Metode moderne de analiză a lichidității și solvabilității. Cercetare de baza

Scurta descriere

Scopul acestui curs este de a revizui metodele moderne de analiză a lichidității și solvabilității întreprinderii.
Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:
Luați în considerare conceptele și tipurile de lichiditate și solvabilitate ale întreprinderii;
Compararea metodelor de analiză a lichidității și solvabilității;
Identificați problema metodelor de evaluare a lichidității și solvabilității întreprinderii;
Pentru a urmări asemănările și diferențele dintre metodele autorilor autohtoni.

INTRODUCERE 3
1.1 Conceptul de lichiditate și solvabilitate a întreprinderii, tipurile acestora 4
1.2 Caracteristici comparative ale metodelor de analiză și sistemelor de indicatori pentru evaluarea lichidității și solvabilității unei întreprinderi 10
2 Analiza situației financiare a CJSC UNIVERBYT 21
2.1 Scurtă descriere a activităților CJSC „UNIVERBYT” 21
2.2 Analiza stării de proprietate și a capitalului CJSC UNIVERBYT 22
2.3 Analiza lichidității bilanţului CJSC UNIVERBYT 30
2.4 Evaluarea stabilității financiare a UNIVERBYT CJSC 36
2.5 Evaluarea insolvenței CJSC UNIVERBYT 44
2.6 Analiza performanței financiare a CJSC UNIVERBYT 45
2.7 Evaluarea activității de afaceri a CJSC UNIVERBYT 53
CONCLUZIA 57
Lista literaturii folosite: 60

Fișiere atașate: 1 fișier

Pe baza acestor premise, este logic să formulăm următoarea definiție. Lichiditatea unei întreprinderi este un indicator contabil și analitic sintetic care caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a-și rambursa obligațiile la timp și, în unele cazuri, cu încălcarea condițiilor de plată, atât pe cheltuiala proprie, cât și pe baza fonduri împrumutate.

Lichiditatea activelor este o condiție pentru lichiditatea bilanţului, lichiditatea bilanţului este o condiţie pentru lichiditatea întreprinderii. În consecință, lichiditatea activelor este principala solvabilitate. Dar, în același timp, dacă o întreprindere are o imagine ridicată și este constant solvabilă, îi este mai ușor să mențină lichiditatea activelor.

Se considera ca bilantul este absolut lichid daca

grupele de active A1, A2, A3 depășesc, respectiv, grupele de pasive

P1, P2 și P3, iar proprietatea celui de-al patrulea grup (A4) este mai mică decât pasivele permanente (P4). Astfel, dacă ultima inegalitate (A4<П4) не вызывает сомнение, т.к. отражает наличие у предприятия собственных оборотных средств, то первые три неравенства, с практической точки зрения, не всегда корректны.

De exemplu, dacă vorbim despre primul grup de inegalități (A1>P1), atunci

De menționat că nu orice întreprindere își permite să aibă în contul curent, în numerar, o sumă de fonduri care depășește sau egală cu suma conturilor de plătit, tk. aceasta duce la o încetinire a cifrei de afaceri a acestor active și a tuturor proprietăților în general. Desigur, atunci când o organizație are investiții financiare pe termen scurt, această condiție poate fi îndeplinită. Dar și aici trebuie acordată atenție compoziției calitative a acestor active, deoarece activele care sunt achiziționate (investite) pentru o perioadă mai mare de 1 lună nu pot fi clasificate drept fonduri foarte lichide.

1.2 Caracteristici comparative ale metodelor de analiză și sistemelor de indicatori pentru evaluarea lichidității și solvabilității unei întreprinderi

În condițiile economice moderne, analiza lichidității și solvabilității organizației este de o importanță deosebită.

În prezent, Rusia dispune de un număr destul de mare de metode de evaluare a lichidității și solvabilității, care diferă între ele atât prin compoziția indicatorilor calculați și analizați, cât și prin numărul și conținutul lor intern. Prin urmare, uneori este destul de dificil pentru un analist să aleagă cel mai potrivit algoritm pentru calcularea indicatorului necesar. Din alt punct de vedere, rezultatele de calcul obținute pe baza metodelor propuse nu reflectă întotdeauna cu acuratețe starea reală a lucrurilor din organizație, datorită faptului că metodele tradiționale prezintă următoarele dezavantaje:

Static - calculele se fac la o anumită dată și nu reflectă încasările și cheltuielile viitoare de fonduri, atât din activități obișnuite, cât și din activități financiare și de investiții;

Formalitate - calculele sunt efectuate în funcție de datele din trecut

perioadă și nu iau în considerare acțiunile potențiale ale unei entități comerciale,

care vizează îmbunătățirea managementului procesului financiar -

mi la întreprindere pentru a asigura lichiditatea și solvabilitatea;

Diversitatea - metodele propuse de analiști pentru evaluarea lichidității și solvabilității unei organizații diferă atât prin numărul de indicatori utilizați, cât și prin metodele de calcul a acestora;

Universalitate - algoritmii de calcul propuși nu țin cont de apartenența la industrie a întreprinderii.

În mod tradițional, solvabilitatea și lichiditatea organizației sunt de obicei măsurate prin indicatori absoluti și relativi.

În primul caz, analistul grupează activele și pasivele bilanțului, apoi calculează surplusul sau lipsa de plată a acestora.

Calculul indicatorilor absoluti este destul de convenabil și simplu, dar are dezavantaje destul de semnificative.

Se obișnuiește să se efectueze o evaluare precisă a gradului de solvabilitate și lichiditate al unei întreprinderi pe baza unor indicatori relativi, de exemplu. pe baza calculului coeficienților dați în tabelul 1. Din datele din tabelul 1 se poate observa că în prezent, pentru evaluarea lichidității și solvabilității organizației, există multe metode care diferă între ele prin compoziția și numărul a indicatorilor studiati.

Tabelul 1 - Indicatori relativi ai lichidității și solvabilității organizațiilor

Tabelul 4 a continuat

	Compoziția indicatorilor relativi
	Raportul de solvabilitate pentru perioada respectivă. Gradul de solvabilitate pentru obligatiile curente. Rata de îndatorare la creditele bancare și împrumuturile. Raportul datoriei față de sistemul fiscal.
4. Cernov V.A.	Indicator general al lichidității soldului. Gradul general de solvabilitate.
5. Savitskaya G.V.	Rata de lichiditate absolută. Raport rapid (urgent) de lichiditate. Rata lichidității curente. Restabilirea (pierderea) coeficientului de solvabilitate.
6. Lyubushin N.P.	Rata lichidității curente. Rata critică de lichiditate. Rata de lichiditate absolută.
7. Gilyarovskaya L.T.	Rata de lichiditate absolută. Rata critică de lichiditate. Rata lichidității curente.
8. Selezneva N.N., Ionova A.F.	Rata de lichiditate absolută. Raport rapid de lichiditate. Rata lichidității curente. Rata capitalului propriu capital de lucru. Coeficientul de solvabilitate globală. Raportul dintre capitalul împrumutat pe termen lung și capitalul propriu. Coeficientul de pierdere (recuperare) solvabilitate.
9. Prykina L.V.	Rata lichidității totale (actuale). Rata critică de lichiditate. Rata datoriei totale. Rata datoriilor pe termen lung. Rata de lichiditate absolută. coeficient de manevrabilitate.

Cu toate acestea, după cum se poate observa din datele din tabelul 1, nu există o singură metodologie în care să nu fie calculate ratele absolute de lichiditate, lichiditatea rapidă (urgentă) și ratele de lichiditate curente. Acest fapt indică importanța acestor criterii în scopul analizei situației financiare, a căror semnificație constă în faptul că pe baza acestora se face calculul structurii optime a activelor circulante ale unei entități economice.

Totodată, la analiza altor indicatori de solvabilitate care sunt dați în metodele prezentate, trebuie remarcat că unii dintre aceștia sunt: 1) gradul de solvabilitate pentru pasivele curente, 2) rata de îndatorare pentru creditele și creditele bancare, 3. ) rata datoriei sistemului fiscal, 4) indicatorul global de lichiditate al bilanțului, 5) gradul global de solvabilitate, 6) coeficientul de restabilire (pierdere) solvabilității, 7) raportul dintre capitalul împrumutat pe termen lung și capitaluri proprii, 8) raportul datoriei pe termen lung - acestea detaliază nivelul de solvabilitate al unei entități economice și altele - caracterizează gradul de stabilitate financiară a întreprinderii, subliniind astfel existența unei relații strânse între solvabilitate, lichiditate și financiară. stabilitate. Ultima remarcă remarcată poate fi urmărită în metodele Efimova O.V., Chernov V.A., Selezneva N.N., Ionova A.F. subiect, sau mai bine zis, stocuri. Totodată, la ideile lor aderă și Prykina L.V., care și-a propus, la evaluarea solvabilității, să calculeze coeficientul de manevrabilitate, care arată nivelul de mobilitate al structurii proprietății organizației.

Anterior s-a remarcat că în metodele de analiză a solvabilității unei organizații propuse de diverși autori, principalii indicatori sunt coeficienții de lichiditate absolută, rapidă și curentă. Prin urmare, este recomandabil să ne oprim asupra luării în considerare a algoritmilor pentru calcularea lor, care sunt prezentați în Tabelul 2.

	Lichiditate absolută	Lichiditate rapidă		Lichiditatea curentă
	Metoda de calcul al coeficientului	Metoda de calcul al coeficientului	Valoarea normativă a coeficientului	Metoda de calcul al coeficientului	Valoarea normativă a coeficientului
Voitolovsky N.V.	(DS+KFV) / (KO-DBP-AP)	(DS+KFV + KDZ) / (KO-DBP-AP)		(DS + KFV + KDZ + DDZ + TVA + ZZ - RBP - POA) / (KO-DBP)
Efimova O.V.	(DS+KFV) / KZ	(DS+KFV+KDZ + DDZ) / KO
Sheremet A.D.	(DS+KFV) / (KZ+KKZ)	(DS+KFV + KDZ) / (KKZ+KZ)		(OA-RBP) / KO
Cernov V.A.	(DS+KFV)/ (KZ+KKZ)	(DS+KFV + KDZ) / (KKZ+KZ)		OA / (KKZ + KZ)
Savitskaya G.V.	(DS+KFV) / KO	(DS+KFV+KDZ) / KO
Lyubushin N.P.	(DS+KFV) / (KO-DBP - RPR)	(OA - ZZ - TVA) / (KO-DBP - RPR)		OA-(RBP+TVA+DDZ+DZuchr.) / (KO-DBP - RPR)
Gilyarovskaya L.T.	(DS+KFV) / KO	(DS+KFV+DZ+POA) / KO
Selezneva N.N., Ionova A.F.	(DS+KFV) / KO	(DS+KFV+DZ) / KO
Prykina L.V.	(DS+KFV) / KO	(DS+KFV+DZ) / KO

Tabelul 2 - Abordări metodologice pentru calcularea ratelor de lichiditate absolute, urgente, curente

Acest tabel folosește următoarele convenții:

DS - numerar;

KFV - investiții financiare pe termen scurt;

KO - pasive pe termen scurt;

DBP - venit amânat;

AP - avansuri primite;

KZ - conturi de plătit;

KKZ - credite și împrumuturi pe termen scurt;

RPR - rezerve pentru cheltuieli viitoare;

POA - alte active circulante;

ZZ - stocuri și costuri;

TVA – TVA la valorile dobândite;

DDZ - creanțe pe termen lung;

KDZ - creanțe pe termen scurt;

RBP - cheltuieli amânate;

DZuchr. – datoria fondatorilor la aporturi la capitalul autorizat;

OA - active circulante.

Algoritmii de calcul al ratelor de lichiditate și solvabilitate din Tabelul 2 au arătat asemănarea lor metodologică. În ciuda faptului că aceste metode sunt tradiționale, ele sunt imperfecte și necesită unele ajustări.

Astfel, explorând metodele de calcul al ratei lichidității absolute, s-a remarcat că aproape toți autorii aderă la poziția de a compara activele foarte lichide fie cu pasivele pe termen scurt în general, fie cu suma conturilor de plătit și a împrumuturilor pe termen scurt. și împrumuturi.

Acest algoritm de calcul necesită clarificări.

În primul rând, valoarea totală a investițiilor financiare pe termen scurt nu ar trebui utilizată în calcule din cauza faptului că aceste fonduri sunt prezentate ca investiții destul de urgente, de exemplu, titluri de valoare care pot fi echivalente de numerar sau investiții care au ajuns la scadență (de exemplu, împrumuturi pe termen scurt acordate altor organizații) și investiții realizate pe o perioadă mai mare de 6 luni, de exemplu, și a căror returnare către o entitate economică pentru a fi utilizate ca mijloc de plată va necesita o perioadă semnificativă de timp. Prin urmare, numărătorul formulei ar trebui ajustat prin includerea în algoritmul de calcul doar a numerarului și a celor mai urgente investiții financiare, data scadenței, pentru care a venit circulația.

În al doilea rând, valoarea totală a datoriilor pe termen scurt nu ar trebui utilizată în calcule, deoarece acestea includ obligații care nu necesită rambursare urgentă. De exemplu:

În condițiile pieței, importanța analizei solvabilității unei întreprinderi crește din cauza nevoii tot mai mari de plată la timp de către întreprindere a plăților curente (obligații de datorie).

Solvabilitatea se evaluează în funcție de datele bilanțului pe baza caracteristicilor lichidității activelor circulante, i.e. timpul necesar pentru a le transforma în numerar. Conceptele de solvabilitate si lichiditate sunt foarte apropiate, deoarece solvabilitatea și perspectivele acesteia depind de gradul de lichiditate a soldului.

Îmbunătățirea solvabilității întreprinderii este indisolubil legată de politica de management capital de lucru care are ca scop minimizarea obligaţiilor financiare.

Cu alte cuvinte, profitul este un obiectiv pe termen lung, dar pe termen scurt, chiar și o întreprindere profitabilă poate da faliment din cauza lipsei de numerar.

Următoarele tehnici de bază pot fi utilizate pentru a evalua solvabilitatea și lichiditatea:

Analiza structurală a modificărilor în plățile active și pasive ale soldului, de ex. analiza lichiditatii bilantului;

Calcularea ratelor de lichiditate financiară;

Analiza fluxului de numerar pentru perioada de raportare.

În Figura 1.2 este prezentată o diagramă care reflectă metodele de evaluare a solvabilității și lichidității unei întreprinderi.

Orez. 1.2. Metode de evaluare a solvabilității și lichidității unei întreprinderi

La analiza lichiditatii bilantului se face o comparatie a activelor, grupate dupa gradul lor de lichiditate, cu pasivele, pe pasive, grupate dupa scadenta.

Calcularea și analiza ratelor de lichiditate face posibilă identificarea gradului de asigurare a pasivelor curente cu fonduri lichide.

obiectivul principal analiza fluxului de numerar -- pentru a evalua capacitatea companiei de a genera numerar în cantitatea și în timpul necesar implementării costurilor și plăților planificate.

Analiza lichidității soldului Se începe cu faptul că toate activele și pasivele întreprinderii sunt împărțite în patru grupe (active - în funcție de viteza de conversie în numerar; pasive - în funcție de urgența plății).

Sarcina principală a evaluării lichidității bilanțului este de a determina nivelul de acoperire a pasivelor întreprinderii de către activele sale, a căror perioadă de transformare în numerar (lichiditate) corespunde cu scadența datoriilor (urgența rentabilității) ( Figura 1.3).

Pentru analiză, activele și pasivele din bilanţ sunt grupate:

Orez. 1.3. Gruparea elementelor de activ și pasiv pentru analiza lichidității bilanțului

Clasificarea activelor întreprinderii este prezentată în Figura 1.4.

Cash în bancă

O întreprindere pe primul loc și de box office

Titluri de valoare lichide pe termen scurt

Curent A 2 conturi rapide de creanță

active realizabile Depozite

A 3 produse finite lente

vândut Lucrări în curs

Materii prime

Echipament permanent A 4 hard

(financiare) Vehicule comercializabile

Activele pământului

Orez. 1.4. Clasificarea activelor întreprinderii

Caracteristicile tuturor grupelor sunt prezentate în Tabelul 1.1. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere faptul că la calcularea mărimii grupului de active rapid realizabile (grupa AII), este necesar, folosind datele contabile, să se scadă cheltuielile care nu sunt acoperite de fonduri și finanțare vizată, precum și decontări cu angajații. asupra împrumuturilor primite de ei. Rezultatul AII se reduce și cu valoarea imobilizării la articolele altor debitori și alte bunuri, dacă se constată în cadrul analizei interne. La calcularea valorii activelor cu mișcare lentă (grupa AIII), trebuie avut în vedere faptul că, în componența acestora, se iau în considerare suplimentar investițiile în capitalul autorizat al altor întreprinderi.

Tabelul 1.1

Sold condensat de lichiditate

		Surplus sau deficiență de plată

A1 - cele mai lichide active - numerarul companiei și investițiile financiare pe termen scurt (titluri de valoare).	P1 - cele mai urgente obligații - acestea includ conturile de plătit, precum și împrumuturile nerambursate la timp.
A2 - active rapid realizabile - conturi de creanță și alte active.	P2 - pasive pe termen scurt - împrumuturi pe termen scurt și fonduri împrumutate.
А3 - active cu mișcare lentă - elemente din secțiunea II a activului „Stocuri și cheltuieli” (cu excepția „Cheltuieli amânate”), precum și elemente din secțiunea I din activul bilanțului „Investiții financiare pe termen lung” ” (redus cu valoarea investițiilor în capitalul autorizat al altor întreprinderi) și „Decontări cu fondatori”.	P3 - datorii pe termen lung - împrumuturi și împrumuturi pe termen lung.
A4 - active greu vândute - elemente din secțiunea I din activul de bilanț „Active imobilizate și alte active imobilizate”, cu excepția elementelor din această secțiune incluse în grupa anterioară.	P4 - pasive permanente - articole din secțiunea a III-a din pasivul bilanţului „Surse de fonduri proprii”. Pentru menținerea echilibrului activelor și pasivelor, totalul acestui grup se reduce cu valoarea imobilizării fondului de rulment conform articolelor secțiunii. II din activ și suma de la rubrica „Cheltuieli amânate” și crește cu suma rândurilor 630-660.
Sold = A1+4	Sold = P1+ 4

Notă: Valorile A1-4 și P1-4 sunt calculate la începutul și la sfârșitul perioadei de raportare; 0 - indice indicator la începutul perioadei; 1 - indice indicator la sfârșitul perioadei.

Balanța de lichiditate pe mai multe perioade oferă o idee despre tendințele poziției financiare a întreprinderii.

Conform indicatorilor bilanţului, raportul dintre activ şi pasiv poate fi prezentat în următoarea formă. Un sold va fi considerat absolut lichid, pentru care sunt îndeplinite următoarele rapoarte:

A4 ? P4.

A1 - cele mai lichide active (sumele pentru toate elementele de numerar care pot fi utilizate pentru efectuarea imediată a decontărilor curente, precum și investițiile financiare pe termen scurt sunt incluse în acest grup).

A2 - active cu mișcare rapidă (active care necesită un anumit timp pentru a se transforma în numerar, adică conturi de creanță până la 12 luni și alte active).

A3 - active cu mișcare lentă (cele mai puțin lichide active - stocuri, creanțe în 12 luni, TVA).

A4 - active greu de vândut (active care sunt destinate utilizării în activități comerciale pentru o perioadă lungă de timp, adică active imobilizate).

P1 - cele mai urgente obligații (conturi de plătit, plăți de dividende, alte datorii pe termen scurt, precum și împrumuturi nerambursate la timp).

P2 - datorii pe termen scurt (împrumuturi pe termen scurt de la bănci și alte împrumuturi rambursabile în termen de 12 luni de la data raportării).

P3 - datorii pe termen lung (împrumuturi pe termen lung și alte datorii pe termen lung).

P4 - pasive permanente (pozițiile 3 din secțiunea bilanțului - capital și rezerve, precum și venituri amânate, fonduri de consum și rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare).

Aceasta înseamnă că în coloana „Surplus sau deficit de plată” din tabelul 1.1, toate valorile trebuie să fie pozitive. Îndeplinirea primelor trei rate de la (*) echivalează cu faptul că activele circulante depășesc obligațiile societății față de creditorii externi, iar inegalitatea a patra se va îndeplini automat în acest caz. Îndeplinirea celui de-al patrulea raport indică faptul că întreprinderea are propriul capital de lucru (condiția minimă pentru stabilitatea financiară).

Dacă cel puţin una dintre inegalităţile (*) nu este îndeplinită, bilanţul întreprinderii nu poate fi considerat absolut lichid. În același timp, lipsa fondurilor dintr-un grup de active este compensată de excedentul acestora într-un alt grup (în total, totalurile bilanţurilor ar trebui să fie egale). Compensarea are loc însă doar din punct de vedere valoric, întrucât într-o situație reală de plată, activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.

În teorie și practică economie de piata mai sunt cunoscuţi şi alţi indicatori care sunt utilizaţi pentru a detalia şi a aprofunda analiza perspectivelor de solvabilitate. Cele mai importante dintre acestea sunt veniturile și capacitatea de a câștiga, deoarece acești factori sunt decisivi pentru sănătatea financiară a întreprinderii. Capacitatea de a câștiga este înțeleasă ca abilitatea întreprinderii de a primi în mod constant venituri din activitățile sale de bază în viitor. Pentru evaluarea acestei capacități sunt analizate ratele de adecvare a numerarului și capitalizarea acestora.

Pentru evaluare calitativă solvabilitatea și lichiditatea întreprinderii, pe lângă analiza lichidității bilanţului, este necesar să se calculeze ratele de lichiditate.

Scopul calculului este de a evalua raportul dintre activele existente, atât destinate vânzării directe, cât și implicate în procesul tehnologic, în vederea vânzării și rambursării ulterioare a acestora a fondurilor investite și a pasivelor existente care trebuie rambursate de întreprindere în perioada viitoare.

Calculul se bazează pe faptul că diferitele tipuri de fond de rulment au grade diferite de lichiditate: numerar absolut lichid, apoi, în ordinea descrescătoare a lichidității, urmează investiții financiare pe termen scurt, creanțe, stocuri și costuri. Prin urmare, pentru aprecierea solvabilității și lichidității întreprinderii se folosesc indicatori care diferă în funcție de ordinea în care sunt incluși în calculul fondurilor lichide considerate ca acoperind datorii pe termen scurt.

Metoda studiată are limitări de natură informativă, prin urmare, atunci când se analizează solvabilitatea și lichiditatea unei întreprinderi folosind rate de lichiditate, un analist extern poate întâmpina unele dificultăți, de exemplu:

Indicatori statici. Coeficienții prezentați sunt instantanei, calculați pe baza datelor bilanțului întocmite la o anumită dată;

Puțin conținut de informații pentru prognoză. Este dificil de determinat dacă o întreprindere este capabilă să genereze suficient numerar pentru a face investiții;

Baza informativă inadecvată și insuficientă pentru calcul. Acest lucru se datorează limitărilor încorporate în situațiile financiare. Întreprindere bazată pe continuă politica contabila poate prezenta valori umflate ale creanțelor în bilanț (din cauza elementelor „nelichide”) și ține o contabilitate incompletă a pasivelor. În acest caz, valoarea datoriei principale se arată fără dobândă pentru utilizarea fondurilor împrumutate etc.

Principalul avantaj al indicatorilor - simplitatea și claritatea - se poate transforma într-un dezavantaj semnificativ - concluzii inexacte.

Prin urmare, ar trebui să abordați cu atenție evaluarea solvabilității întreprinderii prin această metodă.

Sistemul indicatorilor de bază ai analizei economice este prezentat în Tabelul 1.2.

Tabelul 1.2

Indicatorii de solvabilitate financiara

Numele indicatorului		limita normala	Explicații
1. Indicator general de solvabilitate	A1+0.5A2+0.3A3/ P1+0,5P2+0,3P3
2. Rata de lichiditate absolută	numerar + investiții financiare pe termen scurt/ Responsabilitatea actuală	(depinde de afilierea în industrie a organizației; d/întreprinderile de producție valoarea optimă	Arată ce parte din datoria curentă pe termen scurt o poate rambursa organizația în viitorul apropiat în detrimentul numerarului și al investițiilor financiare echivalente
3. Coeficient de curent lichiditate	active circulante/ Responsabilitatea actuală	Valoare cerută optim	Arată ce parte din pasivele curente privind împrumuturile și decontările pot fi rambursate prin mobilizarea întregului capital de lucru
	active circulante	(cu atât mai mult cu atât mai bine)
Rata capitalului propriu	Capital propriu-active imobilizate/ active circulante	(cu atât mai mult cu atât mai bine)	Caracterizează prezența capitalului de lucru propriu al organizației necesar activităților sale curente

Analiza solvabilității și bonității întreprinderii este efectuată nu numai de managerii și serviciile relevante ale întreprinderii, ci și de fondatorii acesteia, investitori. Pentru a studia eficiența utilizării resurselor, băncile să evalueze condițiile de creditare, să determine gradul de risc, furnizorii să primească plățile în timp util, inspectoratele fiscale să îndeplinească planul de primire a fondurilor la buget etc. . În conformitate cu aceasta, analiza este împărțită în internă și externă.

Analiza internă este realizat de serviciile întreprinderii, iar rezultatele sale sunt utilizate pentru planificare, prognoză și control. Scopul acesteia este de a stabili un flux sistematic de fonduri și de a plasa fonduri proprii și împrumutate în așa fel încât să asigure funcționarea normală a întreprinderii, maximizarea profiturilor și evitarea falimentului.

În scopul analizei aprofundate a stării activelor, se recomandă gruparea tuturor activelor curente în categorii de risc. De exemplu, este mai probabil ca creanțele să fie mai ușor de vândut decât lucrările în curs sau cheltuielile amânate.

În derularea analizei efectuate, este indicat să se aprecieze tendința raportului dintre activele greu vândute și valoarea totală a activelor, precum și activele greu de vândut și activele ușor de vândut. Tendința ascendentă a acestor rate indică o scădere a lichidității.

Tabelul 1.3

Gradul de risc	active circulante	Ponderea grupului în totalul activelor circulante, %	Abatere (coloana 4 - gr.3)

Minim	Numerar, titluri tranzacționabile pe termen scurt.
	Conturi de creanță cu o poziție financiară normală + stocuri (exclusiv învechite) + produse finite la cerere.
	Produse industriale si tehnice, constructii in curs, cheltuieli amanate.
	Conturi de încasat de la întreprinderi aflate în dificultate financiară, stocuri produse terminate, rezerve învechite, active nelichide.

Analiza internă a datoriilor pe termen scurt se realizează pe baza datelor din contabilitatea analitică a decontărilor cu furnizorii, a creditelor bancare primite, a decontărilor cu alți creditori. Analiza include o selecție de datorii cu scadență în perioada de raportare, precum și datorii amânate și restante.

În scopul analizării stării decontărilor cu furnizorii se utilizează tabelul 1.4.

Tabelul 1.4

Fișa contabilă a decontărilor cu furnizorii (la 01.01.2008)

număr de factură.	Creanţă până la început	O datorie a apărut în luna de raportare	Plătit	îndatorat sfarsitul lunii
că arr.	întreprindere, adică				afacere
CJSC Sibur-Geotextil Nr 151
Legprom SRL Nr 642/4
SA „Agro-In” nr. 3022
SRL "AVK-S" № А54/2
SA „SibAgro” nr. 32780

Conturile ascunse de plătit ale întreprinderii apar în cazul formei de decontare răspândite în prezent cu cumpărătorii pe bază de plată anticipată.

O analiză a stării conturilor companiei datorate clienților săi este prezentată în tabelul 1.5.

Tabelul 1.5

Analiza situației decontărilor cu cumpărătorii și clienții (de la 01.01.2008)

Tabelul 1.5 arată că conturile ascunse de plătit ale întreprinderii s-au ridicat la 248 mii de ruble, din care 148 mii de ruble. - cu termen de constituire mai mare de trei luni.

În mod similar, se analizează starea datoriilor întreprinderii pentru împrumuturile bancare primite, împrumuturile și alți creditori. Lichiditatea întreprinderii este influențată semnificativ de durata împrumutului.

Analiza externă efectuate de investitori, furnizori de resurse materiale și financiare, autorități de reglementare pe baza rapoartelor publicate. Scopul său este de a stabili o oportunitate de a investi profitabil pentru a asigura un profit maxim și a elimina riscul de pierdere.

Solvabilitatea curentă determinate la data bilantului. O întreprindere este considerată solvabilă dacă nu are datorii restante față de furnizori, împrumuturi bancare și alte decontări. Capacitatea unei întreprinderi de a-și plăti obligațiile pe termen scurt se numește lichiditate curentă (solvabilitate).

Un indicator generalizator al lichidității curente este rata de acoperire, care arată câte active curente reprezintă 1 rublă din datorii curente. Avantajul său față de alți indicatori de lichiditate este că ia în considerare întreaga valoare a activelor circulante. Totuși, trebuie avut în vedere faptul că componentele cuantumului activelor circulante sunt destul de eterogene din punct de vedere al gradului de lichiditate. Dacă numerarul și investițiile financiare pe termen scurt, așa cum sa menționat deja, sunt active curente absolut lichide, atunci poate exista o parte proastă în conturile de creanță, iar în compoziția stocurilor pot exista active materiale greu de vândut sau, în general, nelichide. . Estimarea nivelului ratei curente de lichiditate fără a lua în considerare aceste circumstanțe poate duce la concluzii inexacte.

Pentru a studia motivele schimbării lichidității curente, ar trebui să folosiți analiza factorilor.

Pe baza metodei punerii în echivalență se stabilește influența dinamicii diferitelor grupe de active și pasive curente asupra nivelului ratei lichidității curente.

Factorii care influențează formarea ratei curente de lichiditate sunt prezentați în Figura 1.5. Ele pot fi detaliate, de exemplu, stocurile pot fi împărțite în stocuri de producție, costuri de producție, la rândul lor, stocuri de producție - în stocuri de materii prime și materiale, produse finite etc.

Orez. 1.5. Diagrama bloc a analizei factoriale a raportului curent de lichiditate

Pentru a determina solvabilitatea actuală, este necesar să se compare mijloacele de plată la data relevantă cu obligațiile de plată la aceeași dată. În mod ideal, dacă coeficientul este unul sau puțin mai mult.

Solvabilitate așteptată (prospectivă). se determină la o anumită dată viitoare prin compararea sumei mijloacelor sale de plată cu obligațiile urgente (prioritate) ale întreprinderii la această dată.

Solvabilitatea așteptată (perspectivă) este înțeleasă ca fiind capacitatea unei întreprinderi de a-și plăti obligațiile pe termen lung.

Pentru aprecierea solvabilității se folosesc informații care caracterizează valoarea totală și structura datoriilor curente (= active circulante) și pasivelor pe termen scurt (= pasivelor curente). Deoarece indicatorii de solvabilitate sunt calculați pe baza datelor reale (retrospective). situațiile financiare, utilizarea lor în evaluarea capacității viitoare nu poate fi considerată cu totul sigură. Din acest punct de vedere, cea mai bună modalitate de a evalua lichiditatea unei întreprinderi poate fi întocmirea situațiilor financiare de prognoză.

Pentru a determina solvabilitatea curentă, este necesară compararea activelor lichide ale primului grup cu obligațiile de plată ale primului grup. În mod ideal, dacă coeficientul este unul sau puțin mai mult. Conform bilanţului, acest indicator poate fi calculat doar o dată pe lună sau trimestru. Întreprinderile produc

decontări cu creditorii în fiecare zi. Prin urmare, pentru analiza operațională a solvabilității actuale, controlul zilnic asupra primirii de fonduri din vânzarea produselor, din rambursarea creanțelor și a altor încasări de numerar, precum și pentru controlul îndeplinirii obligațiilor de plată către furnizori și alți creditori, A programul de plată(planul de plată a datei exacte), care, pe de o parte, reflectă graficul încasărilor de numerar din toate tipurile de activități în perioada de timp prognozată (1, 5, 10, 15 zile, lună), iar pe de altă parte de parte, graficul plăților viitoare (impozite, salarii, formare de stocuri, rambursarea împrumuturilor și a dobânzilor la acestea etc.).

Calendarul operațional de plată se întocmește pe baza datelor privind expedierea și vânzarea produselor, privind achiziționarea mijloacelor de producție, documente privind calculele de salarizare, privind eliberarea de avansuri către angajați, extrase bancare etc. (tabelul 1.6).

Tabelul 1.6

Calendar operațional de plată pentru 11.01.07. TechAgro-Sibir SRL

Plată facilităţi	Suma, tr.	Plată obligatii	Suma, tr.
Sold de numerar:	Plata salariilor
		Contribuții la fondul de protecție socială
Pe conturile bancare
Valori mobiliare cu scadență înainte de 11.01.07.		Plăți către buget și fonduri extrabugetare
Încasări de fonduri până la 11.01.07.	Plata facturilor furnizorilor
Din vânzările de produse		Plata dobânzii la creditele bancare
Din altă implementare		Rambursarea unui credit
Din activități financiare		Rambursarea altor conturi de plătit
Avansuri primite de la cumpărători		Alte plăți
Credite, împrumuturi
Rambursarea creanțelor restante
		Excesul mijloacelor de plată față de obligații

Calendarul de plăți permite serviciilor financiare ale întreprinderii să exercite controlul operațional asupra primirii și cheltuirii fondurilor, să înregistreze în timp util schimbările în situația financiară și să ia măsuri corective în timp util pentru a sincroniza fluxurile de numerar pozitive și negative și pentru a asigura solvabilitatea stabilă a întreprinderii.

Atunci când se analizează solvabilitatea, pe lângă indicatorii cantitativi, trebuie studiate caracteristicile calitative care nu prezintă o modificare cantitativă, care pot fi caracterizate ca depind de flexibilitatea financiară a întreprinderii.

Flexibilitatea financiară este caracterizată prin capacitatea unei întreprinderi de a rezista întreruperilor neașteptate ale fluxului de numerar din cauza unor circumstanțe neprevăzute. Aceasta înseamnă capacitatea de a se împrumuta din diverse surse, de a crește capitalul social, de a vinde și de a muta active, de a schimba nivelul și natura întreprinderii pentru a face față condițiilor în schimbare.

Capacitatea de a împrumuta bani depinde de diverși factori și este supusă unor schimbări rapide. Este determinat de profitabilitate, stabilitate, dimensiunea relativă a întreprinderii, situația din industrie, compoziția și structura capitalului. Cel mai mult depinde de factor extern ca starea şi direcţia schimbării pe piaţa creditului. Capacitatea de a obține credit este o sursă importantă de numerar atunci când este necesar și este, de asemenea, importantă atunci când o afacere trebuie să acorde împrumuturi pe termen scurt. Finanțarea prestabilită sau liniile de credit deschise (un împrumut pe care o întreprindere îl poate contracta într-o anumită perioadă de timp și în anumite condiții) sunt surse mai sigure de obținere de fonduri atunci când este nevoie decât finanțarea potențială. Atunci când se evaluează flexibilitatea financiară a unei întreprinderi, se ia în considerare ratingul efectelor sale, obligațiunilor și acțiunilor preferențiale; limitarea vânzării activelor; gradul de aleatorie a cheltuielilor și capacitatea de a răspunde rapid la condițiile în schimbare, cum ar fi o grevă, o scădere a cererii sau eliminarea surselor de aprovizionare.

Nivel scăzut de solvabilitate, de ex. lipsa fondurilor și prezența plăților restante, pot fi accidentale (temporar) și cronice (pe termen lung). Prin urmare, atunci când se analizează starea de solvabilitate a unei întreprinderi, este necesar să se ia în considerare cauzele dificultăților financiare, frecvența formării acestora și durata datoriilor restante.

Pentru a afla motivele schimbării indicatorilor de solvabilitate, este de mare importanță analiza implementării planului de intrare și ieșire de fonduri. Pentru a face acest lucru, datele din situația fluxurilor de numerar sunt comparate cu datele părții financiare a planului de afaceri.

În primul rând, este necesar să se stabilească implementarea planului de primire a numerarului din activități de exploatare, investiții și financiare și să se afle motivele abaterii de la plan. O atenție deosebită trebuie acordată utilizării fondurilor, deoarece chiar și atunci când partea de venituri a bugetului întreprinderii este îndeplinită, cheltuirea excesivă și alocarea greșită a fondurilor pot duce la dificultăți financiare.

Partea de cheltuieli din bugetul financiar al întreprinderii este analizată pentru fiecare articol cu clarificarea motivelor depășirii cheltuielilor, care pot fi justificate și nejustificate. Pe baza rezultatelor analizei, ar trebui identificate rezerve pentru a crește fluxul planificat de fonduri pentru a asigura solvabilitatea stabilă a întreprinderii în viitor.

Pentru a studia factorii de formare a fluxurilor de numerar pozitive, negative și nete, se recomandă utilizarea metodelor directe și indirecte.

metoda directa are ca scop obtinerea de date care caracterizeaza atat fluxul de numerar brut cat si net al intreprinderii in perioada de raportare. La aplicarea acestei metode se utilizează direct datele contabile și situația fluxurilor de trezorerie, caracterizându-se toate tipurile de încasări și cheltuieli ale acestora. Diferențele dintre rezultatele calculării fluxurilor de numerar prin metode directe și indirecte se referă numai la activitățile de exploatare.

Activitate de exploatare net fluxul de numerar(NPPod) prin metoda directă se determină după cum urmează:

ChDPod \u003d Vrp + Pav + Ppod - Otmts - ZP - NP - PVod,

unde GRP - venituri din vânzarea de produse și servicii,

Pav - avansuri primite de la cumpărători și clienți,

PPod - suma altor venituri din activități de exploatare,

Omts - suma de fonduri plătită pentru articolele de inventar achiziționate,

ZP - valoarea salariilor plătite personalului întreprinderii,

NP - valoarea plăților fiscale către buget și fonduri extrabugetare,

Pvod - suma altor plăți în cursul activităților de exploatare.

Comparând datele reale pentru fiecare element de primire și cheltuială de fonduri cu datele de bază (plan, perioada anterioară), putem trage concluzii despre capacitatea întreprinderii de a crește numerarul ca urmare a activităților sale de bază. Dacă rezultatul activității principale nu este o intrare, ci o ieșire de fonduri, iar această situație se repetă de la an la an, atunci aceasta poate duce în cele din urmă la insolvența întreprinderii, deoarece. fluxul de numerar din activitățile de bază este principala sursă stabilă și garant al rambursării datoriei externe.

Unul dintre avantaje metoda directa este că arată suma totală a încasărilor și plăților și se concentrează pe acele elemente care generează cel mai mare flux și ieșire de numerar. in orice caz aceasta metoda nu dezvăluie relația dintre valoarea rezultatului financiar și valoarea modificării numerarului, în special, nu arată de ce apare o situație când o întreprindere profitabilă este insolvabilă.

metoda indirecta mai preferabil din punct de vedere analitic, deoarece vă permite să explicați motivele discrepanțelor dintre rezultatele financiare și soldurile de numerar libere.

Calculul fluxului de numerar net prin metoda indirectă se realizează prin ajustarea adecvată a venitului net pentru valoarea modificărilor stocurilor, creanțelor, datoriilor, investițiilor financiare pe termen scurt și altor elemente de activ aferente activităților curente.

Sursele de informare pentru calculul si analiza fluxurilor de trezorerie prin metoda indirecta sunt bilantul si contul de profit si pierdere. Calculul fluxului net de numerar se realizează pe tip de activitate (exploatare, investițională, financiară) și în general pentru întreprindere.

Prin activități (principale) de exploatare fluxul net de numerar (NPCF) se calculează după cum urmează:

ChDPod \u003d ChPod + A? DZ? Ztmts? KZ? DBP? R? Pav? Vav,

unde VAN este suma profitului net al întreprinderii din activitățile de exploatare,

A - valoarea deprecierii imobilizărilor și imobilizărilor necorporale,

DZ - modificarea sumei creanțelor,

Ztmts - modificarea cantității de stocuri și TVA la valorile dobândite care fac parte din activele circulante,

KZ - modificarea sumei conturilor de plătit,

DBP - modificarea sumei venitului amânat,

P - modificarea valorii rezervei pentru cheltuieli și plăți viitoare,

Pav - modificarea sumei avansurilor primite,

Vav - modificarea sumei avansurilor emise.

Astfel, metoda indirectă arată clar diferența dintre rezultatul financiar net și fluxul net de numerar al întreprinderii. Cu ajutorul unui număr de proceduri de ajustare, rezultatul financiar al întreprinderii (profit sau pierdere net) este convertit în valoarea fluxului net de numerar din activitățile de exploatare.

Pentru activitati de investitii valoarea fluxului net de numerar se determină ca diferență între valoarea încasărilor din vânzarea activelor imobilizate și valoarea investiției în achiziția acestora.

CHDPid \u003d Vos + Vna + Vdfa + Vsa + Dp - Pos? NKS - Pna - Pdfa - Psa,

unde Vos - venituri din vânzarea activelor fixe,

Vna - venituri din vânzarea imobilizărilor necorporale,

Vdfa - suma încasărilor din vânzarea activelor financiare pe termen lung,

Vca - venituri din vânzarea acțiunilor achiziționate anterior ale întreprinderii,

Dp - suma dividendelor și a dobânzilor primite la titlurile de valoare pe termen lung,

Pos - valoarea activelor fixe achiziționate,

NKS - modificarea soldului construcției de capital în curs,

Pna - valoarea achiziției imobilizărilor necorporale,

PDF - valoarea achiziției de active financiare pe termen lung,

Psa - suma acțiunilor proprii răscumpărate ale întreprinderii.

Pentru activitati financiare Este obișnuit să se reflecte intrările și ieșirile de numerar asociate cu utilizarea finanțării externe. Valoarea fluxului net de numerar se determină ca diferență între suma resurselor financiare atrase din surse externe și valoarea datoriei principale plătite și suma dividendelor plătite proprietarilor întreprinderii:

NDPfd \u003d Psk + Pdk + Pkk + BCF - Vdk - Vkk - Vd,

unde Psk este valoarea capitalurilor proprii atrase suplimentar din surse externe (încasări în numerar din emisiunea de acțiuni și alte instrumente de capitaluri proprii, precum și investiții suplimentare ale proprietarilor),

MPC - suma de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung atrase suplimentar,

Pkk - suma de împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt atrase suplimentar,

BTF - suma fondurilor primite sub formă de finanțare țintită gratuită a întreprinderii,

Vdk - valoarea plăților principalului pentru împrumuturile și împrumuturile pe termen lung,

Вкк - valoarea plăților principalului pentru împrumuturile și împrumuturile pe termen scurt,

Vd - suma dividendelor plătite acționarilor întreprinderii.

Rezultatele calculării valorii fluxului net de numerar pentru activitățile de exploatare, investiții și financiare ne permit să determinăm dimensiunea totală a acestuia pentru întreprindere:

NDPtotal \u003d NPDPod + NDPid + NDPfd.

Gestionarea fluxului de numerar necesită monitorizarea constantă (sistem de urmărire) a uniformității și sincronismului formării fluxului de numerar pozitiv și negativ în contextul intervalelor individuale ale perioadei de raportare, pentru care puteți utiliza metoda de compilare a seriilor temporale (tabelul 1.7). şi tehnica grafică (Figura 1.6).

Tabelul 1.7

Dinamica fluxurilor de numerar (mii de ruble)

Indicator

Fig 1.6. Programul de sincronizare a fluxurilor de numerar (mii de ruble)

Datele din tabel și diagramă arată clar în ce perioade compania are un surplus de numerar și în care are un deficit.

Analiza solvabilității este un instrument recunoscut pentru identificarea unei situații nefavorabile în economia unei organizații. Face posibilă nu numai constatarea îmbunătățirii sau deteriorarea poziției organizației, ci și măsurarea probabilității falimentului acesteia.

În Recomandările metodologice ale Băncii Rusiei privind verificarea solvabilității unui client bancar din secțiunea 3.3. „Analiza situației financiare a împrumutatului” indică faptul că analiza situației financiare a împrumutatului trebuie efectuată folosind abordările practicii bancare naționale și internaționale pe baza copiei situațiilor financiare depuse de împrumutat, acceptate de către împrumutat. autoritățile fiscale. Compoziția raportării furnizate este determinată de instituția de credit în mod independent.

Pentru a analiza solvabilitatea unui client bancar, se recomanda calcularea urmatorilor indicatori: rata lichiditatii curente, rata capitalurilor proprii si valoarea activului net (suma activelor minus pasivelor). Totodată, în conformitate cu ordinul comun al Ministerului de Finanțe Federația Rusăși Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare Nr. 10n, 03-6 / pz din 29 ianuarie 2003. pierderile neacoperite din anii anteriori nu sunt luate în considerare la calcularea activelor nete ale întreprinderii.

Baza informativă pentru analiza solvabilității o constituie datele situațiilor contabile (financiare): bilanţ (formular nr. 1 conform OKUD); situația de profit și pierdere (formularul nr. 2 conform OKUD); situația fluxurilor de numerar (formular nr. 4 conform OKUD); anexe la bilanț (formular nr. 5 conform OKUD), precum și datele obținute în timpul analizei operaționale și contabilității analitice.

Teoretic, starea de solvabilitate este determinată de nivelul de lichiditate al bilanţului şi al activelor debitorului. Următoarele abordări sunt utilizate în mod tradițional pentru a determina solvabilitatea:

* evaluarea lichiditatii bilantului prin compararea activelor si pasivelor grupate intr-un anumit mod;

* studiul calitatii activelor debitorului din punct de vedere al lichiditatii si riscului acestora;

* evaluarea nivelurilor indicatorilor relativi de solvabilitate;

* intocmirea unui calendar de plati;

* intocmirea unui calendar de decontare.

Să ne uităm la fiecare dintre aceste abordări.

Conceptele de solvabilitate și lichiditate sunt apropiate, dar al doilea poate fi considerat mai larg, deoarece lichiditatea acționează ca o condiție necesară și suficientă pentru solvabilitate. Prin urmare, putem concluziona că lichiditatea este primară, iar solvabilitatea este secundară.

Lichiditatea este înțeleasă atât ca stoc, cât și ca flux de numerar. În ceea ce privește stocurile, lichiditatea presupune evaluarea ratei la care activele sunt transformate în numerar. Dacă lichiditatea este privită ca un flux de numerar, atunci nu se ia în considerare doar capacitatea de a transforma activele în numerar, ci și capacitatea de a obține credit și de a genera numerar din diverse activități.

Dacă fluxul de numerar este estimat prospectiv, atunci lichiditatea va fi prezentată ca o prognoză. Evaluarea lichidității ca prognoză este cea mai problematică deoarece este legată de evaluarea riscului viitor al tranzacțiilor. Dezvoltarea soluțiilor constructive se bazează pe utilizarea analizei perspective, care include, de exemplu, programarea liniară, care formalizează relația diferitelor elemente decizionale într-o formă matematică standard. Construirea unui model permite un studiu mai profund al structurii activelor din punct de vedere al lichidității și rentabilității.

Analiza lichidității bilanțului prin compararea grupelor de active și pasive constă în compararea activelor activului, grupate după gradul de descreștere a lichidității, cu pasivele pe termen scurt ale pasivului, care sunt grupate după gradul de urgență al rambursarea acestora. Dacă grupul de active depășește (egal) grupul de pasiv corespunzător, atunci există un exces (suficiență) de fonduri lichide de un anumit tip. Dacă grupul de pasiv al grupului de active corespunzător este depășit, există o lipsă de lichiditate. În același timp, volumul activelor nelichide ar trebui să fie mai mic decât fondurile și rezervele proprii ale companiei.

Bilanțul (formular nr. 1 conform OKUD) este considerat absolut lichid dacă:

A1 P1; A2 P2; A3 P3; A4 P4,

unde A1 - active foarte lichide (cele mai lichide), inclusiv toate elementele de numerar care pot fi utilizate pentru decontări imediate și investiții financiare pe termen scurt (titluri de valoare):

A1= p.250 + p.260;

A2 - active rapid realizabile, inclusiv creanțe pe termen scurt, care, deși sunt numerar, nu pot fi utilizate de întreprindere până când banii nu sunt creditați în contul curent, precum și alte creanțe. Trebuie avut în vedere că destul de des acest grup include produse finite și mărfuri care pot fi transformate în numerar prin vânzarea lor. Acest lucru poate fi acceptabil doar când vine vorba de produse finite și mărfuri la cerere: A2 = p.240 + p.270;

A3 - active cu mișcare lentă (active mai puțin lichide), inclusiv creanțe pe termen lung, investiții financiare pe termen lung, stocuri (fără linia „Cheltuieli amânate”), taxa pe valoarea adăugată pe valorile achiziționate, lucrări în curs. Acestea sunt activele care pot fi vândute în cazul în care apare o situație care impune ca societatea să își achite urgent obligațiile față de creditori: А3 = rând 210 + rând 220;

A4 - greu de vândut (active nelichide), constând dintr-un set de active din prima secțiune a bilanțului, cu excepția investițiilor financiare pe termen lung contabilizate ca active lent vânzabile:

A4 = p.190;

P1 - cele mai urgente obligații, inclusiv conturile de plătit și alte datorii pe termen scurt: P1 = rândul 620;

P2 - pasive pe termen scurt, care sunt împrumuturi și credite pe termen scurt: P2 = rândul 610 + rândul 630 + rândul 660;

P3 - pasive pe termen lung: P3 = str.590;

P4 - pasive permanente, inclusiv din sursele de formare a proprietății întreprinderii care nu necesită rambursare: capitaluri proprii și rezerve, venituri minus cheltuieli amânate, rezerve pentru cheltuieli viitoare: P4 = rând 490 + rând 640 + rând 650.

Sistemul de inegalități permite să se răspundă la întrebarea în ce măsură fondurile lichide acoperă grupul corespunzător de obligații. Dacă sunt îndeplinite primele trei inegalități, adică activele curente depășesc pasivele externe, atunci este îndeplinită și ultima inegalitate, ceea ce confirmă că întreprinderea are propriul capital de lucru. Comparația rezultatelor primelor grupuri (A1 și P1) reflectă raportul dintre plățile și încasările cele mai apropiate. Compararea rezultatelor celor de-a doua grupe (A2 și P2) ne permite să tragem o concluzie despre deteriorarea sau îmbunătățirea viitoare a stării disciplinei de plată. Aceste comparații caracterizează solvabilitatea sau insolvența întreprinderii în cel mai apropiat timp de momentul analizei. Rezultatul comparației ultimelor două grupe (A3 și P3); (A4 și P4) arată raportul plăților la distanță, ceea ce face posibilă prezicerea solvabilității întreprinderii la o dată ulterioară.

În cazul în care una sau mai multe inegalități ale sistemului au semnul opus în comparație cu cea mai bună opțiune, aceasta indică faptul că lichiditatea soldului diferă într-o măsură mai mare sau mai mică de cea absolută. Totodată, lipsa fondurilor dintr-un grup de active aflate în evaluare este compensată de excedentul acestora într-un alt grup; în situație reală, activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.

Comparația fondurilor lichide și a pasivelor vă permite să calculați indicatorul curent de lichiditate, care indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a întreprinderii pentru cea mai apropiată perioadă de timp de momentul considerat.

Pe baza evaluării lichidității bilanțului, este imposibil să se tragă o concluzie clară cu privire la solvabilitatea întreprinderii, deoarece calitatea activelor incluse în anumite grupuri poate varia semnificativ. Astfel, investițiile financiare pe termen scurt care sunt considerate active foarte lichide se pot dovedi a fi complet nelichide, întrucât titlurile în care sunt investite vor deveni neatractive pentru investitori sau creanțele incluse în grupa A2 pot deveni nelichide din cauza situației financiare dificile. a debitorului.

În plus, de exemplu, clădirile și structurile din centrul unui oraș mare pot fi obiectul unei cereri crescute, în timp ce aparțin grupului de fonduri greu de vândut.

Prin urmare, în fiecare caz individual, este necesar să se adopte o abordare echilibrată a grupării activelor și datoriilor și să se completeze analiza lichidității bilanțului cu un studiu al lichidității activelor folosind informații suplimentare (de exemplu, formularul Nr. 5 conform OKUD).

Continuarea analizei solvabilității este evaluarea stării organizației pe baza calculului indicatorilor relativi de solvabilitate. În vederea asigurării unei abordări metodologice unificate în monitorizarea și obținerea unei evaluări obiective a stării financiare a organizațiilor, prin ordinul FSFR din 23 ianuarie 2001. 16 definește un grup de indicatori care caracterizează solvabilitatea și stabilitatea financiară, activitatea de afaceri și investiții, precum și eficiența organizațiilor.

Pentru a efectua o analiză a solvabilității și stabilității financiare, este planificată utilizarea a 10 indicatori care evaluează diverse aspecte ale activităților organizației și sunt calculate în conformitate cu Formularul nr. 1 conform OKUD:

1. Gradul de solvabilitate global (K4), care caracterizează situația generală cu solvabilitatea organizației, cuantumul fondurilor sale împrumutate și momentul posibilei rambursări a datoriei sale către creditori, se determină ca coeficient de împărțire a sumei. a fondurilor (pasivelor) împrumutate ale organizației prin venitul mediu lunar:

K4 \u003d (pag. 590 + pag. 690) / K1,

unde K1 este venitul mediu lunar, calculat ca raportul dintre venitul brut primit de organizație pentru perioada de raportare, inclusiv veniturile din vânzări pentru perioada de raportare (la plată), TVA, accize și alte plăți obligatorii, la numărul de luni în perioada de raportare. Caracterizează volumul veniturilor organizației pentru perioada analizată și determină principala resursă financiară a organizației, care este utilizată pentru desfășurarea activităților economice, inclusiv pentru îndeplinirea obligațiilor față de sistemul fiscal al statului, alte organizații și angajații acestuia. Venitul mediu lunar este considerat în comparație cu indicatori similari ai altor organizații și caracterizează amploarea afacerii organizației.

2. Structura datoriilor și metodele de creditare a unei organizații, caracterizate prin repartizarea indicatorului gradului de solvabilitate generală pe patru coeficienți pe tip de datorie: împrumuturi și împrumuturi bancare, alte organizații, sistemul fiscal și datoria internă. . Structura distorsionată a datoriilor în direcția împrumuturilor de mărfuri de la alte organizații, a împrumuturilor ascunse din cauza neplăților către sistemul fiscal al statului și a datoriei la plăți interne caracterizează negativ activitatea economică a organizației.

2.1. Gradul de îndatorare la împrumuturile și împrumuturile bancare (K5), calculat ca coeficient de împărțire a valorii datoriilor pe termen lung și a împrumuturilor și împrumuturilor bancare pe termen scurt la venitul mediu lunar:

K5 \u003d (pag. 590 + pag. 610) / K1

2.2. Raportul datoriei față de alte organizații (K6) se calculează ca coeficient de împărțire a valorii pasivelor pentru rândurile „Furnizori și antreprenori”, „Billete la ordin de plătit”, „Datorii către filiale și afiliate”, „Avansuri primite” și „ Alți creditori” în funcție de venitul mediu lunar (toate aceste linii ale pasivului bilanțului sunt legate funcțional de obligațiile organizației față de creditorii direcți sau contrapărțile sale):

K6 \u003d (pag. 621 + pag. 622 + + pag. 623 + pag. 627 + pag. 628) / K1.

Gradul general de solvabilitate și distribuția acestui indicator pe tip de datorie sunt indicatori ai cifrei de afaceri (durata unei cifre de afaceri) pentru grupul corespunzător de obligații. Conform sensului economic, ele determină în ce termeni medii își poate plăti o organizație creditorii, cu condiția să se mențină veniturile medii lunare primite în această perioadă de raportare, dacă nu sunt efectuate cheltuieli curente, iar toate încasările sunt direcționate către decontări cu creditorii. .

3. Gradul de solvabilitate pentru pasivele curente (K9), definit ca raportul dintre fondurile curente împrumutate (datorii pe termen scurt) ale organizației și venitul mediu lunar:

K9 \u003d (pag. 690) / K1.

Acest indicator caracterizează situația cu solvabilitatea actuală a organizației, volumul fondurilor sale împrumutate pe termen scurt și condițiile posibilei rambursări a datoriei curente a organizației față de creditorii săi.

4. Rata de acoperire a pasivelor curente a activelor curente (K10), calculată ca raportul dintre valoarea tuturor activelor curente sub formă de stocuri, creanțe, investiții financiare pe termen scurt, numerar și alte active curente și datoriile curente ale organizației :

K10=(p.290)/(p.690).

Acest raport arată modul în care datoriile curente sunt acoperite de activele curente ale organizației. În plus, caracterizează capacitățile de plată ale organizației, sub rezerva rambursării tuturor creanțelor (inclusiv a creanțelor neperformante) și a vânzării stocurilor existente (inclusiv a activelor ilichide). Scăderea acestui indicator pentru perioada analizată indică o scădere a nivelului de lichiditate al activelor sau o creștere a pierderilor organizației.

5. Capital propriu în circulație (K11), calculat ca diferență între capitalul propriu al organizației și activele sale imobilizate:

K11 = p.490-p.190.

Prezența capitalului propriu în circulație (fondul propriu de lucru) este unul dintre indicatorii importanți ai stabilității financiare a organizației. Absența capitalului propriu în cifra de afaceri a organizației indică faptul că tot fondul de rulment al organizației și, eventual, o parte din activele imobilizate (în cazul unei valori negative a indicatorului) se formează pe cheltuiala fonduri împrumutate (surse).

6. Ponderea capitalului propriu în fondul de rulment (raportul capitalurilor proprii (K12), calculată ca raport dintre fondurile proprii în circulație și valoarea totală a capitalului de lucru:

K12 \u003d (pag. 490-p. 190) / (pag. 290).

Indicatorul caracterizează raportul dintre capitalul de lucru propriu și cel împrumutat și determină gradul de securitate a activității economice a organizației cu fondul de rulment propriu necesar stabilității sale financiare.

Limita inferioară a indicatorului este definită ca 0,1. Cu cât valoarea indicatorului este mai mare (aproximativ 0,5), cu atât situația financiară a întreprinderii este mai bună, cu atât are mai multe oportunități în urmarirea unei politici financiare independente.

7. Coeficientul de autonomie sau independența financiară (K13), calculat ca coeficient al împărțirii valorii capitalului și rezervelor organizației, curățate de pierderi, la valoarea fondurilor organizației sub formă de active imobilizate și curente:

K 13 \u003d (pag. 490) / (pag. 190 + pag. 290).

Acest indicator caracterizează raportul dintre capitalul propriu și cel împrumutat al organizației și determină ponderea activelor sale care sunt acoperite de capitaluri proprii (furnizate de propriile surse de formare). Partea rămasă din active este acoperită de fonduri împrumutate.

În conformitate cu paragraful 2 al art. 3 din Legea federală „Cu privire la insolvență (faliment)”, semnele de faliment ale organizațiilor și ale antreprenorilor individuali sunt considerate a fi incapacitatea acestora de a satisface cerințele creditorilor pentru obligațiile bănești și (sau) de a îndeplini obligația de a plăti plăți obligatorii, dacă obligațiile și (sau) obligațiile relevante nu sunt îndeplinite de către aceștia în termen de trei luni de la data la care erau scadente.

Cele mai probabile motive ale insolvenței unei întreprinderi includ: producția de produse care au o cerere limitată din cauza învechirii lor morale sau a supraproducției; producerea de produse de calitate scăzută; prețurile ridicate ale produselor vândute, în legătură cu care vânzarea acestuia este întârziată; nivel scăzut de utilizare a capacităților de producție; creanțe semnificative pentru mărfuri expediate și neachitate la timp.

Insolvența financiară a întreprinderii provine din excesul datoriilor față de activele lichide, adică din cauza structurii nesatisfăcătoare a bilanţului. Se exprimă prin apariția restanțelor la buget, bănci, furnizori și alte contrapărți. Falimentul este rezultatul performanței slabe în finanțare și creditare. Posibilitatea falimentului obligă întreprinderile să ia măsuri pentru a asigura stabilitatea financiară și solvabilitatea.

Sistemul de indicatori pentru analiza solvabilității unei întreprinderi include:

1. Rata globală de solvabilitate (Kobpl), care caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a-și acoperi toate obligațiile cu toate activele și este calculată la o anumită dată.

Limitarea de reglementare este Kobpl>2. În procesul de analiză, dinamica acestui indicator este studiată și comparată cu valoarea standard.

Solvabilitatea scăzută poate fi accidentală (temporară) și cronică (pe termen lung). Motivele pentru aceasta sunt resurse financiare insuficiente, neîndeplinirea planului de producere și vânzare a produselor, costuri crescute, întârziere a plăților de la debitori etc.

2. Raportul de solvabilitate (Kpl), calculat la o anumită dată pe baza datelor privind sursele încasărilor de numerar și direcțiile de mișcare a acestora (formularul nr. 4 „Situația fluxurilor de numerar”).

3. Coeficientul de solvabilitate curentă (Kteqpl), care permite analizarea modificărilor intrastructurale ale solvabilității. Se calculează prin compararea sumei de numerar disponibilă întreprinderii și a investițiilor financiare pe termen scurt (str. 250f1 + str. 260f1) cu suma totală a datoriilor, termenele de plată pentru care au sosit deja.

Valoarea optimă a coeficientului este egală sau mai mare decât 1.

4. Coeficientul de solvabilitate pe termen lung (Kd.pl), care caracterizează posibilitatea de rambursare a creditelor pe termen lung și capacitatea întreprinderii de a funcționa pe termen lung.

Cu cât este mai mare valoarea acestui coeficient, cu atât mai mare este datoria întreprinderii și, în consecință, cu atât este mai mică evaluarea nivelului solvabilității acesteia pe termen lung. O creștere a ponderii împrumuturilor și creditelor în structura capitalului este considerată riscantă, deoarece compania trebuie să plătească dobânda la împrumuturi în timp util și să ramburseze împrumuturile primite.

Modificarea nivelului de solvabilitate al întreprinderii este stabilită de indicatorul fondului de rulment, a cărui scădere indică o scădere a nivelului de solvabilitate. O analiză mai detaliată a activelor curente și a datoriilor pe termen scurt arată exact ce se află în spatele modificării cantității de capital de lucru.

La analizarea probabilității unui posibil faliment al unei întreprinderi, aceștia se ghidează după „Dispozițiile metodologice pentru evaluarea stării financiare a întreprinderilor și stabilirea unei structuri de echilibru nesatisfăcătoare”, aprobate prin ordinul Oficiului Federal pentru Insolvență (Faliment) din august. 12, 1994. nr. 31-r.

Dacă valoarea ratei de recuperare a solvabilității este mai mare de 1, atunci aceasta indică o tendință de restabilire a solvabilității întreprinderii în termen de 6 luni, iar dacă valoarea este mai mică de 1, nu există o astfel de posibilitate.

Dacă valoarea coeficientului de pierdere a solvabilității este mai mică de 1, atunci aceasta indică prezența unei tendințe de pierdere a solvabilității întreprinderii în termen de 3 luni, iar dacă valoarea este mai mare decât 1 - absența unei astfel de posibilități.

Rata curentă de lichiditate (Kteklik), care caracterizează capacitățile de plată ale întreprinderii, a fost evaluată nu numai cu condiția decontărilor la timp cu debitorii și a vânzărilor favorabile de produse finite, ci și a vânzării, dacă este necesar, a altor elemente de capital de lucru tangibil. Ea arată suficiența fondului de rulment al companiei, care poate fi folosit pentru achitarea datoriilor pe termen scurt, cu alte cuvinte, măsura în care conturile curente de plătit sunt garantate de active circulante.

Conform „Prevederilor metodologice pentru evaluarea stării financiare a întreprinderilor și stabilirea unei structuri bilant nesatisfăcătoare”, o întreprindere trebuie declarată în stare de insolvabilitate dacă structura activelor circulante trebuie să fie următoarea: numerar și investiții financiare pe termen scurt - 10%; conturi de încasat - 25%; capital de lucru material - 65%.

În prezent, structura activelor circulante la întreprinderi, de regulă, se abate de la cea optimă: numerarul și investițiile financiare pe termen scurt sunt semnificativ sub 10%; activele circulante corporale reprezintă mai puțin de jumătate din activele circulante din cauza creanțelor mari. Solvabilitatea întreprinderilor în acest caz va depinde nu numai de structura capitalului de lucru, ci și de starea capitalului de lucru material și a creanțelor.

2012-05-21 6:56

Analizând lichiditatea și solvabilitatea întreprinderii, este necesar să se studieze poziția financiară a acesteia. Poziția proprietății este suma fondurilor întreprinderii și a surselor acestora pe tipuri. În evaluarea stării de proprietate a întreprinderii se folosesc o serie de indicatori, calculați conform situațiilor financiare. Pe baza indicatorilor stării proprietății, se poate trage o concluzie despre modificarea calitativă a acesteia, structura activelor economice și sursele acestora.

La analiza stării proprietății pe baza bilanţului contabil se calculează indicatorii care o caracterizează, se determină modificarea acestora pe an și pe un număr de ani. Acești indicatori includ:

1. Valoarea capitalului societatii (Cap.) - suma activelor economice de care dispune intreprinderea. Este egal cu totalul bilantului - net:

Capac. \u003d F. Nr. 1, totalul bilanțului.

2. Echitate întreprinderilor (SC) - fondurile proprii ale societății la o anumită dată, care se determină pe baza rezultatelor secțiunii 3 din bilanțul „Capital și rezerve”:

SK = F. Nr. 1, secțiunea 3.

3. Capital de rulment propriu (SOS) - suma fondurilor proprii care se află în circulație. Acestea sunt determinate prin adăugarea datoriilor pe termen lung (LT) la capitalurile proprii (SC) și scăderea valorii activelor pe termen lung (LT):

SOS \u003d SC + DO - DA.

SOS = TA - ASTA.

4. Capitalul funcțional (FC) este valoarea capitalului de lucru propriu, care este implicat constant în cifra de afaceri. În creanțele restante, de regulă, există active circulante proprii care nu participă mult timp la cifra de afaceri, acestea sunt imobilizate (adică, deturnate de la cifra de afaceri). Nu participați la cifra de afaceri și fondurile care sunt în creanțe și vor fi returnate la 12 luni de la data raportării. Prin urmare, pentru determinarea capitalului de funcționare, este necesar să se excludă din capitalul de lucru propriu (SOS) creanțele, plăți pentru care sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la anul de raportare (DDZ) și creanțele restante (PDZ), care se arată în formularul nr. 5:

FC = SOS-PDZ-DD3

5. Capital strâns (PC) este suma pasivelor pe termen lung (DO) și curente (TO). Caracterizează valoarea datoriei întreprinderii în acest moment și este egală cu suma rezultatelor secțiunilor 4 și 5 din bilanţ:

PC = ÎNAINTE + PENTRU

6. Active circulante (TA) sau „Active mobile”, „Capital de rulment” - caracterizează fondurile în stocuri, costuri, numerar și creanțe, i.e. rezultatul secțiunii 2 din soldul activului:

TA = Rezumatul secțiunii 2A

Ele sunt numite active mobile deoarece, spre deosebire de activele fixe și alte active imobilizate, ele pot fi returnate mai rapid decât alte active sub formă de numerar pentru decontări cu debitorii.

7. Responsabilitatea actuală (TO) sau pasivele pe termen scurt sunt datorii care trebuie rambursate în termen de un an. Această datorie include împrumuturile și creditele pe termen scurt:

TO \u003d F. Nr. 1, rezultatul secțiunii 5.

8. Active pe termen lung (DA), este plăcut să le numim „active imobilizate” - aceasta este suma mijloacelor fixe și a altor active imobilizate, care, spre deosebire de activele circulante (active mobile), circulă mai lent și sunt determinate pe baza rezultatelor sectiunea 1 din activul bilantului, i.e. dupa formula:

DA = F. Nr. 1, rezultatul secțiunii 1.

10. Datorii pe termen lung (DO) sunt credite și împrumuturi primite pe o perioadă lungă - mai mult de un an. Acestea sunt prezentate în pasivele bilanțului în secțiunea 4:

DO \u003d F. Nr. 1, rezultatul secțiunii 4.

11. Stocuri de producție și costuri (PZZ) sunt capital de lucru situat în stocurile și costurile de producție:

PZZ = Prod. Inventar + Prod. + Prod. Terminat+ Com. + Cheltuieli pentru perioade viitoare.

12. Active lichide (UAH) sunt fonduri care pot fi utilizate în viitorul apropiat pentru acoperirea datoriilor pe termen scurt. Acestea includ creanțele pentru care sunt așteptate plăți în termen de 12 luni de la data de raportare:

UAV = Deb.Zad. în tehnologie. 12 luni

13. Cele mai multe active lichide (NLA) - acestea includ toate numerarul și investițiile financiare pe termen scurt.

NLA \u003d DS + Short.Fin.Vl.

14. Active greu de vândut (Tr.R.Act.) sunt fonduri care sunt aproape imposibil de utilizat pentru acoperirea datoriilor pe termen scurt. Acestea includ - valoarea activelor pe termen lung (rezultatul secțiunii 1 din activul bilanțului și creanțele restante):

Tr.R.Act. = DA + PDZ

Solvabilitatea este capacitatea resurselor de numerar de a-și achita obligațiile de plată în timp util. Evaluarea solvabilității se realizează pe baza caracteristicilor lichidității activelor circulante, i.e. timpul necesar pentru a le transforma în numerar.

La rândul său, analiza lichidității bilanțului constă în compararea activelor activului, grupate după gradul de descreștere a lichidității, cu pasivele pasivului, care sunt grupate după gradul de urgență al rambursării acestora. În funcție de gradul de lichiditate, activele întreprinderii sunt împărțite în 4 grupe:

— A1) cel mai lichid;

- A2) lichiditate rapidă;

- A3) cu mişcare lentă;

— А4) active greu de vândut.

Datoriile sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor:

- P1) cele mai urgente obligații - conturi de plătit și restante la împrumuturi;

- P2) datorii pe termen scurt - împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt;

- P3) datorii pe termen lung - împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate;

- P4) pasive permanente - surse de fonduri proprii ale firmei.

Raportul dintre grupurile de active și pasive caracterizează lichiditatea, i.e. capacitatea firmei de a-şi plăti obligaţiile pe termen scurt. Soldul este considerat absolut lichid dacă:

Relevanța determinării lichidității bilanțului are o importanță deosebită în condiții de instabilitate economică, precum și în lichidarea unei întreprinderi din cauza falimentului acesteia. Aici se pune întrebarea: întreprinderea are suficiente fonduri pentru a-și acoperi datoriile. Aceeași problemă apare atunci când este necesar să se determine dacă întreprinderea dispune de suficiente fonduri pentru a deconta conturile cu creditorii, adică. capacitatea de a lichida (rambursa) datoria cu fondurile disponibile. În acest caz, vorbind de lichiditate, înseamnă că întreprinderea are un capital de lucru într-o sumă teoretic suficientă pentru achitarea obligațiilor pe termen scurt.

Pentru a determina lichiditatea bilantului companiei, se calculeaza un intreg sistem de indicatori sub forma unor coeficienti care reflecta raportul dintre anumite elemente din bilant si alte tipuri de situatii financiare.

Considerăm că șeful întreprinderii poate evalua lichiditatea companiei chiar și în stadiul cunoașterii bilanțului, comparând sumele din secțiunea 5 din pasivul „Datorii curente” cu valoarea secțiunii 2 din activul „Current”. active”. Excesul de active curente față de valoarea datoriilor pe termen scurt indică faptul că societatea are potențialul de a-și plăti creditorii, totuși, pentru a lua în considerare lichiditatea bilanțului companiei, activele curente trebuie să depășească semnificativ (mai mult decât dublu) pasivele curente. . Dar pentru o evaluare completă a lichidității și solvabilității, alături de indicatorii absoluti, se calculează indicatorii relativi la începutul și sfârșitul anului analizat, se determină modificarea acestora pe parcursul anului și se compară cu standardele stabilite. Acești indicatori ar trebui să includă:

Rata de acoperire - oferă o evaluare generală a lichidității companiei, care caracterizează măsura în care pasivele pe termen scurt (curente) sunt garantate de fonduri curente (circulante), adică. câte ruble de resurse financiare investite în activele curente reprezintă o rublă din datorii curente și se calculează prin împărțirea valorii activelor curente (rezultatul secțiunii 2 din activul bilanțului) la pasivele curente (rezultatul secțiunii 5 din pasivul bilanțului), adică dupa formula:

Kp \u003d TA / TO

De regulă, creșterea acestui indicator este privită pozitiv. Cu toate acestea, o creștere semnificativă a acestui indicator este nedorită și indică o încetinire a cifrei de afaceri a fondurilor investite în stocuri, o creștere nejustificată a creanțelor. Conform experienței întreprinderilor, este considerat normal atunci când acest indicator este 2,0 sau mai mult. Poate fi considerat satisfăcător dacă valoarea este în 1,5.

Raport rapid de lichiditate (Kb.lik.) caracterizează ponderea numerarului, a decontărilor și a altor active în pasivele curente și se calculează folosind următoarea formulă:

Kb.lik. = (DS + DZ până la 12 m-s - PDZ) / TO

Raportul rapid de lichiditate determină capacitatea companiei de a îndeplini obligațiile curente din activele tranzacționabile și completează rata de acoperire. O rată scăzută de lichiditate rapidă indică un risc financiar ridicat și un potențial scăzut de a strânge suplimentar resurse financiare din lateral. Ar trebui considerat normal atunci când acest indicator depășește 1,0, adică. când activele lichide sunt egale sau depășesc pasivele curente. Acest indicator este de interes pentru bănci și alte instituții de credit atunci când acordă împrumuturi.

Rata de lichiditate absolută (Kabs.liq.) caracterizează ponderea numerarului în pasivele curente și este definită ca raportul dintre numerar (cele mai lichide active) și datoriile curente. Se calculează prin formula:

Cabs.lik.= NLA/TO

Pe baza ratei de lichiditate absolută, este posibil să se determine disponibilitatea fondurilor pentru acoperirea pasivelor în acest moment. Este considerat normal atunci când acest coeficient este de 0,2 sau mai mare. O creștere semnificativă a acestui indicator nu este de dorit, deoarece banii trebuie să fie în circulație, adică lucrează și generează venituri. Este de interes în primul rând pentru furnizorii de mărfuri ai acestei întreprinderi. Imposibilitatea acestuia se poate datora schimbării rapide a condițiilor de afaceri și nevoii de a angaja pe deplin toate resursele materiale aflate în circulație și în primul rând numerar.

Ratele de lichiditate de mai sus sunt considerate de bază și pot fi utilizate pentru a trage o concluzie despre lichiditatea, solvabilitatea și bonitatea întreprinderii. În plus, pentru un studiu mai profund al lichidității, întreprinderilor li se recomandă să calculeze suplimentar următorii indicatori.

Manevrabilitatea capitalului funcțional sau coeficientul de manevrabilitate al capitalului funcţional (Kman.f.cap.), care este definit ca raportul dintre valoarea fondurilor din stocuri și costuri la capitalul funcțional, adică pentru a deține capitalul de lucru minus creanțele restante și se calculează prin formula:

Kman.f.cap. = zap.zat./ FC

Acest indicator caracterizează ponderea capitalului propriu al companiei, care este într-o formă care nu le permite să manevreze liber, deoarece pentru achitarea datoriilor curente trebuie incluse stocurile și costurile în cifra de afaceri. Conform experienței din întreprinderile producătoare se consideră normal atunci când acest coeficient nu depășește 0,5, adică. cuantumul rezervelor și costurilor nu depășește 50% din valoarea totală a capitalului de rulment propriu. Prezența unui coeficient ridicat de manevrabilitate a capitalului funcțional crește riscul de faliment, ceea ce indică imobilizarea fondurilor proprii în stocuri care nu pot fi realizate în curând iar cuantumul acestora vizează acoperirea datoriilor pe termen scurt și îngreunează achitarea curentă. pasive.

Agilitatea capitalului total sau coeficientul de manevrabilitate al capitalului total (M man.) este definit ca raportul dintre activele circulante, i.e. capital de lucru, la valoarea activelor economice (capital) conform formulei:

K omule. = TA / Cap.

Acest raport arată ponderea capitalului mai flexibil în valoarea totală a activelor economice care pot fi convertite rapid în numerar, spre deosebire de activele imobilizate (fixe).

Este considerat normal atunci când acest indicator este mai mare de 0,6, adică. activele circulante în valoarea totală a activelor economice reprezintă mai mult de 60%. Cu cât este mai mare acest indicator, cu atât compania este considerată mai lichidă, cu atât rata de rotație a fondurilor companiei este mai rapidă și eficiența utilizării fondurilor este mai mare.

În continuare, remarcăm că la analiza solvabilității unei organizații, activele bilanțului, grupate după gradul de lichiditate al acestora, sunt comparate cu pasivele pentru datorii, grupate și după scadența acestora. Apoi se calculează coeficienții care caracterizează nivelul de solvabilitate al întreprinderii.

După gradul de lichiditate, i.е. viteza de conversie în numerar, activele întreprinderii, așa cum s-a menționat mai sus, sunt împărțite în următoarele grupe: activele cele mai lichide, activele care se vând rapid, activele cu mișcare lentă, activele greu de vândut. Datoriile în funcție de gradul de rambursare a datoriilor se împart în cele mai urgente pasive, pasive pe termen scurt, pasive pe termen lung și pasive permanente.

Rata de plată a celor mai urgente obligații (Kpl.n.sr.vol.) este definită ca raportul dintre cele mai lichide active (NLA) și valoarea celor mai urgente pasive (Cob):

Cpl.med.rev. = NLA. / Max.av.vol.

Rata de plată a datoriilor pe termen scurt (Kpl.ks.p.) este definit ca raportul dintre activele tranzacționabile (BRA) și valoarea datoriilor pe termen scurt (CSP), adică dupa formula:

Kpl.ks.p \u003d BRA / KSP

Rata de plată a datoriilor pe termen lung (Кpl.d.p. .) este definit ca raportul dintre activele cu mișcare lentă (MRA) și valoarea datoriilor pe termen lung (LTL), adică dupa formula:

Kpl.d.p. = MRA / PAL

Comparația activelor cu mișcare lentă cu pasivele pe termen lung arată o lichiditate promițătoare, de ex. previziunea solvabilității pe baza încasărilor și plăților viitoare. De regulă, activele cu mișcare lentă și greu de vândut sunt utilizate pentru acoperirea datoriilor în cazul falimentului unei întreprinderi.

Raportul dintre activele greu de vândut și pasivele permanente ar trebui să fie mai mic de 100%, adică. capitalul și rezervele întreprinderii trebuie să depășească activele pe termen lung, în caz contrar întreprinderea nu va avea SOS.

Calculul indicatorilor de lichiditate si solvabilitate realizat astfel face posibila compararea bilanturilor unei intreprinderi din perioade diferite, precum si a bilanturilor diverselor intreprinderi in vederea evaluarii stabilitatii financiare si solvabilitatii acestora.

Analizând solvabilitatea întreprinderii, este necesar să se ia în considerare cauzele dificultăților financiare, frecvența formării acestora și durata datoriilor restante. Motivele de insolvență pot fi neîndeplinirea planului de producție și vânzare de produse; creșterea costului acestuia; nerealizarea planului de profit - un dezavantaj surse proprii autofinanțare; cota de impozitare mare. Unul dintre motivele deteriorării solvabilității poate fi utilizarea abuzivă a fondului de rulment: deturnarea fondurilor în conturi de încasat, investiția în rezerve în exces și în alte scopuri care temporar nu au surse de finanțare.

Acele întreprinderi ai căror indicatori de lichiditate și solvabilitate sunt sub normele stabilite și tind să se deterioreze pot fi recunoscute ca instabile din punct de vedere financiar. Pentru a nu aduce întreprinderea la un asemenea nivel, este necesar să se analizeze și să se evalueze sistematic stabilitatea financiară, precum și lichiditatea și solvabilitatea organizației. Îmbunătățirea nivelului de stabilitate financiară a întreprinderii se realizează prin:

- creșterea volumului producției și vânzărilor de produse;

- reducerea soldului de lucru în curs și produse finite;

— reducerea creanțelor și datoriilor și lichidarea datoriilor restante;

- stingerea la timp a tuturor obligațiilor sale;

- cresterea ponderii fondului de rulment propriu in activele circulante, accelerarea cifrei de afaceri a fondului de rulment etc.

În același timp, atunci când se evaluează și se analizează lichiditatea și solvabilitatea unei anumite întreprinderi, ar trebui, dacă este posibil, să se țină seama de specificul acesteia - industrie, regională etc.

Spre deosebire de lichiditatea bilanţului, care caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a-şi plăti în prezent debitorii pe termen scurt, stabilitatea financiară este o anumită stare a întreprinderii care îi garantează solvabilitatea constantă. Această solvabilitate permanentă poate fi realizată prin realizarea unei bune solvabilitate economice. Viabilitatea economică a unei întreprinderi este măsura în care o companie își poate menține independența financiară prin utilizarea efectivă a forței de muncă și a resurselor materiale ale întreprinderii, crescând producția și vânzările.

Având în vedere situațiile financiare, conducătorul întreprinderii poate face o concluzie inițială despre stabilitatea financiară comparând rezultatul secțiunii 3 din bilanţul „Capital și rezerve” cu rezultatele secțiunii 4 „Datorii pe termen lung” și secțiunii 5 „ Datorii curente” putem face o concluzie inițială despre stabilitatea financiară. Depășirea totalului secțiunii 3 din bilanţ indică faptul că societatea se află în financiar stabil, este mai puțin dependent de datorii externe și creditori.

Apoi șeful întreprinderii trebuie să compare rezultatele secțiunilor 2 „Active circulante” și 5 „Datorii curente” din bilanţ. Un exces semnificativ din totalul secțiunii 2 din soldul activelor indică faptul că fondul de rulment este dominat de fondurile proprii, ceea ce indică și independența financiară a întreprinderii față de creditori, adică. privind stabilitatea financiară a companiei.

Principalii indicatori ai stabilității financiare ar trebui luați în considerare coeficienții de autonomie, stabilitate financiară și dependență financiară.

Coeficientul de autonomie caracterizează independența situației financiare a unei entități economice față de sursele de fonduri împrumutate. Indică ponderea fondurilor proprii în valoarea totală a activelor economice și este determinată de formula:

Pentru ed. = SC / Cap

Creșterea coeficientului de autonomie indică o creștere a independenței financiare și o scădere a riscului de dificultăți financiare. Norma nu este mai mică de 0,5, de preferință 0,5 - 0,7.

Raportul de stabilitate financiară este raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate. Este determinat de formula:

Pentru ust financiar = SK / PC

Excesul de fonduri proprii față de fondurile împrumutate înseamnă că entitatea economică are o marjă suficientă de stabilitate financiară și este relativ independentă de sursele financiare externe. Valoarea sa egală cu - 2 sau mai mult este considerată normală.

Manevrabilitatea capitalului propriu este definită ca raportul dintre capitalul de exploatare și capitalul propriu și caracterizează ponderea capitalului propriu de lucru (minus creanțele restante) în capitaluri proprii și este determinată de formula:

M sk \u003d FK / SK

Valoarea acestui coeficient este de dorit în intervalul 20 - 30%.

Coeficientul de dependență financiară indică o creștere sau scădere a dependenței financiare și riscul de dificultăți financiare, caracterizează câte active economice reprezintă 1 rublă. fonduri proprii și este definită ca raportul dintre activele economice (capital) și capitalul propriu, conform formulei:

Pentru managerul financiar = Cap./SC

Acesta este inversul coeficientului de autonomie. Dacă nivelul său este egal cu unu, atunci aceasta înseamnă că proprietarii își finanțează integral întreprinderea cu propriul capital.

Raportul de concentrare a capitalului atras caracterizează ponderea capitalului atras în valoarea totală a activelor economice. Este determinat de formula:

A conc. PC = PC / Cap.

Cu cât este mai mic acest indicator, cu atât este mai mare independența financiară și independența întreprinderii. Suma coeficienților de autonomie și concentrarea capitalului atras trebuie să fie egală cu 1.

Coeficientul raportului dintre capitalul atras și capitalul propriu. Valoarea acestui indicator se poate modifica semnificativ în funcție de structura capitalului și afilierea sectorială a întreprinderii. Este determinat de formula:

Kspsk \u003d PC / SK.

Cu cât acest indicator este mai mic, cu atât este mai mare independența financiară, independența întreprinderii și, în general, autonomia întreprinderii în raport cu creditorii externi.

De menționat că nu există criterii de reglementare unificate pentru indicatorii luați în considerare de lichiditate și solvabilitate, precum și pentru stabilitatea financiară. Ele depind de mulți factori: afilierea sectorială a întreprinderii, cifra de afaceri a capitalului de lucru, principiile creditării, structura actuală a surselor de fonduri, reputația întreprinderii și alți factori. Prin urmare, acceptabilitatea valorilor acestor coeficienți, o evaluare a dinamicii lor și a direcțiilor de schimbare pot fi stabilite numai ca rezultat al comparațiilor spațio-temporale între grupuri de întreprinderi afiliate.

Pentru întreprinderile de orice tip poate fi formulată o singură regulă: proprietarii întreprinderii (acționari, investitori și alte persoane care au contribuit la capitalul autorizat) preferă o creștere rezonabilă a dinamicii cotei fondurilor împrumutate, dimpotrivă, creditorii (furnizori de materii prime și materiale, bănci care acordă împrumuturi pe termen scurt și alte contrapărți) acordă preferință întreprinderilor cu o pondere mare a capitalului propriu, cu o stabilitate financiară mai mare.

Astfel, o analiză cuprinzătoare bazată pe un sistem de indicatori de lichiditate și solvabilitate permite entităților comerciale să caracterizeze cuprinzător starea și nevoia de fonduri și să prezică strategia financiară în condiții de instabilitate economică.

Una dintre principalele sarcini de analiză a lichidității și solvabilității unei întreprinderi este evaluarea gradului de apropiere a unei întreprinderi de faliment - insolvență economică. Analiza financiară vă permite să identificați amenințarea de faliment și să efectuați în timp util un sistem de măsuri pentru redresarea financiară a întreprinderii. Există anumite criterii de natură formală și informală, conform cărora o întreprindere poate fi declarată în insolvență.

Insolvență (faliment), conform art. 2 din Legea „Cu privire la insolvență (faliment)” din 26 octombrie 2002 N127-FZ, aceasta este incapacitatea debitorului de a satisface integral pretențiile creditorilor pentru obligații bănești și (sau) de a îndeplini obligația de a efectua plăți obligatorii. La determinarea probabilității de faliment, întreprinderile folosesc o tehnică numită „Second Wind”. În acest caz, se calculează următorii indicatori:

1. Raportul de solvabilitate:

La scânduri. = TA - PDZ / TO

Dacă rata de solvabilitate este mai mică de 2, atunci compania este considerată insolvabilă conform acestui indicator.

2. Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate:

la conform. suspine și împrumut. Miercuri. = SK / TO

Dacă acest coeficient este mai mic de 2, atunci aceasta indică și insolvența întreprinderii.

3. Coeficientul de independență financiară:

Pentru finlandeză = SC / Cap

Dacă acest coeficient este mai mic de 0,5, atunci întreprinderea este considerată insolvabilă conform acestui indicator.

4. Coeficientul de asigurare cu capital de rulment propriu:

A furniza SOS \u003d SC + Datorie. Act / TA

Dacă acest coeficient este sub 0,1, atunci întreprinderea este considerată insolvabilă conform acestui indicator.

Conform acestei metodologii, o decizie cu privire la insolvența unei întreprinderi se ia dacă suma valorilor numerice ale parametrilor de insolvență este mai mică de 4,6, adică. suma numerelor pentru toate cele patru rate de insolvență nu depășește 4,6.

În practica străină, atunci când se analizează lichiditatea și solvabilitatea, se utilizează modelul Altman, care determină indicatorul integral al amenințării falimentului. Acest model este numit în practică Z -contul „Altman. Acest model este o sumă ponderată a rapoartelor ratelor financiare. Calculul se bazează pe un model cu cinci factori, care este un indicator complex de coeficienți, în care coeficienții de semnificație ai factorilor individuali sunt determinați în evaluarea integrală a probabilității de faliment. Modelul Altman are următoarea formă:

Scor Z \u003d 1,2 X 1 + 1,4 X 2 + 3,3 X 3 + 0,6 X 4 + 1,0 X 5

unde Z -score - un indicator integral al nivelului amenințării de faliment;

X 1 - raportul dintre capitalul de lucru propriu și valoarea activelor;

X2 - raportul dintre rezultatul reportat și valoarea activelor;

X3 - raportul dintre profit și valoarea activelor;

X4 este raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat;

X5 - cifra de afaceri a activelor sau raportul dintre veniturile din vânzări și valoarea activelor.

Cu cât valoarea este mai mare Z -Conturi, cu atât este mai puțin probabil să intre în faliment în doi ani. Bazat Z Conturile lui Altman sunt definite de patru niveluri de faliment:

1. Probabilitatea de faliment este foarte mare atunci când valoarea Z-scoruri mai mici de 1,80;

2. Probabilitatea de faliment este mare atunci când valoarea Z -conturi de la 1,81 la 2,70;

3. Probabilitatea de faliment este scăzută atunci când valoarea Z -conturi de la 2,70 la 2,99;

4. Probabilitatea de faliment este foarte mică atunci când valoarea Z -facturi de 3,00 sau mai mult.

În general, o evaluare a gradului de apropiere a unei întreprinderi de faliment face posibilă identificarea amenințării de faliment și realizarea în timp util a unui sistem de măsuri pentru redresarea financiară a întreprinderii.

Pe baza analizei indicatorilor obținuți, se stabilește și se evaluează nu numai lichiditatea și solvabilitatea întreprinderii, ci se lucrează și pentru a le îmbunătăți. O analiză a lichidității și solvabilității arată în ce domenii specifice ar trebui efectuată această activitate, face posibilă identificarea celor mai importante aspecte și a celor mai slabe poziții în situația financiară a întreprinderii și elaborarea măsurilor pentru eliminarea acestora. O analiză a lichidității și solvabilității unei întreprinderi este parte integrantă analiza financiară, care, la rândul ei, face parte dintr-o analiză generală, completă a activității economice.

Pentru prevenirea, detectarea, eliminarea în timp util a abaterilor negative ale lichidității și solvabilității întreprinderii, este necesar să se analizeze în mod regulat starea proprietății, să se evalueze și să se analizeze lichiditatea și solvabilitatea întreprinderii, să se evalueze și să se analizeze stabilitatea financiară și probabilitatea falimentul întreprinderii.

Bibliografie:

1. Abdukarimov I. T. Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderii: Manual pentru universități, Agenția Federală pentru Educație Tamb. Stat. Univ. G.R. Derzhavin, TPO VEO, Tambov 200 7

Introducere

2.3 Modalități de creștere a lichidității și solvabilității

Concluzie

3.1 Importanța analizei lichidității și solvabilității întreprinderii

3.3 Evaluarea solvabilității întreprinderii pe baza studiului fluxurilor de numerar

3.4 Metode de diagnosticare a probabilității de faliment

Pentru a atinge acest obiectiv al cursului, sunt rezolvate următoarele sarcini:

1. Se determină valoarea și esența lichidității și solvabilității întreprinderii, precum și modalitățile de administrare a acestora;

2. Se studiază metode de analiză a lichidității și solvabilității unei întreprinderi;

3. Sunt explorate modalități de îmbunătățire a sustenabilității financiare;

4. Se studiază aspectele normative și metodologice ale analizei.

1. Bazele teoretice ale lichidității și solvabilității întreprinderii

1.1 Sensul și esența conceptului de lichiditate a întreprinderii

Înțelegerea lichidității în literatura și practica economică modernă nu este clară. Ce este lichiditatea? Termenul „lichiditate” provine din latinescul „liquidus”, care înseamnă fluid, lichid, adică. lichiditatea conferă unui obiect sau altul o caracteristică de uşurinţă în mişcare, mişcare. Termenul de „lichiditate” a fost împrumutat din limba germană la începutul secolului 20. Astfel, lichiditatea însemna capacitatea activelor de a se mobiliza rapid și ușor. Principalele puncte de lichiditate s-au reflectat în literatura economică încă din a doua jumătate a secolului al XX-lea, în legătură cu activitățile neprofitabile ale băncilor și întreprinderilor de stat, precum și cu formarea băncilor comerciale. De exemplu, din punct de vedere al lichidității, economiștii au scris despre importanța respectării corespondenței dintre termenii operațiunilor active și pasive la sfârșitul secolului al XIX-lea.

În literatura economică modernă, termenul „lichiditate” are o gamă largă de aplicații și caracterizează obiecte complet diferite ale economiei. Pe lângă definițiile deja date, se folosește în combinație cu alte concepte legate atât de obiectele specifice vieții economice (bunuri, valori mobiliare), cât și de subiecte ale economiei naționale (bancă, întreprindere, piață), precum și pentru a determina caracteristica caracteristici ale activităților entităților economice (bilanţul unei întreprinderi, soldul bancar).

Legătura dintre categoriile bani și lichiditate se regăsește, de exemplu, în analiza obiectului cel mai des întâlnit al relațiilor economice – bunurile. Pentru a fi lichid, un produs trebuie să fie cel puțin nevoie de cineva, adică. au o valoare de utilizare și, deoarece a fost produs cu participarea directă a muncii umane, au o valoare a cărei măsurare este banii. În același timp, pentru a examina cifra de afaceri a mărfurilor, suma de bani ar trebui să fie suficientă.

În afară de, conditie necesara compararea valorilor mărfurilor în activul de vânzare este prezența unui produs echivalent - un intermediar capabil să mențină valoarea pe întreaga perioadă de vânzare și cumpărare. Sub standardul aur, banii îndeplineau această funcție, s-ar putea spune, în mod absolut. Continuitatea lanțului C-D-T era practic asigurată printr-o garanție reală, întrucât vânzătorul putea schimba instrumentele de credit de circulație primite de la cumpărător cu metal în bănci sau putea cere aur în plată pentru bunurile sale. Ulterior, lichiditatea unei mărfuri a fost făcută dependentă nu numai de recunoașterea publică a muncii cheltuite pentru producerea acestei mărfuri, ci și de calitatea, disponibilitatea și suficiența instrumentelor de credit care îndeplinesc funcția banilor ca mijloc de circulație.

În condiţiile moderne, pentru a menţine continuitatea procesului de schimb marfă-monedă, se folosesc instrumente de credit de circulaţie care au recunoaştere publică. Întrucât în procesul circulației bani-mărfuri apare inevitabil un decalaj între cumpărare și vânzare și, în consecință, între momentele apariției unei obligații de creanță și rambursarea acesteia, în cazul unor dificultăți financiare grave pentru emitentul unei obligații de creanță, lanțul C-D-T poate fi întrerupt. Acesta este unul dintre principalele aspecte care determină conținutul conceptului de lichiditate - îndeplinirea necondiționată de către debitor a obligației sale față de creditor într-o anumită perioadă.

Astfel, lichiditatea este legată, în primul rând, de capacitatea instrumentelor de circulație de a-și îndeplini principalele funcții, în al doilea rând, de suficiența banilor și, în al treilea rând, de fiabilitatea îndeplinirii obligațiilor de datorie în societate.

Prin urmare, lichiditatea poate fi definită ca relatii publice, reieșind despre implementarea în timp util și adecvată a valorii schimbului (proprietatea echivalentului). În toate cazurile în care avem de-a face cu circulația valorii, fie că este vorba de circulația mărfurilor sau a banilor, problema lichidității apare în stadiul final al circulației. Lichiditatea unui obiect poate fi considerată o astfel de caracteristică calitativă a acestuia, care reflectă capacitatea de a returna valoarea avansată după un anumit timp, iar cu cât perioada de returnare este mai scurtă, cu atât lichiditatea este mai mare. Astfel, lichiditatea exprimă o legătură socială care se dezvoltă constant atunci când este necesar să se realizeze valoarea în timp util, i.e. esența conceptului de „lichiditate” poate fi definită ca fiind posibilitatea realizării în timp util a valorii.

Deci, lichiditatea este capacitatea unei firme de a:

Există mai multe grade de lichiditate în determinarea capacităților de management ale întreprinderii și, prin urmare, a sustenabilității întregului proiect. Astfel, lichiditatea insuficientă înseamnă de obicei că compania nu este capabilă să profite de reduceri și de oportunitățile comerciale profitabile care apar. La acest nivel, lipsa lichidității înseamnă că nu există libertate de alegere, iar acest lucru limitează discreția conducerii. O lipsă mai semnificativă de lichiditate duce la faptul că societatea nu este în măsură să-și achite datoriile și obligațiile curente. Rezultatul este o vânzare intensivă de investiții și active pe termen lung și, în cel mai rău caz, insolvență și faliment.

Pentru proprietarii de afaceri, lichiditatea insuficientă poate însemna o rentabilitate redusă, pierderea controlului și pierderea parțială sau completă a investițiilor de capital. Pentru creditori, lipsa de lichiditate a debitorului poate însemna o întârziere în plata dobânzii și a principalului, sau o pierdere parțială sau totală a fondurilor împrumutate. Starea actuală a lichidității unei companii poate afecta, de asemenea, relațiile acesteia cu clienții și furnizorii de bunuri și servicii. O astfel de schimbare poate duce la incapacitatea întreprinderii de a îndeplini termenii contractelor și poate duce la pierderea legăturilor cu furnizorii. De aceea, lichidității i se acordă o importanță atât de mare.

Dacă o întreprindere nu își poate achita datoriile curente la scadență, existența ei continuă este pusă sub semnul întrebării, iar acest lucru împinge toți ceilalți indicatori de performanță în fundal. Cu alte cuvinte, dezavantaje management financiar proiectul va duce la riscul suspendării și chiar distrugerii acestuia, i.e. la pierderea fondurilor investitorilor.

Lichiditatea caracterizează raportul dintre diferitele elemente ale activelor și pasivelor curente (curente) ale companiei și, astfel, disponibilitatea resurselor lichide gratuite (care nu sunt legate de plățile curente).

În funcție de gradul de lichiditate, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe:

A1. Cele mai lichide active. Acestea includ toate elementele activelor în numerar ale întreprinderii și investițiile financiare pe termen scurt.

A2. Activele tranzacționabile sunt conturi de creanță a căror plăți sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării.

A3. Active cu realizare lent - elemente din secțiunea II a activului bilanțului, inclusiv stocuri, taxa pe valoarea adăugată, creanțe (pentru care sunt așteptate plăți la mai mult de 12 luni de la data raportării) și alte active circulante.

A4. Active greu de vândut - elemente din secțiunea I din soldul activului - active imobilizate.

Pasivele soldului sunt grupate în funcție de gradul de urgență a plății:

P1. Cele mai urgente obligații, acestea includ conturile de plătit.

P2. Datoriile pe termen scurt sunt fonduri împrumutate pe termen scurt etc.

P3. Datoriile pe termen lung sunt elemente de bilanț aferente secțiunilor V și VI, adică. împrumuturi și împrumuturi pe termen lung, precum și venituri amânate, fonduri de consum, rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare.

P4. Datoriile permanente sau cele stabile sunt articolele IV din secțiunea de bilanț „Capital și rezerve”. Dacă organizația are pierderi, acestea sunt deduse.

1.2 Sensul și esența conceptului de solvabilitate a întreprinderii

Un alt indicator care caracterizează starea financiară a întreprinderii este solvabilitatea.

Solvabilitatea unei întreprinderi înseamnă:

1. Capacitatea sa de a îndeplini cerințele de plată ale furnizorilor de echipamente și materiale în conformitate cu contractele de afaceri la timp și în totalitate, de a rambursa împrumuturile, de a plăti personalul, de a efectua plăți la buget.

2. Capacitatea de a rambursa în mod regulat și la timp obligațiile datoriei este determinată în cele din urmă de disponibilitatea fondurilor de la întreprindere, care depinde de măsura în care partenerii își îndeplinesc obligațiile față de întreprindere. În plus, cu o anumită sumă de surse de fonduri de la întreprindere, mai mulți bani decât alte elemente de activ. În procesul de rotație a fondurilor, banii sunt fie eliberați, fie redirecționați ca cost al reînnoirii activelor imobilizate și curente.

Deci, solvabilitatea este capacitatea unei organizații de a-și plăti datoriile la timp. Acesta este principalul indicator al stabilității situației sale financiare. Uneori, în loc de termenul de „solvabilitate”, se spune, și acest lucru este în general corect, despre lichiditate, adică posibilitatea ca anumite obiecte care compun activul bilanţier să fie vândute. Aceasta este cea mai largă definiție a solvabilității. Într-un sens mai apropiat, specific, solvabilitatea este disponibilitatea de fonduri și echivalente de numerar pentru întreprindere, suficiente pentru decontarea conturilor de plătit care necesită rambursare în viitorul apropiat.

Solvabilitatea și stabilitatea financiară sunt cele mai importante caracteristici ale activității financiare și economice a unei întreprinderi într-o economie de piață. Daca o intreprindere este stabila financiar si solvabila, are un avantaj fata de alte intreprinderi de acelasi profil in atragerea de investitii, obtinerea de credite, alegerea furnizorilor si selectarea personalului calificat. În fine, nu intră în conflict cu statul și societatea, din moment ce plătește la timp impozite la buget, contribuții la fondurile sociale, salarii - lucrătorilor și angajaților, dividende - acționarilor, iar băncile garantează restituirea împrumuturilor și plata dobânzii la acestea.

Cu cât stabilitatea întreprinderii este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței și, prin urmare, riscul de a fi în pragul falimentului este mai mic.

Analiza solvabilității este necesară nu numai pentru întreprindere pentru a evalua și prognoza activitățile financiare, ci și pentru investitorii externi (bănci). Înainte de a acorda un împrumut, banca trebuie să verifice bonitatea împrumutatului. Același lucru ar trebui să facă și întreprinderile care doresc să intre în relații economice între ele. Este deosebit de important să cunoaștem capacitățile financiare ale unui partener dacă se pune întrebarea de a-i oferi un împrumut comercial sau o plată amânată.

Solvabilitatea are un impact pozitiv asupra performanței planuri de productieși asigurarea nevoilor de producție cu resursele necesare. Prin urmare, solvabilitatea are ca scop asigurarea încasării și cheltuielilor planificate resurse monetare, implementarea disciplinei decontării, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și împrumutat și utilizarea cea mai eficientă a acestuia.

Pentru a supraviețui într-o economie de piață și pentru a preveni falimentul unei întreprinderi, trebuie să știți bine cum să gestionați finanțele, care ar trebui să fie structura capitalului în ceea ce privește compoziția și sursele de educație, ce cotă ar trebui să fie ocupată de fondurile proprii, si care ar trebui imprumutat.

Scopul principal al analizei de solvabilitate este identificarea și eliminarea în timp util a deficiențelor activităților financiare și găsirea rezervelor pentru îmbunătățirea capacităților financiare ale întreprinderii.

1. Pe baza studiului relației de cauzalitate dintre diverși indicatori ai activităților de producție, comerciale și financiare, se evaluează implementarea planului de primire a resurselor financiare și utilizarea acestora din punctul de vedere al îmbunătățirii solvabilității.

2. Prognoza posibilelor rezultate financiare, rentabilitate economică, pe baza condițiilor reale de activitate economică și a disponibilității resurselor proprii și împrumutate.

3. Dezvoltarea unor măsuri specifice care vizează o utilizare mai eficientă a resurselor financiare.

Analiza solvabilității întreprinderii este efectuată nu numai de managerii și serviciile relevante ale întreprinderii, ci și de fondatorii acesteia, investitori. Pentru a studia eficiența utilizării resurselor, băncile să evalueze condițiile de creditare, să determine gradul de risc, furnizorii să primească plățile la timp, inspectoratele fiscale să îndeplinească planul de primire a fondurilor la buget etc. În conformitate cu aceasta , analiza este împărțită în internă și externă.

· Analiza internă este efectuată de serviciile întreprinderii, iar rezultatele acesteia sunt utilizate pentru planificare, prognoză și control. Scopul acesteia este de a stabili un flux sistematic de fonduri și de a plasa fonduri proprii și împrumutate în așa fel încât să asigure funcționarea normală a întreprinderii, maximizarea profiturilor și evitarea falimentului.

· Analiza externă este efectuată de investitori, furnizori de resurse materiale și financiare, autorități de reglementare pe baza rapoartelor publicate. Scopul său este de a stabili o oportunitate de a investi profitabil pentru a asigura un profit maxim și a elimina riscul de pierdere.

Principalele surse de informații pentru analiza solvabilității și bonității unei întreprinderi sunt bilanțul (formularul nr. 1), contul de profit și pierdere (formularul nr. 2), situația fluxului de capital (formularul nr. 3) și alte forme de raportare. , date din primar și analitic contabilitate, care descifrează și detaliază elementele individuale din bilanţ.

O analiză a solvabilității unei întreprinderi este efectuată prin compararea disponibilității și primirii fondurilor cu plățile esențiale. Există solvabilitate actuală și așteptată (perspectivă). Solvabilitatea curentă se determină la data bilanţului. O întreprindere este considerată solvabilă dacă nu are datorii restante față de furnizori, împrumuturi bancare și alte decontări. Solvabilitatea așteptată (prospectivă) este determinată la o anumită dată viitoare prin compararea sumei mijloacelor sale de plată cu obligațiile urgente (prioritate) ale întreprinderii la această dată.

2. Managementul lichidității și solvabilității

2.1 Aspecte normative și metodologice ale managementului analitic și evaluării stării financiare a organizațiilor

O analiză a stării financiare a unei întreprinderi este un instrument de realizare decizii de management, este una dintre etapele managementului, în cursul căreia anumite decizii de management sunt justificate și lor eficiență economică.

În literatura științifică internă și străină, există multe abordări metodologice pentru evaluarea stării financiare a unei organizații. De un interes deosebit sunt lucrările lui A.D. Sheremeta, V.V. Kovaleva, L.N. Gilyarovskaya, O.V. Efimova, M.V. Melnik și alții Întreaga gamă de abordări metodologice pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi ne permite să distingem următoarele etape:

– calculul sistemului de indicatori financiari;

- diagnosticarea probabilității de faliment a întreprinderii.

Rezultatele întreprinderii și situația financiară a acesteia sunt de interes pentru proprietari, manageri, creditori, investitori, parteneri, stat, adică utilizatorii interni și externi ai informațiilor economice. Fiecare dintre ele, în funcție de scopurile și obiectivele analizei, își dezvoltă propriile abordări metodologice de evaluare a stării financiare și își pune propriul accent.

Scopul principal al investitorului de a analiza starea financiară a întreprinderii este de a evalua rentabilitatea, rentabilitatea, nivelul de utilizare a producției și potențialul economic.

Dacă există obiective private de analiză pentru entitățile individuale, scopul principal al analizei stării financiare a unei întreprinderi pentru toți utilizatorii (externi și interni) este acela de a evalua poziția întreprinderii pe piață, activitățile sale financiare și economice și eficiența managementului. , precum și identificarea problemelor cheie ale întreprinderii și a celor mai bune modalități de rezolvare a acestora. Guvernul Federației Ruse, Ministerul Economiei și Ministerul Finanțelor al Federației Ruse au dezvoltat și îmbunătățit abordări metodologice ale analizei situației financiare a întreprinderilor de zece ani.

Luați în considerare reglementările care reglementează procedurile de analiză a stării financiare.

În 1994, principalul document care reglementează metodologia de evaluare a solvabilității și stabilității financiare a întreprinderilor a fost Decretul Guvernului Federației Ruse din 20 mai 1994 nr. 498 „Cu privire la anumite măsuri de implementare a legislației privind insolvența (falimentul) întreprinderilor. ” (în prezent nu mai este valabil) .

În 1997, prin Ordinul Ministerului Economiei al Federației Ruse din 01.10.97 nr. 118 au fost aprobate « Instrucțiuni privind reforma întreprinderilor (organizațiilor)", care aveau scopul, printre altele, de a evalua eficacitatea management financiar organizație și activitățile sale financiare și economice. Potrivit acestui act normativ, analiza situației financiare a unei întreprinderi este considerată ca principalul instrument de management financiar eficient, contribuind la formarea obiectivelor strategice ale întreprinderii, „adecvate condițiilor de piață”.

A fost nevoie de extinderea sistemului de indicatori care reflectă toate procesele și fenomenele activităților economice și financiare ale întreprinderilor.

O astfel de încercare a fost făcută în 2001 în următoarele reglementări:

- Ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 06.11.01 nr. 274 (modificat prin ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 15.02.02 nr. 36) „Procedura de verificare a stării financiare actuale al organizaţiei - beneficiarul unui împrumut bugetar pentru implementare proiecte de investitiiîn industria cărbunelui plasat pe o bază competitivă”;

- Ordinul Serviciului Federal al Rusiei pentru Recuperare Financiară și Faliment din 23 ianuarie 2001 nr. 16 „Orientări pentru analiza situației financiare a organizațiilor”.

Reglementările de mai sus au definit scopul analizei situației financiare ca o evaluare a solvabilității, sustenabilității, eficienței și dinamismului organizației, precum și a atractivității investiționale a acesteia.

· Decretul Guvernului Federației Ruse din 25 iunie 2003 nr. 367 aprobat Reguli pentru efectuarea analizei financiare de către un manager de arbitraj. Aceste Reguli fac posibilă analiza proprietății întreprinderilor și sursele formării acesteia, gruparea activelor în funcție de gradul de lichiditate, pasivelor - în funcție de scadență, evaluarea structurii veniturilor și profitului net al întreprinderilor pe baza finanțelor publice ale acestora. situații („Bilanț”, „Declarație de profit și pierdere”). Pe baza indicatorilor financiari și a metodologiei de calcul a acestora prezentate în Reguli, este posibil să se evalueze lichiditatea absolută și curentă, să se identifice gradul de solvabilitate al întreprinderilor, să se determine stabilitatea financiară și prezența plăților restante, să se evalueze rentabilitatea activelor. și nivelul de rentabilitate al activităților economice ale organizațiilor pe baza calculului ratei profitului net.

Decretul nr. 367 definește direcțiile de analiză a condițiilor externe și interne ale activităților întreprinderilor și a piețelor în care își desfășoară activitatea, ceea ce, desigur, îi sporește valoarea practică. Avantajele sale includ și conținutul cerințelor pentru analiza activităților investiționale și financiare ale întreprinderilor, pentru analiza posibilității activității de prag de rentabilitate a întreprinderilor. Ca principal dezavantaj acest document se remarcă absența în componența indicatorilor financiari a coeficienților de rentabilitate care caracterizează eficiența utilizării capitalurilor proprii, a resurselor de producție și a investițiilor; cifra de afaceri a activelor; structuri de capital care caracterizează stabilitatea financiară a întreprinderilor. Regulile, ca și alte acte normative, nu conțin valori criteriale ale indicatorilor financiari utilizați pentru analiza situației financiare a întreprinderilor din diverse industrii și activități.

Decretul Guvernului Federației Ruse privind punerea în aplicare a Legii Federale „Cu privire la redresarea financiară a producătorilor agricoli” din 30.01.03, nr. 52 a aprobat Metodologia de calcul a indicatorilor de stare financiară a producătorilor agricoli, prin care se stabilește procedura de calcul a indicatorilor de situație financiară a producătorilor agricoli cu datorii, precum și criteriile pentru valorile acestor indicatori. . Metodologia are în vedere șase indicatori: coeficienți de lichiditate absolută, critică și curentă, asigurarea cu fonduri proprii, independența financiară, independența financiară în raport cu formarea rezervelor și costurilor; mai mult, valoarea fiecărui coeficient este evaluată în puncte în conformitate cu criteriile stabilite, iar tipul de stabilitate financiară a întreprinderii (organizației) este determinat de suma punctelor.

· În 2005, Guvernul Federației Ruse a decis să elaboreze o metodologie de contabilizare și analiză a stării financiare a întreprinderilor strategice, care să permită evaluarea tuturor informațiilor financiare și economice despre activitățile financiare și economice ale unei întreprinderi (Decretul Guvernul Federației Ruse din 21 decembrie 2005 Nr. 792 „Cu privire la organizarea contabilității și analizei situației financiare a întreprinderilor și organizațiilor strategice și solvabilitatea acestora „.

· În 2006 , Ministerul Dezvoltării Economice şi Comerţului al Federaţiei Ruse , prin Ordinul nr . 104 din 21 aprilie 2006 , a aprobat Metodologia de contabilitate şi analiză a stării financiare şi solvabilităţii întreprinderilor şi organizaţiilor strategice de către Serviciul Fiscal Federal . Această Metodologie stabilește procedura de contabilizare și analiză a situației financiare a întreprinderilor strategice și definește un set de informații pentru efectuarea unei analize curente a situației financiare a acestor întreprinderi. Astfel de informații includ indicatori financiari, metode de calcul a acestora și criterii de grupare în funcție de gradul de amenințare de faliment al întreprinderilor (organizațiilor).

Luarea în considerare a abordărilor metodologice cuprinse în actele normative și legislative a arătat că analiza stării financiare asociată studiului anumitor aspecte ale activităților întreprinderii permite diagnosticarea probabilității de faliment, posibilitatea acordării unui împrumut și evaluarea direcțiilor eficiente pentru formarea politicii financiare a întreprinderii. Cu toate acestea, acest tip de analiză este locală, tematică. Actele normative nu conțin abordări metodologice de realizare analiză complexă starea financiară a întreprinderilor (organizaţiilor). În plus, problema dezvoltării criteriilor de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi în contextul activităților, sectoarelor economiei naționale este încă relevantă.

Eficiența managementului întreprinderii, starea sa financiară este în prezent determinată nu numai de lichiditate, profitabilitate, profitabilitate, ci și de creșterea „prețului” afacerii, care face obiectul managementului financiar preponderent strategic. Toate cele de mai sus actualizează problema îmbunătățirii în continuare a abordărilor metodologice ale analizei financiare a întreprinderilor.

2.2 Gestionarea solvabilității și lichidității

Una dintre condițiile importante pentru managementul financiar de succes al întreprinderilor este analiza și diagnosticarea stării sale financiare și a stabilității financiare. Scopul principal al analizei este identificarea și eliminarea în timp util a deficiențelor activităților financiare și găsirea de rezerve pentru consolidarea stării financiare a întreprinderii și a solvabilității acesteia. Cu ajutorul acestuia, se elaborează o strategie și tactici pentru dezvoltarea unei întreprinderi, se fundamentează planurile și deciziile de management, se realizează controlul asupra implementării acestora, se identifică rezerve pentru creșterea eficienței producției, iar performanța întreprinderii și a diviziilor sale este evaluat.

Rezultatele analizei financiare fac posibilă identificarea vulnerabilităților care necesită o atenție specială și dezvoltarea măsurilor pentru eliminarea acestora.

În prezent, în Rusia, problema evaluării stării financiare a unei întreprinderi este extrem de relevantă, atât pentru diferite departamente guvernamentale care controlează activitățile entităților economice, cât și pentru conducerea întreprinderii în sine.

O analiză a stării financiare a unei întreprinderi este calculul, interpretarea și evaluarea unui set de indicatori financiari care caracterizează diverse aspecte ale activităților organizației. Conținutul analizei este un studiu profund și cuprinzător al informațiilor economice despre funcționarea entității de afaceri analizate în vederea luării deciziilor optime de management pentru a asigura implementarea programelor de producție ale întreprinderii, a evalua nivelul implementării acestora, a identifica punctele slabe și intra. -rezerve economice.

Analiza este studiu cuprinzător impactul factorilor externi și interni, al pieței și al producției asupra cantității și calității produselor fabricate de întreprindere, asupra performanței financiare a întreprinderii și indică posibilele perspective pentru dezvoltarea ulterioară a activităților de producție ale întreprinderii în zona selectată a management.

Obiectul analizei financiare îl constituie situațiile financiare ale întreprinderii. Analiza datelor de raportare se realizează în scopul identificării și eliminării în timp util a deficiențelor din activitățile financiare ale întreprinderii și găsirii rezervelor pentru îmbunătățirea stării financiare a acesteia.

Principalele metode de analiză includ:

· Analiza orizontală (temporală) - compararea fiecărei poziții de raportare cu perioada anterioară, care vă permite să identificați tendințele posturilor din bilanț sau grupele acestora și, pe baza acesteia, să calculați ratele de creștere de bază.

· Analiza verticală (structurală) se efectuează în scopul determinării structurii indicatorilor financiari finali, i.е. identificarea gravitație specifică elemente de raportare individuale în indicatorii finali finali (identificarea impactului fiecărui element de raportare asupra rezultatului în ansamblu).

· Analiza tendințelor (dinamice) se bazează pe compararea fiecărei poziții de raportare pentru un număr de ani și pe definirea tendinței, i.e. tendință generală și prognoză pe această bază dezvoltare ulterioară situatii. Analiza tendințelor poate fi construită folosind metode statistice (media mobilă, polinom de ordinul 1 sau 2 etc.) bazate atât pe date de analiză orizontală, cât și pe cea verticală.

· Calculul ratelor financiare – calculul rapoartelor între pozițiile separate ale raportului sau pozițiile diferitelor forme de raportare. Pe baza rezultatelor calculării ratelor financiare, analiza comparativa.

Tabelul nr. 1: Metode de analiză a stării financiare a unei întreprinderi.

	Metode de analiză	Esența metodei
	Orizontală	compararea fiecărei poziții de raportare cu perioada anterioară, ceea ce face posibilă identificarea tendințelor elementelor din bilanț sau grupelor acestora și, pe baza acesteia, calcularea ratelor de creștere de bază.
	Vertical	analiza se efectuează în scopul determinării structurii indicatorilor financiari finali, i.e. identificarea ponderii elementelor de raportare individuale în indicatorii finali globali
	la modă	se bazează pe compararea fiecărui element de raportare pentru un număr de ani și pe determinarea tendinței, de ex. tendinţa generală şi prognozarea pe această bază a evoluţiei ulterioare a situaţiei
	Calculul ratelor financiare	calculul raporturilor între pozițiile individuale ale raportului sau pozițiile diferitelor forme de raportare

Managementul solvabilității se realizează în cel puțin două direcții: creșterea solvabilității și prevenirea (reducerea) neplăților. Solvabilitatea unei întreprinderi poate fi îmbunătățită prin desfășurarea periodică a diverselor activități care elimină cauzele și factorii de reducere a solvabilității, precum și contribuind la creșterea lichidității activelor. Aceasta este o creștere a ponderii activelor circulante în componența lor, o creștere a ponderii lichidității activelor circulante și o accelerare a cifrei de afaceri a activelor.

De o importanță considerabilă este imaginea financiară a întreprinderii, care permite utilizarea facturilor comerciale (de mărfuri) ca mijloc de plată. Cresterea solvabilitatii, compania asigura concomitent reducerea si prevenirea neplatilor. Este întotdeauna important să se întărească controlul asupra fluxurilor de plăți.

În aceste scopuri, este de dorit să se întocmească planuri pentru primirea și cheltuirea fondurilor, să se mențină un calendar de plăți.

La rândul său, calendarul de plăți este un instrument care este utilizat în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale companiei. Valoarea acestuia ca instrument de gestionare a fluxului de numerar al companiei constă în stabilirea unei legături între fluxurile de numerar, momente sau perioade specifice de timp și scopul sau proveniența sumelor de bani.

Sarcina sa principală este de a sincroniza datele de încasări și plăți de fonduri pentru a asigura solvabilitatea constantă a întreprinderii.

Managementul fluxului de numerar al companiei oferă o bază pentru analiza cantitativă a consecințelor luării unor decizii complexe de management și o comparație formală a diferitelor opțiuni de decizie. Aceasta crește eficiența atât a activităților de planificare și servicii economice ale întreprinderilor, cât și a deciziilor luate de conducerea companiilor.

Formele de prevenire a neplatei cumpărătorilor sunt plățile în avans, plata anticipată, utilizarea acreditivelor, diferite tipuri de garanții din structuri de încredere financiar (bănci stabile, mari asigurări, financiare, companii de investiții, autorități etc.), precum și tranzactii cu garantie.

Pentru a asigura supraviețuirea unei întreprinderi în condițiile dificile actuale ale crizei financiare globale, personalul de conducere trebuie, în primul rând, să fie capabil să evalueze în mod realist starea întreprinderii lor, starea potențialilor concurenți și să se poată adapta la un mediu extern în schimbare rapidă.

Având în vedere situația financiară a întreprinderii, pot fi identificate următoarele probleme:

stabilitate financiară scăzută. Amenință cu probleme în achitarea obligațiilor în viitor, dependența companiei de creditori, ceea ce înseamnă o pierdere a independenței.;

solvabilitate scăzută. Aceasta înseamnă că, în viitorul apropiat, întreprinderea poate să nu aibă suficiente sau să nu dispună deja de suficiente fonduri pentru a-și achita obligațiile în timp util, cu creditorii, personalul întreprinderii. Plătiți taxele și taxele la timp. Problemele cu rambursarea obligațiilor înseamnă o scădere a ratei lichidității. Raportul global de lichiditate ajută la evaluarea capacității potențiale a companiei de a plăti datorii curente în detrimentul activelor curente existente.

satisfacerea insuficientă a intereselor proprietarului. Această problemă este legată de „rentabilitatea scăzută a capitalului propriu”. Aceasta înseamnă că proprietarul primește venituri semnificativ mai mici decât fondurile investite. Scăderea randamentului capitalului investit în companie va fi indicată de o scădere a indicatorilor de profitabilitate.

Managementul lichidității este activitatea unei întreprinderi, a unei bănci de a asigura o astfel de alocare a fondurilor astfel încât în orice moment să fie posibilă achitarea obligațiilor (să transforme activele în numerar într-o perioadă scurtă de timp). Există o serie de metode de gestionare a lichidității:

1) metoda generala repartizarea fondurilor, care constă în distribuirea fondurilor împrumutate și proprii prin canale de plasare dintr-un singur fond în conformitate cu nevoile și intuiția;

2) metoda de alocare a activelor (conversia fondurilor), care constă în plasarea activelor în conformitate cu termenii pasivelor (de exemplu, depozitele la termen de până la un an sunt utilizate pentru acordarea de împrumuturi până la un an);

3) o metodă de management științific care utilizează aparatul de programare liniară pentru a optimiza distribuția fondurilor.

2.3 Modalități de îmbunătățire lichiditate si solvabilitate

Problemele de evaluare a stabilității financiare în contextul unei crize de neplată puternic agravate ajung pe unul dintre primele locuri în domeniul managementului financiar întreprinderi rusești. Cu toate acestea, metodele tradiționale de evaluare nu oferă adesea o imagine exactă și adecvată a stării stabilității financiare și a solvabilității întreprinderii. Una dintre modalitățile de a rezolva această problemă poate fi utilizarea unui sistem de indicatori de flux de numerar, care este din ce în ce mai folosit de managerii financiari ruși.

În procesul de luare a deciziilor, conducerea întreprinderii trebuie să rețină următoarele:

Lichiditatea și solvabilitatea sunt cele mai importante caracteristici ale ritmului și sustenabilității activităților curente ale întreprinderii;

Orice tranzacție curentă afectează imediat nivelul de solvabilitate și lichiditate;

Deciziile luate în conformitate cu politica aleasă pentru gestionarea activelor circulante și sursele de acoperire a acestora afectează în mod direct solvabilitatea.

Politica actuală de gestionare a activelor a unei întreprinderi ar trebui să urmărească obiectivul principal - asigurarea unui echilibru:

Între costurile de menținere a activelor circulante în mărime, compoziție și structură, care garantează împotriva defecțiunilor în procesul tehnologic;

Venituri din buna funcționare a întreprinderii;

Pierderi asociate cu riscul de pierdere a lichidității;

Venituri din implicarea în cifra de afaceri economică a capitalului de lucru.

În același timp, solvabilitatea unei întreprinderi, așa cum sa menționat mai sus, este determinată de structura și compoziția calitativă a activelor circulante, precum și de viteza cifrei de afaceri a acestora și de corespondența acesteia cu viteza de rotație a pasivelor pe termen scurt.

Activitățile curente pot fi finanțate prin:

Creșterea capitalului de rulment propriu (adică direcționarea unei părți a profitului spre completarea capitalului de lucru);

Atragerea de surse de finanțare pe termen lung și scurt.

Dacă presupunem că activitatea curentă a întreprinderii este finanțată în principal din surse de finanțare pe termen scurt, atunci sursele de fonduri suplimentare pot fi:

Împrumuturi și credite;

Conturi de plătit către furnizori;

Responsabilitate față de personal.

Astfel, dacă o întreprindere încetinește rata de rotație a activelor circulante, iar conducerea nu ia măsuri pentru a atrage finanțări suplimentare, aceasta poate deveni insolvabilă, chiar dacă activitatea sa este profitabilă.

Atunci când luați o decizie privind atragerea de finanțare suplimentară, este necesar să țineți cont de faptul că fiecare sursă de fonduri are propriul cost. În plus, conturile de plătit sunt adesea considerate ca o sursă gratuită de finanțare, dar acest lucru nu este întotdeauna adevărat. Astfel, furnizorii de materii prime pot acorda diverse reduceri in functie de termenele de livrare (dimensiunea lotului, termenele de plata etc.). Dacă astfel de reduceri sunt refuzate, conturile de plătit pot deveni o sursă destul de costisitoare de finanțare pentru întreprindere.

Dacă întreprinderea are tendința de a crește ciclul de funcționare, este necesar să se prevadă măsuri de stabilizare a stării financiare (de exemplu, reducerea duratei de valabilitate a stocurilor și a articolelor de stoc; îmbunătățirea sistemului de decontări reciproce cu cumpărătorii; lucrul prompt cu debitori care întârzie plata etc.). În același timp, ar trebui să se țină seama de posibilitatea limitată de a atrage surse individuale de capital propriu și de datorie, precum și de creșterea costurilor de atragere a surselor suplimentare de finanțare.

La determinarea politicii actuale de gestionare a activelor unei întreprinderi, managerul trebuie să rețină că lipsa controlului asupra nivelului actual de solvabilitate a întreprinderii poate duce la dificultăți financiare, iar în viitor - insolvență durabilă și, ca urmare, faliment intreprinderea.

În concluzie, trebuie remarcat încă o dată că orice decizie care vizează modificarea structurii sau mărimii activelor circulante afectează direct solvabilitatea întreprinderii, de exemplu:

Decizia de a achiziționa un lot suplimentar de materii prime pe lângă stocurile deja existente din cauza creșterii preconizate a prețurilor va duce la o creștere a cantității de numerar din stoc;

Decizia de a crește vânzările va necesita implicarea unor surse suplimentare de finanțare. Trebuie avut în vedere faptul că societatea are oportunități limitate de a crește producția și vânzările în cadrul structurii existente de active circulante și a surselor de finanțare ale acestora;

Decizia de majorare a amânării plății pentru produsele livrate este de natură să prelungească timpul mort al numerarului în creanțe etc.

Astfel, putem spune că este posibilă și consolidarea solvabilității întreprinderii în următoarele moduri:

Cresterea calitatii produsului,

Prin mobilizarea surselor care atenuează tensiunea financiară, prin dezvoltarea diverselor forme de reabilitare (reorganizare) a întreprinderii etc.

3. Analiza lichidității și solvabilității întreprinderii

Metodele de analiză și prognoză a stării financiare și economice a unei întreprinderi care sunt utilizate practic astăzi în Rusia sunt în urmă cu dezvoltarea unei economii de piață. În ciuda faptului că în contabilitate şi raportare statistică unele modificari au fost deja facute si se fac, in general, inca nu satisface nevoile conducerii unei intreprinderi in conditii de piata, deoarece raportarea existenta a unei intreprinderi nu contine nicio sectiune speciala sau un formular separat dedicat evaluarii stabilitatea financiară a unei întreprinderi individuale. Analiza financiară a întreprinderii este opțională și nu obligatorie.

Tabelul 2. Obiectivele analizei lichidității și solvabilității întreprinderii

Managerii

Proprietarii

Creditorii

Scopul 1 - Analiza activitatilor de productie:

Ratele de rentabilitate;

Analiza costului;

Maneta de actionare;

Analiza plăților fiscale.

Primul obiectiv - Rentabilitatea:

Rentabilitatea capitalurilor proprii;

Câștigurile pe acțiune;

Prețul acțiunilor;

Rentabilitatea acțiunilor;

Valoarea afacerii.

Primul obiectiv - Lichiditate:

Valoarea de lichidare;

Flux de fonduri.

Al doilea obiectiv - Managementul resurselor:

cifra de afaceri a activelor;

Cifra de afaceri de inventar;

Cifra de afaceri a creantelor;

managementul capitalului de lucru;

Caracteristicile conturilor de plătit.

Al doilea obiectiv - Distribuția profitului:

Dividende pe acțiune;

Randamentul stocului curent;

Rata de plată a dividendelor;

Rata de acoperire a dividendelor.

Al doilea obiectiv - Risc financiar:

Ponderea datoriei în active;

Capital de lucru propriu.

Al treilea obiectiv - Rentabilitatea:

rentabilitatea activelor;

Marja de profit;

Costul capitalului.

Al treilea obiectiv - Indicatori de piață:

Raportul P/E;

Raportul dintre valoarea de piață și valoarea contabilă a acțiunilor;

Dinamica prețului acțiunilor.

Obiectivul 3 - Serviciul datoriei:

Datorii restante;

Rata de acoperire a datoriei;

Rata de acoperire a dobânzii.

Scopul acestei lucrări este de a analiza lichiditatea și solvabilitatea ca elemente principale ale stabilității financiare și economice, care sunt componente ale unei analize generale a activităților financiare și economice ale unei întreprinderi într-o economie de piață.

3.1 Importanța analizei lichidității și solvabilității întreprinderii

Solvabilitatea si lichiditatea au un impact pozitiv asupra implementarii planurilor de productie si asigurarii nevoilor de productie cu resursele necesare. Prin urmare, ele vizează asigurarea planificată a primirii și a cheltuirii resurselor financiare, implementarea disciplinei decontării, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și împrumutat și utilizarea cât mai eficientă a acestuia.

Scopul principal al analizei solvabilității și bonității este identificarea și eliminarea în timp util a deficiențelor din activitățile financiare și găsirea rezervelor pentru îmbunătățirea solvabilității și bonității.

În acest sens, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:

2. Prevede eventualele rezultate financiare, rentabilitatea economică, pe baza condițiilor reale de activitate economică și a disponibilității resurselor proprii și împrumutate.

3. Dezvoltarea de activități specifice care vizează o utilizare mai eficientă a resurselor financiare.

3.2 Analiza solvabilității și lichidității întreprinderii

O manifestare externă a stabilității financiare este solvabilitatea acesteia, adică disponibilitatea rezervelor și a costurilor cu surse de fonduri. Există patru tipuri de stabilitate financiară:

Stabilitate financiară absolută. Stocurile și costurile sunt asigurate pe cheltuiala capitalului de lucru propriu (SOS).

Stabilitate financiară normală. Stocurile și costurile sunt formate din SOS și împrumuturi pe termen lung.

Situație financiară instabilă. Stocurile și costurile sunt suportate de SOS, împrumuturi pe termen lung și scurt.

Situația financiară de criză. Stocurile și costurile sunt asigurate de surse de fonduri, iar compania este în pragul falimentului.

Pentru analiză se folosesc principalele rate de lichiditate:

Rata lichidității curente- se calculează ca coeficientul activelor circulante împărțit la pasivele pe termen scurt și arată dacă societatea are suficiente fonduri care pot fi utilizate pentru achitarea datoriilor pe termen scurt. Conform practicii internaționale, valorile ratei de lichiditate ar trebui să fie în intervalul de la unu la doi (uneori până la trei). Limita inferioară se datorează faptului că capitalul de lucru trebuie să fie cel puțin suficient pentru achitarea datoriilor pe termen scurt, altfel firma va fi expusă riscului de faliment.

Formula de calcul a ratei curente de lichiditate arată astfel:

unde ОА - activele curente luate în considerare la evaluarea structurii bilanțului - acesta este rezultatul celei de-a doua secțiuni a bilanțului din formularul nr. 1 (linia 290) minus rândul 230 (conturi de creanță, pentru care sunt așteptate plăți mai mult de 12 luni de la data raportării).

KDO - obligații de datorie pe termen scurt - este rezultatul secțiunii a patra a bilanțului (linia 690) minus rândurile 640 (venituri amânate) și 650 (rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare).

Raport rapid de lichiditate(lichiditatea strictă) este o rată intermediară de acoperire și arată ce parte din activele circulante, minus stocurile și creanțele, pentru care sunt așteptate plăți la mai mult de 12 luni de la data raportării, este acoperită de pasivele curente. Raportul rapid de lichiditate este calculat prin formula:

Kb. \u003d (A1 + A2): (P1 + P2)

Ajută la evaluarea capacității firmei de a rambursa obligațiile pe termen scurt în cazul unei situații critice, când nu va fi posibilă vânzarea stocurilor.

Pentru a evalua disponibilitatea fondurilor proprii se calculează coeficienți de stabilitate.

Rata de lichiditate absolută.

Rata de lichiditate absolută este determinată de raportul dintre cele mai lichide active și pasivele curente și se calculează folosind formula

Lichid cablu = (A1): (P1+P2)

Acest coeficient este cel mai riguros criteriu de solvabilitate și arată ce parte din datoria pe termen scurt o poate rambursa compania în viitorul apropiat. Valoarea sa nu trebuie să fie mai mică de 0,2.

Diverși indicatori de lichiditate sunt importanți nu numai pentru managerii și angajații financiari ai unei întreprinderi, ci sunt de interes pentru diverși consumatori de informații analitice: raportul absolut de lichiditate - pentru furnizorii de materii prime și materiale, rata rapidă de lichiditate - pentru bănci; rata de acoperire - pentru cumpărătorii și deținătorii de acțiuni și obligațiuni ale întreprinderii.

Coeficient de autonomie(K) caracterizează independența situației financiare a fondurilor împrumutate ale întreprinderii. Indică ponderea fondurilor proprii în valoarea totală a proprietății întreprinderii. Valoarea optimă este 0,5, dacă coeficientul este mai mare de 0,5, atunci compania acoperă toate datoriile pe cheltuiala proprie.

Raportul de dependență financiară(K) arată ponderea fondurilor împrumutate în finanțarea întreprinderii. Valoarea optimă este de la 0,67 la 1,0.

Factorul de agilitate(K) arată cât de mult din SOS este finanțat prin capitaluri proprii. Valoarea optimă este 0,5, iar cu cât coeficientul tinde spre zero, cu atât compania are mai multe oportunități financiare.

Coeficientul de securitate al activelor materiale și circulante(K) arată cât de mult din rezerve și costuri sunt finanțate de SOS. Valoarea optimă este de la 0,6 la 0,8.

Rata de securitate a activelor circulante(K) caracterizează ponderea SOS în valoarea totală a activelor circulante. Valoarea optimă nu este mai mică de 0,1.

Evaluarea solvabilității se realizează pe baza caracteristicilor lichidității activelor circulante, i.e. timpul necesar pentru a le transforma în numerar. Conceptele de solvabilitate și lichiditate sunt foarte apropiate, dar a doua este mai încăpătoare. Solvabilitatea depinde de gradul de lichiditate al bilanţului. În același timp, lichiditatea caracterizează nu numai starea actuală a decontărilor, ci și perspectivele.

Analiza lichidității bilanțului constă în compararea activelor activului, grupate după gradul de diminuare a lichidității, cu pasivele pe termen scurt ale pasivului, care sunt grupate după gradul de scadență.

Există 3 grupuri de lichiditate:

1. Cea mai mobilă parte a fondurilor lichide sunt banii și investițiile financiare pe termen scurt.

2. A doua grupă include produsele finite, mărfurile expediate și creanțele. Lichiditatea acestui grup de active circulante depinde de oportunitatea livrării produselor, de executarea documentelor bancare, de viteza documentelor de plată în bănci, de cererea de produse, de competitivitatea acestora, de solvabilitatea cumpărătorilor, de formele de plată etc. .

3. Va fi nevoie de mult mai mult timp pentru a transforma stocurile și lucrările în curs în produse finite și apoi în numerar. Prin urmare, ei sunt alocați celui de-al treilea grup.

În consecință, obligațiile de plată ale întreprinderii sunt împărțite în trei grupuri:

1) datoria ale cărei termene de plată au venit deja;

2) datoria care ar trebui rambursată în viitorul apropiat;

3) datoria pe termen lung.

· Solvabilitatea curentă determinate la data bilantului. O întreprindere este considerată solvabilă dacă nu are datorii restante față de furnizori, împrumuturi bancare și alte decontări.

· Solvabilitate așteptată (prospectivă). b se determină la o anumită dată viitoare prin compararea sumei mijloacelor sale de plată cu obligațiile urgente (prioritate) ale întreprinderii la această dată.

Pentru evaluarea solvabilității prospective se calculează următorii indicatori de lichiditate: absoluti, intermediari și generali.

· Indicator absolut lichiditate este determinată de raportul dintre fondurile lichide ale primului grup și întreaga sumă a datoriilor pe termen scurt ale întreprinderii (secțiunea V a bilanţului). Valoarea sa este considerată suficientă dacă este peste 0,25 - 0,30. Dacă o întreprindere este în prezent capabilă să-și achite toate datoriile cu 25-30%, atunci solvabilitatea sa este considerată normală.

Raportul dintre fondurile lichide ale primelor două grupuri și valoarea totală a datoriilor pe termen scurt ale întreprinderii este raportul intermediar de lichiditate. Un raport de 1:1 satisface de obicei. Cu toate acestea, s-ar putea să nu fie suficient dacă o mare parte a fondurilor lichide reprezintă conturi de încasat, unele dintre ele fiind dificil de colectat în timp util. În astfel de cazuri, este necesar un raport de 1,5:1.

· Raportul general de lichiditate se calculează ca raport dintre valoarea totală a activelor circulante și valoarea totală a datoriilor pe termen scurt. Un coeficient de 1,5-2,0 satisface de obicei.

În teoria și practica unei economii de piață, sunt cunoscuți și alți indicatori care sunt utilizați pentru a detalia și a aprofunda analiza perspectivelor de solvabilitate. Cele mai importante dintre acestea sunt veniturile și capacitatea de a câștiga, deoarece acești factori sunt decisivi pentru sănătatea financiară a întreprinderii. Capacitatea de a câștiga este înțeleasă ca abilitatea întreprinderii de a primi în mod constant venituri din activitățile sale de bază în viitor. Pentru evaluarea acestei capacități sunt analizate ratele de adecvare a numerarului și capitalizarea acestora.

Raportul de suficiență Bani(Kds) reflectă capacitatea întreprinderii de a le câștiga pentru a acoperi cheltuielile de capital, creșterea capitalului de lucru și plata dividendelor. Pentru a elimina influența ciclicității și a altor caractere aleatorii, 5 ani de date sunt utilizați în numărător și numitor. Calculul se face după următoarea formulă:

Raportul de suficiență Bani, egal cu unu, arata ca intreprinderea este capabila sa functioneze fara a apela la finantare externa. Dacă acest coeficient este sub unu, atunci întreprinderea nu este capabilă să mențină plata dividendelor și nivelul actual de producție din cauza rezultatelor activităților sale.

Rata de capitalizare în numerar(Kkn) este utilizat pentru determinarea nivelului investiției în activele întreprinderii și se calculează prin formula:

Nivelul de capitalizare a fondurilor este considerat suficient în intervalul 8-10%.

Întreprinderea trebuie să reglementeze disponibilitatea fondurilor lichide în limitele nevoii optime pentru acestea, care pentru fiecare întreprindere specifică depinde de următorii factori:

dimensiunea întreprinderii și volumul activităților acesteia (cu cât volumul producției și vânzărilor este mai mare, cu atât stocul de articole de inventar este mai mare);

industrii și producție (cererea de produse și rata de primire din implementarea acesteia);

Durata ciclului de producție (valoarea lucrărilor în curs);

timpul necesar reînnoirii stocurilor de materiale (durata rulajului acestora);

sezonalitatea întreprinderii;

situația economică generală.

Dacă raportul dintre activele curente și pasivele curente este mai mic de 1:1, atunci putem spune că compania nu își poate plăti facturile. Raportul de 1:1 presupune egalitatea activelor curente și a pasivelor pe termen scurt. Luând în considerare gradul diferit de lichiditate al activelor, se poate presupune cu siguranță că nu toate activele vor fi vândute urgent și, prin urmare, în această situație există o amenințare la adresa stabilității financiare a întreprinderii. Dacă valoarea Kt.l. depășește semnificativ raportul de 1:1, se poate concluziona că firma dispune de o cantitate semnificativă de resurse gratuite generate din surse proprii.

Din partea creditorilor întreprinderii, această opțiune de formare a capitalului de lucru este cea mai preferată. În același timp, din punctul de vedere al managerului, o acumulare semnificativă de stocuri la întreprindere, deturnarea fondurilor în creanțe poate fi asociată cu gestionarea ineptă a activelor întreprinderii.

Diferiți indicatori de lichiditate nu numai că oferă o descriere versatilă a stabilității poziției financiare a unei întreprinderi cu diferite grade de contabilizare a fondurilor lichide, dar, de asemenea, îndeplinesc interesele diferiților utilizatori externi ai informațiilor analitice. Deci, de exemplu, pentru furnizorii de materii prime și materiale, raportul absolut de lichiditate (Ka.l.) este cel mai interesant. Creditul bancar catre aceasta intreprindere acorda mai multa atentie raportului intermediar de lichiditate (Kp.l.). Cumpărătorii și deținătorii de acțiuni și obligațiuni ale întreprinderii evaluează într-o mai mare măsură stabilitatea financiară a întreprinderii prin raportul curent de lichiditate (Kt.l.).

Trebuie remarcat faptul că multe întreprinderi se caracterizează printr-o combinație de rate intermediare scăzute de lichiditate cu o rată de acoperire totală ridicată. Acest lucru se datorează faptului că întreprinderile au stocuri excesive de materii prime, materiale, componente, produse finite și, adesea, lucrări în curs de desfășurare nejustificat de mari.

Nerezonabilul acestor costuri duce în cele din urmă la o lipsă de fonduri. Prin urmare, chiar și cu o rată de acoperire totală ridicată, este necesară identificarea stării și dinamicii componentelor sale, în special pentru acele elemente care sunt incluse în a treia grupă de active bilanţiere.

Dacă o întreprindere are o rată interimară scăzută de lichiditate și o rată de acoperire totală ridicată, deteriorarea acestor indicatori ai cifrei de afaceri indică o deteriorare a solvabilității acestei întreprinderi. Pentru a evalua mai obiectiv solvabilitatea întreprinderii atunci când se detectează o deteriorare a acesteia. În același timp, este necesar să se înțeleagă separat motivele întârzierilor de plată a produselor și serviciilor de către consumatori, acumularea de stocuri excesive de produse finite, materii prime, materiale etc. Aceste motive pot fi externe, mai mult sau mai puțin independente de întreprinderea analizată, sau pot fi interne. Dar, în primul rând, este necesar să se calculeze ratele de lichiditate menționate mai sus, să se determine abaterea nivelului acestora și dimensiunea influenței diferiților factori asupra acestora.

3.3 Evaluarea solvabilității întreprinderii pe baza studiului fluxurilor de numerar

Pentru analiza internă promptă a solvabilității curente, controlul zilnic asupra primirii de fonduri din vânzarea produselor, rambursarea creanțelor și a altor încasări de numerar, precum și pentru controlul îndeplinirii obligațiilor de plată către furnizori, bănci și alți creditori, o operațională se întocmește calendarul de plată, în care se numără, pe de o parte, numerarul și mijloacele de plată așteptate, iar pe de altă parte, obligațiile de plată pentru această perioadă.

Calendarul este alcătuit pe baza datelor privind expedierea și vânzarea produselor, privind achiziția mijloacelor de producție, documente privind calculele de salarizare, privind eliberarea de avansuri către angajați, extrase bancare etc.

Pentru a determina solvabilitatea actuală, este necesar să se compare mijloacele de plată la data relevantă cu obligațiile de plată la aceeași dată.

Solvabilitatea slabă, adică lipsa fondurilor și întârzierea plăților, poate fi ocazională și cronică. Prin urmare, atunci când se analizează starea de solvabilitate a unei întreprinderi, este necesar să se ia în considerare cauzele dificultăților financiare, frecvența formării acestora și durata datoriilor restante.

Motivele insolvenței pot include:

Scăderea volumului producției și vânzărilor, creșterea costului acestuia, scăderea valorii profitului și, ca urmare, lipsa surselor proprii de autofinanțare a întreprinderii;

· utilizarea necorespunzătoare a capitalului de lucru: deturnarea fondurilor în creanțe, investiții în rezerve în exces și în alte scopuri care temporar nu au surse de finanțare;

insolventa clientilor companiei;

Nivel ridicat de impozitare, penalități pentru plata cu întârziere sau incompletă a taxelor.

În primul rând, este necesar să se stabilească implementarea planului de primire a numerarului din activități de exploatare, investiții și financiare și să se afle motivele abaterii de la plan. O atenție deosebită trebuie acordată utilizării fondurilor, deoarece chiar și cu implementarea părții de venituri din bugetul întreprinderii, cheltuirea excesivă și utilizarea irațională a fondurilor pot duce la dificultăți financiare.

3.4 Metode de diagnosticare a probabilității de faliment

Falimentul este incapacitatea recunoscută de instanța de arbitraj sau declarată de debitor de a satisface integral pretențiile creditorilor pentru obligații bănești și pentru plata altor plăți obligatorii.

Principalul semn al falimentului este incapacitatea întreprinderii de a asigura îndeplinirea cerințelor creditorilor în termen de trei luni de la data scadenței plăților. După această perioadă, creditorii au dreptul să se adreseze instanței de arbitraj pentru declararea întreprinderii debitoare în faliment.

Insolvența unei entități comerciale poate fi:

· „nefericit” – apare nu din vina proprie, ci din cauza unor circumstanțe neprevăzute;

· „fals” – ca urmare a ascunderii deliberate a propriei proprietăți pentru a evita plata datoriilor către creditori;

· „Neatent” din cauza muncii ineficiente, operațiuni riscante.

În primul caz, statul ar trebui să acorde asistență întreprinderilor pentru a depăși criza. În al doilea caz, falimentul rău intenționat este o infracțiune. Cel mai frecvent este al treilea tip de faliment.

Falimentul „nepăsător” apare, de regulă, treptat. Pentru a o anticipa și a preveni în timp, este necesară analizarea sistematică a stării financiare, ceea ce va face posibilă depistarea punctelor sale de „durere” și luarea unor măsuri specifice pentru îmbunătățirea financiară a economiei întreprinderii.

Pentru a diagnostica probabilitatea de faliment, se folosesc mai multe metode pe baza aplicației:

Analiza unui sistem extins de criterii și caracteristici;

Gamă limitată de indicatori;

Indicatori integrali calculați folosind:

modele de notare;

Analiza discriminantă multiplicativă.

Folosind prima metoda semnele de faliment sunt de obicei împărțite în două grupuri:

Primul grup- indicatori care indică posibile dificultăți financiare și probabilitatea falimentului în viitorul apropiat:

· Pierderi semnificative recurente în activitățile de bază, exprimate într-o scădere cronică a producției, vânzări reduse și nerentabilitate cronică;

prezența unor conturi de plătit și de încasat restante cronice;

· valori scăzute ale ratelor de lichiditate și tendințe de scădere a acestora;

· o majorare până la limite periculoase a cotei capitalului împrumutat în valoarea sa totală;

· deficit de capital de lucru propriu;

· creșterea sistematică a duratei de rotație a capitalului;

Existența unor stocuri în exces de materii prime și produse finite;

o scădere a valorii de piață a acțiunilor companiei etc.

A doua grupă- indicatori, ale căror valori nefavorabile nu dau motive pentru a considera situația financiară actuală ca critică, dar semnalează posibilitatea unei deteriorări accentuate în viitor dacă nu se iau măsuri eficiente:

· dependența excesivă a întreprinderii de un anumit proiect, tip de echipament, tip de activ, piață de materii prime sau piață de vânzare;

pierderea contrapartidelor cheie;

subestimarea reînnoirii echipamentelor și tehnologiei;

pierderea personalului de conducere cu experiență;

opriri forțate, muncă neregulată;

acorduri ineficiente pe termen lung etc.

A doua metodă diagnosticarea insolvenței întreprinderilor - utilizarea unei game limitate de indicatori, care includ:

rata de lichiditate curentă;

Coeficientul de asigurare cu capital de lucru propriu;

Restabilirea (pierderea) coeficientului de solvabilitate.

În conformitate cu regulile actuale, o întreprindere este declarată insolvabilă dacă este îndeplinită una dintre următoarele condiții:

o rata curentă de lichiditate la sfârșitul perioadei de raportare este sub valoarea standard;

o raportul dintre capitalul de lucru propriu al întreprinderii la sfârșitul perioadei de raportare este sub valoarea standard;

o coeficientul de recuperare (pierdere) solvabilitate este mai mic de unu.

A treia metodă diagnosticarea probabilității de faliment - o evaluare integrală a stabilității financiare pe baza analizei scoring. Esența sa constă în clasificarea întreprinderilor în funcție de gradul de risc, descendent din nivelul real indicatorii de stabilitate financiară și ratingul fiecărui indicator, exprimați în puncte pe baza evaluărilor experților.

Luați în considerare un model de punctaj simplu cu trei indicatori de bilanț (Tabelul 2)

Clasa I - întreprinderi cu o marjă bună de stabilitate financiară, permițându-vă să fiți sigur de returnarea fondurilor împrumutate;

Clasa II - întreprinderi care demonstrează un anumit grad de risc de îndatorare, dar nu sunt considerate încă riscante;

clasa a III-a - întreprinderi cu probleme;

Clasa a IV-a - întreprinderi cu risc ridicat de faliment chiar și după luarea măsurilor de redresare financiară. Creditorii riscă să-și piardă fondurile și dobânda;

Clasa V - întreprinderi cu cel mai mare risc, practic insolvente.

Tabelul 3. Gruparea întreprinderilor pe clase în funcție de nivelul de solvabilitate

Indicator	Limitele de clasă după criterii
Indicator
Rentabilitatea capitalului total, %	30 și peste (50 de puncte)	29,9 - 20 (49,9 - 35 puncte)	19,9 - 10 (34,9 - 20 puncte)	9,9 - 1 (19,9 - 5 puncte)	Mai puțin de 1 (0 puncte)
Rata lichidității curente	2.0 și mai sus (30 de puncte)	1,99 - 1,7 (29,9 - 20 puncte)	1,69 - 1,4 (19,9 - 10 puncte)	1,39 - 1,1 (9,9 - 1 puncte)	1 și mai jos (0 puncte)
Raportul de independență financiară	0,7 și peste (20 puncte)	0,69 - 0,45 (19,9 - 10 puncte)	0,44 - 0,30 (9,9 - 5 puncte)	0,29 - 0,20 (5 - 1 puncte)	Mai puțin de 0,2 (0 puncte)
Limitele clasei	100 de puncte și peste	99 - 65 puncte	64 - 35 puncte	34 - 6 puncte

Concluzie

Rezumând munca depusă, formulăm principalele rezultate ale studiului și concluziile trase pe baza acestora.

Solvabilitatea este o manifestare externă a stabilității financiare a unei întreprinderi și reflectă capacitatea unei entități economice de a-și plăti datoriile și obligațiile într-o anumită perioadă de timp.

Solvabilitatea este disponibilitatea de numerar și echivalente de numerar suficiente pentru decontarea conturilor de plătit care necesită rambursare imediată.

Principalele caracteristici ale solvabilității sunt:

a) prezența unei sume suficiente de fonduri în contul curent;

b) absenţa unor conturi restante de plătit.

Stabilitatea financiară a companiei caracterizează poziția sa financiară din punctul de vedere al suficienței și eficienței utilizării capitalului propriu. Indicatorii de solvabilitate, împreună cu indicatorii de lichiditate, caracterizează fiabilitatea companiei. Dacă stabilitatea financiară este pierdută, atunci probabilitatea de faliment este mare, întreprinderea este insolvabilă financiar.

Lichiditatea este capacitatea unei firme de a:

1) răspunde rapid la provocările și oportunitățile financiare neașteptate;

2) cresterea activelor cu o crestere a vanzarilor;

3) să restituie datorii pe termen scurt prin conversia obișnuită a activelor în numerar.

Lichiditatea unui activ este capacitatea acestuia de a fi convertit în numerar. Gradul de lichiditate este determinat de durata perioadei de timp în care se poate efectua această transformare.

Luarea în considerare a abordărilor metodologice cuprinse în actele normative și legislative cuprinse în capitolul al doilea a arătat că analiza stării financiare asociată studiului anumitor aspecte ale activităților întreprinderii face posibilă diagnosticarea probabilității falimentului, a posibilității de a asigura un împrumut, pentru a evalua direcțiile eficiente pentru formarea politicii financiare a întreprinderii. Cu toate acestea, acest tip de analiză este locală, tematică. Actele normative nu conțin abordări metodologice pentru efectuarea unei analize cuprinzătoare a stării financiare a întreprinderilor (organizațiilor). În plus, problema dezvoltării criteriilor de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi în contextul activităților, sectoarelor economiei naționale este încă relevantă.

Solvabilitatea întreprinderii poate fi mărită în următoarele moduri:

îmbunătăți calitatea produsului,

Creșterea volumului împrumuturilor și creditelor;

Creșterea conturilor de plătit către furnizori;

Creșteți datoria față de personal.

Mobilizarea surselor care atenuează tensiunea financiară prin dezvoltarea diferitelor forme de salubrizare (igienizare) a întreprinderii etc.

De asemenea, am determinat singuri ce este analiza financiară și am aflat că, în sensul tradițional, analiza financiară este o metodă de evaluare și prognoză a stării financiare a unei întreprinderi pe baza situațiilor sale financiare.

Se obișnuiește să se distingă două tipuri de analiză financiară - internă și externă. Analiza internă este efectuată de angajații întreprinderii (directori financiari). Analiza externă este efectuată de analiști care sunt străini întreprinderii (de exemplu, auditori).

Analiza situației financiare a întreprinderii are mai multe obiective:

Determinarea pozitiei financiare;

Identificarea modificărilor situației financiare în context spațio-temporal;

Identificarea principalilor factori care determină schimbări în situația financiară;

Prognoza principalelor tendințe ale situației financiare

Rezumând munca, putem spune că solvabilitatea și lichiditatea sunt cei mai importanți indicatori ai stării financiare a întreprinderii. Pe baza analizei, este posibil să se tragă o concluzie despre tendințele de dezvoltare ale întreprinderii, să se studieze atractivitatea investițională a proiectului și, de asemenea, să se ajusteze activitățile acestuia într-o etapă sau alta în timp. De asemenea această analiză poate arăta probabilitatea falimentului, ceea ce este foarte important pentru întreprindere și investitori, mai ales în situația care s-a dezvoltat pe piață în epoca noastră.

Bibliografie

1. Belykh, L. P. Restructurarea întreprinderii / L. P. Belykh. - Ed. al 2-lea, adaugă. și refăcut. - Moscova: Unitate, 2009. - 511 p. (1418900 - CZ)

2. Vasilyeva, L. S., Petrovskaya, M. V. Analiza financiară: un manual pentru studenții instituțiilor de învățământ superior care studiază în specialități economice. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - Moscova: KnoRus, 2007. - 804 p. (1390937 - ChZ 1390938 - AB)

3. Zharkovskaya, E. P. Management anti-criză: manual: [pentru studenții de la specialitățile „Contabilitate, analiză și audit”, „Managementul organizațiilor”, „Management și marketing”] / E. P. Zharkovskaya, B. E. Brodsky . - Ed. a 3-a, Rev. si suplimentare - Moscova: Omega-L, 2006. - 355 p. (1375679 - ChZ 1375680 - AB)

4. Cuprinzător analiză economică activitate economică: manual pentru studenții care studiază la specialitățile „Contabilitate, analiză și audit”, „Finanțe și credit”, „Impozite și fiscalitate” / [A. I. Alekseeva, Yu. V. Vasiliev, A. V. Maleeva, L. I. Ushvitsky]. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - Moscova: KnoRus, 2009. - 687 p. (1418298 - CZ)

5.Kreinina, M.N.Starea financiară a întreprinderii: Metode de evaluare / Kreinina, M.N. - M. : IKTs „DIS”, 2008. - 223 p. (1296531 - TPP)

6. Cernenko, A. F. Pozitie financiarăși eficiența utilizării resurselor întreprinderii / A. F. Chernenko, N. N. Ilysheva, A. V. Basharina. - Moscova: Unitate-Dana, 2009. - 208 p. (1414625 - CZ)

7. Chuev, I. N. Analiza economică cuprinzătoare a activității economice: un manual pentru universități / I. N. Chuev, L. N. Chueva. - Ed. al 2-lea, revizuit. si suplimentare - Moscova: Dashkov și Co., 2008. - 367 p. (1402549 - CZ)

8. Economia firmei / ed. IN SI. Terekhin. - Ryazan: Style, 2000

9. Heddervik K. Analiza financiară și economică a întreprinderilor - M .: 2006

10. Orientări pentru evaluarea stării financiare a organizațiilor din 23 ianuarie 2005 Nr. 16

11. Ordinul Serviciului Federal de Monitorizare Financiară din 23 mai 2008 N 130 „Cu privire la aprobarea Regulamentului Administrativ pentru Serviciul Federal de Monitorizare Financiară pentru îndeplinirea funcției de stat de armonizare a regulilor de control intern ale organizațiilor implicate în tranzacții cu numerar sau alte proprietăți în domeniul de activitate al căruia nu există autorități de supraveghere”

12. Jurnalul „Cercetări financiare”, nr. 4, 2007

13.Finanţa întreprinderilor: cont. Pentru universități pe eq. specialist. // ed. Kolchina N.V. M.: UNITI. - 2004. - str. 294-299

14. Chuprov S.V. Analiza standardelor pentru indicatorii stabilității financiare a întreprinderii. // Finanțe. - 2003. - Nr. 2. - str. 15-22

15. Zaruk N.,. Vinnichek L. Managementul sustenabilității financiare a întreprinderii. // APK: economie și management. - 2002. - Nr. 12. - str. 64-82

16. Guzel Zaripova. Creșterea stabilității financiare a întreprinderilor agricole. // Economia agriculturii în Rusia. - 2001. - Nr. 10. - str. 31

17. Anexa 12 Legea federală nr. 127-FZ „Cu privire la insolvență (faliment)”

18. Comentariu asupra lege federala Nr. 127-FZ „Cu privire la insolvență (faliment)”

19.http://www.sifbd.ru/magazine/books/collection/ss_2007/50

20.http://www.consultant.ru/online/base

21. www.wikipedia.ru

Îndrumare

Ai nevoie de ajutor pentru a învăța un subiect?

Experții noștri vă vor consilia sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe subiecte care vă interesează.
Trimiteți o cerere indicând subiectul chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a obține o consultație.

Articole similare

Discuta:

Imprimarea modernă este artă: Acestea sunt produse fabricate de tipografii ca urmare a producției...
Clasificarea îmbinărilor și cusăturilor sudate: Suduri - zone de îmbinări sudate care sunt formate inițial ...
Conceptul de poligrafie. Ce este poligrafia? Tipuri de forme tipărite ale produselor tipărite: Tipărire: ce se ascunde în spatele acestui cuvânt frumos? Ele pot fi etichetate...
Studiem tipurile de îmbinări sudate: Salutări, dragi cititori. În articolul de astăzi, vă vom spune...