Modelul de evaluare expres al companiei. Cum se evaluează o afacere terminată? Cum se evaluează rentabilitatea achiziționării de echipamente

Atunci când cumpără și vinde o afacere gata făcută, totul se întâmplă în același mod ca și pe piața alimentară: vânzătorul își laudă produsul și dorește să îl vândă la un preț mai mare, în timp ce cumpărătorul evaluează critic și încearcă să scadă prețul. Conflictul apare din cauza faptului că costul unei afaceri gata făcute este dificil de evaluat „cu ochii”. De obicei, evaluarea este efectuată de experți care oferă o justificare a valorii în unități monetare. Dar puteți evalua afacerea dvs. pentru a înțelege dacă proprietarul este supraevaluat și dacă evaluatorul vă subevaluează afacerea.

Cine și cum estimează valoarea afacerii

Acest lucru este realizat de un expert terț care nu are legătură nici cu vânzătorul, nici cu cumpărătorul. Evaluatorul analizează nu numai latura financiară, ci și modul în care se desfășoară activitatea, cât de profitabilă este aceasta, cât de mult este reputația companiei pe piață, proprietatea sa intelectuală.

Companiile care evaluează o afacere intră sub incidența legii nr. 135-FZ "Cu privire la activitățile de evaluare în Federația Rusă". Se spune că stabilirea prețului pieței este necesară într-o situație de concurență loială. Un expert trebuie să fie o persoană independentă, să se bazeze pe dovezi documentare și pe o serie de principii care iau în considerare interesele tuturor părților și nu le încalcă drepturile.

Evaluatorul stabilește un preț corect care nu ar trebui să fie afectat de circumstanțe extraordinare. Costul este determinat pe baza câtor venituri poate genera afacerea. De asemenea, expertul ia în considerare beneficiul viitor pe care îl poate primi actualul proprietar al afacerii dacă nu îl vinde.

Metode de evaluare a afacerii

1. Costisitor

Cea mai evidentă și simplă metodă. O afacere este evaluată pe baza costurilor de creare, dezvoltare și operare. Se iau în considerare toate costurile de funcționare, inclusiv fondul de salarizare. Calculele trebuie documentate.

Această metodă nu este adecvată atunci când compania are active necorporale: reputație pe piață, idei noi și evoluții. În plus, această evaluare poate fi părtinitoare dacă proprietarul întreprinderii a fost ineficient în gestionarea fondurilor. Metoda este utilizată împreună cu altele.

2. Metodă de evaluare a valorii unei afaceri după active

Întreaga afacere este o colecție de active. Proprietarul își adaugă valoarea și primește prețul total al obiectului. Această metodă este dificil de transferat către întreprinderi care implică proprietate intelectuală sau au o structură complexă. De asemenea, poate apărea o situație în care activele sunt scumpe și profitabilitatea este scăzută.

3. Metoda de actualizare a fluxurilor de numerar estimate ale veniturilor

Metoda se referă la evaluarea unei afaceri pe baza veniturilor întreprinderii. Cu cât un obiect poate aduce mai multe venituri, cu atât este mai mare valoarea acestuia. În acest caz, expertul ia în considerare riscuri economice și costurile pe care le va suporta proprietarul pentru a genera venituri.

Metoda de reducere se bazează pe noțiunea că suma de bani pe care o aduce acum obiectul, în mod implicit, va valora mai puțin în viitor. Motivul este inflația, schimbările pieței, forța majoră. Metoda este potrivită pentru obiectele ale căror fluxuri de numerar se modifică în timp (de exemplu, în funcție de an sau sezon). Principalul lucru al acestei metode este estimarea corectă a fluxurilor de numerar viitoare și calcularea ratei de actualizare.

Pentru a face acest lucru, este întocmit un plan de afaceri. Calculează perspectivele de dezvoltare a afacerii și momentul în care investiția va da roade (în medie, este de 5 ani). Un plan de rentabilitate este întocmit pe ani. Venitul pentru fiecare an este împărțit la rata de actualizare. De exemplu, pentru ca o companie să plătească în termen de 5 ani, rata trebuie să fie de cel puțin 20%. Pentru întregul flux de numerar, rata de actualizare este egală cu costul mediu ponderat al capitalului.

Costul obiectului este egal cu suma veniturilor pentru toți anii de recuperare așteptată, ținând cont de actualizare.

4. Metoda valorificării veniturilor

O altă modalitate de a evalua valoarea de piață a unei afaceri este prin câștigurile viitoare. Este potrivit pentru acele companii care aduc același profit la intervale egale (pe o piață stabilă în care nu există sezonalitate).

Pentru a estima valoarea, veniturile companiei sunt împărțite la rata de capitalizare. Cifra estimată sau medie pentru ultimii ani este luată ca valoare a venitului. Rata de capitalizare este calculată utilizând un model de stabilire a prețurilor activelor.

5. Metodă comparativă pentru evaluarea valorii întreprinderii

Evaluarea se efectuează prin analogie cu o întreprindere similară, al cărei preț de piață este cunoscut. O metodă simplă, dar periculoasă: deși o afacere arată una la alta la prima vedere, în realitate se poate dovedi că rentabilitatea sa este mai mică. Pentru a calcula costul, se compară prețurile acțiunilor companiei, indicatorii financiari și de producție, se utilizează coeficienții industriei.

concluzii

Un expert independent ar trebui să evalueze o afacere înainte de a vinde sau cumpăra. Este dificil să faci o evaluare adevărată fără o educație specială și o înțelegere a elementelor de bază ale investițiilor. Puteți evalua în mod independent valoarea întreprinderii folosind metode de cost și comparative. Acestea vor oferi informații aproximative despre cost, dar nu pot fi folosite ca metode principale de stabilire a prețurilor.

Articole

Cum se evaluează afaceri gata?

Câteva gânduri sedicioase

Sunt sigur că evaluatorilor profesioniști nu le va plăcea acest articol. Mulți dintre ei ar putea chiar să vrea să mă răstignească cu capul în jos pe cruce pentru gânduri seducătoare despre afacerea de evaluare. Faptul este că rolul acestei sfere, locul său în economia modernă, în special în întreprinderile mici și mijlocii, sunt adesea exagerate, redundante, iar concluziile practice sunt controversate.

Care este, în mare, evaluarea de piață a unei afaceri? Aceasta este o determinare a valorii pentru care poate fi vândut și ce profit va aduce în viitor. Evaluatorii profesioniști au la dispoziție mai multe metode de evaluare de bază, al căror conținut este acoperit pe larg în literatura de evaluare și consacrat în legislația de evaluare.

În Rusia, se utilizează trei metode: „abordarea veniturilor”, „abordarea costurilor” și „abordarea comparativă”. Toate aceste metode sunt complexe, necesită o pregătire specială, iar pentru un antreprenor obișnuit, al cărui motto este „acționează și câștigă!”, Vor părea inutil de complicate și vor avea o relație foarte îndepărtată de activitățile sale sub forma unui cuplu de puncte de vânzare, a unui serviciu auto sau a unui magazin online.

Ar putea fi că evaluatorii greșesc exact cu calculele lor atunci când vine vorba de întreprinderi mari și corporații multinaționale?

Vai, nu întotdeauna. În caz contrar, piața de valori, tranzacționarea cu acțiuni și alte valori mobiliare ar muri pur și simplu sau nu ar experimenta niciodată fluctuațiile colosale pe care le observăm periodic. Într-adevăr, pe piețele bursiere, în special în țările cu economii dezvoltate și în curs de dezvoltare rapidă, se învârte bani colosali. Fondurile de investiții, companiile de administrare, înainte de a cumpăra acțiuni sau obligațiuni ale anumitor companii, efectuează de fapt o evaluare amănunțită a valorii întreprinderilor, așteptând în mod echitabil un anumit nivel de dividende sau câștiguri de capital.
Dacă metodele de evaluare a afacerii ar fi corecte, atunci mișcarea fondurilor pe piețele bursiere ar fi nesemnificativă, deoarece toată lumea și-a imaginat destul de exact cât de mult puteți obține investind într-una sau alta companie. De fapt, piața de valori este foarte volatilă și este supusă unor fluctuații semnificative, uneori contrare logicii evidente și metodelor de calcul al evaluării afacerii.

Luați, de exemplu, cea mai recentă criză a stocurilor. China a suferit cele mai mari pierderi - de la începutul acestui an, indicele total al acțiunilor întreprinderilor chineze a scăzut cu 20 la sută. În același timp, creșterea PIB-ului Chinei în 2007 s-a ridicat la 11,4 la sută, prognoza pentru 2008 este aproximativ aceeași. Deci, unde s-a evaporat al cincilea din potențialul chinez în scurt timp? Deci, se pare că evaluatorii profesioniști și-au ajustat previziunile atât de repede, după ce au fost greșiți de miliarde de dolari?

Ce îmi pasă - va spune un antreprenor obișnuit - de PIB-ul Chinei, fondurile de investiții, tehnicile de evaluare și alte chestiuni importante? Și va avea dreptate. În afară de el, nimeni nu poate evalua mai bine potențialul și valoarea afacerii sale. Într-adevăr, în majoritatea cazurilor, doar un antreprenor cunoaște temeinic toate punctele forte și punctele slabe ale afacerii sale, precum și limita dezvoltării sale. Pentru a evalua singur o afacere, este suficient să cunoașteți câteva puncte de bază și să urmați bunul simț.

Dezavantaje ale indivizilor

Vânzarea unei afaceri gata făcute servește ca un fel de moment de adevăr pentru un antreprenor. Ideea nu este atât modul în care l-ați dezvoltat, cât și faptul că până la momentul vânzării, din cauza ignoranței unor probleme legale, costul acesteia se poate dovedi a fi mult mai mic decât v-ați imaginat. Acest lucru este influențat în special de alegerea formei organizaționale și juridice de a face afaceri.

Mulți ruși, atunci când își încep propria afacere, se înregistrează ca antreprenori individuali. Da, există multe avantaje în acest formular: ușurință în înregistrare, penalități mai mici, opțiunea de a face un sigiliu și de a deschide un cont curent etc.

Dar există și dezavantaje, dintre care unul este direct legat de subiectul articolului - această formă de antreprenoriat nu vă permite să vă vindeți afacerea dintr-o singură dată ca un complex de afaceri gata făcute. Nu este o coincidență faptul că toate metodele de evaluare a afacerilor stabilite de lege sunt ascuțite entitati legale... La urma urmei, acționezi ca. persoana naturalași toate contractele, proprietatea, permisele, licențele, francizele, drepturile de marcă și așa mai departe vă sunt emise.

Cumpărătorul va trebui să reînregistreze toate acestea pentru el însuși, cheltuind mult timp și bani. Bineînțeles, toate costurile, inclusiv plata pentru viteză, afectează suma finală a tranzacției. Și nu este un fapt faptul că, prin reînnoirea contractului cu un nou antreprenor, proprietarul va oferi noului proprietar aceleași condiții ca și dumneavoastră. Poate că nu îi place personalitatea cumpărătorului.

Deci, dacă intenționați să vă vindeți afacerea, în avans, reduceți la minimum numărul de documente care necesită reînregistrare.
Transferați statutul de antreprenor proprietarului unui SRL sau societate pe acțiuni este recomandabil atunci când afacerea dvs. a atins o scară mai mult sau mai puțin semnificativă. Apoi, vă puteți pregăti în siguranță pentru a-l vinde integral sau în mare parte.

Dimpotrivă, atunci când cumpărați o afacere, amintiți-vă despre posibilele costuri suplimentare asociate cu particularitățile formei sale organizatorice și juridice - antreprenori individuali nu sunt vândute, doar proprietatea lor este supusă vânzării, iar drepturile prevăzute în contractele încheiate sunt atribuite.

Există o singură afacere, dar costul este de trei!

Când sunteți pe punctul de a vă vinde afacerea, inițial nu aveți prea mult interes în motivele potențialilor cumpărători. Cu toate acestea, motivația poate avea un impact semnificativ asupra prețului final al tranzacției, adică asupra valorii sale de piață. Un cumpărător poate avea trei obiective principale, dar toate sunt legate de generarea de venituri:

1. Vânzarea afacerii dvs. în piese sau revânzare ulterioară. Este posibil să dețineți obiecte imobiliare sau dreptul de a închiria un teren, situat într-o zonă promițătoare, unde este planificată dezvoltarea activă a clădirilor rezidențiale sau a complexelor comerciale. Sau este revânzarea unui brand regional pe care l-ați dezvoltat, cum ar fi „Krupa Petrov”, către un mare holding agroindustrial rus sau străin care alungă concurenții din domeniu.

Aproximativ conform acestei scheme, faimoasa fabrică de tutun Armavir a fost cumpărată și apoi revândută la una dintre preocupările internaționale de tutun, care a devenit acum un refugiu pentru numeroase birouri. În acest caz, se aplică conceptul de valoare reziduală - prețul activelor minus suma totală a pasivelor și a costurilor de vânzare.

2. Venituri din activitățile întreprinderii. Cumpărătorul este interesat de menținerea și dezvoltarea afacerii. Este posibilă o anumită reprofilare, reorganizare sau afiliere.

În această situație, vorbim despre valoarea investiției, care ia în considerare creșterea profitului din extinderea pieței, utilizarea cunoștințelor, planuri de reorganizare a proprietarului intenționat. Aici puteți negocia semnificativ, la fel ca și acționarii Yahoo, abandonând în cele din urmă oferta superprofitabilă a Microsoft de 44,6 miliarde de dolari. Se pare că băieții de la Yahoo au crezut că în viitor compania lor va costa mult mai mult.

3. Combinarea indicatorilor maximi ai celor două valori, lichidarea și investiția, are ca rezultat o valoare de piață rezonabilă. Vânzarea afacerii dvs. la acest preț cel mai favorabil este posibilă, de regulă, investitorilor profesioniști specializați în achiziția, dezvoltarea și vânzarea ulterioară a unei afaceri. Aceștia pot fi oameni de afaceri locali care fac tot ceea ce face bani și reprezentanți ai marilor companii.

Prin urmare, dacă considerați că afacerea dvs. este profitabilă și promițătoare, nu ezitați să aplicați cu o ofertă companiilor mari de investiții și participațiilor diversificate de oligarhi. Cu siguranță nu știu despre existența ta și, dacă sunt interesați, pot da un preț corect, pe care concurenții de la nivelul tău nu și-l pot permite. De asemenea, puteți face publicitate pe panouri de mesaje specializate sau portaluri de afaceri. Astăzi în Rusia există mulți bani, ai căror proprietari caută obiecte de investiții.

La ce se gândește investitorul?

Orice investitor, indiferent dacă este un fond de investiții sau vecinul tău, se gândește la cât de repede va investi investiția și va începe să genereze venituri. Apropo, acesta este unul dintre cele mai eficiente, dar în același timp simple și logice mod de a evalua valoarea unei afaceri. Evaluatorii profesioniști ar vedea elemente ale metodei „venitului” în ea.

La sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000, perioada atractivă de recuperare a fost de 1,5-2 ani în întreprinderile mici și mijlocii și, uneori, în întreprinderile mari din Rusia. Odată cu creșterea valorii afacerii, perioada de recuperare a crescut, de asemenea, până la 2-3 ani. Și în mare - și până la 5. În Occident, standardul este o perioadă de 7-8 ani, ceea ce este destul de rezonabil, având în vedere costul mai mic al resurselor de credit.

Mai mulți factori afectează în mod direct perioada de recuperare. În primul rând, costul total al afacerii, amploarea acesteia - cu cât este mai scump cu atât trebuie să așteptați mai mult. Dar apoi, în fiecare lună, va fi o întoarcere mult mai mare.

În al doilea rând, valoarea ratei împrumutului - cu cât este mai mare, cu atât afacerea ar trebui să genereze venituri mai repede. În caz contrar, depozitele bancare vor deveni o alternativă mai atractivă decât cumpărarea unei afaceri gata făcute.

Al treilea factor este creșterea prețurilor la proprietăți imobiliare, terenuri și, în consecință, costul chiriei. Terenurile și proprietățile imobiliare devin din ce în ce mai scumpe, ponderea lor în costuri este în creștere, ceea ce duce la o creștere a costurilor care nu sunt legate de dezvoltarea afacerii, ceea ce înseamnă că reduce rentabilitatea generală și prelungește perioada de recuperare.

Al patrulea moment definitoriu este ciclul de rotație. Cu cât este mai scurt, cu atât sunt necesare mai puține fonduri de rulment și fonduri pentru a începe și, prin urmare, timpul pentru recuperarea banilor. Una este să vindeți ziare și reviste, iar alta este să faceți lucrări de construcții și reparații. Deși rentabilitatea este aproape aceeași.

În practică, calculul este simplu. Să presupunem că cele două prize (chioșcuri standard) dau 120 de mii de ruble. profit net pe lună. Chioșcurile sunt proprietatea dvs., dar construite pe un teren municipal închiriat. Nu sunt considerate obiecte imobiliare cu drepturi depline, sunt listate ca structuri temporare și nu vi se va oferi terenul de sub ele pentru a fi răscumpărat, dar pot fi retrase oricând pentru nevoile orașului. Prin urmare, ca activ, acestea nu reprezintă o valoare independentă. În acest caz, prețul rezonabil de vânzare al afacerii dvs., ținând cont de profitabilitate și de perioada scurtă a cifrei de afaceri, poate fi egal cu suma profitului pe care îl primiți într-o perioadă de unu până la doi ani - de la 1,44 milioane la 2,88 milioane de ruble.

Multe companii mari aderă, de asemenea, la principiul timpului. De exemplu, compania Tander, care deține lanțul de retail Magnit, a respectat următoarea tactică - deschiderea unui magazin într-o locație nouă, compania a așteptat 4 luni. Dacă magazinul a început să se plătească pentru sine, l-au părăsit. Dacă nu, l-au închis.

Pentru prețul unui bilet de admitere sau faceți un plan de afaceri

Evaluarea valorii unei afaceri în funcție de perioada de recuperare este, desigur, convenabilă și simplă, dar îi lipsesc câteva lucruri importante care ar putea crește prețul acesteia. În primul rând, cât sunt oferte similare pe piață și cât timp și bani ar necesita un cumpărător pentru a crea și dezvolta o astfel de afacere pe cont propriu? Este foarte posibil ca dvs. personal, datorită contactelor din primărie sau echipamentelor achiziționate cu ocazia, afacerea să fi costat mult mai puțin și să vă dezvoltați mai repede. Vânzarea bazată doar pe perioada de rambursare ar fi ilogică. Prin urmare, este util să estimăm cel puțin aproximativ costul „biletului de intrare” de la zero.

Calculați cât ați fi cheltuit în momentul vânzării la prețuri curente pentru chirie, achiziționarea de echipamente, publicitate, care ar fi costul total până în momentul primelor profituri. Pur și simplu, întocmește un plan de afaceri dur, dar ținând cont deja de cunoștințele tale despre toate nuanțele. Această abordare este numită „costisitoare” de către evaluatori independenți.

Un plan de afaceri, chiar și cel mai simplu, vă va ajuta să convingeți un potențial cumpărător de perspectiva de a vă cumpăra afacerea. Încercați să încorporați toate cele mai puternice avantaje competitive în acest plan de afaceri pentru clienți. De exemplu, cei mai buni maeștri din zonă lucrează la coaforul tău, de dragul cărora vin la tine oameni care sunt gata să plătească în exces pentru calitate. Sau că aveți cele mai bune echipamente importate pentru producția de produse de panificație sau găluște în zonă.

Un nume bun merită mult

Probabil că nu sunteți singurul care caută să vândă o afacere ca a dvs. Bineînțeles, un potențial cumpărător va compara toate ofertele disponibile și cel mai probabil acest lucru va necesita utilizarea elementelor așa-numitei abordări „comparative”. Acuratețea estimării depinde de calitatea datelor colectate, deoarece folosind această abordare este necesar să colectăm informații fiabile despre vânzările recente de proprietăți comparabile.
Aceste date includ: caracteristicile economice, momentul vânzării, locația, condițiile de vânzare și condițiile de finanțare. De exemplu, este un lucru să vândi o afacere în numerar și altul să-l creditezi.

Eficacitatea abordării comparative este redusă dacă au existat puține tranzacții sau a trecut mult timp între ele; dacă piața se află într-o stare anormală, deoarece schimbările rapide de pe piață duc la denaturarea indicatorilor. De exemplu, într-un district sau oraș a fost numit (ales) un nou șef, un cunoscut iubitor al redistribuirii proprietăților. Sau, ca la Sochi, au decis să găzduiască Jocurile Olimpice.

Pentru a nu vă îngrijora prea mult cu o evaluare comparativă a afacerii, puteți apela la analiza ofertelor de franciză similare profilului dvs., care specifică cerințele pentru cumpărătorul francizei. Principalul este volumul investițiilor pentru ca afacerea să funcționeze și să se dezvolte. Pur și simplu, un vânzător de franciză vă invită să lucrați în funcție de tehnologia sa, sub marca, stilul său etc. Franciza poate fi vândută pentru aproape orice tip de afacere mică și mijlocie: livrare sushi, agenții de turism, restaurante, magazine de timbre și agenții imobiliare etc. Introduceți un motor de căutare pe internet „franciză” sau „director al francizelor” și veți găsi sute de oferte care indică suma necesară pentru a începe o afacere.

În același timp, abordarea comparativă vă permite să vă concentrați asupra caracteristicilor dvs. individuale, asupra activelor necorporale create în timpul lucrului. Economiștii occidentali, iar acum cei ruși, folosesc un astfel de concept ca „bunăvoință” (goodwill - goodwill).
Fondul comercial este în esență o colecție de acele elemente ale afacerii sau calitățile personale care încurajează clienții să continue să utilizeze serviciile unei întreprinderi date sau ale unui anumit antreprenor și care aduc profituri dincolo de cele obținute din materiale, precum și active necorporale, sub rezerva unei evaluări exacte în termeni monetari.

Ei vorbesc despre apariția acestuia atunci când obțineți un profit mai mare decât media într-o anumită zonă de afaceri, adică oamenii sunt predispuși să cumpere de la dvs.

Fondul comercial include o locație avantajoasă, o clientelă acumulată și autoritatea angajaților individuali. Acest factor nu poate fi simțit și calculat, dar trebuie estimat. Într-adevăr, dezvoltarea oricărei afaceri se bazează pe relații bune, adică bunăvoința vânzătorilor și a cumpărătorilor. Iar sarcina ta este să convingi cumpărătorul de afacerea ta că ai câștigat bunăvoință și nu degeaba plătește încă 10-20 la sută pentru o afacere promițătoare și promovată.

Când un evaluator este esențial

După ce ați lansat câteva săgeți în direcția institutului de evaluatori profesioniști, din dragul adevărului, merită menționat faptul că, în practică, există momente în care pur și simplu nu vă puteți descurca fără evaluatori profesioniști.

În primul rând, într-un litigiu cu biroul fiscal privind valoarea de piață a proprietății cumpărate și vândute. De exemplu, ați cumpărat o cameră pentru un atelier de 3 milioane de ruble, iar autoritățile fiscale, în conformitate cu articolul 40 din Codul fiscal, au dreptul de a controla prețurile pentru a determina baza impozabilă, spun ei, dvs., frate, ați subestimat costul localului și nu ați plătit taxe suplimentare.

Aici, într-o dispută cu inspecția, ajută la încheierea unui evaluator profesionist, care va deveni un argument pentru stabilirea prețului tranzacției corespunzător valorii actuale de piață. Opinia unui profesionist are statutul de document oficial și poate fi utilizată într-o instanță de arbitraj ca dovadă convingătoare atunci când se iau în considerare cazurile legate de determinarea exhaustivității și corectitudinii calculului și plății impozitelor. În plus, este uneori benefic să reevaluăm oficial proprietatea unei întreprinderi în jos, ceea ce ajută la economisirea impozitului pe proprietate.

A doua categorie a partenerilor antreprenorului, în relațiile cu care este utilă opinia evaluatorilor, sunt băncile. Prin emiterea de împrumuturi contra garanțiilor, băncile încearcă să subestimeze valoarea proprietății gajate. Determinarea valorii reale de piață a proprietății de către un evaluator independent face posibilă stabilirea unui raport echitabil între valoarea imobilului ipotecat și mărimea împrumutului. În cazul nerambursării împrumutului, concluzia oficială ajută la prevenirea dezacordurilor dintre părțile la tranzacție care apar la executarea silită a bunului gajat.
Evaluatorii profesioniști ajută, de asemenea, foarte mult dacă utilizați serviciile companiilor de asigurări. Există câteva puncte ascunse despre care asigurătorii preferă să tacă.

Un caz din viața cuiva. Antreprenorul a asigurat sediul depozitului pe care l-a achiziționat pentru o sumă destul de decentă. Dar când a izbucnit incendiul, compania de asigurări a oferit o sumă mult mai mică de plătit decât era indicată în contract, precizând că, în baza legislației în vigoare, contractul este nul din punct de vedere al excesului sumei asigurate peste valoarea reală (de piață) a proprietății. Bineînțeles, a fost imposibil să se stabilească retrospectiv cât a costat costul depozitului ars. În același timp, prima de asigurare plătită în plus nu a fost returnată antreprenorului.

Dacă la momentul încheierii contractului de asigurare antreprenorul era înarmat cu opinia evaluatorului, nu ar exista probleme - examinarea efectuată de un evaluator independent nu permite categoric asigurătorului să conteste ulterior suma asigurată în temeiul contractului.

Există alte momente în care judecata profesională îi ajută pe antreprenori. Printre acestea ar trebui menționate evaluarea daunelor în cazul unui eveniment asigurat, precum și daunele aduse bunurilor antreprenorului sau ale terților. Știind cât ați pierdut cu adevărat, veți putea să vă justificați clar poziția într-o situație discutabilă, inclusiv într-un proces.

D. Protasov, consultant în afaceri
Jurnalul "Antreprenor modern. Abordare individuală a afacerilor", N 3, martie 2008

Cumpărarea unei afaceri gata făcute în Sankt Petersburg este un proces complex și care necesită mult timp. Unul dintre pașii cheie este evaluarea afacerii finite. Determinarea corectă a valorii afacerii este importantă atât pentru cumpărător, cât și pentru vânzător.

Probleme de stabilire a prețurilor pe piața de afaceri gata pregătită

Vânzătorul unei afaceri deja gata supraestimează costul, deoarece obiectul este perceput de el ca un copil, în care și-a investit energia și banii. Oamenii de afaceri care vând o afacere gata făcută în Sankt Petersburg uneori chiar se ofensează atunci când un cumpărător încearcă să scadă prețul. Prin urmare, un antreprenor care decide să cumpere o afacere gata făcută în Sankt Petersburg trebuie să facă și o evaluare pentru a nu plăti în exces pentru obiect.

Evaluarea unei afaceri gata făcute este un instrument pentru formarea unui preț adecvat

Brokerii profesioniști ai Altera Invest explică faptul că jocul cu prețul pe piața de afaceri gata făcută se poate schimba foarte mult. Există întotdeauna șansa de a cumpăra sau vinde o afacere la un preț supraevaluat sau subevaluat.

Sarcina unui broker profesionist este de a se asigura că atât vânzătorul, cât și cumpărătorul câștigă în cele din urmă. Ambele pot fi în negru dacă se face evaluarea corectă a afacerii.

Metode de evaluare

Potrivit experților, există mai multe abordări pentru evaluarea unei afaceri gata făcute:

Abordare costisitoare. Pentru a oferi o evaluare corectă, trebuie să calculați ce costuri ați suporta dacă ați decide să creați o afacere de la zero: câți bani ați cheltui pentru renovarea spațiilor, achiziționarea de echipamente și consumabile, recrutarea personalului. Aceasta include, de asemenea, lunile „de nefuncționare” pentru care va trebui plătită și chiria.

De exemplu, conform planului de afaceri compilat, suma totală ajunge la 3 milioane de ruble, în timp ce proprietarul vă oferă să cumpărați un salon de înfrumusețare pentru 5 milioane de ruble. Aici puteți indica cu siguranță vânzătorului de afaceri că este mai profitabil pentru dvs. să vă organizați afacerea pe cont propriu decât să-i dobândiți afacerea.

Aceasta este o metodă bună, dar brokerii de afaceri profesioniști ai Altera Invest observă că acest tip de evaluare nu ia în considerare valoarea intangibilă a companiei. Adică reputația, marca, diverse cunoștințe, baza de clienți acumulată etc.

Abordare comparativă. Nu uitați că nu există două afaceri similare. Acest lucru se datorează faptului că, chiar dacă o afacere gata făcută este situată pe o stradă centrală, iar cealaltă este la 50 de metri de ea, dar după colț, desigur, nivelul veniturilor va fi diferit. În consecință, costul afacerii finite va fi diferit.

De aceea, în rândul cumpărătorilor de afaceri, metoda profitabilă de evaluare a unei afaceri gata făcute este cel mai des utilizată. După ce au cumpărat o afacere, vor să o recupereze în cel mai scurt timp posibil. Acest tip de abordare se aplică cel mai bine unei afaceri profitabile.

Metodă mixtă. Aceasta este o combinație a celor două de mai sus. În acest fel puteți obține cea mai obiectivă imagine. Numai profesioniștii care lucrează pe piață de mulți ani pot oferi o evaluare competentă și fiabilă a unei afaceri gata făcute.

O dată pe an - pentru analiza managementului

Unii dintre înțelepți au observat că este mai probabil ca obiectivul să fie atins nu de cel care se mișcă mai repede, ci de cel care se mișcă în direcția corectă. Înainte de a răspunde la întrebarea despre cum să evaluezi o afacere, este necesar să înțelegi de ce se efectuează evaluarea.

În general, evaluarea se efectuează în două situații - atunci când se face o tranzacție (poate fi o vânzare și cumpărare, un gaj, o fuziune și achiziție etc.) sau atunci când se ia o decizie de conducere. În primul caz, de regulă, este necesar să se implice un evaluator profesionist, care, pe de o parte, acționează ca arbitru independent pentru părțile la tranzacție și, pe de altă parte, are instrumentele metodologice necesare pentru o evaluare cuprinzătoare. În al doilea caz, vorbim despre valoarea valorii, care servește drept ghid pentru proprietarii de afaceri și managerii de top. Un astfel de cost poate fi calculat de către antreprenor în mod independent. Această evaluare va fi discutată în articol.

Scopul oricărei afaceri este de a obține profit. Ca rezultat, profitul net merge fie pentru a plăti dividende proprietarilor, fie pentru a crește capitalizarea companiei. Capitalizarea companiilor cotate la bursă este destul de ușor de aflat. De exemplu, Gazprom are 23,6 miliarde de acțiuni, care sunt cotate în ziua acestei scrieri la aproximativ 152 de ruble pe acțiune. Astfel, valorificarea Gazprom este de 3,6 trilioane. ruble. E simplu. Răspunsul la întrebare, cât sunt „acțiunile” unei cafenele, stații de service, spălătorie este mai dificil, dar mult mai important pentru un proprietar de afaceri mici.

Nu există o formulă universală care să înlocuiască câteva numere în care proprietarul să primească valoarea exactă a afacerii sale. Imaginați-vă că afacerea este un copil: acesta este mai puternic, acesta este mai inteligent, acesta este mai rapid. Cine va spune că un A în matematică este mai important decât un A în PE? Ar putea exista o singură metodă pentru determinarea valorii unei companii de automobile, a unei companii IT și a unei agenții de turism? Aparent nu.

Evaluarea afacerii se bazează pe utilizarea a trei abordări principale: cost, comparativ și profitabil. Fiecare dintre aceste abordări reflectă diferite părți ale companiei evaluate, și anume: partea vânzătorului, a cumpărătorului și a pieței. În cadrul acestui articol, este luată în considerare doar o metodă a abordării comparative. Nu este suficient să se determine prețul tranzacției, dar pentru analiza managementului, cel puțin o dată pe an, este suficient.

Dar, în primul rând, este necesar să se stabilească unele restricții și ipoteze.

În primul rând, formulele sunt formule. Formulele de evaluare sunt aplicabile unei afaceri care are valoare de piață sau, cu alte cuvinte, poate fi vândută. Cu toate acestea, în practică, o afacere mică care generează venituri și folosește activele eficient nu poate fi vândută întotdeauna din mai multe motive. De exemplu, venitul afacerii evaluate poate depinde de capacitatea unică a proprietarului (nimeni nu are nevoie de o afacere cu suveniruri dacă proprietarul este singurul maestru virtuos). Sau, în unele cazuri, este neprofitabil pentru cumpărător să achiziționeze o afacere existentă la prețul estimat, deoarece poate fi deschis cu ușurință de la zero.

În al doilea rând, evaluarea este „așa cum este”. Afacerile, ca un organism viu, pot fi în diferite stări. Poate fi sănătos sau poate fi foarte bolnav. Un lucru este să evaluezi o întreprindere existentă, doar recondiționată, cu un ciclu de producție raționalizat, și un alt lucru - o întreprindere cu executori judecătorești la prag. Articolul tratează evaluarea unei afaceri „așa cum este”, adică sub rezerva constanței principalilor factori, această afacere se conturează.

În al treilea rând, nimeni nu știe mai bine decât proprietarul afacerii, nici măcar biroul fiscal. Prin urmare, calculul valorii unei afaceri ar trebui să se bazeze pe cifre și fapte reale, și nu pe datele din situațiile financiare.

Termeni de valoare pentru afaceri

Estimarea valorii întreprinderilor mici pe baza multiplicatorilor simpli

Formula pentru calcularea costului unei întreprinderi mici este următoarea:

V B \u003d V RA + V TK + (V DZ -V KZ) + V DS + V NI,

V B - valoarea afacerii

V RA - active de decontare

V TK - stocuri de mărfuri

V DZ - creanțe

V KZ - conturi de plătit

V DS - fonduri pe cont și la casă

V NI - valoarea de piață a imobilelor.

Este mai bine să analizăm formula din ultimul termen.

De regulă, o mică afacere este construită în spații închiriate, astfel încât indicatorul V NI este egal cu 0. Dacă afacerea este construită în propriul spațiu, atunci costul lor este pur și simplu adăugat. Costul imobiliar este suficient de ușor de determinat contactând o agenție imobiliară.

Este posibil ca organizația evaluată să aibă un anumit volum bani la casierie, pe un cont curent sau în depozite bancare. Suma lor este valoarea lui V DS.

De regulă, nicio afacere nu poate exista fără datorii. În același timp, compania poate avea atât propriile datorii (datorii), deci poate fi datorată și societății (creanțe). Diferența lor este valoarea lui V DZ -V KZ.

Unele tipuri de întreprinderi mici necesită o cantitate semnificativă de inventar. Costul acestora ar trebui, de asemenea, să fie adăugat la valoarea afacerii V TK.

Și, în cele din urmă, principalul indicator V RA, care determină costul muncii unui antreprenor în organizarea vânzărilor, stabilirea proceselor de afaceri, angajarea personalului etc., este costul activelor de decontare. Baza pentru calculul acestora, de regulă, este venitul mediu lunar sau profitul net anual. Înmulțind exponentul corespunzător, obținem ultimul termen al formulei.

De exemplu, este evaluată o cafenea situată în propriul spațiu (150 mp) în cartierul Zasviyazhsky din orașul Ulyanovsk (4,5 milioane de ruble). Venitul mediu lunar al unei cafenele din ultimele șase luni este de 0,4 milioane de ruble. Veniturile companiei au crescut cu 5% în șase luni. S-a format un cerc de clienți obișnuiți, care aduc cel puțin 30% din venituri. Compania are un împrumut restant de 1 milion de ruble. La data evaluării, cafeneaua a cumpărat alimente și alcool pentru 0,3 milioane de ruble. Există fonduri în cont în valoare de 0,2 milioane de ruble.

Costul unei astfel de afaceri va fi de la 5,2 milioane la 6,8 milioane de ruble.

În același timp, având în vedere dinamica pozitivă a veniturilor, precum și prezența clienților obișnuiți, cea mai probabilă valoare a afacerii se apropie de valoarea medie.

Întrucât metoda luată în considerare oferă proprietarului o serie de multipli de preț, el se va confrunta inevitabil cu problema alegerii celei mai obiective valori aplicabile unei anumite firme. Pentru a rezolva această problemă, este recomandabil să luați în considerare cei mai importanți factori de care depinde valoarea de piață:

1. Calitatea facilităților oferite de firma evaluată

2. Dinamica fluxurilor de numerar generate de afacere

3. Starea inventarului companiei

4. Nivelul competiției

5. Capacitatea de a crea o afacere similară

6. Tendințele regionale în dezvoltarea economică

7. Starea industriei și perspectivele dezvoltării sale

8. Condiții de închiriere

9. Locație

10. Faza ciclu de viață Afaceri

11. Politica de stabilire a prețurilor

12. Calitatea produsului

13. Reputația

După cum puteți vedea, evaluarea afacerii dvs. este o sarcină destul de fezabilă.

Dacă aveți întrebări, vă rugăm să contactați [e-mail protejat]

Din ce în ce mai mult, fondurile sunt investite în afaceri în scopul revânzării / cumpărării ulterioare sau al fuziunii cu alte organizații pentru profit. Și atunci apare întrebarea: „Cum să evaluezi valoarea unei afaceri, luând în considerare toate investițiile?”

Evaluare expresă „pe genunchi”. Dacă aveți o afacere simplă și aveți nevoie de o evaluare a costului, calculați după cum urmează: „profit pentru 1-2 ani + proprietate” și vindeți.

Tipuri de costuri

Primul pas este tratarea tipurilor de evaluare a afacerii. Clasificări diferite ne oferă diferite tipuri de valoare, dar am decis să rămân la cele de bază. Apropo, fiecare dintre tipuri își urmărește propriul scop și obiective pentru evaluarea afacerii, atunci veți înțelege de ce este necesar acest lucru.

De asemenea, vreau să menționez că aceste tipuri de evaluare sunt legate de întreprinderile care operează.

1. Piață

Prețul de vânzare / cumpărare al unei afaceri în condiții de concurență pe piață.

Valoarea de piață va fi prețul tuturor activelor organizației, ținând cont de veniturile care pot fi primite în viitor.

Această valoare a afacerii este determinată atunci când este necesar să se afle unde se află organizația pe piață pentru efectuarea de tranzacții de M&A (fuziuni sau achiziții), vânzarea unei afaceri sau ajustarea dezvoltării pe termen lung.

Determinarea valorii de piață la evaluarea unei afaceri se bazează pe analize aprofundate și fluxuri de numerar.

Exemplu (simplu)

Să analizăm valoarea de piață a unei afaceri folosind exemplul Romashka OJSC. Fondatorul dorește să ajusteze strategia de dezvoltare. Și pentru aceasta, el creează un tabel ca acesta:

Vedem că prețul unei afaceri a crescut cu 320.000 de ruble pe parcursul anului, ceea ce vorbește despre ratele pozitive de creștere ale Romashka OJSC, afacerea merge în sus.

2. Investiție

Valoarea proprietății în scopuri specifice de investiții.

Calculat atunci când proprietarii de afaceri decid să se lanseze proiecte de investiții... Sau organizația este luată în considerare de investitori pentru investiții.

În funcție de veniturile din investiții proiectate, costul acestui tip poate fi fie mai mare decât piața sau mai mic.

Exemplu (simplu)

OJSC Romashka planifică un parteneriat strategic cu OJSC Oblachko. Parteneriatul este privit ca un proiect de investiții.

În acest caz, pentru a evalua afacerea, este necesar să se determine valoarea investiției parteneriatului; pentru aceasta, vom prezice beneficiile pe care le putem obține din fuziunea cu o altă companie.

Valoarea investițională a afacerii în implementarea proiectului de parteneriat în 5 ani se va ridica la 11.756.723 ruble, ceea ce este benefic pentru Romashka OJSC. Acest exemplu cu calcule este discutat mai detaliat mai jos, în paragraful.

3. Recuperare (curentă)

Suma tuturor costurilor de înființare și gestionare a unei afaceri, inclusiv active.

Este necesar atunci când conducerea superioară a organizației ia o decizie cu privire la asigurarea proprietății, chiar dacă fondatorii decid să reevalueze activele. Și, de asemenea - atunci când este necesar să se optimizeze sistemul de impozitare existent.

Exemplu (simplu)

Conducerea Romashka OJSC consideră că este necesar să se asigure afacerea împotriva riscurilor, în timp ce deschiderea acesteia a avut loc acum 5 ani. În acest caz, activele sunt reevaluate pentru asigurare și se determină costul de înlocuire a afacerii.

În acest timp, mijloacele fixe (echipamente, imobile) au scăzut semnificativ ca valoare, ceea ce reflectă valoarea de înlocuire a afacerii.

Reevaluarea echipamentelor și a imobilelor în 2018 a dus la o scădere a valorii afacerii, față de 2013, cu 700.000 de ruble.

4. Lichidare

Valoarea afacerii în termeni monetari minus toate costurile asociate vânzării sale.

O astfel de estimare a costurilor este necesară atunci când, din cauza unor circumstanțe neprevăzute, este necesar să închideți afacerea cât mai curând posibil.

Este important să ne amintim că, cu o vânzare de urgență a unui produs, costul acestuia devine mai mic decât valoarea de piață și, odată cu implementarea unei afaceri, același lucru.

Exemplu (simplu)

OJSC „Romashka” se închide din cauza pieței ridicate. În acest caz, conform ultimelor rapoarte, este stabilit prețul întregii proprietăți.

Toate datoriile către contrapartide și parteneri, plățile către angajați, plata comisionului către agenții imobiliari pentru vânzarea de bunuri imobiliare, costul menținerii echipamentelor în stare bună până în momentul vânzării sunt deduse din suma primită.

Nu uitați că, chiar și cu lichidarea, organizația poate obține în continuare un profit.

Diferența dintre valoarea proprietății și costurile în perioada de lichidare pentru Romashka OJSC a fost de 5.500.000 ruble.

Abordări de estimare a costurilor

Există trei moduri de a evalua o afacere. Și conform legislației ruse, un evaluator (da, așa este, nu evaluați) este obligat să utilizeze toate cele trei abordări și, dacă una dintre ele nu este utilizată, atunci justificați în detaliu de ce.

1. Profitabil

Metoda profitabilă de evaluare a afacerii se bazează pe prognoza profitului din funcționarea afacerii. Astfel, veniturile viitoare ale companiei sunt reduse la valoarea actuală.

Cu alte cuvinte, cu cât veniturile proiectate ale organizației sunt mai mari, cu atât este mai mare prețul actual al afacerii.

1.1 Metoda de valorificare directă

Pe baza veniturilor organizației ajustate pentru creșterea economică proiectată.

Această metodă este potrivită pentru organizațiile care intenționează să mențină sau să mărească ratele de creștere și profitabilitatea afacerii, adică pentru companiile mari și stabile. În acest caz, formula de evaluare este următoarea:

În cazul în care „V” este valoarea afacerii, „I” este venitul organizației, „R” este rata de capitalizare.

Venitul se calculează conform raportului de pe rezultate financiarereflectată în formularul nr. 2 din situațiile financiare. Cel mai adesea, aceste date sunt luate pe o perioadă de 3-5 ani și mediatizate.

Dacă informațiile privind veniturile pot fi găsite în raportare, atunci rata de capitalizare (R) trebuie calculată folosind formula:

R \u003d Rata de reducere - Rata medie de creștere proiectată a veniturilor companiei

Exemplu

Scopul estimării costurilor este îmbunătățirea eficienței managementului. Notă: În 2017, valoarea Romashka OJSC a fost estimată la 7.500.000, cu venituri de 1.350.000 ruble.

Să spunem că OJSC „Romashka” în 2018 are venituri de 1.098.000 de ruble. Împărțim această valoare la rata de capitalizare și obținem valoarea afacerii, egală cu 7.320.000 de ruble.

Deci, după calculele actuale, vedem că organizația pierde teren, ratele de creștere a afacerilor sunt în scădere și eficiența gestionării fluxurilor de numerar a devenit mai puțin eficientă.

1.2 Metoda de actualizare a fluxurilor de numerar estimate

Această metodă se bazează pe faptul că banii și activele pe care le are acum compania valorează mai mult decât aceiași bani și active din viitor.

Metoda de actualizare este utilizată pentru a estima valoarea unei afaceri mari, care este influențată de diverși factori de mediu, de exemplu, sezonalitatea veniturilor.

Fluxul de numerar - acesta este un aflux de fonduri în companie.

Fluxurile de numerar sunt actualizate prin înmulțirea fluxului de numerar cu un factor de reducere folosind formula:

Formula redusă a fluxului de numerar

În cazul în care „DCF” este flux de numerar actualizat, „r” este rata de actualizare, „n” este numărul de perioade pentru calcularea fluxurilor de numerar, „i” este numărul de perioade.

Exemplu

Scopul evaluării este de a determina efectul fuziunii Romashka OJSC cu Oblachko OJSC

Să presupunem că OJSC „Romashka” încheie un parteneriat cu venituri de 7.300.000 de ruble. pe an, iar după 5 ani de parteneriat încearcă să primească venituri de 9.000.000 de ruble, cu o rată de rentabilitate de 10% pe an. Cum se determină dacă un anumit proiect este profitabil?

Costul investiției \u003d (9.000.000) / (1 + 0.1) ^ 5 \u003d 5.588.291,9 ruble.

Prin intermediul unor calcule elementare, se dovedește că în 5 ani OJSC „Romashka” va putea obține venitul dorit investind doar 5 588 291,9 ruble. Prin urmare, alianța dintre Romashka OJSC și Oblachko OJSC este profitabilă.

2. Comparativ

În această metodă de evaluare a valorii unei afaceri, organizația evaluată este comparată cu companii similare. Companiile similare ar trebui să fie similare în condiții economice, materiale, tehnice și de altă natură.

După selectarea companiilor similare, se calculează multiplicatori adecvați pentru aceștia, adică raportul dintre prețul de vânzare și indicatorul economic.

Valoarea afacerii în cadrul metodei de evaluare comparativă este calculată prin înmulțirea multiplilor obținuți cu cheia indicatori financiari a organizației evaluate.

2.1 Metoda tranzacțiilor (metoda vânzărilor)

Această metodă se bazează pe analiza prețurilor de piață pentru achiziționarea sau vânzarea participațiilor de control sau sută la sută în organizații similare cu activitatea evaluată.

După calcularea și aplicarea multiplilor, valoarea comercială rezultată este adusă la media ponderată. Când se utilizează metoda tranzacției, se folosește următoarea formulă:

Valoarea afacerii (capitalizare) \u003d Indicator * Multiplicator

Exemplu

Scopul evaluării este de a vinde afacerea. Prin urmare, este necesar să se evalueze 100% din toate acțiunile emise de Romashka OJSC.

Vom prelua datele inițiale de la situațiile financiare: venituri \u003d 730.000 ruble, valoarea activului \u003d 410.000 ruble.

După ce am studiat piața și mediul extern, am ales trei companii similare. Deoarece acestea sunt companii publice, raportarea lor este deschisă utilizatorilor externi, astfel încât să puteți afișa cu ușurință multiplicatori de interes pentru noi.

Tabelul de mai jos prezintă datele companiilor egale, multiplii calculați și indicatorii Romashka OJSC.

Pentru a determina valoarea exactă a multiplilor, este necesar să se deducă valorile ponderate ale multiplilor (avem 9.30 și 14.20).

• Multiplicator P \\ R - 6 789 000 ruble;
• Prin multiplicator P \\ R - 5.822.000 ruble.

Cu toate acestea, costul total al afacerii ar trebui să fie același, prin urmare, în continuare este necesar să se cântărească valorile primite.

Dacă stabilim greutatea la multiplicatorul P \\ R - 0,8 și la multiplicatorul P \\ A - 0,2, atunci folosind calcule elementare obținem valoarea totală a afacerii OJSC "Romashka" egală cu 6.595.600 ruble.

Metoda nu necesită ajustări suplimentare pentru gradul de control, deoarece prețurile pentru controlul participațiilor la companii similare au fost utilizate ca informații inițiale.

2.2. Metoda pieței de capital

Această metodă se bazează pe analiza prețurilor pentru acțiunile colegilor care sunt disponibile pe piață în circulație deschisă.

În acest caz, experții folosesc multipli, unde numeratorul este prețul acțiunii, iar numitorul este un indicator financiar, de exemplu, venituri sau profit.

Această metodă utilizează ajustări pe acțiune la performanța financiară, cum ar fi câștigurile pe acțiune. În caz contrar, această metodă este identică cu metoda comerțului:

Valoarea afacerii \u003d Venit * (Preț pe acțiune) / (Venit pe acțiune)

Exemplu

Scopul evaluării este vânzarea OJSC „Romashka”. Având în vedere că în ultimii ani compania a primit un profit anual de 100.000 de ruble.

Raportul preț-pe-acțiune / profit-pe-acțiune (ajustat pe acțiune) pentru companii similare similare este de 7. Cum să aflați cât este OJSC „Romashka”?

Costul OJSC „Romashka” \u003d (profit anual) x (multiplicator „preț pe acțiune / câștiguri pe acțiune”)

100.000 x 7 \u003d 700.000 de ruble.

2.3 Metoda raportului de industrie

Această metodă se bazează pe utilizarea unor relații precalculate și analizate între prețul de vânzare al unei afaceri într-o anumită industrie și performanța sa financiară.

De exemplu, agențiile de marketing pot fi vândute pentru venituri anuale de 0,9, agențiile de consultanță pentru venituri anuale de 0,7.

În Rusia, metoda coeficienților sectoriali nu a devenit încă răspândită, deoarece nu există o analiză aprofundată a indicatorilor sectoriali din partea serviciilor statistice și specializate.

Exemplu

Scopul evaluării este de a ajusta strategia de dezvoltare a afacerii. Pentru a face acest lucru, calculați venitul anual, care este egal cu 6.500.000 de ruble.

OJSC „Romashka” operează pe teren angro flori. Conform analizei pieței, este posibil să se obțină un coeficient industrial egal cu 1,8.

Deci, având o valoare de afaceri de 11.700.000 de ruble. cu un venit de 6.500.000 de ruble, conducerea Romashka OJSC poate decide extinderea rețelei.

3. Costisitor

Metoda de evaluare a costurilor definește valoarea unei afaceri ca prețul activelor existente ale companiei. Pentru a aplica această abordare, evaluatorul trebuie să aibă informații fiabile cu privire la costurile de achiziție și întreținere a activelor.

3.1 Metoda activelor nete în evaluarea afacerii

Această metodă se bazează pe analiza activelor. Primul pas este evaluarea imobilizărilor necorporale. Urmează analiza articolelor de stoc, a stocurilor. Apoi se face o evaluare detaliată a activelor nemonetare (creanțe).

Metoda activelor nete este destul de simplă în calcule, valoarea unei afaceri este determinată de formula:

Exemplu

Scopul evaluării este de a dezvălui costul Romashka OJSC pentru asigurarea de afaceri împotriva riscurilor de credit.

Este necesar să se determine valoarea activelor și datoriilor OJSC „Romashka”. Deci, toate activele sunt determinate la 4.573.100 ruble, iar obligațiile datoriei la 2.546.900 ruble. Astfel, costul OJSC „Romashka” este estimat la 7.120.000 de ruble.

Ca rezultat al evaluării, sa stabilit că OJSC „Romashka” poate fi asigurat pentru 7.120.000 de ruble.

3.2 Metoda valorii reziduale

Este utilizat în cazul în care se știe deja cu siguranță că afacerea va fi lichidată, iar proprietarii trebuie să stabilească valoarea afacerii pentru o implementare rapidă. Formula de calcul:

Valoarea afacerii \u003d Valoarea de piață a activelor - datorii

Deoarece compania este lichidată, vom calcula încasările din vânzarea de echipamente, consumabile și materiale, ajustate pentru o vânzare rapidă.

Astfel, valoarea de piață a activelor OJSC „Romashka” este determinată la 5.213.100 ruble. În acest caz, costul întreținerii și întreținerii echipamentelor și stocurilor până în momentul vânzării se va ridica la 543.000 de ruble.

Recent, organizația a format datorii semnificative față de creditori, care se ridică la 1.876.000.

De asemenea, la închidere, este necesar să plătiți toate plățile de despăgubire către angajați, care în total se ridică la 665.200 ruble. Profitul pentru perioada de lichidare va fi de 4.871.100 de ruble.

Ca urmare, valoarea OJSC „Romashka” prin metoda valorii lichidării este determinată la 7.000.000 de ruble.

Concluzii privind metodele

După o analiză detaliată a tuturor abordărilor de evaluare a afacerii, este recomandabil să structurați informațiile obținute și să deduceți avantajele și dezavantajele fiecărei metode.

O abordare	Avantaje	dezavantaje	Cea mai bună situație pentru metodă
Profitabil	Analiza veniturilor viitoare; ia în considerare particularitățile companiei; versatil, potrivit pentru diferite scopuri de evaluare; identifică punctele slabe ale afacerii	Se utilizează date de prognoză; complexitatea calculelor; natura subiectivă și probabilistică a rezultatelor; rezultate inexacte	Îmbunătățirea eficienței managementului; fundamentarea deciziei de lansare a unui proiect de investiții
Comparativ	Se utilizează date reale de piață; evaluează eficiența în condițiile actuale	Nu ia în considerare așteptările investitorilor; dificultatea de a găsi obiecte similare în unele industrii	Luarea unei decizii privind emiterea suplimentară de acțiuni; schimbarea strategiei de dezvoltare; cumpărarea sau vânzarea unei afaceri; restructurare
Costisitor	Activele sunt evaluate; acuratețea evaluării este justificată; calculele sunt foarte simple, informațiile sunt disponibile	Perspectivele de dezvoltare nu sunt luate în considerare; reflectă valoarea trecută a afacerii; este posibil ca costul să nu corespundă prețurilor actuale de pe piață	Lichidare sau vânzare rapidă; reevaluarea activelor; evaluarea performanței financiare a organizației; solvabilitatea companiei și costul garanțiilor pentru împrumuturi, asigurări

Notă metodă

Deci, după ce calculele au fost făcute prin trei metode, este necesar să se identifice rezultatul final. Apropo, costurile ar trebui să fie aproximativ aceleași.

Datele diferă în principal, deoarece o abordare specială este mai relevantă pentru scopul evaluării decât altele sau ia mai mult în considerare situația actuală. Coordonarea se face conform formulei:

Cost total \u003d Profitabil × K1 + Comparativ × K2 + Cheltuit × K3

„K1”, „K2”, „K3” - coeficienți de greutate selectați în funcție de semnificația unui anumit cost în evaluarea finală. Cotele trebuie să însumeze una.

Exemplu

Luați în considerare deja familiarul Romashka OJSC. Date de calcul din tabelul de mai jos.

Explicația coeficienților: evaluatorul consideră că comparativul este cel mai semnificativ în acest caz, prin urmare, i se atribuie greutatea maximă.

Deci, calculând conform formulei, costul final convenit al afacerii este stabilit la 6.924.200 ruble.

Vai! Am crezut că vom conta o dată și gata

Instrucțiuni pas cu pas

În acest capitol, voi acoperi pașii principali în evaluarea afacerii. Bineînțeles, fiecare afacere are propriile nuanțe, este important să ne amintim acest lucru.

1. Definiția scopului

Primul pas este de a determina în ce scop este evaluată afacerea. Acest pas este important pentru realizarea intereselor economice ale părților care au ajuns la o decizie de evaluare a afacerii. Și cel mai adesea evaluarea se efectuează în următoarele cazuri:

1. Îmbunătățirea eficienței managementului organizației;
2. Justificați decizia de a lansa un proiect de investiții;
3. Cumpărați sau vindeți o afacere sau partea sa;
4. Restructurarea întreprinderii;
5. Elaborați o strategie de dezvoltare pe termen lung;
6. Evaluează performanța financiară a organizației;
7. Luați o decizie cu privire la emiterea și vânzarea valorilor mobiliare.

2. Alegerea unei companii de evaluare

Acesta este un pas foarte important. În multe țări, evaluarea afacerii este realizată de profesioniști independenți care respectă standardele industriale stabilite în activitatea lor.

Un instrument bun care vă poate ajuta în alegerea unui evaluator îl reprezintă evaluările agențiilor de încredere, cum ar fi:

1. Agenție de evaluare a experților;
2. Editura Kommersant.

Principalele criterii la alegerea unui evaluator pot fi termenul de muncă pe piață, profesionalism și reputație, prezența unei liste de parteneri cunoscuți care au folosit deja serviciile firmei, pozitive