายเงินหากมีการออกที่ เวลาของการศึกษา ความน่าเชื่อถือทางเครดิตเป็นพารามิเตอร์ที่ประเมินความเป็นไปได้ของการชำระหนี้หากคุณให้เงินกู้ในขณะนี้ ยิ่งไปกว่านั้น ควรกล่าวได้ว่าการให้คะแนนไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับแต่ละรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงบริษัทขนาดใหญ่ด้วย ดังนั้น ความน่าเชื่อถือทางเครดิตจึงเป็นแนวคิดที่ไม่เพียงแต่ใช้ได้กับแต่ละประเทศเท่านั้น แต่ยังรวมถึงบริษัทเอกชนด้วย

ใครเป็นคนเปิดเผย?

การรวบรวมและการนำเสนอของพวกเขาดำเนินการโดยหน่วยงานจัดอันดับแยกต่างหากที่ติดตามสถานการณ์ในประเทศ พวกเขาสามารถสังเกตผ่านสื่อและสถิติของรัฐบาล หรือรวมเข้ากับรายงานของตัวแทนของพวกเขา ตัวอย่างเช่น สำนักงานบางแห่งโต้ตอบกับผู้ใช้ของบริษัทต่างๆ จำนวนหนึ่ง (ผ่านการสำรวจ) เนื่องจากหน่วยงานอื่นๆ พยายามจำกัดตัวเองให้อยู่ในองค์กรที่ใหญ่ที่สุดเท่านั้น

ทำไมพวกเขาถึงต้องการ?

เหตุใดจึงต้องมีการให้คะแนน ความจริงก็คือพวกเขาให้ข้อมูลแก่นักลงทุนที่มีศักยภาพเกี่ยวกับรัฐภายในประเทศและสถานะของกิจการ จากความเห็นของพวกเขา นักธุรกิจและบริษัทจำนวนมากตัดสินใจว่าควรลงทุนในรัฐหรือองค์กรที่กำหนดหรือไม่

ระบบจัดอันดับเครดิต

ระบบการจัดอันดับเครดิตประเภทใดที่มีอยู่? มีค่อนข้างน้อยและมีการระบุไว้เป็นภาษาละติน โดยทั่วไป มีมาตราส่วนการให้คะแนนค่อนข้างหลากหลายที่ใช้ตัวอักษรขนาดเล็ก บวก และลบ แต่ภายในกรอบของบทความ จะพิจารณาเฉพาะ "กระดูกสันหลัง" หลักเท่านั้น:

1. เรตติ้ง AAA ระดับสูงสุด ถือว่าประเทศนี้เป็นผู้กู้ที่มีระดับความน่าเชื่อถือสูงสุด ฐานะการเงินได้รับการประเมินว่าดีและมีเสถียรภาพมาอย่างยาวนาน รัฐปฏิบัติตามพันธกรณีตรงเวลาและขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอกของแหล่งกำเนิดมานุษยวิทยาต่ำมาก ความเสี่ยงที่เป็นไปได้มีน้อย ความน่าจะเป็นที่ผิดนัดเกือบเป็นศูนย์
2. คะแนน AA ระดับความน่าเชื่อถือสูงมาก หมวดหมู่นี้รวมถึงรัฐที่มีภาวะเศรษฐกิจที่มั่นคงมาเป็นเวลานาน ประเทศดังกล่าวยังพึ่งพาการเปลี่ยนแปลงเชิงลบของเศรษฐกิจโลกและมีความเสี่ยงด้านเครดิตในระดับต่ำ
3. เรตติ้ง A. ระดับความน่าเชื่อถือสูง. ภาวะเศรษฐกิจรัฐจากหมวดหมู่นี้ได้รับการจัดอันดับว่าดี ณ เวลานี้ ภาระผูกพันทั้งหมดจะสำเร็จตามเวลาที่กำหนด ในขณะเดียวกัน ประเทศต่างๆ ก็พึ่งพาการเปลี่ยนแปลงเชิงลบที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจโลกได้น้อย ระดับความเสี่ยงด้านเครดิตได้รับการประเมินในระดับต่ำ
4. คะแนนบีบีบี ระดับความน่าเชื่อถือค่อนข้างสูง คะแนนนี้บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจของประเทศอยู่ในเกณฑ์ดี สามารถปฏิบัติตามพันธกรณีได้ทันท่วงทีและครบถ้วน ในขณะเดียวกัน รัฐก็ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในตลาดโลกในระดับปานกลาง ความน่าจะเป็นของการเกิดความเสี่ยงด้านเครดิตอยู่ในระดับปานกลาง
5. คะแนนบีบี ระดับความน่าเชื่อถือที่น่าพึงพอใจ ตัวอักษรเหล่านี้ในการจัดอันดับระบุว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจสามารถประเมินว่ายอมรับได้ พวกเขาปฏิบัติตามภาระผูกพันอย่างเต็มที่และทันเวลาและขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในตลาดเศรษฐกิจโลกในระดับปานกลาง แต่ด้วยการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในเศรษฐกิจโลก อาจเกิดความล่าช้าได้ ถือว่ายอมรับได้
6. อันดับ B. ระดับความน่าเชื่อถือต่ำ สถานการณ์ทางเศรษฐกิจของรัฐประเภทนี้มีลักษณะไม่เสถียร และความเป็นไปได้ในการชำระหนี้ตามกำหนดเวลาส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ระหว่างประเทศ ความเสี่ยงด้านเครดิตในประเทศดังกล่าวสูงกว่าค่าเฉลี่ย
7. คะแนน SSS ระดับความน่าเชื่อถือต่ำ ซึ่งรวมถึงรัฐที่มีสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่น่าพอใจ ความสามารถของพวกเขาในการปฏิบัติตามพันธกรณีนั้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคเป็นอย่างมาก ระดับความเสี่ยงด้านเครดิตถือว่าอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ยังมีความเป็นไปได้ที่สำคัญที่ภาระผูกพันจะไม่ได้รับการปฏิบัติตามอย่างเต็มที่หรือในเวลาที่เหมาะสม
8. คะแนน SS ความน่าเชื่อถือต่ำมาก สถานะทางการเงินของประเทศที่รวมอยู่ในหมวดหมู่นี้ไม่เป็นที่น่าพอใจ ความสามารถในการปฏิบัติตามภาระผูกพันส่วนใหญ่ถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจภายนอก และความเสี่ยงด้านเครดิตก็สูงมาก ความน่าจะเป็นของการประกาศผิดนัดนั้นสูงมาก
9. เรตติ้ง С. ระดับความน่าเชื่อถือที่ไม่น่าพอใจ. เศรษฐกิจของประเทศในกลุ่มนี้อยู่ในสภาพที่ย่ำแย่อย่างยิ่งและมีความเสี่ยงสูงมาก ตามกฎแล้ว ประเทศที่มีสถานะเป็นค่าเริ่มต้นจะรวมอยู่ที่นี่
10. คะแนน D. ค่าเริ่มต้น ซึ่งรวมถึงประเทศที่ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันของตนได้ และเป็นไปได้มากว่าจะมีการดำเนินคดีล้มละลายที่นั่น ตัวบ่งชี้ทั้งสองนี้ควรมีความแตกต่างกัน เนื่องจากค่าเริ่มต้นเป็นเพียงการปฏิเสธที่จะชำระหนี้ของคุณ ตามหลักวิชา รัฐสามารถประกาศได้ ซึ่งสามารถจ่ายได้ทุกอย่าง

มาพูดเกี่ยวกับรัสเซียกันเถอะ

เนื่องจากแต่ละหน่วยงานมีระดับการจัดอันดับของตนเอง จึงไม่มีความคิดเห็นที่เหมือนกัน แต่โดยทั่วไปแล้ว เรทติ้งของรัสเซียคือ BBB หรือ BB ไม่มากที่สุด ทางเลือกที่ดีที่สุดแต่ไม่ใช่คนสิ้นหวังที่สุด ดังนั้น การจัดอันดับ BBB บ่งชี้ว่ามีปัญหาบางอย่าง แต่แม้แต่ในชุมชนผู้เชี่ยวชาญก็ไม่มีความสามัคคี ดังนั้นการจัดอันดับของรัสเซียในขณะนี้จึงอยู่ในระดับที่สามารถอัพเกรดได้หากประเทศมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาวิทยาศาสตร์และการแนะนำเทคโนโลยีใหม่ จากนั้นการจัดอันดับ BBB จะได้รับการอัปเกรดเป็น A หากยังไม่เสร็จสิ้น เราจะเผชิญกับการลดลงทีละน้อย

บทสรุป

อย่างที่คุณเห็น จดหมายที่ดูเหมือนเรียบง่ายสามารถบอกอะไรได้มากมาย เบื้องหลังคือผลงานของคนจำนวนมากที่รวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลที่จำเป็น และหวังว่าการจัดอันดับ BBB ที่ได้รับมอบหมายจากรัสเซียจากหลายหน่วยงานในขณะนี้จะเปลี่ยนเป็นสิ่งที่ดีที่สุด

อันดับเครดิตเป็นการประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออกหลักทรัพย์โดยอิสระและเชื่อถือได้ โดยพิจารณาจากผู้เข้าร่วมตลาดสามารถตัดสินใจทางการเงินอย่างมีข้อมูล ซึ่งอาจนำมาซึ่งการลดต้นทุนของผู้ออกในการระดมทุนที่ยืมมา สำหรับผู้ออกที่ระดมทุนโดยต่อต้านการค้ำประกันจากบุคคลภายนอก การจัดอันดับเครดิตอาจลดต้นทุนของการค้ำประกันดังกล่าวหรือระดมทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยไม่ต้องซื้อการค้ำประกัน

ในทศวรรษที่ผ่านมา อันดับเครดิตได้กลายเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่เป็นที่ยอมรับในระดับสากลและสะดวกสบายสำหรับการกำหนดระดับความน่าเชื่อถือทางเครดิตของรัฐบาลกลาง ฝ่ายบริหารระดับภูมิภาค ธนาคาร และบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน การประเมินวัตถุประสงค์ของการละลายของหน่วยงานทางเศรษฐกิจโดยผู้เชี่ยวชาญอิสระอยู่ในแนวปฏิบัติทางธุรกิจสมัยใหม่ซึ่งเป็นองค์ประกอบที่จำเป็นเช่นเดียวกันในการทำธุรกิจและ รัฐบาลควบคุมเช่นการตรวจสอบปกติ

การจัดอันดับเครดิตมักใช้โดยธนาคารและตัวกลางทางการเงินอื่นๆ ในการตัดสินใจให้กู้ยืม ธุรกรรมในตลาดเงิน ประกันภัย การเช่าซื้อ และสถานการณ์อื่นๆ ที่จำเป็นต้องมีการประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตของคู่ค้าทางธุรกิจ หลายบริษัทเลือกที่จะไม่เปิดเผยข้อมูลทางการเงินระหว่างการเจรจาธุรกิจ ในกรณีนี้ อันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกหลักทรัพย์ถือเป็นเกณฑ์มาตรฐานความน่าเชื่อถือด้านความน่าเชื่อถือ

อันดับเครดิตเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่สำคัญที่สุดในการเพิ่มความน่าดึงดูดใจของผู้กู้ในสายตาของเจ้าหนี้ ทำให้พวกเขาได้รับตัวบ่งชี้ที่เป็นรูปธรรมและเข้าใจได้เกี่ยวกับสถานะทางการเงินของผู้กู้ ความเป็นอิสระของหน่วยงานจัดอันดับจากผู้เข้าร่วมตลาดการเงินช่วยเพิ่มความมั่นใจในตัวผู้กู้

คะแนนเครดิตช่วยอำนวยความสะดวกในกระบวนการจัดจำหน่าย ธนาคารเพื่อการลงทุนและตัวกลางทางการเงินอื่น ๆ ที่ดำเนินงานในตลาดตราสารหนี้อาจใช้อันดับความน่าเชื่อถือในการวางแผนและออกพันธบัตร

หลักการให้บริการจัดอันดับ

ความเป็นอิสระ:อันดับเครดิตเป็นความเห็นที่เป็นอิสระของบริษัทจัดอันดับเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้ออก ความเป็นอิสระของความเห็นของ Standard & Poor จากผลประโยชน์ของผู้เข้าร่วมตลาด รัฐและ องค์กรการค้า- หนึ่งในการรับประกันที่สำคัญที่สุดของความเที่ยงธรรมและความเป็นกลางของการจัดอันดับเครดิต นอกเหนือจากการวิเคราะห์คุณภาพสูงแล้ว ความเป็นอิสระเป็นตัวกำหนดความถูกต้องของการจัดอันดับเครดิตของ Standard & Poor

การเผยแพร่เกณฑ์การวิเคราะห์:แนวปฏิบัติหลักที่ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจแนวทางการวิเคราะห์การประเมินความเสี่ยงของ Standard & Poor อย่างสมบูรณ์ เกณฑ์ของ Standard & Poor ทั้งหมดมีให้บริการในภาษาต่างๆ รวมถึงภาษารัสเซีย และมีการโพสต์ไว้บนเว็บไซต์ของ Standard & Poor

เพื่อนร่วมงาน:ขั้นตอนการตัดสินใจที่ขจัดความเป็นไปได้ในการจัดการความคิดเห็นของนักวิเคราะห์ที่รับผิดชอบในการวิเคราะห์ผู้ออกหลักทรัพย์รายใดรายหนึ่ง คณะกรรมการจัดอันดับเป็นกลไกที่สำคัญที่สุดในกระบวนการกำหนดอันดับความน่าเชื่อถือ ซึ่งรับประกันความเป็นกลางในการประเมินของนักวิเคราะห์ การควบคุมคุณภาพ และความไร้ประโยชน์ของแรงกดดันต่อความคิดเห็นของนักวิเคราะห์จากภายนอก คณะกรรมการจัดอันดับจะจัดตั้งขึ้นจากผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทาง ขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมและลักษณะอื่นๆ 5-9 ของผู้ออก งานของคณะกรรมการจัดอันดับประกอบด้วยการอภิปรายโดยละเอียดเกี่ยวกับรายงานการจัดอันดับสำหรับผู้ออกรายนี้และการกำหนดอันดับในระดับหนึ่งโดยการลงคะแนน

การโต้ตอบ:หลักการบนพื้นฐานของการมีปฏิสัมพันธ์กับผู้ออกบัตรถูกสร้างขึ้นในกระบวนการกำหนดอันดับเครดิตและการตรวจสอบในภายหลัง บนพื้นฐานของข้อมูลที่ได้รับจากตัวผู้ออกเป็นหลัก การอภิปรายอย่างละเอียดถี่ถ้วนเกี่ยวกับสถานการณ์ที่เป็นไปได้ทั้งหมดที่อาจส่งผลต่อความน่าเชื่อถือทางเครดิต การโต้ตอบหมายถึงการประชุมเป็นประจำกับฝ่ายบริหารของผู้ออกบัตรและการติดต่อเพื่อสอบถามข้อมูลอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้สามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงที่กำลังดำเนินอยู่ได้ในทันที

ความเป็นส่วนตัวของข้อมูล:เงื่อนไขพื้นฐานของงานที่ทำให้ผู้ออกสามารถรับประกันการไม่เปิดเผยข้อมูลที่เป็นความลับที่โอนไปยังนักวิเคราะห์และการเปิดเผยอันดับโดยได้รับความยินยอมจากผู้ออกเท่านั้น

การใช้มาตราส่วนการให้คะแนน:มาตราส่วนทำให้สามารถเปรียบเทียบผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีลักษณะทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน (บริษัท ภูมิภาค เทศบาล ธนาคาร บริษัทประกันภัย ฯลฯ) ในแง่ของความเสี่ยงด้านเครดิต และนำผู้ออกและภาระผูกพันออกจากบริบทอุตสาหกรรมที่แคบ

การวิจัยอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความน่าจะเป็นเริ่มต้น:ดำเนินการบนพื้นฐานของตัวอย่างทางสถิติที่กว้างสำหรับหมวดหมู่การให้คะแนนทั้งหมดเพื่อควบคุมคุณภาพของความคิดเห็นในการจัดอันดับและ (ถ้าจำเป็น) ปรับวิธีการ

หน่วยงานจัดอันดับ

Moody's Interfax Rating Agency

Moody's Interfax Rating Agencyเป็นหน่วยงานจัดอันดับสากลที่ให้บริการจัดอันดับอย่างเต็มรูปแบบสำหรับทุกภาคส่วนของเศรษฐกิจ

Aaa.ru- ผู้ออกหรือภาระหนี้ที่มีอันดับ Aaa.ru มีความน่าเชื่อถือสูงสุดเมื่อเทียบกับผู้ออกรายอื่นในประเทศ

Aa.ru- ผู้ออกหรือภาระหนี้ที่มีอันดับ Aa.ru มีความน่าเชื่อถือสูงมากเมื่อเทียบกับผู้ออกรายอื่นในประเทศ

อ.รุจ- ผู้ออกหรือภาระหนี้ที่จัดอันดับ A.ru มีความน่าเชื่อถือสูงกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อเทียบกับผู้ออกรายอื่นในประเทศ

Baa.ru- ผู้ออกหรือภาระหนี้ที่มีอันดับ Baa.ru แสดงถึงระดับความน่าเชื่อถือโดยเฉลี่ยของผู้ออกตราสารในประเทศ

Ba.ru- ผู้ออกหรือภาระหนี้ที่จัดอันดับ Ba.ru มีระดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสำหรับผู้ออกในประเทศ

b.ru- ผู้ออกหรือภาระหนี้อันดับ B.ru มีความน่าเชื่อถือต่ำเมื่อเทียบกับผู้ออกรายอื่นในประเทศ

Caa.ru- ผู้ออกหรือภาระหนี้ที่มีอันดับเครดิต Caa.ru มีลักษณะเป็นการเก็งกำไรและมีความน่าเชื่อถือทางเครดิตที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับผู้ออกบัตรรายอื่นในประเทศ

Ca.ru- ผู้ออกหรือภาระหนี้ที่มีอันดับเครดิต Ca.ru มีลักษณะเป็นการเก็งกำไรสูงและน่าเชื่อถือต่ำมากเมื่อเทียบกับผู้ออกรายอื่นในประเทศ

ค.ru- ผู้ออกหรือพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับ C.ru มีลักษณะเป็นการเก็งกำไรสูงและมีความน่าเชื่อถือทางเครดิตต่ำที่สุดเมื่อเทียบกับผู้ออกหุ้นรายอื่นในประเทศ

Moody's Interfax Rating Agency เสริมการให้คะแนนของแต่ละหมวดหมู่จาก อ้าก่อน Caaดัชนี 1, 2 และ 3 ดัชนี 1 ระบุว่าภาระผูกพันมีอันดับที่สูงกว่าในประเภทการจัดอันดับ ดัชนี 2 ระบุอันดับเฉลี่ย และดัชนี 3 ระบุอันดับที่ต่ำกว่าในหมวดหมู่นั้น

Standard & Poor's

อันดับเครดิตของผู้ออกตามระดับสากล Standard & Poor'sเป็นการแสดงความเห็นในปัจจุบันเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือโดยทั่วไปของผู้ออกตราสารหนี้ ผู้ค้ำประกันหรือผู้ค้ำประกัน หุ้นส่วนธุรกิจ ความสามารถและความตั้งใจที่จะปฏิบัติตามภาระหนี้ได้ทันเวลาและครบถ้วน

อันดับความน่าเชื่อถือของภาระหนี้ตามมาตรฐานสากลของ Standard & Poor's เป็นการแสดงความเห็นในปัจจุบันเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตสำหรับภาระหนี้เฉพาะ (พันธบัตร สินเชื่อธนาคาร เงินกู้ เครื่องมือทางการเงินอื่นๆ)

ค่าอันดับความน่าเชื่อถือในระดับสากลของ Standard & Poor's รวมถึงอันดับเครดิตระยะยาวที่ประเมินความสามารถของผู้ออกในการปฏิบัติตามภาระหนี้ในเวลาที่เหมาะสม การให้คะแนนระยะยาวมีตั้งแต่หมวดหมู่สูงสุด - "AAA" ถึงต่ำสุด - "D" การให้คะแนนตั้งแต่ "AA" ถึง "CCC" อาจเสริมด้วยเครื่องหมายบวก (+) หรือลบ (-) ซึ่งระบุหมวดหมู่การจัดประเภทระดับกลางที่สัมพันธ์กับหมวดหมู่หลัก

อันดับเครดิตระยะสั้นคือการประเมินความเป็นไปได้ของการชำระคืนภาระผูกพันที่ถือว่าเป็นระยะสั้นในตลาดที่เกี่ยวข้อง อันดับเครดิตระยะสั้นยังอยู่ในช่วงตั้งแต่ 'A-1' สำหรับหนี้สิน คุณภาพสูงสุดสูงสุด "D" สำหรับข้อผูกมัดคุณภาพต่ำสุด การให้คะแนนภายในหมวดหมู่ 'A-1' อาจมีเครื่องหมายบวก (+) เพื่อเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นที่เข้มข้นกว่าในหมวดหมู่นั้น

นอกจากการจัดอันดับระยะยาวแล้ว Standard & Poor's ยังมีการจัดอันดับพิเศษสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ กองทุนตลาดเงิน กองทุนตราสารหนี้ การละลายของบริษัทประกันภัย และบริษัทที่ทำงานกับอนุพันธ์

AAA- มีความสามารถสูงมากในการปฏิบัติตามภาระหนี้ของตนอย่างทันท่วงทีและครบถ้วน คะแนนสูงสุด

AA— มีความสามารถสูงในการชำระหนี้ได้ทันเวลาและครบถ้วน

อา— มีความสามารถสูงปานกลางในการปฏิบัติตามภาระหนี้ตรงเวลาและครบถ้วน แต่มีความอ่อนไหวมากกว่าต่อผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในทางลบในเงื่อนไขทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจ

BBB— มีความสามารถเพียงพอในการปฏิบัติตามภาระหนี้ตรงเวลาและครบถ้วน แต่มีความอ่อนไหวมากขึ้นต่อผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในทางลบในเงื่อนไขทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจ

BB- พ้นจากภยันตรายในระยะสั้น แต่อ่อนไหวต่อผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในทางลบในสภาพการค้า การเงิน และเศรษฐกิจ

บี— ช่องโหว่ที่สูงขึ้นเมื่อมีการค้า การเงิน และ . ที่ไม่พึงประสงค์ ภาวะเศรษฐกิจอย่างไรก็ตามในปัจจุบันมีโอกาสที่จะชำระหนี้ได้ตรงเวลาและครบถ้วน

CCC— ในขณะนี้มีความเป็นไปได้ที่ผู้ออกภาระหนี้อาจผิดนัด; การปฏิบัติตามภาระหนี้ในเวลาที่เหมาะสมนั้นขึ้นอยู่กับเงื่อนไขทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยเป็นส่วนใหญ่

CC— ปัจจุบันมีความเป็นไปได้สูงที่ผู้ออกภาระหนี้จะผิดนัด

ค— มีการดำเนินคดีล้มละลายกับผู้ออกบัตรหรือมีการดำเนินการที่คล้ายคลึงกัน แต่การชำระเงินหรือการปฏิบัติตามภาระหนี้ยังคงดำเนินต่อไป

SD- เลือกผิดนัดสำหรับภาระหนี้นี้ในขณะที่ยังคงชำระเงินตามกำหนดเวลาและเต็มจำนวนสำหรับภาระหนี้อื่น ๆ

ดี- ผิดนัดชำระหนี้

เสถียร - ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง

กำลังพัฒนา - การเพิ่มหรือลดอันดับที่เป็นไปได้

คุณยังสามารถกำหนดอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตามมาตราส่วนของ Russian Standard & Poor's ได้ ผู้ออกรัสเซียหมายถึงผู้ออกตราสารหนี้ ผู้ค้ำประกัน และผู้ค้ำประกัน บริษัทประกันภัยที่ตั้งอยู่ในสหพันธรัฐรัสเซียหรือที่ดำเนินงานในตลาดการเงินของรัสเซีย ของผู้ออกอันดับเครดิต

การจัดอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกบัตรไม่เท่ากับอันดับของภาระหนี้เฉพาะ เนื่องจากไม่คำนึงถึงลักษณะและความมั่นคงของภาระผูกพันใดโดยเฉพาะ ตลอดจนสถานะที่เกี่ยวข้องในกรณีที่ล้มละลายหรือการชำระบัญชีของผู้ออกตราสารและ การคุ้มครองสิทธิของเจ้าหนี้ ความน่าเชื่อถือของผู้ค้ำประกันหรือผู้ค้ำประกันสำหรับภาระผูกพันเฉพาะของผู้ออก ตลอดจนรูปแบบอื่นๆ ของการลดความเสี่ยงด้านเครดิต อาจให้พื้นฐานสำหรับการอัพเกรดอันดับความน่าเชื่อถือของภาระผูกพันที่สัมพันธ์กับอันดับเครดิตของผู้ออก

อันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารไม่ใช่คำแนะนำว่าจะขายหรือซื้อภาระหนี้ของผู้ออกตราสารหนี้หรือไม่ และไม่ใช่ความเห็นเกี่ยวกับราคาตลาดของภาระหนี้และความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของผู้ออกตราสารสำหรับนักลงทุนรายใดรายหนึ่ง อันดับเครดิตขึ้นอยู่กับข้อมูลปัจจุบันที่ได้รับจากผู้ออกหรือจากแหล่งอื่น ๆ ที่ Standard & Poor's พิจารณาว่าเชื่อถือได้ Standard & Poor's ไม่ได้ตรวจสอบเกี่ยวกับการจัดอันดับเครดิตใด ๆ และอาจอาศัยข้อมูลทางการเงินที่ยังไม่ได้ตรวจสอบเป็นครั้งคราว อันดับเครดิตของผู้ออกอาจมีการเปลี่ยนแปลง ระงับ หรือเพิกถอนอันเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงหรือขาดข้อมูล หรือด้วยเหตุผลอื่นๆ

อันดับเครดิตของผู้ออก:

หราาา.อันดับเครดิตของผู้ออก 'ruAAA' หมายถึงความสามารถที่สูงมากของผู้ออกตราสารในการปฏิบัติตามภาระหนี้ที่ทันเวลาและครบถ้วนเมื่อเทียบกับผู้ออกรัสเซียรายอื่น นี่คืออันดับเครดิตสูงสุดในระดับ Russian Standard & Poor's

ร.ผู้ออกคะแนน 'ruA' มีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ในสภาพการค้า การเงิน และเศรษฐกิจมากกว่าผู้ออกคะแนน 'ruAAA' และ 'ruAA' อย่างไรก็ตาม ผู้ออกหลักทรัพย์นั้นมีความสามารถสูงพอสมควรในการปฏิบัติตามภาระหนี้ที่ทันเวลาและครบถ้วนเมื่อเทียบกับผู้ออกรัสเซียรายอื่น

รูบีบีอันดับเครดิตผู้ออก 'ruBBB' สะท้อนถึงความสามารถที่เพียงพอของผู้ออกตราสารในการปฏิบัติตามภาระหนี้ที่ทันเวลาและครบถ้วนเมื่อเทียบกับผู้ออกรัสเซียรายอื่น อย่างไรก็ตาม ผู้ออกบัตรรายนี้อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ในสภาพการค้า การเงิน และเศรษฐกิจมากกว่าผู้ออกบัตรที่มีคะแนนสูงกว่า

ruBB, ruB, ruCCC, ruCC.ผู้ออกหลักทรัพย์ที่จัดอันดับ "ruBB", "ruB", "ruCCC" และ "ruCC" ในระดับ Russian Standard & Poor's นั้นมีความเสี่ยงด้านเครดิตสูงเมื่อเทียบกับผู้ออกบัตรรัสเซียรายอื่น ๆ แม้ว่าผู้ออกบัตรดังกล่าวจะมีระดับความน่าเชื่อถือในระดับหนึ่ง จำนวนมากขึ้นขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนและปัจจัยที่ไม่เอื้ออำนวยเมื่อเทียบกับผู้ออกรัสเซียรายอื่น

รูบีบีผู้ออกที่มีการจัดอันดับ ruBB มีความเสี่ยงด้านเครดิตน้อยกว่าผู้ออกรัสเซียที่มีอันดับต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนหรือผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในทางลบในสภาพการค้า การเงิน และเศรษฐกิจ อาจส่งผลให้ผู้ออกตราสารไม่สามารถปฏิบัติตามภาระหนี้ได้ทันเวลาและครบถ้วน

ถู.อันดับเครดิตผู้ออก 'ruB' สะท้อนถึงสถานะเครดิตที่ต่ำกว่าอันดับ 'ruBB' ปัจจุบันผู้ออกรายนี้สามารถปฏิบัติตามภาระหนี้ได้ตรงเวลาและครบถ้วน อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงที่ไม่เอื้ออำนวยในสภาพการค้า การเงิน และเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะป้องกันไม่ให้ผู้ออกตราสารปฏิบัติตามภาระหนี้ตามกำหนดเวลาและครบถ้วน

รูซีซี.อันดับเครดิตของผู้ออก 'ruCCC' หมายความว่าในขณะนี้ ในสภาวะของตลาดการเงินรัสเซีย มีความเป็นไปได้ที่จะผิดนัดชำระหนี้ การปฏิบัติตามภาระหนี้ในเวลาที่เหมาะสมนั้นขึ้นอยู่กับเงื่อนไขทางการค้า การเงิน และเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยเป็นส่วนใหญ่

ruC.การจัดอันดับผู้ออก ruC ถูกกำหนดเมื่อผู้ออกอยู่ภายใต้กระบวนการล้มละลาย การห้ามธุรกิจหลัก การตัดสินของศาลคาดว่าจะกำหนดโทษสำหรับทรัพย์สิน หรือในกรณีอื่นที่คล้ายคลึงกัน ในกระบวนการดำเนินคดี (หรือการจัดการภายนอก) หน่วยงานที่เกี่ยวข้องอาจตัดสินใจที่จะชำระหนี้บางส่วนและผิดนัดในภาระผูกพันที่เหลือ คำอธิบายของ Standard & Poor เกี่ยวกับอันดับความน่าเชื่อถือของภาระหนี้ให้คำอธิบายโดยละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบที่เป็นไปได้ของการตัดสินใจดังกล่าวต่ออันดับความน่าเชื่อถือของภาระหนี้เฉพาะ

เรตติ้ง «RUSD»ในเงื่อนไขของตลาดการเงินรัสเซียนั้นถูกกำหนดเมื่อ Standard & Poor's เชื่อว่าผู้ออกหุ้นผิดนัดในประเด็นใดประเด็นหนึ่งหรือหลายประเด็นเกี่ยวกับภาระหนี้ของตน คำอธิบายอันดับความน่าเชื่อถือของภาระหนี้ของ Standard & Poor's ให้คำอธิบายโดยละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบที่เป็นไปได้ของการตัดสินใจดังกล่าวต่ออันดับความน่าเชื่อถือของภาระหนี้เฉพาะ

การจัดอันดับเฉพาะของ Standard & Poor ถูกกำหนดให้กับหนี้บางประเภท เงินกู้จากธนาคาร โครงการลงทุน และการจัดวางหลักทรัพย์เฉพาะบุคคลโดยใช้มาตราส่วนเดียวกันกับตราสารหนี้อื่น ๆ การจัดอันดับในวงกว้างรวมถึงการประเมินภาระค้ำประกันและหลักประกันที่จำเป็นเพื่อลด ความเสี่ยงของการสูญเสียในกรณีที่การจัดอันดับสินเชื่อธนาคารผิดนัดตอบสนองความต้องการของตลาดสินเชื่อรวมและ การเงินโครงการและประกอบด้วยการประเมินโอกาสของผู้ให้กู้สำหรับเงินทุนในกรณีที่ผิดนัด โดยอิงจากการวิเคราะห์มูลค่าของหลักประกันหรือการป้องกันอื่น ๆ ที่มีให้โดยทั่วไปในโครงการดังกล่าว

สินเชื่อธนาคาร สินเชื่อบุคคล และเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ เช่น พันธบัตรค้ำประกัน ที่ได้รับการคุ้มครองอย่างดีและสามารถชดเชยผู้ให้กู้ได้อย่างเพียงพอ อาจได้รับการจัดอันดับที่สูงกว่าตัวผู้ออกเอง ในทางตรงกันข้าม ตราสารที่มีลำดับความสำคัญต่ำกว่าการชำระหนี้หลักของผู้ออกตราสารมักจะได้รับการจัดอันดับที่ต่ำกว่าการจัดอันดับของผู้ออก

ผู้จัดการกองทุนรวมหลายคนใช้การจัดอันดับของ Standard & Poor ที่กำหนดให้กับกองทุนที่มีการจัดการเพื่อเน้นถึงประโยชน์ของพันธบัตรของพวกเขาและ กองทุนเงินสดกับพื้นหลังของเงินทุนของคู่แข่ง การจัดอันดับให้ข้อมูลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเงินทุนและระดับคุณภาพการจัดการแก่นักลงทุน

การจัดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารที่มีโครงสร้างรวมถึงการประเมินของ:

• คุณภาพของสินทรัพย์ที่จะถูกแปลงเป็นหลักทรัพย์
• โครงสร้างการชำระเงิน
• ความบริสุทธิ์ทางกฎหมายของธุรกรรม

การใช้เครื่องมือที่มีโครงสร้างช่วยลดความเสี่ยงด้านเครดิตโดยการโอนสินทรัพย์ที่เป็นหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ออกจากงบดุลของผู้ออกตราสาร

ลำดับความสำคัญของงวดในการออกตราสารที่มีโครงสร้างช่วยให้สามารถออกภาระผูกพันที่มีคุณภาพเครดิตสูงกว่าคุณภาพเครดิตของสินทรัพย์ที่แปลงเป็นหลักทรัพย์

ตัวบ่งชี้สถานะของตลาดหุ้นคือดัชนีของ Standard & Poor ที่นักลงทุนทั่วโลกใช้เพื่อประเมินประสิทธิภาพของการลงทุน ตลอดจนเป็นพื้นฐานสำหรับเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลาย เช่น กองทุนดัชนี ผลิตภัณฑ์เงินฝาก ฟิวเจอร์ส ออปชั่นและกองทุนที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยน (ETFs) ดัชนี S&P 500 ประกอบด้วยบริษัทชั้นนำ 500 แห่งในกลุ่มเศรษฐกิจชั้นนำของอเมริกา และครอบคลุมหุ้นของบริษัทอเมริกันมากกว่า 80% ดัชนี S&P Global 1200 ครอบคลุมตลาดทุนประมาณ 70% ของโลก ซึ่งรวมถึงดัชนีที่พบบ่อยที่สุด 7 ดัชนี ซึ่งหลายแห่งเป็นผู้นำในภูมิภาคของตน ดัชนีของ Standard & Poor ถูกสร้างขึ้นเป็นดัชนีพอร์ตการลงทุนที่เป็นตัวแทนของตลาดในความหมายกว้าง ๆ และในขณะเดียวกันก็มีความสำคัญในทางปฏิบัติสำหรับนักลงทุน

Fitch Ratings

คะแนน Fitch Ratingsเป็นความคิดเห็นเกี่ยวกับความสามารถของผู้ออกหลักทรัพย์ในการปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินตามกำหนดเวลาหรือเกี่ยวกับการชำระคืนหลักทรัพย์ตามกำหนดเวลา รวมถึงภาระผูกพัน เช่น การจ่ายดอกเบี้ย เงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ หรือการชำระเงินต้น การจัดอันดับสามารถกำหนดให้กับผู้ออกหลักทรัพย์และหลักทรัพย์ได้หลากหลาย รวมถึงรัฐ รัฐบาล เครื่องมือทางการเงินที่มีโครงสร้าง และผู้ออกองค์กร ภาระหนี้ หุ้นบุริมสิทธิ สินเชื่อธนาคาร และคู่สัญญา การให้คะแนนยังสามารถประเมิน ความมั่นคงทางการเงินบริษัทประกันภัยและผู้ค้ำประกันทางการเงิน

นักลงทุนใช้อันดับความน่าเชื่อถือเป็นตัวบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่การชำระเงินจะดำเนินการตามเงื่อนไขของการลงทุน ดังนั้น การใช้การจัดอันดับเครดิตจึงเป็นตัวกำหนดหน้าที่ของพวกเขา: การจัดอันดับระดับการลงทุน (ระยะยาวระหว่างประเทศ "AAA" - "BBB"; ระยะสั้น "F1" - "F3") บ่งชี้ว่ามีโอกาสเกิดการผิดนัดชำระหนี้ค่อนข้างต่ำ ในขณะที่อันดับการเก็งกำไร หรือประเภทที่ไม่ใช่การลงทุน ( การลงทุนย่อย) (ระยะยาวระหว่างประเทศ "BB" - "D"; ระยะสั้น "B" - "D") อาจบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ที่สูงกว่าที่จะผิดนัดหรือมีการผิดนัดเกิดขึ้นแล้ว .

อันดับเครดิตไม่ได้ให้การคาดการณ์ที่แน่ชัดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะผิดนัด อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าในระยะเวลานาน อัตราการผิดนัดชำระหนี้ของพันธบัตรบริษัทสหรัฐฯ ที่ได้รับการจัดอันดับ "AAA" มีค่าเฉลี่ยน้อยกว่า 0.10% ต่อปี ในขณะที่ อัตราการผิดนัดของพันธบัตรอันดับ "BBB" ถึง 0.35% และพันธบัตรอันดับ "B" - 3.0%

ผู้ออกหรือปัญหาของหลักทรัพย์ที่ได้รับการจัดอันดับในระดับเดียวกันมีความน่าเชื่อถือทางเครดิตที่คล้ายคลึงกัน แต่ไม่จำเป็นต้องเหมือนกัน เนื่องจากประเภทการจัดอันดับไม่ได้สะท้อนถึงความแตกต่างเพียงเล็กน้อยในความเสี่ยงด้านเครดิต

การจัดอันดับเครดิตและการวิจัยโดย Fitch Ratings ไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อ ขาย หรือถือหลักทรัพย์ใดๆ อันดับเครดิตไม่เป็นการแสดงความเห็นเกี่ยวกับความเพียงพอของราคาตลาด ความเหมาะสมของหลักทรัพย์เฉพาะสำหรับนักลงทุนรายใดรายหนึ่ง หรือการใช้การยกเว้นภาษีหรือการปฏิบัติทางภาษีกับการชำระเงินในหลักทรัพย์ใดๆ

อันดับเครดิตขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ได้รับโดยตรงจากผู้ออกหลักทรัพย์ ผู้ผูกมัดอื่น ผู้จัดการการจัดจำหน่าย ผู้เชี่ยวชาญ และแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่ Fitch เห็นว่าเชื่อถือได้ Fitch ไม่ได้ตรวจสอบหรือตรวจสอบความถูกต้องหรือความถูกต้องของข้อมูลดังกล่าว การให้คะแนนอาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือถอนออกอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงหรือไม่มีข้อมูล รวมทั้งเหตุผลอื่นๆ

อันดับเครดิตสำหรับโครงการออกหลักทรัพย์อ้างอิงเฉพาะประเด็นมาตรฐานภายในโครงการนั้นๆ การให้คะแนนเหล่านี้ใช้ไม่ได้กับการเผยแพร่ทั้งหมดภายในโปรแกรม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในกรณีของปัญหาที่ไม่ได้มาตรฐาน เช่น ปัญหาที่เกี่ยวข้องกับเครดิตของบุคคลที่สามหรือประสิทธิภาพของดัชนี การให้คะแนนของพวกเขาอาจแตกต่างจากการจัดอันดับของโปรแกรมที่เกี่ยวข้อง

การจัดอันดับเครดิตไม่ประเมินความเสี่ยงโดยตรงนอกจากความเสี่ยงด้านเครดิต โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อันดับเครดิตเหล่านี้ไม่ได้กล่าวถึงความเสี่ยงของการขาดทุนเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยหรือปัจจัยอื่นๆ ในตลาด

การให้คะแนนรายบุคคลมอบหมายให้ธนาคารเท่านั้น วัตถุประสงค์ของการจัดอันดับที่เปรียบเทียบในระดับสากลเหล่านี้คือการประเมินธนาคารว่าธนาคารมีความเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์หรือไม่และไม่สามารถพึ่งพาการสนับสนุนจากภายนอกได้ อันดับเครดิตเหล่านี้วัดความเสี่ยงของธนาคารต่อความเสี่ยง ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และการจัดการความเสี่ยง ซึ่งแสดงถึงมุมมองของหน่วยงานเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของปัญหาที่สำคัญซึ่งธนาคารจะต้องได้รับการสนับสนุน

ปัจจัยหลักที่หน่วยงานวิเคราะห์เมื่อประเมินธนาคารและการกำหนดระดับของการจัดอันดับนี้ ได้แก่ ความสามารถในการทำกำไรและความสมบูรณ์ของงบดุล (รวมถึงการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่) ฐานลูกค้าและการจัดการ สภาพแวดล้อมในการดำเนินงาน และแนวโน้มการพัฒนา สุดท้าย ปัจจัยสำคัญคือความสม่ำเสมอของนโยบายและขนาดของธนาคาร (ปริมาณเงินทุนของตัวเอง) และการกระจายความเสี่ยง (ขนาดของกิจกรรมในภาคต่างๆ ของเศรษฐกิจและความครอบคลุมทางภูมิศาสตร์)

ธนาคารที่มั่นคงเป็นพิเศษ ลักษณะเฉพาะของธนาคารดังกล่าวอาจรวมถึงความสามารถในการทำกำไรที่สูงเป็นพิเศษและความสมบูรณ์ของงบดุล ฐานลูกค้าที่ใหญ่มากและการจัดการคุณภาพสูง สภาพแวดล้อมการทำงานที่เอื้ออำนวยเป็นพิเศษและโอกาสในการพัฒนา

ธนาคารที่มั่นคงโดยไม่มีข้อกังวลที่สำคัญ ลักษณะเฉพาะของธนาคารดังกล่าวอาจมีความสามารถในการทำกำไรและความสมบูรณ์ของงบดุลสูง ฐานลูกค้าขนาดใหญ่และการจัดการคุณภาพสูง สภาพแวดล้อมการทำงานที่ดี และแนวโน้มการพัฒนา

ธนาคารที่มีความมั่นคงเพียงพอและมีข้อกังวลอย่างน้อยหนึ่งข้อ อาจมีข้อกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและความสมบูรณ์ของงบดุลของธนาคารดังกล่าว ขนาดของฐานลูกค้า และคุณภาพของการจัดการ สภาพแวดล้อมในการดำเนินงาน หรือแนวโน้มการพัฒนา

ธนาคารที่มีข้อบกพร่องบางประการทั้งภายในและที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยภายนอก มีความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและความสมบูรณ์ของงบดุล ฐานลูกค้าและคุณภาพการจัดการ สภาพแวดล้อมในการดำเนินงานหรือแนวโน้มการพัฒนา ธนาคารที่ดำเนินงานในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ต้องเผชิญกับข้อบกพร่องที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยภายนอกจำนวนมากขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ธนาคารที่กำลังประสบปัญหาร้ายแรง และต้องการหรือมีแนวโน้มที่จะต้องการการสนับสนุนจากภายนอกอยู่แล้ว

คะแนนเครดิตคืออะไร?

นักวิเคราะห์หน่วยงานตามแหล่งข้อมูลต่างๆ รวบรวม การจัดอันดับเครดิต , เปิดเผยผู้ออกตราสารหนี้ประเภทการประเมินการละลาย. เหล่านั้น. อันดับเครดิต - นี่คือการประเมินนี้ "บีบอัด" ในนิพจน์ตัวอักษรสั้น ๆ ที่มีความหมายทางการเงินบางอย่าง ยิ่งสูงเท่าไหร่ วัตถุสำหรับการลงทุนก็จะยิ่งมีความน่าเชื่อถือมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังมีโอกาสให้ผลตอบแทนของตราสารหนี้ (ตั๋วเงิน, ตั๋วเงิน) ต่ำลงด้วย

หน่วยงานจัดอันดับโลก

• Standard & Poor's

• มูดี้ส์ เอเจนซี่

• Fitch Agency

ระหว่างประเทศตามที่ผู้ออกตราสารหนี้เปรียบเทียบกับประเทศอื่นหรือ บริษัท ต่างประเทศ

ระดับชาติ โดยเปรียบเทียบผู้ออกบัตรภายในประเทศเดียว

ขึ้นอยู่กับระยะเวลาของการคาดการณ์ความน่าเชื่อถือทางเครดิต การจัดอันดับระยะยาว (ระยะยาว เป็นระยะเวลามากกว่าหนึ่งปี) และระยะสั้น (ระยะสั้น น้อยกว่าหนึ่งปี) จะแตกต่างกัน หลังเกี่ยวข้องกับระยะยาวและการเปลี่ยนแปลง (เพิ่มขึ้นหรือลดลง) พร้อมกันกับมัน

และสุดท้าย มีประเภทของการจัดอันดับในสกุลเงินต่างประเทศ (ต่างประเทศ) และท้องถิ่น (ท้องถิ่น) สำหรับผู้ออกรายหนึ่ง พวกเขาอาจแตกต่างกันหากมีเงื่อนไขที่แตกต่างกันในการปฏิบัติตามภาระผูกพันในสกุลเงินประจำชาติที่สัมพันธ์กับสกุลเงินต่างประเทศ

ตัวบ่งชี้หลักที่นักลงทุนให้ความสนใจคือการจัดอันดับเงินตราต่างประเทศในระยะยาว นอกจากนี้เขาจะให้ความสนใจหลักในบทความ

อันดับเครดิต S&P

ค่าเรตติ้งมีตั้งแต่ "AAA" ที่ดีที่สุดไปจนถึง "D" ที่แย่ที่สุด เครื่องหมาย "+" หรือ "-" (บวก / ลบ) สามารถเพิ่มลงในการกำหนดตัวอักษรจาก "AA" ถึง "CCS" สะท้อนถึงตำแหน่งที่ดีขึ้นหรือแย่ลงเล็กน้อยของผู้ออกบัตรในระดับเดียวกัน ตัวอย่างเช่น ผู้ออกที่มีเรตติ้ง AA+ นั้นน่าเชื่อถือสำหรับนักลงทุนมากกว่าผู้ออกที่มีเรตติ้ง AA เล็กน้อย ดังนั้นผู้ออก "AA-" จึงมีความน่าเชื่อถือในการลงทุนน้อยกว่า "AA"

• ค่าคะแนนบวก (บวก) สามารถเพิ่มได้
• ลบ (ลบ) - ลดลง;
• เสถียร (เสถียร) - ค่าที่มีแนวโน้มมากที่สุดจะไม่เปลี่ยนแปลง
• กำลังพัฒนา (Developing) - มูลค่าเพิ่มและลดลงได้

ขอบเขตการพยากรณ์ - จาก 6 เดือนถึง 2 ปี

มาตราส่วนการจัดอันดับ S&P

เก็งกำไร (กลุ่มผู้ออกที่มีความเสี่ยงมากขึ้น); การให้คะแนนของกลุ่มนี้บางครั้งเรียกว่า "ขยะ"

คะแนน S&P	คำอธิบาย
หมวดหมู่การลงทุน
AA (A-1)	คะแนนสูงสุด แสดงถึงความสามารถสูงสุดของผู้ออกในการปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงิน
AA (A-2)	ความสามารถสูงในการชำระหนี้ของคุณ
เอ (A-3)	ความสามารถในการชำระหนี้ค่อนข้างสูง แต่ในขณะเดียวกันก็มีการพึ่งพาสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยและการเปลี่ยนแปลงเชิงลบอื่น ๆ ในสภาพแวดล้อมภายนอกเพิ่มขึ้น
บีบีบี (บี)	มีความสามารถเพียงพอในการชำระคืนภาระผูกพันทางการเงิน แต่มีความอ่อนไหวสูงต่อสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย
BBB-(B)	คะแนนต่ำสุดในหมวดหมู่นี้
หมวดหมู่เก็งกำไร
บีบี+ (บี)	คะแนนสูงสุดในหมวดนี้
บีบี (บี)	ผู้ออกตราสารมีความเสี่ยงเล็กน้อยในระยะสั้น ความเสี่ยงที่สูงขึ้นต่อการพัฒนาเศรษฐกิจ การเงิน และธุรกิจในเชิงลบ
บี (บี)	ยิ่งเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงลบ แต่ในขณะที่มีโอกาสที่จะชำระหนี้ของคุณ
ซีซีซี (C)	มีความเสี่ยงด้านเครดิตสูง สามารถชำระหนี้ได้ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ การเงิน และธุรกิจที่เอื้ออำนวย
เอสเอส(C)	ความเสี่ยงด้านเครดิตสูงมาก
ซี (ค)	ผู้ออกอยู่ในกระบวนการล้มละลาย แต่ปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงิน
ดี	ประกาศเริ่มต้น

ตัวอักษรและตัวเลข (A-1, A-2, A-3 เป็นต้น) ในวงเล็บหมายถึงมาตราส่วนการให้คะแนนระยะสั้น แทนที่จะระบุสองบรรทัดสุดท้าย สามารถระบุการกำหนดอื่นๆ ได้:

R - เนื่องจากเสียเปรียบ ฐานะการเงินผู้ออกอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งอาจตัดสินใจเพื่อประโยชน์ของการปฏิบัติตามภาระผูกพันหนึ่งเหนือผู้อื่น

• SD - ผู้ออกไม่สามารถแลกภาระผูกพันหรือประเภทของภาระผูกพันได้ แต่แลกกับผู้อื่น

D - ผู้ออกไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมดได้

จะทราบอันดับที่คำนวณโดย S&P ได้อย่างไร

จากเว็บไซต์ของหน่วยงาน:

http://www.standardandpoos.com/home/en/us - ฉบับภาษาอังกฤษ;

http://www.standardandpoos.com/home/ru/ru - เวอร์ชั่นรัสเซีย

ในหน้าหลักทางด้านซ้ายมีแถบค้นหาซึ่งคุณต้องเลือกพารามิเตอร์การค้นหา:

ชื่อของประเทศหรือองค์กร ("นิติบุคคล");

• สัญลักษณ์ความปลอดภัย (“สัญลักษณ์”);

รหัสความปลอดภัย (CUSIP, CINS, ISIN)

หลังจากนั้น คุณต้องป้อนชื่อที่ต้องการในแถบค้นหาและเลือกชื่อที่ต้องการจากตัวเลือกป๊อปอัปที่เสนอ หากคำจารึก "NR" ปรากฏบนผู้ออกหมายความว่าไม่ได้รับการจัดอันดับ อย่างไรก็ตาม ในการเข้าถึงครั้งแรก ระบบจะต้องลงทะเบียน:

หลังจากทำตามขั้นตอนง่ายๆ และได้รับจดหมายยืนยันไปยังที่อยู่อีเมลที่ระบุแล้ว คุณสามารถป้อนชื่อองค์กรที่เราสนใจในช่องค้นหา ("ค้นหาการให้คะแนน ... ") หากเราค้นหาโบรกเกอร์ Interactive Brokers เราจะเห็นผลลัพธ์ต่อไปนี้สำหรับวันนี้:

Local Currenty LT และ ST หมายถึงการจัดอันดับสกุลเงินท้องถิ่นระยะสั้นและระยะยาวของโบรกเกอร์ ในขณะที่ Local Currenty LT และ ST แสดงถึงอันดับสกุลเงินต่างประเทศเดียวกัน ตารางแสดงให้เห็นว่าโบรกเกอร์มีความน่าเชื่อถือสูงโดยมีอันดับในระยะสั้นสูงขึ้นเล็กน้อย เช่นเดียวกับแนวโน้มระยะยาวที่มีเสถียรภาพ (คอลัมน์สุดท้าย CreditWatch/Outlook) ที่ทำขึ้นเมื่อสิ้นปี 2014 และนี่คือข้อมูลสำหรับสหพันธรัฐรัสเซียในวันนี้:

ค่อนข้างคาดหวัง คะแนนของประเทศในสกุลเงินประจำชาติ (รูเบิล) สูงกว่าสกุลเงินต่างประเทศอย่างเห็นได้ชัด (ส่วนใหญ่เป็นดอลลาร์) นอกจากนี้ จะเห็นได้ว่าตามที่หน่วยงานระบุ ความน่าเชื่อถือทางเครดิตของนายหน้าที่พิจารณาก่อนหน้านี้นั้นสูงกว่าของรัสเซียโดยรวม - ถ้าเราเลือกดอลลาร์เป็นตัวส่วนร่วม

เราตั้งคำถามเกี่ยวกับอคติทางการเมืองของการให้คะแนนดังกล่าวเป็นระยะ - โดยส่วนตัวแล้วฉันคิดว่าพวกเขาค่อนข้างมีวัตถุประสงค์และอิงจากข้อมูลในอดีต (จำค่าเริ่มต้นของปี 1998 หรือเดือนธันวาคม 2014 ล่าสุด) และตามสถานการณ์จริง แต่คุณไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยกับฉัน

ความน่าจะเป็นของการผิดนัดชำระของหุ้นกู้สำหรับปี 2524-2556 เป็นเปอร์เซ็นต์:

อันดับเครดิตมูดี้ส์

สามารถเพิ่มหมายเลข 1,2,3 ในหมวดหมู่จาก "Aa" ถึง "Saa" หน่วย "พูดว่า" ว่าผู้ออกอยู่ในบรรทัดบนสุดในหมวดหมู่การจัดอันดับ (เช่น "Aa") สองอยู่ตรงกลาง สาม - ที่ด้านล่างของหมวดการให้คะแนน การให้คะแนนดังกล่าวถูกกำหนดดังนี้: ตัวอย่างเช่น "Aa1", "B2", "Caa3"

นอกเหนือจากการคำนวณมูลค่าแล้ว หน่วยงานยังให้การคาดการณ์การจัดอันดับระยะสั้นและระยะยาว เช่นเดียวกับ S&P

คะแนนมูดี้ส์	คำอธิบาย
หมวดหมู่การลงทุน
อ่าห์ (P-1)	ระดับความน่าเชื่อถือสูงสุด ความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำสุด
เอ๋ (ป-1)	ความน่าเชื่อถือสูง ความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำมาก
เอ (P-1 หรือ P-2)	ระดับความน่าเชื่อถือสูงกว่าค่าเฉลี่ย ความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำ
ว้า (P3)	ความน่าเชื่อถือโดยเฉลี่ย ความเสี่ยงด้านเครดิตปานกลาง
หมวดหมู่เก็งกำไร
Wa	ต่ำกว่าระดับความน่าเชื่อถือโดยเฉลี่ย ความเสี่ยงด้านเครดิตมีนัยสำคัญ
ที่	ความน่าเชื่อถือต่ำ ความเสี่ยงด้านเครดิตสูง
สา	ระดับความน่าเชื่อถือต่ำมาก ความเสี่ยงด้านเครดิตสูงมาก
ซา	ผู้ออกผิดนัดหรือใกล้จะผิดนัด แต่มีความเป็นไปได้ที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงิน
จาก	ค่าเริ่มต้น คะแนนต่ำสุด

อันดับเครดิตระยะสั้นนอกเหนือจาก NP ที่ไม่แน่นอน (ไม่มีอันดับเครดิตระยะสั้น) สามารถอยู่ในช่วงตั้งแต่ P-1 (Prime-1, ความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้นที่ดีเยี่ยม) ถึง P-3 (Prime-3, การชำระคืนระยะสั้นที่ยอมรับได้ ความจุ). เทียบกับตารางอันดับเครดิตระยะยาวของ Moody's ด้านบน ค่า Prime ทั้งหมดที่แสดงอยู่ในหมวดการลงทุน กล่าวคือ ด้วยคะแนนของผู้ออกอย่างน้อย Baa

ฉันจะทราบคะแนนที่ Moody's คำนวณได้อย่างไร

https://www.moody's.com/ - ฉบับภาษาอังกฤษ;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - รุ่นในภาษารัสเซีย

ช่องค้นหาจะอยู่ที่หน้าหลักของเว็บไซต์ที่ส่วนบนซ้าย ในฟิลด์นี้ คุณต้องป้อนชื่อของประเทศหรือบริษัทที่คุณกำลังมองหา หรือสัญลักษณ์ความปลอดภัย หลังจากนั้น รายการแบบหล่นลงของตัวเลือกที่เหมาะสมที่สุดจะปรากฏขึ้น เมื่อคลิกที่รายการที่กำหนด เราจะย้ายไปยังหน้าที่มีการให้คะแนนของผู้ออกบัตรที่เรากำลังมองหาโดยอัตโนมัติ รายการแรกในรายการที่สร้างขึ้นคือการจัดอันดับสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว

หากผู้ใช้เอเจนซี่เข้าชมไซต์เป็นครั้งแรก เพื่อค้นหาการให้คะแนน เช่นในกรณีของ S&P จำเป็นต้องลงทะเบียนเพียงครั้งเดียว รวมถึงการทำเครื่องหมาย "ฉันยอมรับข้อกำหนดการใช้งานของไซต์ ” ช่องทำเครื่องหมาย ฉันทำได้เพียงแต่ทำลายข้อตกลงไปจนหมด หลังจากกรอกสองสามบรรทัดและยืนยันการลงทะเบียนทางอีเมล (โดยคลิกที่ลิงก์) คุณจะถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังเว็บไซต์ Moody's โดยอัตโนมัติซึ่งอยู่ภายใต้การเข้าสู่ระบบของคุณ หากสิ่งนี้ไม่เกิดขึ้น อีเมลที่ระบุควรเป็นข้อมูลเข้าสู่ระบบ ลองดูคะแนนของสหพันธรัฐรัสเซีย:

นี่แสดงให้เห็นว่าการจัดอันดับสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของรัสเซียถูกกำหนดให้เป็น Ba1 นั่นคือ ยืนอยู่บนหมิ่นของประเภทการลงทุนและการเก็งกำไร ในเวลาเดียวกัน การจัดอันดับระยะสั้นยังไม่ได้กำหนด การคาดการณ์ที่ระบุเป็นลบ ซึ่งค่อนข้างขัดแย้งกับการคาดการณ์ที่มีเสถียรภาพจาก S&P (แม้ว่าทั้งคู่จะทำในปี 2559 โดยมีความแตกต่างประมาณหกเดือน)

โดยรวมแล้ว แม้จะมีพารามิเตอร์การประเมินมากมาย แต่การให้คะแนนก็ค่อนข้างเป็นอัตวิสัย อย่างไรก็ตาม สำหรับ Moody's ตัวบ่งชี้ที่สะดวกคือการดูประวัติการจัดอันดับของผู้ออก ซึ่งคุณต้องสลับไปที่แท็บ "การให้คะแนน":

ที่นี่คุณจะเห็นว่าเรตติ้งระยะยาวของรัสเซียในสกุลเงินประจำชาติตั้งแต่ปี 2543 ถึง 2552 เริ่มเติบโตถึงระดับค่าเริ่มต้นในปี 2541 ตั้งแต่ปี 2543 ถึง 2552 ซึ่งเกิดจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น การรักษาเสถียรภาพในระดับสูงภายในปี 2010 ก็หยุดอันดับเครดิตของรัสเซียเช่นกัน และราคาบาร์เรลที่ลดลง ประกอบกับการลดค่าเงินรูเบิลในเดือนธันวาคม 2014 นำไปสู่การปรับลดระดับราคาบางส่วน "ในประเทศ" หมายถึงอันดับในประเทศในสกุลเงินประจำชาติ "ต่างประเทศ" - ในต่างประเทศ "อาวุโสไม่มีหลักประกัน" สามารถแปลเป็นภาระหนี้ที่ไม่มีหลักประกันอาวุโส: ในสกุลเงินของประเทศหรือต่างประเทศตามลำดับ

โดยรวมแล้ว คุณสามารถเลือกและดูการให้คะแนนได้ 5 ประเภทพร้อมกัน แต่เกือบ 100% ดังนั้นฉันจะจำกัดตัวเองให้แสดงเฉพาะสิ่งที่แสดงในรูปภาพ กด " Issuer Outlook" คุณยังสามารถดูประวัติการคาดการณ์ของบริษัทสำหรับการจัดอันดับผู้ออกในอนาคตได้อีกด้วย ในกรณีของผู้ออกบัตรต่างประเทศ ฉบับภาษาอังกฤษอาจมีประสิทธิผลมากกว่าในบางครั้ง

ฟิทช์ เรทติ้งส์ เครดิตเรทติ้ง

มาตราส่วนการให้คะแนนของหน่วยงานนี้คล้ายกับมาตราส่วน S&P และมีการกำหนดตัวเลขและตัวอักษร เครื่องหมาย "+" หรือ "-" ถูกเพิ่มในการให้คะแนนจาก "AA" เป็น "B" ข้อมูลเกี่ยวกับการจัดอันดับของผู้ออกแต่ละรายสามารถดูได้จากเว็บไซต์ต่อไปนี้ (หลังจากลงทะเบียน):

https://www.fitchratings.com/site/home - ฉบับภาษาอังกฤษ

http://www.fitchratings.ru/ru/ - เวอร์ชั่นรัสเซีย

มาเลือกเวอร์ชั่นรัสเซียกันเถอะ เช่นเดียวกับในกรณีก่อนหน้านี้ คุณต้องทำตามขั้นตอนการลงทะเบียนอย่างเป็นทางการโดยคลิกที่ "สร้างบัญชี" มีช่องให้กรอกมากกว่าระบบก่อนหน้าสองสามช่อง แต่จัดการได้ง่าย - ข้อมูลจะไม่ถูกตรวจสอบ ดังนั้นคุณจึงสามารถเขียนหมายเลขโทรศัพท์และที่อยู่บ้านได้ (ต่างจากอีเมลซึ่งจะได้รับการยืนยัน)

หลังจากกรอกทุกอย่างแล้วใส่เครื่องหมายถูกสองอันที่ด้านล่าง เราได้รับจดหมายยืนยันที่กล่องจดหมายของเราแล้วคลิกลิงก์ในนั้น จากนั้นคุณสามารถกลับไปที่หน้าหลักและป้อนชื่อผู้ใช้และรหัสผ่านของคุณที่มุมบนขวา เมื่อเข้าสู่ระบบแล้ว ให้ลองค้นหาการจัดอันดับของรัสเซียที่นั่นโดยป้อน "รัสเซีย" ซึ่งแตกต่างจาก S&P และ Moody's ยังไม่มีคำแนะนำป๊อปอัปที่นี่ เราได้รับผลลัพธ์ดังต่อไปนี้:

อันที่จริง หน่วยงาน Fitch เป็นหน่วยงานเดียวในสามบริษัทที่ให้คุณค้นหาในภาษารัสเซียได้ นั่นคือ ในแถบค้นหา คุณยังสามารถพิมพ์ "สหพันธรัฐรัสเซีย" ได้อีกด้วย แม้ว่าจะเป็นการดีกว่าถ้าใช้เว็บไซต์เวอร์ชันภาษาอังกฤษเพื่อค้นหาการจัดอันดับของผู้ออกต่างประเทศ (รายการ "ผู้ออก" จะสอดคล้องกับ " เอนทิตี" - แต่โดยทั่วไป ตามการสังเกตของฉัน จากทั้งสามระบบ ระบบนี้เป็นระบบที่ไม่แน่นอนที่สุดในการแสดงข้อมูล). คลิกที่ผู้ออกต่ำสุด:

ดังที่เห็นได้จากตาราง คำอธิบายการจัดอันดับเป็นภาษารัสเซีย สองบรรทัดแรกแสดงถึงหนี้สินในสกุลเงินต่างประเทศ บรรทัดแรกถือได้ว่าสำคัญที่สุดสำหรับการประเมินของผู้ออก เมื่อคลิกที่ "ประวัติการให้คะแนน" ที่ด้านล่างขวา คุณจะเห็นประวัติการให้คะแนนแก่ผู้ออกบัตร (คล้ายกับ Moody's มีเพียงประวัติที่แสดงในรูปของกราฟเท่านั้น) มุมมองสำหรับผู้ออกจะแสดงเป็นไอคอนสีทางด้านขวาของค่าการจัดอันดับ:

เหล่านั้น. สำหรับรัสเซีย ฟิทช์มีมุมมองที่มั่นคงสำหรับวันนี้ การกำหนดตัวอักษรสามารถถอดรหัสได้ดังนี้:

ฟิทช์เรทติ้ง	คำอธิบาย
หมวดหมู่การลงทุน
เอเอเอ (F1)	ระดับความน่าเชื่อถือสูงสุด
เอเอ (F1)	ความสามารถในการปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินที่มีมาตรฐานสูงมาก
เอ (F1)	ความสามารถสูงในการบรรลุภาระผูกพันทางการเงิน แต่ในขณะเดียวกันก็มีการพึ่งพาสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยและการเปลี่ยนแปลงเชิงลบอื่น ๆ ในสภาพแวดล้อมภายนอกเพิ่มขึ้น
BBB (F2 หรือ F3)	ความสามารถที่เพียงพอในการปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงิน แต่สภาพเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยหรือสภาพแวดล้อมทางธุรกิจอาจลดความสามารถนี้ลงได้
หมวดหมู่เก็งกำไร
บีบี (บี)	เพิ่มความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในภาวะเศรษฐกิจและสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ
บี (บี)	มีความเสี่ยงสูงที่จะผิดนัด แต่ก็มีความปลอดภัยอยู่บ้าง การชำระเงินยังคงดำเนินต่อไป แต่ความสามารถนี้เสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจที่แย่ลงและสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ
ซีซีซี (C)	ความเป็นไปได้ที่แท้จริงของการผิดนัด ความเสี่ยงด้านเครดิตที่มีนัยสำคัญ
เอสเอส(C)	ความเสี่ยงด้านเครดิตสูงมาก มีแนวโน้มผิดนัด
ซี (ค)	การผิดนัดเกิดขึ้นหรือใกล้เข้ามา มีความเสี่ยงด้านเครดิตสูงเป็นพิเศษ
RD (RD)	การผิดนัด จำกัด - ได้รับอนุญาตในภาระผูกพันทางการเงิน แต่ผู้ออกยังไม่อยู่ในขั้นตอนการล้มละลาย
ดี(ด)	ค่าเริ่มต้น

ในวงเล็บเหมือนเมื่อก่อนคืออันดับเรตติ้งระยะสั้น

เปรียบเทียบเรตติ้งเอเจนซี่ระดับโลก

หน่วยงานที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลกสามแห่งที่จัดเรตติ้งได้กล่าวถึงข้างต้น ความสำคัญของการดำเนินการนี้แทบจะไม่สามารถประเมินได้ - นักลงทุนหลายล้านคนและทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ได้รับคำแนะนำจากพวกเขา และถึงแม้ว่าในการประมาณการ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการคาดการณ์ ข้อมูลของหน่วยงานอาจแตกต่างไปจากกัน ในส่วนที่เกี่ยวกับผู้ออกหลักทรัพย์รายใหญ่ ความคลาดเคลื่อนแทบจะไม่มีนัยสำคัญเลย ในตอนท้ายของบทความ ฉันวาดตารางการให้คะแนนของทั้งสามหน่วยงานที่สัมพันธ์กัน: